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📰 证监会最新发声深意几何？为A股后市打开“想象空间”丨川观解盘_四川在线

12月15日，A股三大指数集体回调，沪指跌0.55%，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.77%。尽管指数下跌，但全市场超2300只个股上涨，显示出个股的韧性。市场在调整中酝酿后续动能，热点主线尚不清晰，投资者情绪受到外围市场和人工智能板块调整的影响。

中国证监会发布的新闻稿提到深化创业板改革和商业不动产REITs试点，给市场带来了一定的期待。新产业、新业态的企业可能获得更精准的金融服务，科创板块的潜在价值也被认可。同时，茅台的控量政策引发了市场对白酒行业的讨论，股价与批发价的联动引发机构的积极看法。

消费板块在政策和市场的双重催化下持续活跃，尤其是商业百货和食品饮料等领域。三部门联合发布的通知将为消费板块提供稳定支撑，临近年底消费旺季，市场对消费板块的关注度提升。然而，消费板块内部存在分歧，必选消费和政策倾斜领域可能保持热度，而非必要消费领域面临获利回吐压力。

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📰 今天A股三大指数集体回调，零售、饮料制造、旅游及酒店等消费板块涨

9月4日，A股三大指数普遍回调，沪指跌1.25%，深证成指跌2.83%，创业板指跌4.25%。尽管整体市场表现不佳，但消费板块却表现活跃，零售、饮料制造、食品加工等相关行业均有上涨。根据文旅部数据，预计2025年国内旅游人次将恢复至2019年水平，且中秋国庆假期的出境游和国内长线游预订量均显著增长。

同时，财通证券指出，商务部将推出扩大服务消费的政策措施，如宴席补贴和消费券，这将直接刺激餐饮消费，尤其是婚宴和团餐等场景。光伏设备板块也表现活跃，工业和信息化部发布的稳增长行动方案将推动光伏等行业的高质量发展，预计光伏产业链将迎来价格回升和盈利修复。

此外，光伏玻璃企业近期集体提价，预计将促进龙头企业盈利修复。中信证券认为，技术创新将是光伏行业走出同质化竞争困境的关键，具备产品差异化和品牌优势的企业将实现业绩反转和长期成长。整体来看，尽管市场面临挑战，但部分行业仍展现出强劲的增长潜力。

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📰 击鼓传花终有尽头，国光连锁估值泡沫警报拉响_产业经济_财经_中金在线

A股市场在牛市气息的推动下，消费板块表现活跃，尤其是区域零售股如国光连锁等成为资金新宠。区域零售企业凭借品牌影响力和市场韧性在消费复苏中受益，政策利好和消费旺季预期共同推动其热度上升。国光连锁在近期涨幅显著，成为板块领头羊，尽管面临股东减持和业绩不及预期的挑战，但其股价仍保持强劲。

然而，国光连锁的基本面却难以支撑当前的高估值，其股价大幅上涨与盈利能力之间存在严重脱钩。公司在2024年出现亏损，毛利率也持续下滑。这种情况下，市场对其未来的信心可能会减弱，尤其在股东集中持股的情况下，减持风险显著，可能导致股价剧烈波动。

总体来看，国光连锁虽然在短期内表现强劲，但其持续领涨的能力受到基本面不足的制约。市场资金可能在未来转向基本面更扎实的领域，若消费板块风格切换，国光连锁的高估值将难以维持，面临潜在的下行风险。

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