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📰 批发和零售贸易行业研究：海外大型零售渠道26Q2业绩总结：消费韧性持续，盈利端改善显著

海外大型零售渠道在2026Q2逐步释放盈利改善与需求韧性。受通胀支撑基础消费品景气，线上渠道增速保持活力，线上零售额环比+9.4%、同比+12.4%，线上占比提升至17.1%。家装、工具类因AI基建扩张带来边际修复，去库存成效显著，Q2全渠道库存周转率提升，若需求回暖，或开启温和补库周期，运营效率与盈利能力持续改善。主要渠道仍呈现盈利修复态势，受价格支撑、关税缓和、供应链效率提升以及内部治理优化等多因素驱动。沃尔玛、塔吉特、家得宝等线下龙头盈利修复，毛利率普遍上升；线上巨头亚马逊增长强劲、利润改善显著。跨境电商与工具出口在去库完成、叠加北美AI算力基建需求下，出货与价格有望回升，专业工具相对韧性更强。风险点包括海外消费不及预期、关税波动及汇率冲击。整体看，Q3景气有望延续， AI 应用对增收降本作用显现，建议关注具渠道优势的头部品牌。

🏷️ #线上增长 #盈利改善 #去库 #渠道效率 #AI应用

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📰 艾媒咨询 | 2026-2027年中国冷冻饮品行业发展现状与消费趋势调查分析报告

文章梳理了2026年中国冷冻饮品行业的结构性变化与发展趋势。传统预包装雪糕在终端销量承压，行业逐步告别粗放式扩张，转向高端化、现制化与场景化的发展路径。随着健康化、品质化、场景化需求的提升，轻量化冰杯、现制软冰淇淋与健康低糖雪糕等品类快速崛起，成为新的增量点，行业竞争格局持续重构。艾媒咨询数据显示，2025年市场规模约1912亿元，预计2030年达2334亿元，增长动力来自产品创新、供应链升级、渠道精细化运营与品牌差异化建设。消费者偏好呈现多元化，经典包装稳固大众基盘，同时通过口感结构优化、健康原料与价格亲民等策略实现升级。发展趋势强调品质化、理性化与融合化，线下渠道回归主导、即时零售推动分化，并通过冷链、场景化运营与内容营销提升综合竞争力。典型案例如DQ、野人先生、波比冰淇淋等，体现以产品组合、门店模型与IP/场景联动实现升级的行业逻辑。总之，行业正在由规模导向向高质量增长转型，重视原料、工艺、供应链及场景化运营的协同发展。

🏷️ #冷冻饮品 #冰淇淋行业 #高端现制 #健康口味 #渠道升级

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📰 蓄力于周期换挡时：万和电气2026年半年财报里的“慢功夫”与快变量

万和电气在厨卫行业周期性下行的背景中，展现出“蓄力期”的多维布局。上半年营业收入36.61亿元、归母净利润6145.61万元，行业整体零售额与销量均同比下降，显示出行业承压。万和通过出口、技术与渠道三条线，构建长期竞争力：出口占比升至46.31%，海外产能与品牌布局持续深化，埃及泰国等基地投产与扩产为全球布局提供支撑；研发投入1.54亿元，726款新品与3868项专利支撑技术纵深，超薄99系列等高端产品与氢能、空气能等新能源领域形成技术矩阵；渠道方面推进DTC战略，线上线下协同、加密终端网络，提升销售效率与用户触达。综合来看，万和正由“单一产品供应商”向“综合解决方案提供者”转型，依托高端产品结构优化、全球化产能布局和数智化运营，为后续市场回暖和行业周期波动提供稳健支撑。最后在存量换新、绿色能源和全球化三重利好叠加时，万和的蓄力将转化为新的增量动力。

🏷️ #全球化 #高端产品 #渠道变革 #新能源 #研发

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📰 从“开店”到“开好店”，七匹狼渠道变革激活单店增长动能|界面新闻

在零售行业进入存量博弈与消费升级并存的新阶段，衡量服装企业的渠道实力不能仅看门店数量，而要关注渠道结构健康度与单店产出。七匹狼披露的2026年半年度业绩显示主业稳健增长，收入14.15亿元，扣非净利润同比增长近4倍。公司通过优化低效加盟店、聚焦直营大店、核心商圈与购物中心，推动人、货、场一体化提升，提升单店产出并实现全域库存协同。自2023年以来，重点改造购物中心、拓展MALL渠道，打造标杆店与旗舰店，提升渠道质量。线上线下打通、虚拟货仓实现即时库存调拨，提升成交转化率与周转效率。会员体系与非销售型活动如“狼族俱乐部”增强用户黏性与复购。费用端同步下降，销售与管理费用分别下降约2.9%与18.4%，显示“做减法、练内功”的成效。七匹狼坚持直营与加盟双轮驱动，直达终端的控制力与标准化运营体系逐步建立，促使主业营收与利润水平持续改善，体现出从扩张向高质量运营转型的战略定力。

🏷️ #零售升级 #直营为主 #渠道结构 #单店产出 #全域库存

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📰 稳中见韧：华帝如何在行业寒冬中守住基本盘

2026年上半年，厨电行业在政策退出与房地产调整的双重压力下进入存量博弈阶段，市场整体出现明显下滑，但头部品牌仍展现出强韧性。华帝在行业下行中实现基本盘稳住，营业收入与利润同比降幅收窄，毛利率持续上升，线上线下渠道毛利率均有提升，展现出较强的盈利质量。公司通过产品和场景的全面升级，推动高端化与套系化销售，进一步提升毛利结构，并以“家居一体化”策略将厨电从单品提供商向厨房空间解决方案服务商转型。其烟机、灶具等核心品类的市场份额有所提升，线下抽油烟机与燃气灶的市占率均有小幅上升，显示出在存量竞争中头部品牌的优势逐步放大。渠道升级与工程业务拓展，配合专利与研发积累，为未来穿越周期提供底气。总体看，华帝在行业低迷期通过提升产品力、渠道能力和高端化布局，实现了盈利质量的持续优化与市场地位的稳固。

🏷️ #头部品牌 #毛利率 #高端化 #渠道升级 #厨电

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📰 货架经济学丨方便面越卖越好，被五连包霸占的超市货架难觅单包装 — 新京报

本报道聚焦大型超市方便面品类结构的“单包消失与五连包盛行”现象及其原因。调查显示，尽管单包方便面在某些社区小超与便利店仍有销售，但在多家大型超市几乎全面下架或极少补货，五连包成为主流量贩装。背后原因包括货架资源有限、品类结构调整、品牌与促销资源倾斜、以及对家庭囤货需求的满足优于对即时消费的满足。分析指出，大卖场以家庭批量购买为主，追求性价比与高周转，多连包的动销与利润空间优于单包；而便利店、社区小店则更贴近即时、碎片化的单人消费场景，单包在这类渠道仍具活力。专家认为这是渠道分工与零售业态进化的自然结果，单包未消失，而是“藏”在便利店、校园店等场景，更符合小额、快速消费需求。未来，商超需在盈利与民生便利之间寻求平衡，继续动态调整不同渠道的产品结构，以满足不同人群和场景的消费偏好。

🏷️ #便利店 #大卖场 #单包 #五连包 #渠道分工

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📰 价格体系下白酒产业链行业周期怎么判断？_手机网易网

白酒市场具有明显的社交与金融属性，其价格信号对行业周期具有直接揭示作用。出厂价、批发价与终端零售价的价差反映渠道健康和真实需求，当名酒成交价高于出厂价，往往意味着渠道利润充足、经销商信心强，行业处于扩张阶段。头部品牌的批价常被视作风向标，库存水平与价格走势密切相关：上行期社会库存低、终端动销好，批价上行；库存高企时经销商为回笼资金可能以低价抛货，价格倒挂成为调整信号，厂家可能控货稳价以缓解压力。不同价位段产品展现周期特征，高端更具韧性，次高端与中端对经济活跃度敏感，波动更大。通过核心大单品的批价变化、节假日前后的动销数据，可辅助判断市场阶段。酱香型因生产周期长，库存调节能力弱，价格波动相对剧烈；浓香型产能灵活，响应更快。关注实际开瓶率比关注出货量更关键，真实消费场景的激活是周期反转的核心。周期阶段和价格特征共同指向宏观经济活跃度与居民消费能力，投资者应关注龙头企业的渠道政策与实际开瓶率数据，而非单纯的出厂价调整，以便在市场波动中把握节奏。

🏷️ #白酒 #周期波动 #渠道政策 #批价 #开瓶率

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📰 当土特产拥抱新零售…… _新闻频道_厦门网

漳州本土优质产品正在通过新零售寻求更广阔市场。产销对接会将朴朴超市、元初食品等即时零售平台带入芗城，与漳州本地企业面对面，打通产销“最后一公里”。产业规模超千亿，但产地联动与制造—零售衔接仍有提升空间，新零售不仅促进消费，也推动产业升级与品牌扩张。前置仓覆盖广、商品丰富，便利居民生活的同时带来产业链机会，零售端对渠道能力、库存物流等提出新要求，强调以市场需求驱动转型升级。企业在接入新平台后，能迅速覆盖区域并向全国扩张，天宝香蕉等地方特产通过联合科研、包装升级与渠道布局，提升品牌认知与溢价能力。平台方则通过标准化、数据驱动的采购与订单农业模式，降低成本、提升供应链效率，实现供需共赢。总之，漳州通过新零售渠道升级，加速本地农副产品走向全国，打造具有区域特色的品牌生态。

🏷️ #新零售 #产销对接 #地方特产 #渠道升级 #品牌扩张

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📰 东方雨虹接待67家机构调研，包括睿远基金、国泰海通证券、广发证券、前海人寿等

东方雨虹在2026年上半年实现营业收入149亿元，较上年同期增长9.57%，受益于行业供给端出清与市场份额提升。零售渠道与工程渠道成为主力，分别实现63.46亿元和63.77亿元的营业收入，合计占比达85.58%，公司逐步转型为以零售及工程渠道为主的销售模式。海外业务显著增长207.55%，收入达17.72亿元，海外占比提升至11.92%。综合毛利率为27.35%，二季度毛利率27.66%，受行业格局改善、头部企业协同提价及沥青储备窗口等因素带动，成本控制与渠道变革成效显著。期间费用率有所下降，海外投入仍有支出，若剔除资产减值影响，经营性净利润将更亮眼。公司对全年收入预算为300亿元，未来分红方案尚待制定。天眼查显示公司股东户数增长，民建集团在国内市场持续下沉，海外多点布局亦已落地，砂粉及石膏板等业务也在推进。风险提示与投资需谨慎的声音贯穿全文。

🏷️ #行业转型 #渠道下沉 #毛利率提升 #海外扩张 #分红待定

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📰 锅圈农场将是第二增长曲线 重构线下门店功能_腾讯新闻

锅圈农场在全域零售趋势下的定位是品牌第二增长曲线，面向餐桌场景之外的后厨消费场景，旨在应对线下零售向全域零售的转变。创始人杨明超指出，单一门店已难以适配线上线下融合的多元消费渠道，锅圈农场因此以新型零售解决方案探索行业变革中的生存路径。其核心支撑来自品牌超万家线下门店网络，借助现有门店布局，通过闪购等形式将线下供应链和服务能力延伸至线上。未来门店不仅售卖商品，还将承担体验、品鉴、服务、闪送等多功能，体现新锅圈门店与传统门店的区别。整体目标是在渠道变革中实现门店的多功能升级与线上线下协同，推动品牌在全域零售时代的持续增长。

🏷️ #全域零售 #渠道变革 #门店升级 #后厨场景 #闪购

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📰 【聚焦】零售占比超四成、海外暴增207%：东方雨虹2026中报背后的战略质变

2026年上半年，东方雨虹在防水+砂粉双主业格局初现成效的同时，渠道结构实现重大转型，零售成为驱动增长的核心引擎。公司防水主业稳健增长，砂粉业务快速崛起，成为第二增长曲线，并通过矿山-碳酸钙产业链一体化等举措提升综合竞争力，研发与产能持续扩张。渠道方面，工程+零售双轮驱动并举，零售占比显著提升，线下网点和专卖店网络快速铺开，线上线下融合的零售运营模式初步落地，民建集团等核心载体带动零售端持续高增长。海外市场方面，增长势头强劲，上半年境外收入同比大幅上涨，全球布局不断落地，巴西本地产能启动、并购与在地化产品推广持续推进，海外贡献逐步成为公司第三增长曲线的关键支撑。综合来看，行业格局向头部企业集中，东方雨虹凭借渠道下沉、双主业布局以及全球化战略，有望在防水材料行业的周期性调整中实现更高韧性与多元化成长。

🏷️ #双主业 #渠道转型 #全球化 #零售增长 #海外布局

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📰 耐克断供滔搏:一场渠道洗牌,看透传统中间商的终局与AI时代转型解法

本篇对耐克中国线上渠道调整及其对运动零售行业的深远影响进行了系统梳理。耐克宣布自2027年起全面终止中国内地线上平台的授权，强化官方统一入口，线下合作维持不变，并给予18个月过渡期。这一举措不仅使滔搏等中小经销商的线上销售大幅缩减，还暴露了传统授权渠道在AI原生时代的短板：需求洞察不足、执行模式僵化、资产沉淀能力薄弱。文章回顾了耐克与中国经销商40年的关系演变：从初期的蜜月共生，到2010年代电商崛起带来的价格混乱与信息流断裂，再到2017年以来的DTC收权和数字化能力建设，最终在全球品牌数字化与AI能力成熟的推动下，完成线上渠道的“收网”与自建体系。滔搏等传统经销商的生存困境在于始终以授权分销和物流差价为核心价值，缺乏独立的用户运营、品牌心智与本地化服务资产，一旦品牌具备直营能力，便易被边缘化。此番变革将引发行业连锁反应：线上渠道走向统一、标准化服务升级，品牌直营与优质线下经销商共存成为新常态，传统经销商必须转型为具备自有渠道、智能化运营、买手能力与本地化场景运营的价值提供者。基于JANCF AI原生框架，文章提出品牌方从渠道管控转向需求自营，渠道商从授权依赖转向能力自立的具体路径：通过需求洞察、AI 能力成熟度评估、智能中枢与 Agent 执行实现全链路智能运营，沉淀数字资产与本地化服务能力，最终实现需求驱动、价值驱动的长期竞争力。总体而言，未来的商业竞争将以需求定义、智能执行和长期数据资产沉淀为核心，企业需主动拥抱 AI 转型以实现弯道超车。

🏷️ #AI原生 #DTC #渠道转型 #需求驱动 #数据资产

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📰 热财经｜华润啤酒宣布战略升级，即时零售开始重塑啤酒江湖

华润啤酒在即时零售赛道进行系统性升级，推出450ml专属标品，标志着从定制爆品向完整标品体系的转变。通过与淘宝闪购深度合作，围绕果啤、精酿、无醇等三大品类，覆盖家庭尝鲜、中高端消费和年轻群体的多场景需求，形成渠道专属产品矩阵，避免同价竞争并提升渠道利润。2025年以来，华润啤酒在自营代工和独家定制方面取得突破，日销量及新产品市场表现稳健，显示即时零售数据能精准指引研发方向，也推动供应链由规模化转向柔性化。行业层面，即时零售规模快速扩张，成为啤酒增速最快的细分渠道，传统渠道结构正发生变化，夜场和餐饮依赖度下降，线上与小型聚会场景快速崛起。华润啤酒的系统性布局将推动同业者加速进入即时零售，促成从卖酒到运营用户的升级，开启从货架到半小时达的渠道革命。文

🏷️ #即时零售 #标品体系 #450ml #数据驱动 #渠道变局

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📰 贵州茅台2026年中报管理层讨论与分析：以"全面向C"市场化改革应对行业深度调整，营收微增但利润端仍承压

贵州茅台2026年半年报显示，公司在行业深度调整期积极推进市场化改革，战略重心由稳健发展转向改革转型，围绕以消费者为中心落实市场化转型。具体表现在产品结构从传统体系向金字塔型升级、价格机制从刚性向动态调整过渡、渠道体系由直销+批发向自售+经销+代售等多维协同并扩展到批发、线下零售、线上零售及餐饮等综合渠道。营收在2025年全年小幅下降后于2026年上半年实现正向回暖，但利润承压，成本同比大幅上升，导致归母净利润降幅仍在，需关注成本管控与费用结构的改善。直销量的提升及i茅台平台规模扩大，合同负债显著下降60%以上，反映出销售模式及市场化定价机制的调整对现金流与收入确认节奏的影响。数字化建设加速推进，2026年上半年新设全资子公司承载数字科技和i茅台运营，研发投入显著增长，数字化成为新壁垒。总体来看，公司正从品牌驱动向市场化改革和消费者运营驱动转变，未来成效将取决于产品结构优化对冲成本压力、渠道改革对稳定量价关系，以及数字化投入带来的效率提升。

🏷️ #市场化 #产品结构 #渠道改革 #数字化 #成本管控

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📰 茅台上半年净利微降，回应行业周期、调价机制、渠道建设等

贵州茅台公布的2026年上半年业绩显示，营业总收入为922.78亿元，同比增长1.3%，但净利润445.17亿元，同比下降1.95%；扣非后净利润为444.6亿元，同比下降2.04%。从单季度看，二季度利润为172.1亿元，环比下降36.82%，同比下降约7.2%。公司表示白酒行业处于周期性与结构性调整，存量竞争和马太效应加剧，既带来压力也促使转型与新机会。为提升市场价格的真实有效性，茅台推动终端价格与市场规律接轨，建立“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的动态价格机制，并通过线上线下融合的渠道布局，构建以消费者为中心的全渠道生态，提升管控效率与服务转化。当前高端白酒批价下行，茅台持续提价以维护品牌与价值；自营门店也进行价格调整，树立线下价格锚点，协同平台定价，推动渠道回归理性并保护高端定位。未来强调价盘稳定与提升开瓶率，避免单纯追高，推动消费品属性回归。

🏷️ #茅台 #白酒 #渠道 #价格机制 #品牌

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📰 耐克收回线上授权 滔搏27年合作遭遇权力重划

耐克宣布自2027年1月1日起，全面终止滔搏在中国内地的线上平台销售，宝胜也同步收到通知。此举使滔搏约56亿元的线上销售面临归零，重创其营收与利润，同时拉开了线上线下权力分配的新的边界。耐克近年持续推动DTC战略，收回线上销售权，将线上渠道集中于品牌官网、APP及三大电商旗舰店，线下则保留批发渠道以维持场景与服务。专家分析认为，这是耐克在中国市场持续失速背景下的“经营主权回收”而非简单分家，未来线上由品牌主导，线下由优质零售伙伴提供区域覆盖与体验。滔搏作为此前线上增长支柱受冲击最大，其多元品牌布局尚不足以弥补耐克线上收入的巨额缺口，短期内将对现金流和库存造成压力；长期则需通过增强线下服务与本地化运营来提升综合竞争力。行业趋势亦因而加速：更多品牌将直达消费者、重塑渠道结构，零售伙伴需转型以适应新格局。

🏷️ #耐克 #滔搏 #线上线下 #渠道权力 #DTC

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📰 本土存量运动市场竞争加剧,全球老三彪马品牌倚靠安踏集团能否补齐渠道短板?

彪马2026年上半年营收同比下降7.9%，在汇率恒定的情况下下降5.2%，但经营质量有所改善，净亏损由2.47亿欧元收窄至0.463亿欧元，亏损幅度同比大幅收窄超80%。这是安踏集团入主彪马后的首份半年报，行业聚焦彪马转型及中国市场前景。中国市场进入存量博弈，消费趋于理性，耐克与阿迪加速本土化和渠道下沉，本土品牌持续抢占场景穿搭份额，行业进入精细化运营阶段。彪马在中国二十余年的深耕，2002年转向自主运营，虽具潮流积淀，但市场体量仍逊于对手。2025财年大中华区营收约4.9亿欧元，仅占全球7%，远低于阿迪达斯大中华区比例。彪马以“运动+潮流”为定位，核心爆款为Suede与Speedcat，鞋类占比超55%，产品结构以潮流休闲为主、专业运动为辅，价格带集中在500–900元。中国市场DTC占比68%、批发32%，线上约30%，上半年直营渠道维持增长，批发因安踏并购预期而观望情绪浓厚，拓展与翻新趋于保守，批发拖累整体增速。品牌销售集中在一线及新一线城市，低线市场布局薄弱，渠道短板明显。展望未来，若无重大经营变动，全年有望逐步修复，2027年有望实现增长。安踏集团在交易完成前仅持监事会席位，不干预日常运营，保留品牌独立性，为本土化调整留出空间。未来如同以往经营经验，安踏有望承接彪马中国市场运营，结合全球潮流资产与本土化能力，改善下沉渠道、优化渠道结构，提升全价格带的穿搭能力，推动稳定增长。短期目标是稳住下半年旺季业绩、修复渠道信心，长期通过本土化运营填补渠道短板，强化潮流品牌认知，最终在存量市场实现稳健增长。

🏷️ #彪马 #安踏 #中国市场 #渠道整合 #潮流

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📰 行业周期下白酒生意经怎么判断？_手机网易网

白酒行业的波动呈现结构性分化，宏观环境变化时，企业业绩并非同步起伏，而是受渠道库存、终端成交价等因素影响显现出阶段性规律。价格倒挂（批发价低于出厂价）往往标志去库存阶段，盲目扩张风险提升；不同价位段的产品在周期中的表现差异明显，高端名酒抗风险能力强，次高端及区域酒企易受消费降级与场景缺失冲击。经销商利润空间反映渠道健康度，若无利可图，市场流动性将快速枯竭，因此判断商机需看实际开瓶率而非仅看厂家压货力度。周期分为繁荣、调整、复苏三个阶段，伴随香型格局变化，酱香退潮后浓香、清香群体更具韧性。企业应坚持品质与品牌文化，关注现金流与长期规划，避免追逐短期概念炒作。监测电商销售、线下流转及龙头财报，构建立体判断框架，确保价值与价格匹配、渠道各环节获得合理回报，方能形成持续的商业闭环。

🏷️ #白酒 #渠道 #价格 #香型 #现金流

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📰 五粮液批价回升,白酒已经“筑底”?

2026 年多地市场传出五粮液涨价消息，八代产品批发价明显走高，单瓶约增价 30 元，箱酒增幅超 100 元；与此同步，茅台在 i 茅台价格持续抬升，飞天茅台单瓶上涨 140 元，内参提价并暂停发货，李渡酒业在山东、江西停止部分招商和供货，显示高端白酒市场在经历价格与供给的再校正。专业人士认为涨价并非厂商直接抬价，而是市场政策收紧、渠道成本上升的综合结果，目的是修复利润、重塑价格体系，同时传递行业对未来的信心。市场信号呈现分化态势：龙头与名酒在价格与去库存方面走强，中小酒企承压，行业是否全面回暖仍需关注中秋、国庆旺季的去库存效果。高盛研报认为白酒“最困难阶段”过去，未来机会将集中在头部及资产负债表改善的区域龙头；行业更加偏向 K 型分化，头部企业受益更明显。总体而言，行业在经历去库存、提价与渠道整顿后，正向“以消费者为中心”的转型推进，渠道模式需从以往的搬运转向服务以提升市场活力。

🏷️ #白酒行情 #涨价潮 #头部龙头 #去库存 #渠道整顿

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📰 小螺号｜经销商库存指数持续预警，汽车产销数据割裂该正视了 — 新京报

行业共识正在形成：车辆真正交到消费者手中，才具备实际市场价值。当前经销商库存预警指数上升至61%，高于荣枯线50%，渠道库存承压明显。批发销量虽多，但终端零售增速未同步，批零剪刀差持续拉大，数据口径分歧成为核心原因。终端量指完成上牌交付的实际购车量，批发量仅统计车企发车入库尚未触达消费者的数量。市场高温、促销透支、观望情绪等因素抑制终端消费，燃油车积压与新能源车现货紧张并存，库存压力导致区域降价竞争和利润挤压，品牌定价体系受冲击。车企短期批发导向虽有经营考量，但若盲目压库，风险会转嫁至经销商，甚至引发门店关停与渠道流失。行业已有良性参照：一些新能源品牌优先公示终端交付量，弱化批发口径，依据真实订单排产，批零差值可控。破解产销割裂需产业链协同：车企优化返利与库存控制，经销商分车型分层运营，新能源配额按需申领，行业协会引导信息披露，推动批发与零售数据同步。只有打通生产—流通—交付的完整链路，方能实现长期健康竞争与上下游协同，避免淡季风险叠加，促进汽车产业平稳发展。

🏷️ #终端量 #批发量 #库存压力 #信息披露 #渠道协同

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