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📰 长江证券：商贸零售2026策略聚焦供给优化，掘金跨境美容与黄金珠宝
12月15日，长江证券发布了商贸零售行业2026年投资策略报告，指出内需有望逐步企稳，出口需求则存在结构性看点。报告强调了供给逻辑的重要性，建议关注高端品牌和极致性价比的美容护理产品，认为这两个价格带的市场格局相对稳定，具备较强的竞争优势。
在实体零售方面，龙头企业通过门店供给调整和供应链改革，预计将迎来盈利优化。超市百货行业在电商渗透率趋缓的背景下，线下客流持续增长，品质零售型企业展现出逆势增长的潜力，部分企业通过薪酬机制优化和自有品牌发展提升了竞争力。
黄金珠宝行业则面临金价上涨的挑战，但行业积极适应，推出轻量化和多样化的产品以满足消费者需求。尽管黄金饰品销量承压，长期来看，自戴和送礼场景仍具韧性，建议关注具有拓店空间和设计能力的头部企业，以把握市场机会。
🏷️ #商贸零售 #投资策略 #供给优化 #美容护理 #黄金珠宝
🔗 原文链接
📰 长江证券：商贸零售2026策略聚焦供给优化，掘金跨境美容与黄金珠宝
12月15日，长江证券发布了商贸零售行业2026年投资策略报告，指出内需有望逐步企稳，出口需求则存在结构性看点。报告强调了供给逻辑的重要性，建议关注高端品牌和极致性价比的美容护理产品，认为这两个价格带的市场格局相对稳定，具备较强的竞争优势。
在实体零售方面，龙头企业通过门店供给调整和供应链改革，预计将迎来盈利优化。超市百货行业在电商渗透率趋缓的背景下，线下客流持续增长，品质零售型企业展现出逆势增长的潜力，部分企业通过薪酬机制优化和自有品牌发展提升了竞争力。
黄金珠宝行业则面临金价上涨的挑战，但行业积极适应，推出轻量化和多样化的产品以满足消费者需求。尽管黄金饰品销量承压，长期来看，自戴和送礼场景仍具韧性，建议关注具有拓店空间和设计能力的头部企业，以把握市场机会。
🏷️ #商贸零售 #投资策略 #供给优化 #美容护理 #黄金珠宝
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📰 长江证券：商贸零售2026策略聚焦供给优化，掘金跨境美容与黄金珠宝 - 财中社
长江证券在其2026年投资策略报告中指出，商贸零售行业的细分需求逐渐企稳，内需和出口需求的结构性看点日益明显。在供给端，建议关注龙头企业的优势以及高端和性价比品牌的供给格局。美容护理板块中，高端品牌与极致性价比品牌的竞争加剧，企业需精选具备品牌力和规模优势的产品。
超市百货行业的需求保持平稳，电商渗透率放缓使得线下体验愈加重要，消费者依然倾向于线下购物。头部超市企业在市场中占据优势，积极进行供应链改革和优化薪酬机制，以提升坪效和商品研发能力。黄金珠宝行业面临金价上涨的挑战，但仍能通过产品轻量化和款式创新来适应市场需求。
尽管黄金饰品销量受到压制，但自戴和送礼的需求仍具韧性。建议重点关注能够拓展门店、拥有强大产品设计能力和直营运营基因的黄金珠宝企业，以把握行业潜在的增长机会。整体来看，商贸零售行业在供给和需求的双重驱动下，未来前景乐观。
🏷️ #商贸零售 #投资策略 #美容护理 #超市百货 #黄金珠宝
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📰 长江证券：商贸零售2026策略聚焦供给优化，掘金跨境美容与黄金珠宝 - 财中社
长江证券在其2026年投资策略报告中指出，商贸零售行业的细分需求逐渐企稳，内需和出口需求的结构性看点日益明显。在供给端，建议关注龙头企业的优势以及高端和性价比品牌的供给格局。美容护理板块中，高端品牌与极致性价比品牌的竞争加剧，企业需精选具备品牌力和规模优势的产品。
超市百货行业的需求保持平稳，电商渗透率放缓使得线下体验愈加重要，消费者依然倾向于线下购物。头部超市企业在市场中占据优势，积极进行供应链改革和优化薪酬机制，以提升坪效和商品研发能力。黄金珠宝行业面临金价上涨的挑战，但仍能通过产品轻量化和款式创新来适应市场需求。
尽管黄金饰品销量受到压制，但自戴和送礼的需求仍具韧性。建议重点关注能够拓展门店、拥有强大产品设计能力和直营运营基因的黄金珠宝企业，以把握行业潜在的增长机会。整体来看，商贸零售行业在供给和需求的双重驱动下，未来前景乐观。
🏷️ #商贸零售 #投资策略 #美容护理 #超市百货 #黄金珠宝
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📰 批发和零售贸易行业研究：美国黑五线上流量分流，关注头部出海品牌韧性
根据最新的市场分析，美国黑五购物季线上消费保持稳健增长，内容营销的崛起可能会对传统货架电商造成一定的分流影响。2025年黑五当天的零售额达118亿美元，同比增长9.3%，而AI驱动的流量激增，显示出内容电商的强大潜力。此外，金价在美联储降息预期的支持下，黄金珠宝行业的景气度预计将持续向好。
在行业表现方面，电商和跨境电商稳健向上，而传统商超和百货略显承压。具体来看，天猫与京东在11月的整体GMV同比下降5.56%，但玩具、家具和家电等品类的增速表现相对较好。投资者应关注具有品牌影响力的跨境电商品牌，在市场竞争中展现出更强的韧性。
对于未来的投资建议，老铺黄金和潮宏基被看好，前者在高金价背景下有望进一步提升品牌效应，后者则凭借优质产品和加盟商的支持，预计将实现持续增长。同时，投资者需要警惕内需消费和国际贸易政策波动带来的风险。
🏷️ #跨境电商 #黑五购物 #黄金珠宝 #内容营销 #市场分析
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📰 批发和零售贸易行业研究：美国黑五线上流量分流，关注头部出海品牌韧性
根据最新的市场分析，美国黑五购物季线上消费保持稳健增长，内容营销的崛起可能会对传统货架电商造成一定的分流影响。2025年黑五当天的零售额达118亿美元，同比增长9.3%，而AI驱动的流量激增，显示出内容电商的强大潜力。此外，金价在美联储降息预期的支持下，黄金珠宝行业的景气度预计将持续向好。
在行业表现方面，电商和跨境电商稳健向上，而传统商超和百货略显承压。具体来看，天猫与京东在11月的整体GMV同比下降5.56%，但玩具、家具和家电等品类的增速表现相对较好。投资者应关注具有品牌影响力的跨境电商品牌，在市场竞争中展现出更强的韧性。
对于未来的投资建议，老铺黄金和潮宏基被看好，前者在高金价背景下有望进一步提升品牌效应，后者则凭借优质产品和加盟商的支持，预计将实现持续增长。同时，投资者需要警惕内需消费和国际贸易政策波动带来的风险。
🏷️ #跨境电商 #黑五购物 #黄金珠宝 #内容营销 #市场分析
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📰 商贸零售行业投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值
2025年，社会消费和零售企业将缓慢复苏，黄金珠宝、化妆品和零售电商等多个板块表现亮眼。黄金珠宝行业受到金价高涨和情绪消费的驱动，高端中式黄金和时尚黄金品牌展现出强劲的市场潜力。与此同时，线上线下零售企业也在不断调整策略，从卖货转向提供服务与体验，以吸引消费者流量回归。
在化妆品领域，国货品牌凭借情绪价值和安全成分创新，成功提升市场份额。品牌如珀莱雅和上美股份等因其卓越的综合运营能力而受到关注。医美行业同样展现出活力，差异化产品和连锁机构的并购扩张为其带来内生与外延的双重增长机会。
总体来看，投资策略应优选具备短期修复弹性和长期成长潜力的优质赛道，关注品牌竞争优势和市场动态。风险提示包括消费复苏不及预期和政策风险等，投资者需谨慎评估市场形势。
🏷️ #消费复苏 #黄金珠宝 #国货品牌 #医美行业 #零售电商
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📰 商贸零售行业投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值
2025年，社会消费和零售企业将缓慢复苏，黄金珠宝、化妆品和零售电商等多个板块表现亮眼。黄金珠宝行业受到金价高涨和情绪消费的驱动，高端中式黄金和时尚黄金品牌展现出强劲的市场潜力。与此同时，线上线下零售企业也在不断调整策略，从卖货转向提供服务与体验，以吸引消费者流量回归。
在化妆品领域，国货品牌凭借情绪价值和安全成分创新，成功提升市场份额。品牌如珀莱雅和上美股份等因其卓越的综合运营能力而受到关注。医美行业同样展现出活力，差异化产品和连锁机构的并购扩张为其带来内生与外延的双重增长机会。
总体来看，投资策略应优选具备短期修复弹性和长期成长潜力的优质赛道，关注品牌竞争优势和市场动态。风险提示包括消费复苏不及预期和政策风险等，投资者需谨慎评估市场形势。
🏷️ #消费复苏 #黄金珠宝 #国货品牌 #医美行业 #零售电商
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📰 商业航天+消费新政双利好！价值ETF（510030）微跌0.4%！机构：聚焦新需求与政策催化下的消费结构性机会
中国石化在12月2日的市场表现中，价值ETF（华宝上证180价值ETF）出现了0.4%的下跌，成交额为112.98万元，基金规模为1.83亿元。尽管整体表现疲软，但中国石化和中国人保的股价分别上涨了1.71%和1.46%。相对而言，招商轮船和潞安环能则表现不佳，跌幅分别为9.73%和1.58%。
在政策层面，国家航天局发布了《商业航天高质量安全发展行动计划》，目标是到2027年实现商业航天的高质量发展。此外，六部门联合发布了促消费新政，旨在到2027年形成多个万亿元级消费领域，特别是智能家电等服务领域将受到鼓励，利好消费金融。
国信证券指出，未来商贸零售行业将呈现结构性亮点，尤其是黄金珠宝和跨境电商的增长。行业需关注新市场和新需求的变化，以应对竞争。同时，美容护理和个护赛道表现突出，年轻消费者对黄金珠宝的兴趣持续上升，线下零售也在逐步恢复。整体来看，行业需把握情绪价值与产品差异化，关注政策和基本面的改善。
🏷️ #中国石化 #价值ETF #消费金融 #商业航天 #黄金珠宝
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📰 商业航天+消费新政双利好！价值ETF（510030）微跌0.4%！机构：聚焦新需求与政策催化下的消费结构性机会
中国石化在12月2日的市场表现中，价值ETF（华宝上证180价值ETF）出现了0.4%的下跌，成交额为112.98万元，基金规模为1.83亿元。尽管整体表现疲软，但中国石化和中国人保的股价分别上涨了1.71%和1.46%。相对而言，招商轮船和潞安环能则表现不佳，跌幅分别为9.73%和1.58%。
在政策层面，国家航天局发布了《商业航天高质量安全发展行动计划》，目标是到2027年实现商业航天的高质量发展。此外，六部门联合发布了促消费新政，旨在到2027年形成多个万亿元级消费领域，特别是智能家电等服务领域将受到鼓励，利好消费金融。
国信证券指出，未来商贸零售行业将呈现结构性亮点，尤其是黄金珠宝和跨境电商的增长。行业需关注新市场和新需求的变化，以应对竞争。同时，美容护理和个护赛道表现突出，年轻消费者对黄金珠宝的兴趣持续上升，线下零售也在逐步恢复。整体来看，行业需把握情绪价值与产品差异化，关注政策和基本面的改善。
🏷️ #中国石化 #价值ETF #消费金融 #商业航天 #黄金珠宝
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📰 新消费行业周报：双十一国货领跑，关注理性消费和即时零售
本周（2025.11.10-2025.11.14），A股商贸零售行业指数上涨4.06%，表现优于沪深300和上证指数，显示出商贸零售行业的强劲活力。运动户外消费持续增长，政策推动下，运动服饰的需求旺盛，双十一期间服饰行业实现了显著的同比增长，京东在多个品类中表现突出，国货品牌的市场份额不断扩大。
美妆个护市场同样呈现稳健增长，双十一期间全网销售额同比增长14.2%，国货品牌在市场中表现强劲，外资品牌依然占据主导地位。消费者的理性消费趋势和渠道创新推动了市场的结构性分化，线上平台的布局也在不断优化。
潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代的消费趋势引领了市场，AI技术的应用为潮玩行业带来了新的增长点。黄金珠宝行业在税收政策调整下，需求预计持续增长，品牌的差异化产品力将成为销量提升的关键。整体来看，消费市场在政策和技术的双重推动下，展现出新的活力与机遇。
🏷️ #商贸零售 #运动户外 #美妆个护 #潮玩谷子 #黄金珠宝
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📰 新消费行业周报：双十一国货领跑，关注理性消费和即时零售
本周（2025.11.10-2025.11.14），A股商贸零售行业指数上涨4.06%，表现优于沪深300和上证指数，显示出商贸零售行业的强劲活力。运动户外消费持续增长，政策推动下，运动服饰的需求旺盛，双十一期间服饰行业实现了显著的同比增长，京东在多个品类中表现突出，国货品牌的市场份额不断扩大。
美妆个护市场同样呈现稳健增长，双十一期间全网销售额同比增长14.2%，国货品牌在市场中表现强劲，外资品牌依然占据主导地位。消费者的理性消费趋势和渠道创新推动了市场的结构性分化，线上平台的布局也在不断优化。
潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代的消费趋势引领了市场，AI技术的应用为潮玩行业带来了新的增长点。黄金珠宝行业在税收政策调整下，需求预计持续增长，品牌的差异化产品力将成为销量提升的关键。整体来看，消费市场在政策和技术的双重推动下，展现出新的活力与机遇。
🏷️ #商贸零售 #运动户外 #美妆个护 #潮玩谷子 #黄金珠宝
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📰 聚焦生态共建 周大生携手无忧重构黄金珠宝业竞争格局
周大生与无忧传媒的深度战略合作标志着黄金珠宝行业竞争格局的重塑，双方共同成立的合资公司“大生无忧”将推动行业的数字化转型。通过整合供应链与内容生态，周大生不仅展示了珠宝的硬实力，还将其转变为情感消费的符号，满足新一代消费者的个性化需求。
这一合作不仅是资源的简单置换，而是两个行业领军者的战略融合。周大生的战略转型超越了企业个体，树立了全行业数字化转型的新标杆。通过构建完整的价值链，大生无忧将推动线上线下融合的新业态，展现出系统性与前瞻性的战略规划。
周大生希望通过这一新范式，为更多企业提供可复制的双轮驱动战略模式，推动行业从单一的产品驱动模式迈向协同发展新阶段。这一创新不仅是周大生与无忧传媒的商业尝试，更是传统行业数字化转型的典型样本。
🏷️ #周大生 #无忧传媒 #数字化转型 #黄金珠宝 #战略合作
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📰 聚焦生态共建 周大生携手无忧重构黄金珠宝业竞争格局
周大生与无忧传媒的深度战略合作标志着黄金珠宝行业竞争格局的重塑，双方共同成立的合资公司“大生无忧”将推动行业的数字化转型。通过整合供应链与内容生态，周大生不仅展示了珠宝的硬实力，还将其转变为情感消费的符号，满足新一代消费者的个性化需求。
这一合作不仅是资源的简单置换，而是两个行业领军者的战略融合。周大生的战略转型超越了企业个体，树立了全行业数字化转型的新标杆。通过构建完整的价值链，大生无忧将推动线上线下融合的新业态，展现出系统性与前瞻性的战略规划。
周大生希望通过这一新范式，为更多企业提供可复制的双轮驱动战略模式，推动行业从单一的产品驱动模式迈向协同发展新阶段。这一创新不仅是周大生与无忧传媒的商业尝试，更是传统行业数字化转型的典型样本。
🏷️ #周大生 #无忧传媒 #数字化转型 #黄金珠宝 #战略合作
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📰 开源证券-商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略，保值、颜值、情绪价值-251109
本周发布的零售行业2026年度投资策略显示，随着消费需求的变化，黄金珠宝、零售电商、医美和化妆品等板块都有新的机遇。黄金珠宝方面，受金价高涨和婚庆需求下降影响，传统品牌面临压力，新兴品牌凭借差异化产品和消费者洞察快速崛起，值得关注高端中式黄金和年轻时尚黄金市场。
在零售电商领域，线下企业转型卖服务与体验，结合多维布局吸引流量，线上跨境电商预计将迎来需求改善。同时，医美行业依然保持韧性，关注上游差异化产品和下游整合机会。化妆品国货品牌则通过情绪价值提升市场份额，建议关注相关细分赛道的投资机会。
投资建议方面，黄金珠宝、线下零售、化妆品和医美等领域的优质公司均值得关注。特别是具备差异化产品力的品牌和顺应市场趋势的零售企业，有望在未来实现快速增长。但需警惕消费恢复不及预期和行业竞争加剧的风险。
🏷️ #零售行业 #黄金珠宝 #线下零售 #化妆品 #医美
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📰 开源证券-商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略，保值、颜值、情绪价值-251109
本周发布的零售行业2026年度投资策略显示，随着消费需求的变化，黄金珠宝、零售电商、医美和化妆品等板块都有新的机遇。黄金珠宝方面，受金价高涨和婚庆需求下降影响，传统品牌面临压力，新兴品牌凭借差异化产品和消费者洞察快速崛起，值得关注高端中式黄金和年轻时尚黄金市场。
在零售电商领域，线下企业转型卖服务与体验，结合多维布局吸引流量，线上跨境电商预计将迎来需求改善。同时，医美行业依然保持韧性，关注上游差异化产品和下游整合机会。化妆品国货品牌则通过情绪价值提升市场份额，建议关注相关细分赛道的投资机会。
投资建议方面，黄金珠宝、线下零售、化妆品和医美等领域的优质公司均值得关注。特别是具备差异化产品力的品牌和顺应市场趋势的零售企业，有望在未来实现快速增长。但需警惕消费恢复不及预期和行业竞争加剧的风险。
🏷️ #零售行业 #黄金珠宝 #线下零售 #化妆品 #医美
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📰 开源证券-商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略，保值、颜值、情绪价值-251109
本周发布的零售行业2026年度投资策略指出，黄金珠宝、零售电商、医美和化妆品等细分领域的投资机会正在显现。黄金珠宝行业因金价上涨和婚庆需求下滑，促使具备差异化产品力的新兴品牌崛起，尤其是高端中式黄金和年轻时尚黄金的市场潜力值得关注。零售电商方面，线下企业逐步转型为提供服务和体验的模式，线上跨境电商也在需求改善和AI智能布局中获得市场份额的提升。
医美领域中，高端消费群体仍然展现出韧性，关注上游厂商的差异化产品及海外投资机会，以及下游医美机构的并购整合。化妆品行业则通过国货品牌的文化根基和情绪价值的精准捕捉，推动市场份额的提升，特别是在敏感肌抗衰和国潮彩妆等细分赛道。整体来看，情绪消费主题下的高景气赛道优质公司成为投资的重点。
在具体投资建议中，黄金珠宝领域推荐潮宏基和老铺黄金等品牌，线下零售推荐永辉超市及爱婴室，化妆品领域关注毛戈平和珀莱雅等国货品牌，医美则推荐爱美客和科笛-B等，整体行业表现受到消费恢复和政策风险的影响，需谨慎评估。
🏷️ #零售 #投资策略 #黄金珠宝 #医美 #化妆品
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📰 开源证券-商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略，保值、颜值、情绪价值-251109
本周发布的零售行业2026年度投资策略指出，黄金珠宝、零售电商、医美和化妆品等细分领域的投资机会正在显现。黄金珠宝行业因金价上涨和婚庆需求下滑，促使具备差异化产品力的新兴品牌崛起，尤其是高端中式黄金和年轻时尚黄金的市场潜力值得关注。零售电商方面，线下企业逐步转型为提供服务和体验的模式，线上跨境电商也在需求改善和AI智能布局中获得市场份额的提升。
医美领域中，高端消费群体仍然展现出韧性，关注上游厂商的差异化产品及海外投资机会，以及下游医美机构的并购整合。化妆品行业则通过国货品牌的文化根基和情绪价值的精准捕捉，推动市场份额的提升，特别是在敏感肌抗衰和国潮彩妆等细分赛道。整体来看，情绪消费主题下的高景气赛道优质公司成为投资的重点。
在具体投资建议中，黄金珠宝领域推荐潮宏基和老铺黄金等品牌，线下零售推荐永辉超市及爱婴室，化妆品领域关注毛戈平和珀莱雅等国货品牌，医美则推荐爱美客和科笛-B等，整体行业表现受到消费恢复和政策风险的影响，需谨慎评估。
🏷️ #零售 #投资策略 #黄金珠宝 #医美 #化妆品
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📰 2025年零售行业2026年度投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值
2025年，社会消费稳步复苏，整体呈现弱复苏态势，社零总额同比增长4.5%。必选消费品维持平稳增长，而可选消费品如家用电器和化妆品表现较好。线上零售继续保持良好发展，前三季度网上零售总额同比增长6.5%，线下各业态也呈现边际回暖趋势，尤其是便利店表现突出。
国庆假期消费市场活力增强，商品和服务消费均实现增长。零售企业的收入端有所好转，但利润端承压明显，整体净利润同比增速持续下滑。展望未来，随着经济预期改善，居民消费信心有望恢复，零售行业将迎来新的发展机遇。
黄金珠宝行业受金价波动影响，需求逐渐向高端和时尚黄金转移。时尚黄金因其设计年轻化和轻量化特点，受到年轻消费者的青睐。零售电商方面，企业需关注产品和服务的本质，提升消费者体验，以应对市场竞争。整体来看，零售行业正经历转型与升级，未来发展潜力巨大。
🏷️ #社会消费 #线上零售 #黄金珠宝 #时尚黄金 #零售转型
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📰 2025年零售行业2026年度投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值
2025年，社会消费稳步复苏，整体呈现弱复苏态势，社零总额同比增长4.5%。必选消费品维持平稳增长，而可选消费品如家用电器和化妆品表现较好。线上零售继续保持良好发展，前三季度网上零售总额同比增长6.5%，线下各业态也呈现边际回暖趋势，尤其是便利店表现突出。
国庆假期消费市场活力增强，商品和服务消费均实现增长。零售企业的收入端有所好转，但利润端承压明显，整体净利润同比增速持续下滑。展望未来，随着经济预期改善，居民消费信心有望恢复，零售行业将迎来新的发展机遇。
黄金珠宝行业受金价波动影响，需求逐渐向高端和时尚黄金转移。时尚黄金因其设计年轻化和轻量化特点，受到年轻消费者的青睐。零售电商方面，企业需关注产品和服务的本质，提升消费者体验，以应对市场竞争。整体来看，零售行业正经历转型与升级，未来发展潜力巨大。
🏷️ #社会消费 #线上零售 #黄金珠宝 #时尚黄金 #零售转型
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📰 商贸零售行业周报：三季度零售企业经营仍承压，关注高景气赛道公司
2025年第三季度，零售行业整体营收同比微增0.5%，但扣非归母净利润同比下降32.7%，显示出企业经营压力依旧。细分市场中，黄金珠宝类表现相对突出，营收同比增长20%，得益于金价上涨和消费者情绪的转变。与此同时，美容护理和跨境电商在竞争加剧的环境中，分别实现了微幅增长和利润回升，显示出行业的多样化发展趋势。
在投资建议方面，重点关注高景气赛道的优质公司，包括具有差异化产品力的黄金珠宝品牌以及线下零售和跨境电商龙头企业。同时，化妆品和医美行业的国货品牌和连锁机构也展现出长期增长潜力。尽管前景积极，但仍需警惕消费恢复不及预期和行业竞争加剧等风险因素，投资者需谨慎布局。
总的来看，尽管面临挑战，零售行业在特定领域仍有增长机会，特别是在消费者需求与行业创新的交汇处，具备竞争优势的企业有望继续领跑市场。投资者可通过关注相关企业的基本面变化，寻找潜在的投资机会。
🏷️ #零售行业 #黄金珠宝 #化妆品 #投资建议 #市场趋势
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📰 商贸零售行业周报：三季度零售企业经营仍承压，关注高景气赛道公司
2025年第三季度，零售行业整体营收同比微增0.5%，但扣非归母净利润同比下降32.7%，显示出企业经营压力依旧。细分市场中，黄金珠宝类表现相对突出，营收同比增长20%，得益于金价上涨和消费者情绪的转变。与此同时，美容护理和跨境电商在竞争加剧的环境中，分别实现了微幅增长和利润回升，显示出行业的多样化发展趋势。
在投资建议方面，重点关注高景气赛道的优质公司，包括具有差异化产品力的黄金珠宝品牌以及线下零售和跨境电商龙头企业。同时，化妆品和医美行业的国货品牌和连锁机构也展现出长期增长潜力。尽管前景积极，但仍需警惕消费恢复不及预期和行业竞争加剧等风险因素，投资者需谨慎布局。
总的来看，尽管面临挑战，零售行业在特定领域仍有增长机会，特别是在消费者需求与行业创新的交汇处，具备竞争优势的企业有望继续领跑市场。投资者可通过关注相关企业的基本面变化，寻找潜在的投资机会。
🏷️ #零售行业 #黄金珠宝 #化妆品 #投资建议 #市场趋势
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📰 新消费行业周报：波司登推出AREAL高端线 关注冬装销售
本周（2025.10.27-2025.10.31），A股SW商贸零售行业指数上涨1.63%，表现优于沪深300和上证指数，显示出商贸零售行业的强劲韧性。黄金珠宝行业由于美联储降息预期及贸易摩擦影响，需求持续增长，潮宏基等企业在业绩上表现突出，营收和净利润双双实现显著增长，门店数量也在稳步扩张。
潮玩谷子行业迎来快速增长，Z世代的消费趋势使得盲盒等产品受到追捧。泡泡玛特在中东开设首家门店，进一步拓展国际市场，展示了中国IP文化的全球化进程。同时，运动户外行业在政策支持下，消费活力持续释放，波司登等品牌通过高端合作提升产品竞争力，预计冬季羽绒消费将迎来利好。
美妆个护行业正经历品质升级，珀莱雅的上市申请标志着其国际化战略的推进。公司在三季度业绩上继续领跑行业，若成功上市，将增强其国际竞争力。市场上建议关注黄金珠宝、潮玩谷子、运动户外及美妆个护等领域的潜力企业，尤其是在多重市场环境下的表现。
🏷️ #黄金珠宝 #潮玩谷子 #运动户外 #美妆个护 #市场趋势
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📰 新消费行业周报：波司登推出AREAL高端线 关注冬装销售
本周（2025.10.27-2025.10.31），A股SW商贸零售行业指数上涨1.63%，表现优于沪深300和上证指数，显示出商贸零售行业的强劲韧性。黄金珠宝行业由于美联储降息预期及贸易摩擦影响，需求持续增长，潮宏基等企业在业绩上表现突出，营收和净利润双双实现显著增长，门店数量也在稳步扩张。
潮玩谷子行业迎来快速增长，Z世代的消费趋势使得盲盒等产品受到追捧。泡泡玛特在中东开设首家门店，进一步拓展国际市场，展示了中国IP文化的全球化进程。同时，运动户外行业在政策支持下，消费活力持续释放，波司登等品牌通过高端合作提升产品竞争力，预计冬季羽绒消费将迎来利好。
美妆个护行业正经历品质升级，珀莱雅的上市申请标志着其国际化战略的推进。公司在三季度业绩上继续领跑行业，若成功上市，将增强其国际竞争力。市场上建议关注黄金珠宝、潮玩谷子、运动户外及美妆个护等领域的潜力企业，尤其是在多重市场环境下的表现。
🏷️ #黄金珠宝 #潮玩谷子 #运动户外 #美妆个护 #市场趋势
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📰 国信证券-商贸零售行业10月投资策略暨三季报前瞻：消费整体平稳增长，把握细分板块配置机遇-251013
根据金麒麟分析师的研报，三季度消费行业表现分化，预计个股逻辑将主导市场。2025年8月，社会消费品零售总额同比增长3.4%，其中商品零售和餐饮收入分别增长3.6%和2.1%。国庆中秋假期的零售及餐饮增速为2.7%，显示出消费行业整体增速相对平稳。
在美容护理领域，尽管三季度为淡季，但由于行业重视平销和提前的营销策略，预计增速将有所支撑。然而，线上渠道成本上升和竞争加剧将导致费用率上行，个股分化趋势明显。黄金珠宝行业在金价上涨和低基数效应的推动下，销售规模持续向好，尤其是符合年轻消费者需求的一口价黄金产品，增速高于行业整体。
商超百货方面，百货业态略增1.2%，超市业态增长4.9%。在消费力恢复的背景下，主要企业正处于转型期，基本面待改善。跨境电商则受益于海外需求增长和国内产品创新，但利润端分化明显。整体来看，消费板块在Q4有补涨机会，建议关注具备强抗风险能力的企业。
🏷️ #消费 #美容护理 #黄金珠宝 #商超百货 #跨境电商
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📰 国信证券-商贸零售行业10月投资策略暨三季报前瞻：消费整体平稳增长，把握细分板块配置机遇-251013
根据金麒麟分析师的研报，三季度消费行业表现分化，预计个股逻辑将主导市场。2025年8月，社会消费品零售总额同比增长3.4%，其中商品零售和餐饮收入分别增长3.6%和2.1%。国庆中秋假期的零售及餐饮增速为2.7%，显示出消费行业整体增速相对平稳。
在美容护理领域，尽管三季度为淡季，但由于行业重视平销和提前的营销策略，预计增速将有所支撑。然而，线上渠道成本上升和竞争加剧将导致费用率上行，个股分化趋势明显。黄金珠宝行业在金价上涨和低基数效应的推动下，销售规模持续向好，尤其是符合年轻消费者需求的一口价黄金产品，增速高于行业整体。
商超百货方面，百货业态略增1.2%，超市业态增长4.9%。在消费力恢复的背景下，主要企业正处于转型期，基本面待改善。跨境电商则受益于海外需求增长和国内产品创新，但利润端分化明显。整体来看，消费板块在Q4有补涨机会，建议关注具备强抗风险能力的企业。
🏷️ #消费 #美容护理 #黄金珠宝 #商超百货 #跨境电商
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📰 国信证券：商贸零售行业投资策略建议关注细分领域投资机会_手机网易网
国信证券在10月13日发布的商贸零售行业投资策略报告中指出，三季度行业内个股表现分化，整体消费增速平稳。2025年8月，社会消费品零售总额达到3.97万亿，同比增长3.4%。其中，商品零售额和餐饮收入分别同比增长3.6%和2.1%。国庆中秋假期期间，重点零售及餐饮增速为2.7%。在存量时代，个股逻辑的重要性超过行业逻辑。
在美容护理领域，尽管三季度是化妆品行业的淡季，但由于行业对平销的重视和Q4大促的提前准备，相关的营销和推品节奏有所提前，预计同比增速将受到支撑。然而，线上渠道成本上升和产品创新不足将加剧竞争，导致费用率持续上行，个股分化趋势明显。
黄金珠宝行业在2025年8月实现社零同比增长16.8%。三季度受低基数效应和金价上涨的支持，销售规模持续向好。时尚的一口价黄金产品满足年轻消费者的需求，对金价波动的敏感度较低。商超百货方面，百货业态略增1.2%，超市业态增长4.9%。在消费力恢复的背景下，主要企业正处于转型期，预计下半年将迎来业绩筑底，为明年反转蓄力。
🏷️ #商贸零售 #投资策略 #个股分化 #消费增速 #黄金珠宝
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📰 国信证券：商贸零售行业投资策略建议关注细分领域投资机会_手机网易网
国信证券在10月13日发布的商贸零售行业投资策略报告中指出，三季度行业内个股表现分化，整体消费增速平稳。2025年8月，社会消费品零售总额达到3.97万亿，同比增长3.4%。其中，商品零售额和餐饮收入分别同比增长3.6%和2.1%。国庆中秋假期期间，重点零售及餐饮增速为2.7%。在存量时代，个股逻辑的重要性超过行业逻辑。
在美容护理领域，尽管三季度是化妆品行业的淡季，但由于行业对平销的重视和Q4大促的提前准备，相关的营销和推品节奏有所提前，预计同比增速将受到支撑。然而，线上渠道成本上升和产品创新不足将加剧竞争，导致费用率持续上行，个股分化趋势明显。
黄金珠宝行业在2025年8月实现社零同比增长16.8%。三季度受低基数效应和金价上涨的支持，销售规模持续向好。时尚的一口价黄金产品满足年轻消费者的需求，对金价波动的敏感度较低。商超百货方面，百货业态略增1.2%，超市业态增长4.9%。在消费力恢复的背景下，主要企业正处于转型期，预计下半年将迎来业绩筑底，为明年反转蓄力。
🏷️ #商贸零售 #投资策略 #个股分化 #消费增速 #黄金珠宝
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📰 【华西商社】社服零售行业三季报前瞻：关注出海链释放业绩弹性以及AI应用催化
在2023年第三季度，餐饮行业整体表现疲软，特别是高端餐饮市场受到显著压力。然而，外卖补贴的推动使得茶饮企业表现突出，预计这些企业将继续保持高增长。尽管整体市场环境不佳，头部餐饮企业依然通过创新模式来激活消费，推动业绩改善。
黄金珠宝行业在第三季度终端销售逐步改善，受益于去年低基数及金价的稳定。随着传统销售旺季的到来，品牌分化明显，时尚黄金珠宝品牌有望实现双增长。企业通过产品和工艺创新提升竞争力，积极备货以应对市场需求。
跨境电商和人力资源领域也显示出积极信号，前者在低基数下业绩弹性显著，后者通过AI技术提升外包业务的增长潜力。整体来看，多个行业在调整中寻找机遇，未来发展值得关注。
🏷️ #餐饮 #黄金珠宝 #跨境电商 #人力资源 #外卖补贴
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📰 【华西商社】社服零售行业三季报前瞻：关注出海链释放业绩弹性以及AI应用催化
在2023年第三季度，餐饮行业整体表现疲软，特别是高端餐饮市场受到显著压力。然而，外卖补贴的推动使得茶饮企业表现突出，预计这些企业将继续保持高增长。尽管整体市场环境不佳，头部餐饮企业依然通过创新模式来激活消费，推动业绩改善。
黄金珠宝行业在第三季度终端销售逐步改善，受益于去年低基数及金价的稳定。随着传统销售旺季的到来，品牌分化明显，时尚黄金珠宝品牌有望实现双增长。企业通过产品和工艺创新提升竞争力，积极备货以应对市场需求。
跨境电商和人力资源领域也显示出积极信号，前者在低基数下业绩弹性显著，后者通过AI技术提升外包业务的增长潜力。整体来看，多个行业在调整中寻找机遇，未来发展值得关注。
🏷️ #餐饮 #黄金珠宝 #跨境电商 #人力资源 #外卖补贴
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📰 华西证券-社服零售行业2025年三季报前瞻：关注出海链释放业绩弹性以及AI应用催化-250927
在2023年第三季度，餐饮行业受到禁酒令等因素的影响，整体表现疲弱，尤其是高端餐饮市场承压明显。尽管如此，茶饮企业因外卖补贴的助力，业绩依然保持高增长。数据显示，社零餐饮收入同比小幅增长，而限额以上单位餐饮收入呈现波动。为激发消费活力，餐饮企业积极探索新业态，头部企业表现较好，受益标的包括蜜雪集团等。
黄金珠宝行业的表现则相对乐观，终端销售在低基数下逐渐改善。7、8月份的数据显示，金银珠宝类商品零售额同比增长显著。随着金价的波动和传统销售旺季的到来，品牌分化明显，消费者的观望时间缩短，企业通过产品创新提升竞争力，预计将有良好增长，受益企业包括潮宏基和周大福等。
跨境电商行业在经历了费用端的下行后，盈利能力有所改善，部分企业的净利率出现了正向变化。随着关税政策的调整，行业整体盈利前景向好，预计龙头企业将在低基数下实现较高业绩弹性。此外，人力资源和IP潮玩等行业也展现出良好的增长潜力，尤其是AI技术的应用将进一步推动业务发展。
🏷️ #餐饮 #黄金珠宝 #跨境电商 #人力资源 #IP潮玩
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📰 华西证券-社服零售行业2025年三季报前瞻：关注出海链释放业绩弹性以及AI应用催化-250927
在2023年第三季度，餐饮行业受到禁酒令等因素的影响，整体表现疲弱，尤其是高端餐饮市场承压明显。尽管如此，茶饮企业因外卖补贴的助力，业绩依然保持高增长。数据显示，社零餐饮收入同比小幅增长，而限额以上单位餐饮收入呈现波动。为激发消费活力，餐饮企业积极探索新业态，头部企业表现较好，受益标的包括蜜雪集团等。
黄金珠宝行业的表现则相对乐观，终端销售在低基数下逐渐改善。7、8月份的数据显示，金银珠宝类商品零售额同比增长显著。随着金价的波动和传统销售旺季的到来，品牌分化明显，消费者的观望时间缩短，企业通过产品创新提升竞争力，预计将有良好增长，受益企业包括潮宏基和周大福等。
跨境电商行业在经历了费用端的下行后，盈利能力有所改善，部分企业的净利率出现了正向变化。随着关税政策的调整，行业整体盈利前景向好，预计龙头企业将在低基数下实现较高业绩弹性。此外，人力资源和IP潮玩等行业也展现出良好的增长潜力，尤其是AI技术的应用将进一步推动业务发展。
🏷️ #餐饮 #黄金珠宝 #跨境电商 #人力资源 #IP潮玩
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📰 山西证券-纺织服装行业社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升-250915
2025年8月，国内社会零售总额同比增长3.4%，略低于市场预期。8月社零总额为3.97万亿元，环比下滑0.3个百分点。2025年1-8月，社零总额累计达到32.39万亿元，同比增长4.6%。在消费类型中，餐饮收入和商品零售的同比增速分别为2.1%和3.6%。消费者信心指数环比提升，线上渠道表现优于线下，尤其是便利店和超市等必选消费业态。
线上渠道的实物商品网上零售额同比增长6.4%，其中食品、服装和日用品分别增长15.0%、2.4%和5.7%。限额以上零售业态中，便利店和超市的零售额同比分别增长6.6%和4.9%。黄金珠宝和体育娱乐用品的销售增速显著，化妆品和纺织服装的增速也有所提升。整体来看，消费市场在一定程度上恢复，但仍面临关税和竞争加剧的风险。
在品牌服饰板块，运动品牌的线上增速快于线下，行业整体盈利水平保持稳定。纺织制造板块的出口情况不佳，品牌客户下单趋于谨慎。黄金珠宝板块受益于金价上涨和节日消费，需求景气度有望持续。零售板块表现回暖，经营利润恢复正增长，未来有望提升估值。
🏷️ #社零 #消费增长 #线上零售 #黄金珠宝 #品牌服饰
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📰 山西证券-纺织服装行业社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升-250915
2025年8月，国内社会零售总额同比增长3.4%，略低于市场预期。8月社零总额为3.97万亿元，环比下滑0.3个百分点。2025年1-8月，社零总额累计达到32.39万亿元，同比增长4.6%。在消费类型中，餐饮收入和商品零售的同比增速分别为2.1%和3.6%。消费者信心指数环比提升，线上渠道表现优于线下，尤其是便利店和超市等必选消费业态。
线上渠道的实物商品网上零售额同比增长6.4%，其中食品、服装和日用品分别增长15.0%、2.4%和5.7%。限额以上零售业态中，便利店和超市的零售额同比分别增长6.6%和4.9%。黄金珠宝和体育娱乐用品的销售增速显著，化妆品和纺织服装的增速也有所提升。整体来看，消费市场在一定程度上恢复，但仍面临关税和竞争加剧的风险。
在品牌服饰板块，运动品牌的线上增速快于线下，行业整体盈利水平保持稳定。纺织制造板块的出口情况不佳，品牌客户下单趋于谨慎。黄金珠宝板块受益于金价上涨和节日消费，需求景气度有望持续。零售板块表现回暖，经营利润恢复正增长，未来有望提升估值。
🏷️ #社零 #消费增长 #线上零售 #黄金珠宝 #品牌服饰
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📰 山西证券-纺织服装行业社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升-250915
2025年8月，国内社零总额达到3.97万亿元，同比增长3.4%，这一增速略低于市场预期的3.82%。1-8月累计社零总额为32.39万亿元，增长4.6%。按消费类型划分，餐饮收入和商品零售分别增长2.1%和3.6%。线上渠道表现优于线下，特别是在实物商品网上零售额中，增长幅度明显，整体零售额同比增长4.8%。
值得注意的是，黄金珠宝和体育娱乐用品的销售增长显著。2025年8月，金银珠宝同比增速为16.8%，而体育/娱乐用品达到了16.9%。对于品牌服饰板块，运动品牌如361度和安踏持续稳健，并随着线上电商的发展，渗透率不断提升，市场竞争依旧激烈。
在纺织制造方面，2025年1-8月，出口金额显示出一定的波动性，市场环境仍需关注耐克等核心客户的恢复情况。风险因素包括关税波动、消费不及预期及原材料价格的变化，整体市场仍面临挑战与机遇并存的局面。
🏷️ #社零 #黄金珠宝 #品牌服饰 #消费增长 #风险提示
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📰 山西证券-纺织服装行业社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升-250915
2025年8月，国内社零总额达到3.97万亿元，同比增长3.4%，这一增速略低于市场预期的3.82%。1-8月累计社零总额为32.39万亿元，增长4.6%。按消费类型划分，餐饮收入和商品零售分别增长2.1%和3.6%。线上渠道表现优于线下，特别是在实物商品网上零售额中，增长幅度明显，整体零售额同比增长4.8%。
值得注意的是，黄金珠宝和体育娱乐用品的销售增长显著。2025年8月，金银珠宝同比增速为16.8%，而体育/娱乐用品达到了16.9%。对于品牌服饰板块，运动品牌如361度和安踏持续稳健，并随着线上电商的发展，渗透率不断提升，市场竞争依旧激烈。
在纺织制造方面，2025年1-8月，出口金额显示出一定的波动性，市场环境仍需关注耐克等核心客户的恢复情况。风险因素包括关税波动、消费不及预期及原材料价格的变化，整体市场仍面临挑战与机遇并存的局面。
🏷️ #社零 #黄金珠宝 #品牌服饰 #消费增长 #风险提示
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📰 开源证券-商贸零售行业点评报告：8月社零同比+3.4%，金银珠宝表现亮眼-250915
2025年1-8月，中国社会消费品零售总额达323906亿元，同比增长4.6%。其中，8月的社零总额为39668亿元，同比增长3.4%，略低于市场预期。这一数据显示，整体消费保持稳健，但行业内的消费结构分化明显。必选消费中，粮油食品表现出较强韧性，而可选消费中，金银珠宝表现尤为突出，反映出消费者对可选商品的偏好提升。
在消费渠道方面，线上零售依然保持增长趋势，1-8月全国网上零售额达99828亿元，同比增长9.6%。线上销售的强劲表现受到七夕节等促销活动的推动，特别是在抖音电商平台，销售额显著增长。相对而言，线下渠道增速有所放缓，超市、便利店等各类零售业态增速均出现一定程度的下降，显示出市场竞争的加剧。
在投资方面，建议关注具有品牌竞争力和市场潜力的优质企业，特别是在黄金珠宝、线下零售、化妆品和医美等高景气赛道中的龙头公司。风险方面需关注消费复苏速度低于预期及企业成本上升的问题，这将对行业发展产生影响。
🏷️ #消费品 #零售 #电商 #黄金珠宝 #化妆品
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📰 开源证券-商贸零售行业点评报告：8月社零同比+3.4%，金银珠宝表现亮眼-250915
2025年1-8月，中国社会消费品零售总额达323906亿元，同比增长4.6%。其中，8月的社零总额为39668亿元，同比增长3.4%，略低于市场预期。这一数据显示，整体消费保持稳健，但行业内的消费结构分化明显。必选消费中，粮油食品表现出较强韧性，而可选消费中，金银珠宝表现尤为突出，反映出消费者对可选商品的偏好提升。
在消费渠道方面，线上零售依然保持增长趋势，1-8月全国网上零售额达99828亿元，同比增长9.6%。线上销售的强劲表现受到七夕节等促销活动的推动，特别是在抖音电商平台，销售额显著增长。相对而言，线下渠道增速有所放缓，超市、便利店等各类零售业态增速均出现一定程度的下降，显示出市场竞争的加剧。
在投资方面，建议关注具有品牌竞争力和市场潜力的优质企业，特别是在黄金珠宝、线下零售、化妆品和医美等高景气赛道中的龙头公司。风险方面需关注消费复苏速度低于预期及企业成本上升的问题，这将对行业发展产生影响。
🏷️ #消费品 #零售 #电商 #黄金珠宝 #化妆品
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📰 菜百股份：文化创新融合驱动，零售全球化新路径
近日，2025年中国国际服务贸易交易会在北京举行，以“数智领航，服贸焕新”为主题，聚焦科技赋能与服务贸易高质量发展。北京菜市口百货股份有限公司作为中华老字号，展示其在黄金珠宝行业的创新与文化传承。公司董事长谢华萍在论坛中分享了菜百股份在文化跨界创新和数字化营销方面的实践，强调了文化赋能与国际化视野的重要性。
菜百股份自1956年成立以来，积极拓宽国际化视野，推动文化跨界融合，构建国际交流合作平台。其推出的系列自有IP产品，如东方花园与轻舞飞扬，受到了消费者的喜爱。菜百还与多个国际IP合作，提升了品牌在年轻群体中的认知，促进了文化交融。
在数字化转型方面，菜百股份通过智慧零售系统与数字孪生技术，实现了企业管理的转型与升级。未来，菜百将继续探索国际化发展，传播中国文化与品质，推动服务贸易生态的共建，致力于实现更高质量的发展。
🏷️ #服务贸易 #文化创新 #数字化转型 #国际化 #黄金珠宝
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📰 菜百股份：文化创新融合驱动，零售全球化新路径
近日，2025年中国国际服务贸易交易会在北京举行，以“数智领航，服贸焕新”为主题，聚焦科技赋能与服务贸易高质量发展。北京菜市口百货股份有限公司作为中华老字号，展示其在黄金珠宝行业的创新与文化传承。公司董事长谢华萍在论坛中分享了菜百股份在文化跨界创新和数字化营销方面的实践，强调了文化赋能与国际化视野的重要性。
菜百股份自1956年成立以来，积极拓宽国际化视野，推动文化跨界融合，构建国际交流合作平台。其推出的系列自有IP产品，如东方花园与轻舞飞扬，受到了消费者的喜爱。菜百还与多个国际IP合作，提升了品牌在年轻群体中的认知，促进了文化交融。
在数字化转型方面，菜百股份通过智慧零售系统与数字孪生技术，实现了企业管理的转型与升级。未来，菜百将继续探索国际化发展，传播中国文化与品质，推动服务贸易生态的共建，致力于实现更高质量的发展。
🏷️ #服务贸易 #文化创新 #数字化转型 #国际化 #黄金珠宝
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