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📰 商贸零售行业点评报告：11月社零同比+1.3%，整体增速有所承压

2025年11月，社会消费品零售总额同比增长1.3%，整体增速承压。根据国家统计局的数据，1-11月社零总额为456067亿元，同比增长4.0%。城镇和乡村消费分别增长3.9%和4.4%。尽管粮油食品等必选品类表现相对稳健，但可选品类如金银珠宝增速明显放缓，反映出消费市场的疲软。

线上零售额在此期间增长9.1%，但实物商品的增速仅为5.7%。线下渠道的各类零售业态均有不同程度的承压，尤其是百货和专业店的增速低迷。商务部强调了高质量转型的重要性，指出未来要在品质和服务上进行改进，以应对市场的挑战。

投资建议方面，关注情绪消费主题下的优质公司，包括黄金珠宝、线下零售和化妆品等领域的龙头企业。虽然消费复苏面临风险，但在政策支持和市场变化的背景下，某些行业仍可能实现增长。

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📰 汽车行业周报：汽车反内卷新政出台，行业价格乱象有望纠正

本周的汽车行业动态主要围绕着反内卷新政的出台以及行业价格行为的规范。《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》的发布，标志着国家市场监管部门对汽车行业不合理竞争行为的遏制。这一政策的推出，将有助于各环节的盈利空间逐步恢复，提升行业整体健康度。多家车企如比亚迪、小鹏汽车等已表示积极响应，显示出市场对政策的期待与重视。

此外，行业内的新能源汽车发展也在持续推进。吉利、东风等多款新车的上市，预示着市场竞争的加剧。同时，理想汽车计画在三年内推出L4级自动驾驶车型，表明智能驾驶技术正在向更高阶段迈进。尽管乘用车市场面临一定的销量下滑，但新能源车的渗透率仍在增长，反映出市场结构正在转型。

投资方面，随着新政的实施，行业前景乐观，相关企业尤其是那些在新技术与产品周期上具有优势的公司，值得投资者关注。此外，商用车领域也预计将受益于行业复苏，相关龙头企业将具备较强的表现空间。整体而言，本周的市场反应积极，行业“推荐”评级依然有效。

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📰 商贸零售行业周报：商务部明确零售品质转型，关注永辉超市调改成效

商务部近期在全国零售业创新发展大会上明确了零售行业的转型方向，强调品质与服务驱动的高质量发展。会议提出要学习推广成功经验，以提升零售业的整体水平。永辉超市作为行业内的代表，正通过“商品中心化”战略进行系统性调改，预计到2025年将完成222家门店的改造，经营趋势逐步向好。

永辉超市在商品端也在不断强化品质与差异化供给，推出了多款高品质单品，销售额显著增长。公司整体商品结构已接近行业标杆胖东来的水平，品牌矩阵也在不断完善。政策导向下，永辉超市有望通过调改推动品质零售战略的深入实施，进一步提升供应链的掌控能力。

在市场表现方面，商贸零售指数小幅下跌，但永辉超市等个股表现突出，涨幅明显。投资建议方面，建议关注具备差异化产品力的企业，尤其是在情绪消费和线下零售领域的优质公司，预计将受益于行业的转型与升级。

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📰 12月12日一般零售行业十大熊股一览

12月12日，沪指收于3889.35点，较前一交易日上涨0.41%。然而，一般零售行业整体表现不佳，较前一交易日下跌2.3%。在个股表现方面，茂业商业（600828）领跌，收于6.44元，下跌10.06%，主力资金净流出4445.86万元。中央商场（600280）紧随其后，下跌9.95%，主力资金净流出5831.86万元，显示出市场对该行业的悲观情绪。

此外，永辉超市、美凯龙和三江购物等个股也表现不佳，均进入熊股行列。证券之星的估值分析指出，多个零售企业如中百集团、广百股份和友好集团等，行业竞争力和盈利能力均较差，股价普遍偏高。整体来看，零售行业面临较大的市场压力，投资者需谨慎对待相关股票。

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📰 【晨观方正】11月出口同环比大增，年末峰值预期前置 / 安联锐视(301042) 20251211

2025年12月11日的研究报告指出，汽车行业在11月份经历了出口大增的趋势，尽管零售销量有所回落。狭义乘用车的批发销量同比增长2.3%，而零售销量则同比下降8.1%。新能源车在政策支持下继续稳步增长，批发销量同比增长18.7%，其中纯电动车的销量占据了较大份额，显示出市场对新能源的强劲需求。

报告还提到，安联锐视在安防视频监控领域的持续深耕，并加码机器人产业的投资，显示出公司在技术创新和市场拓展方面的积极布局。新设立的机器人公司将专注于具身智能机器人业务，预计将为公司带来新的增长曲线。安兴宇联的特种机器人产品也逐渐获得市场认可，展现出良好的发展潜力。

投资建议方面，汽车板块经历回调后，当前估值处于较低水平，建议关注细分子板块的补涨机会。同时，安联锐视在安防和机器人领域的布局也值得投资者关注，未来有望实现快速增长。风险提示包括行业竞争加剧及政策变动等因素。

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📰 12月11日一般零售行业十大熊股一览

12月11日，沪指收于3873.32点，较前一交易日下跌0.7%。一般零售行业整体表现不佳，跌幅达到2.06%。在个股方面，广百股份（002187）表现最差，收盘价为7.22元，下跌8.95%，成交量为68.26万，主力资金净流出2216.5万元。中百集团（000759）紧随其后，下跌8.83%，成交量177.35万，主力资金净流出1.3亿元。
除了广百股份和中百集团，三江购物、美凯龙和国光连锁等个股也表现不佳，均进入熊股行列。证券之星的估值分析显示，多个零售企业的竞争力和盈利能力普遍较差，股价偏高，整体营收成长性也不理想。这一系列因素导致了零售行业的整体低迷，投资者需谨慎对待。整体来看，零售行业面临较大的挑战，未来发展需关注市场变化。

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📰 汽车与零部件行业周报：11月乘用车零售量同比减少7%，特斯拉在欧洲推出平价版Model 3

市场回顾部分显示汽车板块整体上涨1.38%，其中汽车零部件表现最佳，涨幅达到1.83%。根据统计，11月全国乘用车市场零售量226.3万辆，同比下降7%，环比小幅增长1%。在新能源市场，乘用车零售135.4万辆，同比增加7%，渗透率达到59.8%。特斯拉在欧洲推出平价版Model 3以刺激市场需求，预计将于2026年第一季度开始交付。

车企的销量情况显示，比亚迪的销量继续滑落，而新势力中的鸿蒙智行销量同比增长显著。理想汽车还推出了首款AI眼镜，进一步扩展智能领域。深蓝汽车则启动新一轮融资，资金将用于研发和品牌提升。市场对整车和零部件企业提出投资建议，特别是关注具备国内替代效应的公司。

在风险提示方面，分析指出国内外汽车销量不及预期和竞争加剧等因素可能影响行业发展。报告同时提到航天科技和多利科技等公司的估值分析，显示它们在行业中的竞争力及营收成长性情况。这为投资者提供了投资决策的参考基础。

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📰 汽车与零部件行业周报：零跑提前达成50万辆年销量目标，长安汽车设立机器人公司

在过去一周，汽车行业整体表现良好，涨幅达到3.43%，其中摩托车及其他子板块表现最佳，涨幅为3.90%。根据乘联会的数据，国内乘用车的日均批发量同比增长2.00%，但零售量却下降了7.00%。中汽协副秘书长预计，2025年我国汽车出口将超过680万辆，新能源汽车销量有望达到1600万辆，显示出行业的增长潜力。

长安汽车宣布将以自有资金出资2.25亿元设立机器人公司，旨在推动智能机器人产业的发展，符合国家战略转型方向。同时，零跑汽车提前达成50万辆的年销量目标，并计划在2026年冲击100万辆，显示出其在市场中的竞争力。优必选也在机器人领域取得了显著进展，成功中标多个大额订单，推动人形机器人商业化进程。

投资建议方面，建议关注智能化相关的整车和零部件企业，尤其是具备海外销量潜力的整车企业和国产替代效应明显的零部件企业。风险提示包括国内外汽车销量不及预期、新车型表现不佳等，需谨慎应对市场变化。

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📰 商贸零售行业点评报告：医美化妆品11月月报：美丽田园收购思妍丽100%股权，双十一大促落幕美妆表现亮眼

2025年11月，医美和化妆品行业在双十一大促期间表现出色，医美板块中美丽田园收购思妍丽100%股权，形成强强联合，进一步巩固市场地位。美丽田园的战略升级发布会上，提出了超级品牌、超级连锁和超级数字化三大战略，旨在抢占高端市场。与此同时，科笛集团也推出了两款核心大单品，增强了市场竞争力。

在化妆品领域，双十一期间全网销售总额达到16950亿元，同比增长14.2%。美妆品类的销售额高达1325亿元，其中护肤和彩妆的表现尤为突出。国货品牌珀莱雅和韩束在各大平台的表现亮眼，显示出国货的强大实力。同时，消费趋势向功效护肤和高价格带倾斜，推动了高端美妆的增长。

投资建议方面，医美领域推荐布局差异化增量赛道的企业，化妆品则看好满足情绪价值的国货品牌。风险提示包括消费复苏不及预期、竞争加剧及政策风险等。整体来看，行业前景乐观，值得投资者关注。

🏷️ #医美 #化妆品 #双十一 #国货 #投资建议

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📰 汽车与零部件行业周报：零跑提前达成50万辆年销量目标，长安汽车设立机器人公司

在过去一周，汽车行业整体表现良好，涨幅达到3.43%，其中摩托车及其他子板块表现最佳，涨幅为3.90%。根据乘联会的数据，国内乘用车的日均批发量同比增长2.00%，但零售量却同比下降7.00%。中汽协副秘书长预计到2025年，中国汽车出口有望超过680万辆，新能源汽车销量也将达到1600万辆，显示出行业的增长潜力。

长安汽车近期宣布将以2.25亿元出资设立机器人公司，旨在推动智能机器人技术的发展，符合国家的战略规划。同时，零跑汽车提前达成了50万辆的年度销量目标，显示出其在市场中的竞争力。创始人朱江明还提出了2026年冲击100万辆的新目标，表明公司对未来的信心。

此外，优必选在机器人领域也取得了显著进展，成功中标多个亿元项目，显示出其在商业化方面的强劲表现。投资建议方面，建议关注智能化相关的整车和零部件企业，尤其是具备海外销量潜力的公司。整体来看，汽车行业在智能化和国际化方面都在不断推进，未来发展值得期待。

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📰 商贸零售行业周报：品牌建设+科技美学，谱写国货美妆增长答案

在近期举办的品观2025年化妆品年会上，众多国货美妆品牌的创始人们围绕“增长的答案”进行了深入探讨。随着流量红利的消退，头部企业纷纷转向追求质量和长期发展的战略。上美股份通过全球化布局和组织激活，致力于可盈利的增长；而上海家化则提出“四大聚焦”战略，回归品牌初心，表现出色。

科技与美学的结合成为品牌突围的关键。逸仙集团从运营驱动转向科技驱动，构建多品牌矩阵，实现盈利；彩棠通过专业产品与独特美学简化消费者决策，推动品牌增长。英敏特则关注医美级创新与情绪护肤，强调科技与文化的双重发展。

在商贸零售板块，指数上涨3.45%，表现优于上证综指。投资建议集中在高景气赛道的优质公司，特别是黄金珠宝、线下零售、化妆品及医美领域，推荐相关品牌以抓住市场机会。同时，需警惕消费恢复不及预期及行业竞争加剧的风险。

🏷️ #国货美妆 #品牌建设 #科技美学 #投资建议 #市场趋势

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📰 11月28日港股消费者主要零售商行业共3只股票被沽空，总沽空金额为1161.28万港元

根据港交所的数据显示，11月28日港股消费者主要零售商行业中，有23只个股，其中3只被沽空，沽空股数达到221.1万股，沽空金额为1161.28万元（港元）。在同一天，该行业的总成交金额为6975.9万元（港元），沽空比例达到了16.65%。整体来看，该行业当日上涨了0.79%。

沽空是指在没有持有股票的情况下，借入股票并进行卖出操作，目的是在价格下跌后再以低价买回股票以获利。沽空比例是当日沽空金额与总成交金额的比率，偏离度则反映了当日沽空比例与过去30个交易日平均沽空比例的变化。

由于港股人民币柜台交易的成交金额较小，导致沽空比例普遍偏高，因此相关股票已被剔除出排行表格。以上信息由证券之星整理而成，并不构成投资建议。

🏷️ #港股 #沽空 #零售商 #成交金额 #投资建议

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📰 飞天茅台批发价跌至1565元

飞天茅台的价格持续下滑，反映出白酒行业面临的严峻挑战。根据最新的批发参考价，25年飞天茅台原箱和散瓶分别下跌20元和25元，价格已降至1580元和1565元。24年和23年飞天茅台的价格也出现了不同程度的下跌，整体市场情绪显得较为低迷。茅台集团对此采取了积极措施，试图稳定市场，包括与电商渠道的合作以抵制不正当竞争。

中国银河证券的研报指出，预计到2026年，白酒行业将处于调整周期，但有望逐渐筑底。尽管动销与批价下滑幅度在收窄，上市公司业绩仍需进一步出清。市场对业绩下调的预期已较充分，当前估值处于历史低位，流动性和政策预期回暖可能带来小幅修复。然而，未来的上涨空间仍需动销和批价拐点信号的验证。整体来看，白酒行业仍需面对多重挑战与机遇。

🏷️ #飞天茅台 #白酒行业 #价格下滑 #市场稳定 #投资建议

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📰 国信证券：商贸零售行拥抱变局聚新势 重塑价值觅转机

国信证券的研报指出，商贸零售行业在2025年末面临市场震荡，但在新消费趋势和传统消费困境反转的推动下，展望未来的增长潜力依然存在。2025年前九个月，社会零售总额增长4.5%，其中不含汽车的消费品零售额增速达到4.9%。在各品类中，化妆品和黄金珠宝表现相对强劲，尤其是在金价上涨的背景下，黄金珠宝类销售同比增长显著。

展望2026年，国信证券强调要抓住新市场和新需求的变化，国内市场亟需探索增量空间，而出海机会依然是品牌增长的重要途径。同时，产品创新需围绕新兴消费群体的情感和实用价值展开，以保证企业的持续增长。平台化机制的构建也被视为保障企业长期发展的关键。

在投资建议方面，国信证券指出美容护理、黄金珠宝及跨境出海等领域的若干龙头企业具备较强的成长能力，并建议关注一些经营改善明显的线下零售公司。然而，行业风险依然存在，包括终端消费需求不及预期和企业盈利能力受限等问题，投资需谨慎。

🏷️ #商贸零售 #消费趋势 #市场展望 #投资建议 #行业风险

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📰 11月27日港股消费者主要零售商行业共3只股票被沽空，总沽空金额为1812.68万港元

11月27日，港交所披露数据显示，港股消费者主要零售商行业的23只个股中，有3只被沽空，总沽空股数为521.35万股，沽空金额达到1812.68万元（港元）。在当天，该行业的总成交金额为9701.3万元（港元），显示出沽空比例为18.68%。整体来看，消费者主要零售商行业当日涨幅为0.28%。

沽空，即在没有持有股票的情况下借入股票进行卖出，目的是通过低价买回平仓获利。当日的沽空比例通过沽空金额与总成交金额的比率计算得出。此外，沽空比例的偏离度反映了当前沽空比例与最近30个交易日的平均值的差异。

需要注意的是，由于港股人民币柜台交易金额相对较小，因此沽空比例普遍较高。为避免对数据的干扰，人民币柜台交易的股票已被剔除出统计排行。以上信息是证券之星根据公开信息整理而成，不构成投资建议。

🏷️ #港股 #沽空 #零售商 #成交金额 #投资建议

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📰 商贸零售行业周报：六福集团业绩预告高增，美丽田园战略升级

六福集团在本周发布的业绩预告显示，其定价首饰业务表现出色，推动业绩大幅增长。收入的提升主要源于有效的产品差异化和销售策略，使得定价首饰产品的销量显著上升。同时，利润的增长也受到金价上涨和定价首饰比例增加的影响，营运杠杆的提升更是提高了利润率。此外，公司通过国潮联名，成功吸引年轻客群，满足其对高品质产品的需求。

美丽田园则在本周举行了战略升级发布会，提出了三大超级战略。首先是超级品牌，通过收购行业领先品牌来增强市场竞争力，并提升产品的溢价能力。其次是超级连锁，利用“双美+双保健”模式实现规模效应，确保高质量发展。最后是超级数字化，借助全链路数智化管理，推动精准营销和企业效益的提升。这些战略有望帮助美丽田园在行业中实现强强联合，创造新的价值空间。

在板块行情方面，商贸零售指数本周下跌，表现不佳。个股中，青木科技和华凯易佰等有一定涨幅，显示出市场的分化。投资建议方面，重点关注黄金珠宝、线下零售、化妆品及医美行业中的优质公司，尤其是具备差异化产品和创新能力的品牌，为投资者提供了多样化的选择。风险方面则需关注消费恢复的不确定性及行业竞争的加剧。

🏷️ #六福集团 #美丽田园 #业绩增长 #战略升级 #投资建议

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📰 汽车与零部件行业周报：10月汽车销量新能源过半、中国品牌占72%、出口破66万

近期汽车市场表现不佳，整体板块下跌1.47%。尽管汽车服务和商用车小幅上涨，但乘用车和汽车零部件的表现较差。根据乘联会的数据，国内乘用车的批发和零售量均同比下降，显示出市场的疲软。10月的产销数据显示，汽车行业依然保持增长，新能源车销量首次超过一半，显示出市场转型的趋势。自主品牌的市场份额也在提升，10月占比达72.5%。

政府部门正在推动动力电池的应用，促进新能源汽车的发展，尤其是在智能网联方面。随着2025世界动力电池大会的召开，相关政策将进一步落实，推动电池产业的高质量发展。东风汽车的新一代固态电池将在明年量产，标志着技术的重大突破，将有助于提升新能源汽车的续航能力。

投资方面，建议关注智能化相关的整车和零部件企业，尤其是具备海外市场潜力的公司。虽然市场竞争激烈，但仍有一些企业展现出良好的成长性和竞争力。整体来看，汽车行业在面临挑战的同时，也孕育着新的发展机遇。

🏷️ #汽车市场 #新能源 #自主品牌 #动力电池 #投资建议

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📰 10月汽车销量新能源过半、中国品牌占72%、出口破66万 | 投研报告_手机网易网

近期汽车行业受到市场波动影响，整体涨跌幅为-1.47%，在申万31个一级行业中排名第26位。其中，汽车服务表现相对较好，涨幅达0.78%。商用车和乘用车分别小幅上涨0.33%和0.02%，而摩托车及其他和汽车零部件则出现了相对较大的跌幅，前者为-1.42%，后者为-2.67%。

根据数据显示，11月初，国内乘用车的批发和零售量均有所下降，分别同比下降22%和19%。尽管如此，10月的整体销量仍然表现良好，新能源车销量已占据新车总销量的51.6%。同时，自主品牌乘用车的市场占有率也达到了72.5%。

未来，工信部将继续推动动力电池的应用和发展。东风汽车计划在明年量产新一代固态电池，期待能量密度达到350Wh/kg，为新能源汽车的续航能力提供保障。投资者可关注具备智能化和国产替代潜力的汽车企业及零部件公司，以迎接未来的市场机遇。

🏷️ #汽车行业 #新能源汽车 #市场分析 #投资建议 #动力电池

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📰 商贸零售行业点评报告：10月社零同比+2.9% 金银珠宝表现亮眼

2025年1-10月，社会消费品零售总额同比增长4.3%，10月同比增长2.9%，显示出消费市场的稳健复苏。必选品类如粮油食品保持韧性，而可选品类中金银珠宝的表现尤为突出，反映了消费者的情绪消费趋势。整体CPI同比由降转涨，主要受服务和工业消费品价格上涨的推动。

线上零售继续增长，1-10月全国网上零售额同比增长9.6%，其中实物商品网上零售额占社零总额的25.2%。线下渠道也在回暖，超市和便利店的销售额均有所提升。国庆和中秋假期期间，商品和服务消费均实现增长，进一步印证了居民消费市场的复苏态势。

投资建议方面，建议关注品牌势能提升的高景气赛道优质公司，特别是在黄金珠宝、线下零售、化妆品和医美领域的龙头企业，以捕捉消费复苏带来的投资机会。同时需注意消费复苏可能不及预期的风险。

🏷️ #社会消费 #消费复苏 #线上零售 #投资建议 #情绪消费

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📰 光伏行业协会辟谣提振市场信心，创业板新能源ETF（159387）涨超2.5%

近日，中国光伏行业协会发布声明，强调当前光伏行业正在稳步推进，并呼吁公众对网络流传的不实消息保持警惕。协会表示，妄图通过造谣抹黑光伏行业的行为将被坚决对抗，以维护国家和行业的利益。同时，硅片价格受年底去库存影响有所波动，但预计明年一月二月份将会回暖，整体价格趋势向上，反内卷政策也在持续推进。

除光伏外，新能源板块的储能和固态电池等领域也值得关注。对于希望在锂电、储能、光伏和风电等领域进行投资的用户，建议关注创业板的新能源ETF（159387），其固态和储能成分约占65%。需要注意的是，市场观点会随环境变化而调整，投资需谨慎，文中提及的个股仅供参考，并不构成投资建议。

最后，协会提醒投资者在选择基金产品时，应根据自身的风险偏好进行选择，保持理性投资，确保资金安全。光伏行业的未来发展仍然值得期待，但市场风险也不容忽视。希望投资者能够理性分析，做出明智决策。

🏷️ #光伏行业 #不实消息 #投资建议 #新能源 #反内卷

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