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📰 巨头即时零售阴影下-36氪

即时零售正进入新阶段，市场规模接近万亿，2025年订单量突破600亿单，同比增长25%。巨头们以外卖入口为切入点，将生鲜、医药、酒水等全品类场景整合进半小时达服务，推动增长同时也带来亏损压力。生鲜、医药等垂类创业公司在巨头补贴大战中处境艰难，叮咚买菜被美团收购后处于被动局面，朴朴超市在前置仓赛道面临扩张受限。自营骑手成本高、与平台众包效率差距扩大，餐饮商户利润被压缩，外卖补贴致使增收不增利成为常态，达美乐、肯德基等自营配送比例上升导致成本攀升，逐步向第三方平台协同转型。酒水领域也呈现快速放量态势，但巨头重兵布局打破传统渠道价格体系，传统酒商与个体烟酒店利润承压，线上线下景气分化明显。监管对无序补贴提出警示，外卖大战逐渐演变为零售行业基础设施的长期博弈，处于被动应对的多方主体需寻求差异化与降本增效的出路。

🏷️ #即时零售 #外卖大战 #自营骑手 #补贴战 #酒饮

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📰 监管重拳叫停“外卖大战” 美团能否借势开启万亿即时零售新篇章？

监管重拳遏制外卖大战，释放平台回归理性的信号。国家市场监督管理总局转发《经济日报》评论，指外卖平台以补贴、价格和控流量等方式造成市场无序竞争，挤压商家利润并扰乱秩序，强调将规范竞争行为、推动行业回归理性。这与国务院相关机构的调查评估同步，显示监管层对外卖平台竞争格局的深度关注。消息造成美团等科技股上涨，市场对后续监管下的行业格局变化抱有积极预期。机构普遍看好美团在2026年二季度实现盈利拐点的可能，核心逻辑包括AI降本增效、补贴趋于理性、以及竞争格局稳定所带来的利润修复。多家投行给出买入或强力推荐，目标价区间从104至200港元不等，认为即时零售具备万亿级增量，海外市场与生鲜供应链协同潜力显著，但花旗、摩根大通等偏谨慎，担忧补贴战未彻底结束及海外扩张的不确定性。总体看，市场对盈利拐点的确认将带来估值修复机会。

🏷️ #外卖监管 #美团 #盈利拐点 #即时零售 #补贴战

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📰 美团的即时零售梦，被阿里和京东“奶茶泡沫”淹没

两年前美团曾陷入低谷，2024年市值仅约3500亿元，最低股价与2020年后峰值相比大幅回落；而2025年初美团也面临约73.6港元/股的低点，市值再度被拉低。外卖大战先是京东进入，随后阿里跟进，导致美团外卖利润受挫，全年亏损在233亿元至243亿元之间，核心本地商业利润由盈利转为亏损。三方的补贴与成本竞争异常激烈，阿里和京东的利润普遍承压，而美团核心业务承受最大打击。与此同时，骑手数量激增带来履约成本上升，行业成本结构被迫提高，骑手保障成为成本新变量。美团尝试通过提升即时零售对抗市场变化，布局闪购、无人配送、药品医保接入等多场景，覆盖医药、超市、生鲜、3C等六大即时零售场景，曾拥有明显的先发优势。但外卖大战的火力导致成本与竞争格局被重新塑造，直接影响到即时零售的六大场景的盈利前景，也让美团在原本乐观的即时零售大年中遭遇前所未有的挑战。

🏷️ #美团 #外卖大战 #即时零售 #骑手成本 #补贴

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📰 【华龙汽车】周报：2026年首月政策过渡期，新能源渗透率短暂承压 港美股资讯 | 华盛通

本周观点指出2026年1月新能源渗透率短暂承压原因包括购置税由免征改为减半天气寒冷以及年前首购需求的价格敏感性乘联分会预测狭义乘用车零售约180万辆新能源零售约80万辆环比微增但同比下滑市场正处于政策衔接与转换期未来以高端化与出海自主车企为主线这将促使高端品牌及出海自主车企在中长期受益建议关注高端化及海外布局相关公司
行业要闻方面，吉利提出2030年全球销量目标，欧洲对新能源补贴政策调整。周度行情显示申万汽车板块上涨约二点五个百分点，各子板块涨跌分化明显。12月乘用车零售量达226万辆，新能源渗透率接近58%，新能源出口增速显著。投资策略聚焦强势新品周期龙头及具备高端化与海外拓展能力的公司

🏷️ #新能源渗透 #高端化厂商 #出海自主 #政策过渡期 #补贴变化

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📰 车市扫描(2026年1月12日-1月18日)

2026年初车市呈现量价回落，1-18日乘用车零售67.9万辆，同比降28%，批发74.0万辆降幅更大。新能源市场同样承压，零售与批发均回落，春节因素叠加致需求偏弱。政策方面，大规模设备更新与以旧换新将继续推动，但乘用车更新补贴下调且覆盖面收窄，短期拉动有限。
发动机市场仍以平稳为主，新能源车快速增长带来结构性变化。2025年汽车投产与增长向好，12月皮卡表现强劲，出口持续提升。展望2026年，商用车补贴偏高、乘用车更新政策趋紧，市场需在政策与需求端共同发力，推动消费回暖与产业稳健发展。

🏷️ #乘用车 #新能源 #补贴政策 #皮卡 #出口

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📰 烧钱时代终结：监管“手刹”外卖无序补贴，即时零售从规模冲锋变效率深耕

外卖平台行业在经历近一年的高强度补贴竞争后，迎来了监管层的关注。2026年1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会宣布将对外卖平台进行市场竞争状况的调查。这一措施旨在矫正行业内的无序竞争，保护3亿用户、千万商户与骑手的权益。阿里、美团和京东等平台均表示将全力配合调查，反映出行业竞争秩序有望重塑。

过去一年，外卖平台通过价格补贴和流量倾斜争夺市场份额，虽然短期内订单规模与用户活跃度提升，但整体盈利水平却在下降。监管介入后，行业竞争将更趋于理性，平台需要从单纯的流量竞争回归到提高商业效率的本质比拼。此外，资本市场对外卖平台的估值也在重新审视，投资者更倾向于关注企业的长期价值而非短期的补贴竞争。

不同平台在新形势下逐渐形成差异化的战略路径。美团通过收缩非核心业务并聚焦即时零售，阿里则将“饿了么”更名为“淘宝闪购”，融入更广泛的商业生态。京东则继续发挥其自营和供应链优势，提升即时餐饮的市场份额。未来，竞争重点将转向履约效率与供应链赋能，而非单纯的规模扩张。

🏷️ #外卖平台 #监管措施 #市场竞争 #补贴大战 #战略分化

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📰 “不想打 停不下”的外卖大战迎来重磅监管，2026年拼什么

进入2026年，外卖行业面临转型，效率竞争将取代以往的低价竞争。市场监管总局对外卖平台的调查显示，当前行业内的补贴、价格战和流量控制等现象严重影响了实体经济，导致了“内卷式”竞争，社会反响强烈。各大平台如美团和淘宝闪购纷纷表示将积极配合调查，致力于促进市场的健康发展，强调高客单价订单将成为未来竞争的关键。

在外卖补贴大战中，商家对补贴的看法逐渐转变，认为低价策略并不能有效留住用户，反而可能导致质量下降和经营策略的改变。补贴虽然带来了订单量的增长，但商家普遍认为，正常经营的利润更为重要。业内人士指出，监管压力将促使平台回归可持续发展，补贴战有望“急刹车”，推动外卖行业向高质量发展迈进。

通过此次市场竞争状况的调查评估，监管层希望为外卖行业的高质量发展建立规则，明确竞争边界，遏制过度竞争行为。未来，外卖行业将更加注重服务和创新，提升用户体验，促进消费，稳定就业，推动行业的健康繁荣。整体来看，外卖行业的竞争格局正在发生深刻变化，行业参与者需适应新形势，寻找新的增长点。

🏷️ #外卖行业 #效率竞争 #补贴战 #高客单价 #市场监管

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📰 茉酸奶收购酸奶罐罐，成为行业“新发展”缩影

2026年开年，现制茶饮咖啡行业迎来并购潮，茉酸奶收购酸奶罐罐，创始团队退出，反映出行业资本重组的趋势。随着市场进入存量竞争时代，头部品牌逐渐成熟，向上市、供应链建设和国际化发展迈进，而中尾部品牌则面临整合或深耕小而精的选择。2025年，茶饮咖啡市场经历了多个关键节点，品牌出海和补贴大战成为重要话题，尽管消费笔数增长，但客单价却下降，影响了加盟商的盈利能力。

补贴大战让外卖市场竞争加剧，虽然订单量激增，但利润却微薄，许多品牌不得不依赖补贴来维持销量。头部品牌和中尾部品牌在应对市场变化时，逐渐认识到供应链的重要性，寻求差异化和稳健的发展路径。2025年，茶饮市场增速放缓，加盟商投资变得谨慎，品牌方降低加盟门槛以吸引更多加盟商。未来，随着补贴退潮，行业将面临新的挑战，品牌方需要提升自身竞争力以适应市场变化。

🏷️ #现制茶饮 #咖啡行业 #并购潮 #补贴大战 #市场竞争

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📰 茉酸奶收购酸奶罐罐启幕 2026：茶饮咖啡业的补贴、并购与出海之年|2025茶饮咖啡年度观察②

2026年，现制酸奶品牌酸奶罐罐被茉酸奶收购，标志着现制茶饮咖啡行业进入存量竞争阶段。随着市场逐渐成熟，头部品牌朝着上市和供应链打造等方向发展，而中尾部品牌则选择深耕区域。2025年行业经历了补贴大战，虽然提升了销售额，但也使加盟商面临压力，市场格局正在重组，品牌方的经营能力受到考验。

补贴大战让茶饮咖啡行业的客单价下降，外卖比例大幅上升，加盟商的利润受到影响。尽管外卖订单量激增，但实际利润并未增加，许多门店的经营变得更加艰难。随着补贴的退潮，品牌方需要回归正常的经营节奏，寻找差异化和稳健的发展路径。

当前，开店环境变得更加谨慎，加盟商更看重门店位置、成本控制和品牌选择。头部品牌降低加盟门槛以吸引加盟商，同时也在探索供应链的重要性。未来，随着市场竞争加剧，品牌方的真正能力将成为决定成败的关键，市场格局的重组仍在继续。

🏷️ #现制茶饮 #补贴大战 #市场格局 #加盟商 #供应链

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📰 电力设备行业动态跟踪：汽车以旧换新补贴政策如期落地，26年新能源车同比增速有望维持高个位数增长

汽车以旧换新补贴政策如期落地，补贴力度延续，主要变化包括定额补贴改为挂钩单车售价，报废补贴和置换补贴的力度有所调整。2025年新能源乘用车市场表现良好，预计同比增速约为18%，而2026年有望维持高个位数增长。整体来看，政策的实施对行业需求起到明显的支持作用。

2025年乘用车市场表现分化，受价格战和补贴政策退坡影响，部分品牌如零跑、小鹏和蔚来表现突出。七家重点车企的交付量同比增长16.8%。尽管面临竞争压力，低价车市场可能会受到更大挑战，但中高端品牌的潜力依然值得关注。

投资建议方面，建议关注政策补贴力度维稳的中高端品牌，如吉利、赛力斯和蔚来等，以及表现持续高增的出口品牌如比亚迪和零跑。风险提示包括终端需求不及预期和行业竞争加剧等因素。

🏷️ #以旧换新 #新能源车 #补贴政策 #市场表现 #投资建议

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📰 始于外卖，不止外卖：一场重塑电商格局的意外之战｜蓝鲸年度回眸_资讯-蓝鲸财经

2025年，电商行业经历了意想不到的变化，外卖业务成为了新的竞争焦点。尽管外卖市场看似成熟，但京东、淘宝和美团等平台在这一年重新点燃了竞争。京东高调入局，淘宝与饿了么的深度协作，使外卖从一个成熟业务跃升为电商主舞台的核心。补贴大战的开启，标志着竞争进入白热化阶段，平台们通过创新的促销策略，试图吸引用户并提升交易频次。

补贴的集中火力主要针对低价高频商品，改变了用户的购买路径，线上订单的增加对线下消费造成了冲击。尽管外卖订单量上升，但并不意味着线下商户的营收同步增长，许多小微商户面临经营模式的重构。巨头们的财务表现也受到影响，销售和营销开支大幅增加，短期内的竞争更像是用利润换取市场份额的博弈。

随着春节等消费高峰的临近，各大平台的态度开始分化。美团强调反对低价竞争，而阿里则积极投入于AI和闪购领域，预期未来将带来巨大的交易增量。2025年的电商行业变化不仅仅是外卖业务的兴起，更是平台们对流量和用户需求的重新认识，未来的竞争将围绕高频、近场和效率展开。

🏷️ #电商 #外卖 #补贴大战 #即时零售 #用户行为

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📰 【深度】千亿大战：外卖变局2025 - 瑞财经

2025年的外卖与即时零售大战揭示了巨头之间的竞争对普通消费者和骑手的影响。京东、阿里和美团三大平台相继推出补贴策略，以提升市场份额并吸引用户。京东首先高调入局，承诺为骑手提供五险一金的保障，随后美团和饿了么也相继跟进，启动骑手福利竞争。这场围绕骑手保障的较量，成为了外卖行业洗牌的序幕。

见证了市场的白热化，京东、阿里和美团的补贴大战迅速升级，补贴资金已达到数百亿元。消费者在这场竞争中享受到了实质性的优惠，但商家却面临着巨大的运营压力。随着竞争的加剧，监管部门的介入促使各平台开始反思自己的行为，转向更理性的竞争策略，以避免“内卷式”竞争的恶性循环。

最终，这场激烈的外卖与即时零售大战使骑手得到了更好的保障，消费者也享受到了价格优惠。各平台的战略差异逐渐显现，美团依靠本地服务优势，阿里依托生态协同，而京东则专注于质量与服务。这一切改变了消费者的即时消费习惯，表明了市场竞争的新趋势。至此，2025年的外卖与即时零售大战可谓告一段落。

🏷️ #外卖 #即时零售 #补贴 #骑手保障 #市场竞争

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📰 消耗近1000亿，外卖战场剩了啥？

2014年，饿了么创始人张旭豪在内部邮件中提到竞争对手增多，强调抓住机会以夺回市场主导地位。时至2025年，外卖行业的竞争形势发生了巨大变化，美团、阿里和京东三家巨头在市场中形成了‘三足鼎立’的局面，竞争不断加剧，利润面临压力。

根据研究机构的预测，我国即时零售市场将在未来几年迈向万亿规模，成为外卖市场竞争的新动向。为了适应激烈的竞争，各大平台不断增加市场投入，推出补贴大战，以维持市场份额。这种竞争虽然刺激了市场活跃度，但也带来了监管关注。

此外，骑手的权益保障在2025年成为了外卖大战中的核心因素，平台们通过提升服务保障来增强竞争力。随着政策的推动，骑手的社会保障问题逐渐得到重视，行业也进入规范发展的新阶段。这些变化有助于构建更加健康、可持续的外卖生态。

🏷️ #外卖市场 #即时零售 #骑手权益 #竞争格局 #补贴大战

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📰 消耗近1000亿，外卖战场剩了啥？-36氪

2014年，饿了么创始人张旭豪发出内部邮件，强调抓住机会、击败对手的决心。然而，经过十年的激烈竞争，外卖市场的格局发生了根本性变化，美团、阿里和京东形成了三足鼎立的局面，利润承压。随着即时零售的崛起，外卖市场的竞争愈发激烈，巨头们纷纷加大投入，补贴大战一度达到高潮，监管部门也开始介入，要求平台理性竞争。

在“后补贴时代”，尽管美团依然占据市场领先地位，但其份额有所下降，阿里和京东紧随其后。各大平台在外卖业务与电商业务的协同上不断探索，骑手的权益保障也成为竞争的重要因素。随着法律法规的完善，骑手的社保和福利保障逐渐成为行业标准，提升了服务质量和消费者满意度。

2025年的外卖大战不仅让消费者享受了便利，也促使骑手收入提高，商家销量增长，平台面临激烈竞争与利润压力。行业标准化进程加速，市场监管部门出台新规，标志着外卖行业进入规范发展的新阶段。这场竞争促使行业反思并解决过去的问题，有助于构建可持续的健康生态。

🏷️ #外卖市场 #即时零售 #骑手权益 #补贴大战 #市场竞争

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📰 半年超700亿元的资本灰烬里，外卖大战无人获胜

进入12月，上海的外卖骑手李明感受到订单量明显减少，收入从夏季的1.5万元降至1.2万元，补贴减少使得骑手们的工作量大幅下降。与此同时，连锁茶饮品牌创始人李察也松了一口气，外卖平台的激烈竞争让他面临订单过多的困扰。随着补贴大战的退潮，外卖市场的竞争格局正在发生变化。

根据财报，美团、阿里和京东在外卖市场的投入超过700亿元，竞争的激烈程度前所未有。美团采取防御性投资，旨在守住市场份额；阿里则通过“淘宝闪购”进行战略性破局；京东则专注于优化经济模型，确保在未来的竞争中占据有利位置。各平台的战略选择反映了市场的动态博弈。

随着补贴的减少，外卖市场的格局逐渐稳定，未来的竞争将不再单纯依赖烧钱，而是转向提升运营效率和用户体验。即时零售和到店服务将成为新的核心战场，各平台需要在这一领域深耕细作，以适应市场的变化。外卖大战虽然不会轻易停歇，但竞争的形态将不断演变。

🏷️ #外卖市场 #补贴大战 #市场格局 #骑手收入 #战略调整

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📰 单季度利润减少数百亿，外卖大战还打吗？平台转向精细化运营持久战

今年夏天的外卖补贴大战对主要平台的利润造成了严重影响。京东、阿里巴巴和美团的最新财报显示，外卖及相关业务的经营利润均出现不同程度的下滑。美团的核心本地商业分部在第三季度录得亏损141亿元，而阿里巴巴和京东的亏损也显著增加。三大平台在外卖业务上的经营利润同比减少超过770亿元，显示出激烈的市场竞争对盈利能力的压制。

尽管美团和阿里巴巴的管理层都强调反对价格战，但业内分析人士认为，外卖平台之间的竞争仍将持续，并可能转向精细化运营。庄帅指出，外卖业务的战略地位在于提升用户活跃度和粘性，未来将推动即时零售的发展。各平台正在加速与品牌商的合作，推出即时配送服务，以适应新的市场环境。

外卖平台的竞争将进入精细化运营阶段，未来的战争将更关注单位经济效益的优化和多业态的协同推进。摩根大通的研报显示，提升客单价和履约效率可能会改善各大平台的盈利状况。整体来看，外卖市场的竞争格局正在发生变化，平台间的合作与竞争将并存。

🏷️ #外卖 #补贴大战 #经营利润 #精细化运营 #即时零售

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📰 CBNData-第一财经商业数据中心

复旦大学的调研报告揭示了外卖行业的困境，尽管订单量在补贴大战中有所增长，但商户的实收金额却显著下降，导致利润空间的缩小。报告指出，外卖平台的补贴政策并未有效提升商户的收益，反而加剧了商户的生存压力。随着竞争的加剧，外卖订单的增长伴随着实付价格的降低，这使得商户的整体利润受到严重影响。

调研还发现，外卖对堂食的替代效应明显，许多商户的堂食订单及营收出现下降，进一步压缩了利润空间。此外，不参与补贴的商户也受到波及，消费者纷纷转向参与补贴的竞争对手，使得这些商户面临“参与补贴利润少，不参与订单少”的两难局面。整体来看，外卖行业在补贴大战中，商户的生存状况堪忧，未来的竞争将更需要关注商户的健康发展。

这场外卖大战不仅是平台之间的竞争，也是对消费者行为变化的深刻反映。随着即时零售的崛起，消费者对购物的即时性需求日益增强。巨头们因此开始重视以供应链、技术和生态竞争为核心的商业模式创新，寻求实现可持续的商业生态。最终，能够构建健康、和谐商业生态的企业，才可能在未来的竞争中赢得尊重与价值。

🏷️ #外卖大战 #利润下降 #商户生存 #补贴政策 #即时零售

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📰 野村——中国汽车与电动车电池行业：最后的补贴红利冲刺_腾讯新闻

2025年中国汽车市场持续回暖，批发销量同比增长13.2%，电动车零售销量也显著提升，渗透率达到57.1%。此外，补贴政策的变化促使消费者在2025年第四季度急于抢占购车补贴，预计该季度电动车需求与交付将保持活跃。然而，2026年第一季度需求可能因前期抢购而有所下降，市场竞争将进一步加剧，尤其是在燃油车仍占一定份额的情况下。

在重点企业方面，比亚迪面临销量压力，其电动车市占率降至26.8%。与此同时，新兴品牌如小米和零跑表现亮眼，销量大幅增长。传统车企中，吉利和长安的新能源转型成效显著，销量提升明显。电动车电池装机量和产量也在增加，宁德时代和比亚迪的市场份额保持领先。

尽管锂价略有回落，但预计第四季度电动车电池需求将继续旺盛，短期支持锂价。投资建议方面，比亚迪和宁德时代被给予买入评级，目标价分别为132港元和362元，展望未来仍具增长潜力。整体来看，中国汽车与电动车行业在补贴红利的最后冲刺阶段，市场前景依然乐观。

🏷️ #汽车市场 #电动车 #补贴政策 #企业表现 #锂价

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📰 三联家电双节钜惠来袭 政企联动打造安心消费盛宴_手机网易网

国庆与中秋双节期间，三联家电推出了“政府补贴+品质服务”的促销活动，旨在为消费者提供实质性的购物优惠和优质服务。消费者在活动期间可通过云闪付APP领取补贴券，购买家电可享单台最高20%的补贴。此外，购买满额还可获得苹果手机等礼品，所有参与商品均承诺正品保障，并提供全面的售后服务。

三联家电深耕山东市场多年，精准把握消费需求的变化，数据显示，消费者在关注价格的同时，更加重视产品品质和售后服务。此次活动将短期促销与长期品牌建设结合，通过专业化的服务流程，形成从选购到售后的完整闭环，提升了消费者的购物体验。

活动期间，三联家电各门店的客流量显著增加，智能家电和绿色节能产品成为热销品类，许多家庭借此机会更新家居。业内人士认为，三联家电的实践不仅激活了节日消费潜力，也通过优质服务增强了品牌忠诚度，树立了“优惠+保障”的行业标杆，适应了消费升级趋势。

🏷️ #国庆 #中秋 #家电 #补贴 #服务

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📰 巨头补贴下的即时零售：我们是否高估了它的潜力？

春节后，京东进军本地生活领域，推出"零佣金+百亿补贴+全职骑手五险一金"的外卖策略，随后美团与阿里也迅速跟进，展开了激烈的补贴大战。这场竞争让商家感受到恐慌，认为巨头的补贴抢走了流量，尽管销量提升却未能改善利润。然而，市场的噪音可能导致对即时零售的误解，真正的焦虑源自于巨头补贴，而非即时零售本身。

即时零售是新零售的一种细分业态，虽然在2014年就已出现，但至今发展速度依然缓慢。近年来，随着市场需求的变化，即时零售逐渐加速，吸引了美团、淘宝和京东等巨头参与，形成了竞争格局。值得注意的是，即时零售在模式上并没有实质性改变，依然以线上下单、送货上门为核心，但市场渗透率却在不断提升。

展望未来，即时零售对传统零售的影响虽然存在，但渗透率依旧有限，预计不会超过2%。配送成本和时间限制了低客单价商品的消费场景，因此即使发展迅速，其对整体零售市场的冲击仍然需谨慎看待。面对复杂的零售环境，传统渠道的调整和适应也将是常态。合理看待未来即使零售的发展，有助于更全面理解这一新兴业态。

🏷️ #即时零售 #巨头 #补贴 #市场竞争 #消费者

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