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📰 崔东树：新能源车市场零售低于预期 行业库存总体压力较大_车市动态_汽车_中金在线

本报告梳理了2026年7月全国乘用车市场及相关环节的库存、生产、销售及预测指数情况，揭示库存在连续回落的趋势中仍承压。总体库存为322万辆，较上月下降21万辆、较2025年同期下降7万辆，厂商库存占比降至29.1%，显现库存结构逐步改善但压力未根本缓解。仅生产新能源车的企业库存为79万辆，保持环比持平，较2025年11月峰值略有上升，表明新能源领域库存结构分化依然显著。经销商层面，厂家与渠道库存对零售低于预期的敏感性加大，市场需求复苏尚需时日。乘联分会给出未来三个月的销售天数预测在55天左右，相较于2023-2024年的水平属于相对较好但并不乐观的区间，乐观度与满意度指数持续走低，受高油价与政策调整等因素冲击。总体来看，2025-2026年间库存周期仍处于去库存与增产的博弈中，新能源车比重提升带来结构性变化，未来需关注政策环境、市场需求及经销商库存结构，谨慎调整产销节奏，推动库存向合理水平回归。需要特别关注新能源车行业的库存：尽管总库存有所下降，但仅生产新能源车的企业仍维持较高水平的79万辆，且面向经销商的渠道库存承压，如何实现有效去库存与平衡产销将直接影响后续市场复苏节奏。

🏷️ #库存变化 #新能源车 #零售预测 #市场乐观度 #经销商库存

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📰 【环球财经】7月欧盟和欧元区经济景气指数连续第三个月回升

据欧盟委员会发布的商业与消费者调查，2026年7月欧盟与欧元区经济景气指数环比分别回升1.5点，继续实现连续第三个月回升。就业预期指数亦显著改善，欧盟与欧元区分别上升至97.7与97.2。各行业信心普遍改善，工业、服务业、零售业与消费者信心上升，建筑业信心下滑，受订单水平评估恶化拖累。具体表现为7月欧盟消费者信心提升1.9点，零售信心上升3.0点，工业上升1.3点，服务业小幅上升0.5点；建筑业信心下降0.4点。
在主要经济体方面，法国、荷兰、德国、西班牙和意大利景气指数均不同程度走高，波兰略有下降。
价格方面，工业、零售、建筑与服务业的销售价格预期指数自4月高点回落，但仍高于长期均值；消费者对未来12个月的价格预期及对过去物价变化的感受亦回落，仍处于高位。经济不确定性指数自4月见顶后连续第三月下降，除建筑业外，其他行业对未来经营状况的不确定性与对自身未来财务状况的不确定性均有所缓解。

🏷️ #欧盟 #景气指数 #行业信心 #价格预期 #经济不确定性

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📰 耐克“自砍一刀”对线下实体零售格局的长期影响是什么?

耐克的改革核心在于线上统一定价、线下强化体验，将线下经销商定位从单纯卖货转向承载品牌体验与会员服务，门店成为新品首发、限量发售、定制服务的主阵地。线下门店的展示与售后价值被放大，消费者可在门店试穿后通过官方线上购买，但需通过差异化服务留住顾客。未来耐克将投入数字化互动、运动体验区等资源升级门店，提升用户粘性和复购率。过去线下被视为试衣间，线上比价压缩利润；现 online 定价统一、比价优势消失，线下的便利性、即时性、体验感成为核心竞争点，线下成交率有望回升，门店可提供导购、跑步测试、运动课程等增值服务，实现服务溢价。实体零售盈利将从薄利多销转向服务与体验，推动行业升级。头部经销商转型加速，线上收入占比提升后需引入多品牌分摊风险，市场集中度提升，具备资金与运营能力的连锁门店话语权上升。国产品牌的线下扩张形成鲶鱼效应，耐克强化优质区位投入将推动租金和装修成本上升，但也促使本土品牌提升门店体验与价格灵活性，消费者将获更多线下选择。耐克线上收缩、线下强化带来价格透明、假货风险降低、售后规范，线下由“比价参照”转为“信任入口”，购物决策更依赖品牌信任，促使零售商转向会员经营与体验创新，概念店和旗舰店将融入科技互动与社群活动。挑战在于平衡直营与加盟利润，若创新不足仅靠渠道控制难以挽回客流，本土品牌上升可能分流，需通过社区营销和联名活动维持热度。总体而言，耐克并非放弃线下，而是重新定义线下为品牌价值落地的核心载体，行业将从分销网络转向体验生态，经销商从搬运工转型为服务商，消费者从价格敏感转向体验敏感。本文由 AI 生成

🏷️ #耐克改革 #线下体验 #线上统一定价 #经销商转型 #体验经济

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📰 耐克大动作，滔搏暴跌超29%

运动零售商滔搏遭遇“黑天鹅”冲击，耐克宣布自2027年起全面终止在中国内地的线上平台销售，将线上业务集中到官方渠道。这一决定直接冲击滔搏的核心利润来源，因其线上收入占比约22%，且耐克、阿迪达斯等头部品牌对滔搏的依赖度高，叠加近年行业内卷、门店缩减，导致滔搏利润与增速持续低迷。滔搏多年来尝试通过多元品牌与瘦身关店来缓解压力，但小众品牌贡献有限，未能抵消主力品牌带来的负面影响。未来耐克线上渠道的收权，将进一步压缩滔搏的话语权与议价能力，线下高成本与低毛利的格局难以迅速弥补线上缺口，2026年前后可能进入持续下滑的阶段。滔搏股价和市值已显著回落，行业变革的趋势表明，中间商角色将被边缘化，短期维稳难以改变长期趋势，若无法实现快速增长和自主品牌能力建设，长期前景堪忧。

🏷️ #耐克 #滔搏 #线下线上 #经销模式 #转型

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📰 以中国消费者的速度行动，耐克重构中国零售生态

耐克在中国市场公布数字渠道重构与新零售布局，明确自2027年起以天猫、京东、抖音官方旗舰店，以及Nike官网和Nike App为核心的数字阵地，逐步停止由合作伙伴运营的线上店铺。此举旨在减少渠道碎片化，提升消费者体验的完整性与一致性，同时推动线上线下的协同分工：数字平台聚焦产品发现、内容传播、会员运营与交易转化，实体门店提供试穿、专业服务与线下场景。耐克强调并非削弱经销商作用，而是以更高效的分工驱动高质量增长，线下门店和本地社群将被强化，提升本地化运营能力。随着市场从增量扩张转向存量经营，此次调整也将让经销商在本地运营、服务与区域市场洞察方面发挥更大作用。总体目标是降低重复竞争、提升运营效率、实现对消费者的更清晰、可靠的体验，推动中国零售生态走向健康有序的高质量增长。

🏷️ #渠道重构 #高质量增长 #数字化转型 #线下体验 #经销商价值

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📰 以中国消费者的速度行动，耐克重构中国零售生态

耐克在中国市场宣布数字渠道与实体门店的重构，聚焦降低渠道碎片化、提升销售质量与用户体验。自2027年起，数字销售将以天猫、京东、抖音官方旗舰店及Nike自有平台为核心，其他线上店铺将逐步停止销售。线上线下不再对立，而是各自发挥优势：数字平台负责发现、内容、会员运营与交易转化，实体门店提供试穿、专业服务与运动场景。此举旨在提高核心平台运营能力、优化资源配置、减少重复竞争、提升对消费者需求的响应速度。零售生态将通过与经销商的协同调整，提升门店本地运营与服务能力，逐步从渠道数量导向转向渠道质量与高效分工。通过整合与再分工，耐克希望在存量市场中实现高质量增长，提升消费者体验与品牌统一性，最终推动经销商在本地社区的价值提升与专业化运营。

🏷️ #中国市场 #数字渠道 #实体门店 #经销商 #高质量增长

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📰 美国2026年一季度GDP增速上修至2.1% 经济复苏动能显著增强

美国商务部BEA发布的2026年一季度GDP三次预估显示，实际GDP年化季环比增速上修至2.1%，较2025年四季度0.5%显著回暖，主要由投资、出口、政府支出与个人消费共同驱动，进口下修对增量有所抵消。分行业看，政府部门及私人商品生产增长突出，信息产业、联邦政府、专业科技服务、耐用品制造成为拉动主力；零售、批发、金融保险行业增速回落，对经济形成一定拖累。多项配套数据同步修正，私人国内最终销售额及GDI等指标上升，企业利润显著提高，通胀压力抬升，PCE与国内采购物价指数小幅上修，核心PCE维持在4.4%。区域层面呈现分化态势，46个州及DC中，华盛顿州领跑，南达科他州出现下滑，农林渔业低迷为主要拖累。居民收入方面，一季度名义个人收入增加，薪资增长普遍，转移支付对夏威夷的支撑在该季度下降。总体来看，一季度经济回暖态势明显，但区域与行业差异仍较大，需关注消费与物价压力的后续演变。

🏷️ #GDP #美国 #经济分化 #通胀 #居民收入

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📰 家电企业正从拼流量走向追留量

文章围绕家电行业在2026年的转型展开，强调从单纯追逐流量向经营留量的根本升级。过去以经销商为唯一出货对象的模式，逐步向直面终端消费者的策略转变，强调渠道与终端用户的协同运营，以及对用户群体边界的扩展，包含上下游和圈层人群。转型核心在于从“经营产品”到“经营用户”的理念重塑，避免误区：既要保留传统渠道的优势，又要通过线上线下打通，实现新旧模式互补。流量逐步淡化，留量成为衡量价值的关键，企业需以精细化运营替代粗放烧钱，关注投产回报与现金流，同时坚持长期主义，深耕口碑与服务，推动存量市场的复购与换新。2026年618被视为窗口期，头部厂商将焦点从曝光热度转向转化效率与留存质量，拒绝恶性低价竞争，构建多方共赢的产业生态。

🏷️ #留量 #经营用户 #渠道协同 #长远发展 #618

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📰 多家车企高管集体预警！蔚来李斌：做好行业全年跌15%~20%的心理准备

在重庆汽车论坛及相关场合，蔚来创始人李斌指出中国汽车行业当前正进入“决赛最残酷”的阶段，预计全年国内零售量将同比下降15%至20%。根据乘联会数据，1-5月国内零售下降19.5%，6月初至今零售同比降幅继续扩大，第一周达22.8万辆，同比下降23%，年内累计下降约20%。李斌强调市场信心减弱、经销商与二手车压力加大，以及消费市场的低迷态势，使得未来几个月充满不确定性。多家车企高层也发出警示，强调价格战消磨消费者信任，行业需要通过价值创造来应对困境。另有行业观点指出芯片价格与原材料成本上涨，如存储芯片与碳酸锂价格大幅上扬，导致单位成本显著增加，给车企盈利能力带来持续压力。总体来看，面临的挑战来自需求下行、成本攀升以及市场信心不足等多重因素，需要企业共同探索稳健的发展路径。

🏷️ #经济下行 #汽车行业 #成本上升 #价格战 #市场信心

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📰 济南市1—4月份经济运行成绩单出炉

济南市统计局公布1—4月经济运行情况，整体保持稳中求进的基调，高质量发展成效明显。工业方面，规模以上工业增加值同比增长4.3%，汽车制造、通用设备、计算机及电子设备等行业拉动明显，装备制造业增加值增长5.0%，显示出较强的行业支撑力。重点产品和数字智能化产品产量持续增长，载货汽车、工业机器人及核心部件类产品呈现快速扩张，体现产业转型升级的成效。服务业增速较快，现代服务业带动作用显著，互联网、物流、科技服务等细分领域表现亮眼，居民日常消费及线上消费持续回暖，限额以上单位零售额同比增长6.0%，线上销售增长36.6%。批发零售、文化体育娱乐等领域投资增速明显，消费升级及服务业扩展态势良好。财政税收稳健，一般公共预算收入和税收收入均实现正向增长；对外贸易复苏势头强劲，进出口总额同比增长27.7%，一般贸易份额保持高位，“一带一路”及RCEP协定相关贸易增速明显。 CPI温和上扬，八大类商品价格呈“四升四降”格局，食品等紧缺项略显承压，生活必需品和教育文化娱乐价格略有下降，但总体保持平稳。综合来看，济南市1—4月经济运行稳中有进，产业升级、消费回暖、外贸回升和财政稳健共同推动经济继续保持平稳发展态势。

🏷️ #济南#经济运行#工业增长#消费回暖#对外贸易

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📰 前4月全省经济运行总体平稳-新闻-北国网

辽宁省统计局公布前4月经济运行情况，整体保持平稳态势。规模以上工业增值同比提升1.4%，其中高技术制造业增长3.7%，制造业整体增值同样为3.7%。各行业中有17个行业实现增值，增长面达42.5%。重点产品方面，民用钢质船舶、滚动轴承、硫酸、变压器、铁合金等多项产量呈两位数以上增幅。投资方面，固定资产投资同比下降23.4%，第一产业投资则增长10.3%，高技术制造业投资显著提升，计算机及办公设备制造业投资增长约1.4倍。消费市场方面，基本生活类商品销售稳定，粮油食品、日用品、服装鞋帽、饮料等分项增速良好，升级类消费增速更快，如可穿戴设备、智能手机、家电等。进出口方面，前4月进出口总额2602.8亿元，同比增长8.1%，其中出口增长12.7%，机电产品出口增速突出，电子元件和船舶出口分别增长74.2%和1.2倍，高新技术产品出口增长23.9%。总体来看，居民消费价格上涨，工业品出厂价格略有下降。

🏷️ #经济 #辽宁 #增长 #进出口 #消费

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📰 4月零售骤降26%，谁在延迟购车？

2026年4月中国车市出现“寒潮”，乘用车零售量仅为100.4万辆，同比降幅达24%，环比下滑19%，若看前19天数据，同比降幅提升至26%，显示市场需求明显疲弱。燃油车零售下滑超33%，新能源车在多重因素作用下仍有下滑，零售与批发之间的差距加剧经销商压力，批发远高于零售意味新车大量积压。价格战频繁、降价预期在消费者中形成“现在买可能更划算”的观望氛围，4月末至北京车展期间的新车密集发布未能有效提振到店转化。根源在于产品力断层：燃油车新品供应严重不足，新能源车虽在智能化领域进步，但存在电池衰减、维修成本高等痛点，抑制购买意愿。库存预警指数上升至62.1%，多数经销商陷入高库存、资金压力、进销差难以覆盖成本的困境，行业回暖的假象在库存高压下逐渐显现。未来的方向不在于单纯扩产和压货，而在于提升产品耐用性、降低贬值速度与使用成本，只有让消费者回归理性、渠道缓解库存压力，品牌与市场才有望在后疫情常态中重新点燃活力。

🏷️ #车市寒潮 #库存压力 #零售批发差距 #降价预期 #经销商困境

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📰 陈茂波：香港经济持续向好 零售有望连升十个月-新华网

新华社香港3月29日电 香港特区政府财政司司长陈茂波29日发表网志表示，今年以来访港旅客已超1370万人次，同比增长约17%，旅游业复苏带动市场气氛活跃，股市与住宅市场回暖叠加，餐饮零售等行业转好，市场信心增强。预期2月份零售销售总值将有可观升幅，或连续第十个月同比增长，显示本地消费动力持续增强。政府将推动大型金融、文化艺术及体育盛事，吸引高增值旅客并丰富市民文娱康乐活动。 香港经济持续向好，商品出口货值前两月同比增近30%，连续24个月上升，显示外围需求回暖，香港在区域产供链重塑中扮演“超级联系人”角色。住宅市场价量齐升，前两月楼价指数上升约2.6%，成交量较去年全年均值提升18%，市场气氛积极。陈茂波指出经济韧性与动力持续，财政状况好转，将以“AI+”与“金融+”双轴驱动行业升级与转型，拓展新增长动能。国家稳步发展提供香港最大后盾，在复杂外部环境下保持开放与确定性。未来香港将继续发挥“超级联系人”与“超级增值人”优势，深化新兴产业合作，提升区域竞争力。

🏷️ #经济 #居民消费 #出口增长 #市场信心 #香港

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📰 酒业底层逻辑重写！只做批发赚差价注定出局？中国酒类流通协会会长秦书尧最新发声：流通企业必须“重生”

本轮白酒行业的核心在于以消费者为中心的系统性再造，2026年被视为酒业向C的破局之年，而向C并非排斥B端、而是厂商联合向C端发力的过程。行业正在由以往的放量增长转向结构性增长，逐步实现从粗放到精细的运营转型，消费主权时代使渠道为王的逻辑转向消费者中心。为实现全面向C，酒企、经销商与流通环节需共同创新，建立以数据和服务为驱动的增长体系。经销商不再仅是批发者，而是需具备C端运营能力，能够与酒厂深度绑定，通过直供、直销及联盟等模式共同服务C端，形成“B+C”或直接对小B的直供模式。AI与大数据成为核心工具，帮助实现精准选品、智能库存、动态补货和个性化服务，降低成本、提升效率、提升消费者体验，推动流通环节的决策与服务升级。未来两类经销商将具备更强生存力：一是具备C端运营并能组织培训服务好众多小B的大商，二是直面消费者、提供高质量私域服务的小B。总体而言，酒业正通过品牌、产品、终端、渠道等全方位变革，向C端全面破局，流通价值在新阶段更显重要，AI驱动的流通创新将成为驱动行业高质量增长的关键。

🏷️ #消费者 #AI #流通 #经销商 #酒业

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📰 电车市场衰退，车企疯狂压库存，经销商担起了行业重担！

本文聚焦国内电车市场在经销商处压力传导下的销量与库存问题。数据显示，今年2月批发销量同比下降13.1%，零售销量更大幅下降32.0%，零售量降幅高于批发量，暴露出经销商为承压而承担大量库存的现状。文章认为车企可能将未售出的车辆以交付给经销商的数字对外披露，导致真实销量被高估，此种以压库存换取假亮点的做法对经销商与产业健康都不利。零公里二手车的交易也被质疑，价格走低而销量被人为放大，显然并不健康。随着去年多地经销商倒下、库存预警持续攀升，市场对电车行业的销量可信度备受质疑。相比之下，外资车企通过与经销商和供应链共赢的策略提升销量，主动降价并提升供应链效率，取得回升势头，值得国内企业借鉴。总的来看，长期持续的销量增长仍需建立在产品竞争力之上，单纯以压库存维持数字的做法终将反噬经销商与车企自身，行业需要更透明、健康的销售与定价机制。

🏷️ #电车市场 #经销商 #销量真相 #库存压力 #共赢

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📰 茅台“缺货”与降价悖论：渠道变革下高端白酒的转型阵痛与破局之路

2026年春节前后，中国高端白酒市场经历显著震荡，茅台经销商普遍反映配额售罄，但批发与零售端价格波动剧烈，深圳等地飞天茅台价格突破1800元，部分门店日涨幅超过百元，库存见底与补货困难并存。这场表象的“抢购潮”实为渠道结构的深刻变革：茅台推动直营比例提升至60%以上，并通过i茅台平台实施每日限购与高频补货，抑制黄牛套利但压缩经销商资金回笼空间。与此同时，渠道利润结构趋于紧张，经销商以较高成本囤积非标产品，价格倒挂现象普遍，导致“一瓶亏损”常态。消费市场变化是根本原因：隐性商务宴请与高端场景下降，年轻群体偏好低度酒与悦己消费，真实年消费量约4000万瓶，年产能超1亿瓶，社会库存达8亿瓶，开瓶率亟待提升。茅台的调控与改革重点包括区块链溯源以抑制囤货投机、推动经销商转型为文化品鉴师、以及推出低度气泡酒等新品以迎合年轻消费。整体而言，这是一场从资源驱动向价值驱动转型的阵痛，以实现品牌文化与消费结构的长期健康。

🏷️ #茅台 #渠道改革 #高端白酒 #消费结构 #经销商

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📰 茅台价格“松动”掀起连锁降价潮？酒商坦言：行业大洗牌在即

临近农历年末，白酒市场出现降价潮，尤其是飞天茅台的价格波动引发连锁反应，导致中高端白酒价格普遍下滑。酱酒产品的降价最为明显，部分名酒创下新低，如君品习酒在多渠道售价下降幅度超100元。白酒经销商反映，市场动销乏力，库存压力显现，采取降价换量策略以清库存。这一波调整不仅反映了市场需求的变化，也说明了品牌和渠道商在管理方面面临新的挑战。

在东莞、广州、深圳和佛山等城市，白酒价格普遍下行，高端白酒承压。尤其是飞天茅台的市场化转型影响明显，带动其他千元价位产品价格下调。部分卡在“天花板”的产品价格稳定，整体市场呈现出一定的分化趋势。值得注意的是，部分中高端产品虽然价格回落，但个别产品如洋河梦之蓝维持小幅上涨，显示市场仍有反弹空间。

随着春节临近，市场回稳的关键在于如何调整消费策略和库存控制。未来，白酒行业将继续面临价格重构的过程，市场将会逐渐向具备强品牌和渠道掌控力的企业倾斜。经销商的主动降价策略将为品牌价值提出新的考验，消费者的选择将决定未来竞争格局的变化。

🏷️ #白酒市场 #降价潮 #飞天茅台 #中高端产品 #经销商

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📰 以消费者为中心，推动市场化转型，茅台重塑价格体系

1月12日，茅台宣布将对多款产品的经销合同价进行调整，标志着茅台的市场化转型在价格体系方面的进一步实施。这一举措将缓解经销商的压力，使产品在各价格段形成竞争优势。精品茅台、陈年茅台(15)、43度茅台酒及茅台1935酒等产品的经销合同价将与市场实际成交价相匹配，从而提升了渠道的利润空间，提高了市场的整体稳定性。

此次调整不仅是对茅台“金字塔”型产品矩阵的完善，也是对市场供需的积极响应。行业人士认为，茅台通过市场化方式让产品价值得以回归真实需求，同时理顺了不同价格段产品的经销合同价和零售价，为建立竞争优势奠定基础。茅台希望通过多维协同销售模式，科学合理规划渠道利润，确保渠道生态的健康发展。

茅台在经销商会议上强调，价格市场化改革需要尊重市场经济规律和消费者选择，这意味着价格要“随行就市”。此次价格调整措施有效避免了因价格不当而引起的市场波动，有助于形成量价平衡，同时保障消费者权益，促进稳定的市场预期。通过这些努力，茅台展现了其坚定的市场化转型决心。

🏷️ #茅台 #市场化 #价格调整 #经销商 #产品矩阵

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📰 1至11月全省经济延续平稳运行态势_昆明信息港

今年前11个月，云南鲜切花出口额达到11.1亿元，较去年同期增长了64.9%，在全国范围内的出口规模中名列第一。这一增长体现了云南省在花卉产业方面的强劲发展势头。同时，云南的整体经济运行情况也表现良好，生产供给稳中有进，居民消费价格有所改善，经济延续平稳运行。

工业生产方面，云南省规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中采矿业和制造业的增长分别为9.5%和4.7%。高端制造业也表现出色，装备制造业和高技术制造业的增加值分别增长17.0%和16.9%。此外，市场销售规模的扩大和部分升级类消费的增势良好，居民基本生活类商品销售平稳增长。

基础设施投资方面，云南省的固定资产投资总体平稳，基础设施投资同比增长2.0%，能源工业投资增长12.8%。服务业也在持续稳中有进，现代服务业的营业收入同比增长6.8%，科技和信息行业发展迅速。这些数据表明云南省在多个领域都实现了积极的发展。

🏷️ #云南 #鲜切花 #经济增长 #工业生产 #服务业

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📰 飞天茅台批发价波动背后：茅台拟取消分销计划、缩减非标产品，2026年或放宽招商门槛

近期，贵州茅台发布了可能在2026年放宽招商门槛的信号，旨在优化渠道结构。12月15日，飞天茅台的批发价经历了波动，价格在1580元/瓶左右，显示出市场对茅台渠道政策调整的敏感反应。茅台将取消分销计划，并大幅缩减非标产品的规模，预计将对经销商的盈利模式产生深远影响。

此次政策调整与2013-2014年的行业背景有所不同，但目标一致，都是为了优化渠道结构。经销商大会将于12月28日召开，届时将公布具体的政策细则。分析人士认为，取消分销计划将有助于缓解经销商的亏损压力，若非标产品缩量政策严格执行，茅台相关业务体量将缩减150亿至200亿元。

值得关注的是，茅台可能会适度放宽经销商的招商门槛，这将有助于稳定市场价格。回顾茅台的渠道改革历程，放开经销权的策略曾在2013年至2014年间成功吸引了优质经销商，带来了显著的销售增量。此次政策的走向将成为行业关注的焦点。

🏷️ #茅台 #招商门槛 #渠道结构 #非标产品 #经销商

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