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📰 2026酒店业再变革

2025年对酒店业而言是寒冬与转型并进的一年。经济型酒店数量持续下降，行业数据显示至2024年底，经济型客房占比降至54%，头部集团虽扩张快速，经济型门店占比仍偏低。传统中端投资回报周期延长至5-6年，许多品牌转向存量改造以降成本、控风险，价格与品质成为普通消费者最关注的核心议题。
在此背景下，酒店业的变革正从“规模至上”转向“价值创新”。住+零售成为主流思路，亚朵等通过场景化、定制化商品推动非房收入增长，锦江、华住也在优化门店与线上商城联动。AI智能化在智能入住、运营自动化方面逐步落地，头部企业以提升体验与降本并重，行业格局正向高品质、精准定位的方向演进。

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📰 中信证券：商务需求回暖、十一量价齐升，把握酒店行业两条投资主线

中信证券的研报指出，当前酒店行业正经历需求复苏和供需再平衡的阶段。9月的RevPAR同比降幅持续收窄，显示出中端和中高端酒店的表现优于经济型酒店，商务需求回暖的趋势愈加明显。国庆中秋假期的预订情况显示出量价齐升，品质化消费趋势显著，预计酒店行业的RevPAR将实现中高个位数的增长。

在供给方面，虽然整体保持较快增长，但市场结构出现明显分化，经济型和下沉市场成为主要增长点，头部企业的增速领先于同行。中信证券看好头部酒店集团RevPAR的同比缺口将继续收敛，预计明年有望实现持平甚至转正，建议投资者关注短期和中期的投资机会，尤其是具备明确催化和成长确定性的企业。

当前酒店行业的估值处于合理略低的区间，龙头企业展现出较强的配置价值。投资者应把握这一窗口期，关注那些能够受益于商务需求回暖和行业集中度提升的企业，同时持续推进组织进化和产品优化，以实现更好的投资回报。

🏷️ #酒店行业 #需求复苏 #投资机会 #RevPAR #商务需求

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📰 亚朵上半年营收增长33.96%，中高端市场杀成红海 - 21经济网

亚朵集团在2025年第二季度展示了强劲的业绩，净收入同比增长37.4%，达到24.69亿元，调整后净利润增长30.2%至4.27亿元。零售业务的增长尤为显著，第二季度零售收入为9.65亿元，同比增长80%。尽管亚朵在住宿业务上面临RevPAR下滑的挑战，但其多元化收入结构和零售业务的成功发展为其提供了强有力的支撑。

在国内酒店行业复苏放缓的背景下，亚朵与华住采取了不同的战略。亚朵专注于中高端市场，通过零售业务构建收入壁垒，而华住则依靠规模优势和下沉市场扩张。亚朵在营酒店数量达到1824家，显示出其扩张势头不减。尽管行业竞争加剧，亚朵的产品迭代和零售创新仍然保持了营收增长。

然而，亚朵面临的挑战也不容忽视。RevPAR的下降反映了市场竞争的激烈，且行业整体向红海转变。亚朵需要在保持精品化与规模化之间找到平衡，同时应对快速扩张带来的管理挑战。王海军表示，未来将更加注重酒店的质量与经营标准，以应对行业的变化。

🏷️ #亚朵 #零售业务 #酒店行业 #RevPAR #中高端市场

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