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📰 拼多多2025Q3业绩电话会分析师问答 港美股资讯 | 华盛通

在第三季度，整体在线零售行业出现复苏，增速达到近几季度最高水平。尽管多多的在线营销服务收入有所放缓，但管理层认为，行业竞争加剧和新商业模式的涌现是未来发展的重要因素。公司将继续专注于高质量增长，提升核心能力，创造独特价值，以应对竞争压力。

为支持商户和行业发展，多多启动了1000亿元人民币的扶持计划，并成立商户保护委员会，旨在优化商户经营环境，促进共同发展。管理层强调，长期投资是公司发展的核心，尽管短期内可能面临财务波动，但将继续加大对平台生态系统的投入。

公司还面临监管环境的挑战，管理层承诺将提升合规性，确保消费者安全。未来，公司将继续关注市场变化，积极应对竞争，致力于为消费者和商户创造更高的价值，推动可持续发展。通过这些努力，多多希望在激烈的市场中保持竞争力，推动整个行业的优质发展。

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📰 汇通达网络（09878）：三重壁垒构筑成长护城河，战略转型驱动高质量增长_股市直播_市场_中金在线

在当前经济环境下，汇通达网络通过转型实现高质量增长，2025年上半年财报显示其利润率创历史新高，毛利率达到4.6%。公司现金流显著提升，表明盈利质量和运营效率持续优化。自有品牌业务和AI战略的快速发展，成为公司双重增长动力，推动了整体业绩的提升。

汇通达在供应链方面构建了柔性体系，通过参股上游工厂和优化流通环节，实现了从性价比到质价比的升级。公司已在多个行业建立了多元品牌矩阵，助力市场一体化发展。同时，公司积极布局即时零售，利用AI技术提升门店运营效率，抢占新消费赛道。

此外，汇通达通过强化平台、技术和团队壁垒，构建了深厚的竞争优势。公司计划通过股份回购和全流通策略，提升市场吸引力和股东回报。整体来看，汇通达在复杂市场中展现出强大的应变能力和成长潜力，未来发展前景广阔。

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