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📰 汽车行业周报：11月乘用车零售销量同比降8%，中央定调2026年优化“两新”政策实施

本周A股汽车板块表现较好，涨幅超过大盘，具体来看，沪深300指数跌幅为0.08%，而汽车板块涨幅为0.16%，在各行业中排名第9。乘用车和商用车的涨幅分别为0.23%和0.25%，其中长城汽车和上汽集团表现突出。零部件板块也有小幅上涨，涨幅为0.11%。

行业方面，乘联分会数据显示，11月乘用车零售销量同比下降8%。中央政府预计将继续支持“国补”政策，并优化2026年“两新”政策的实施。此外，理想汽车计划在三年内推出首款L4级自动驾驶车型，显示出行业向智能化转型的趋势。

在整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等企业，而在商用车领域，中国重汽和一汽解放等公司值得关注。零部件方面，松原安全和丰茂股份等企业也表现出色。需要注意的是，政策力度和国际贸易环境的变化可能对行业发展带来风险。

🏷️ #汽车 #销量 #政策 #智能驾驶 #投资

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📰 “银十”重卡销量同比涨4成 实现七连涨

在老旧货车以旧换新政策的推动下，2025年10月，中国重卡市场销量达到9.3万辆，尽管环比有所下降，但同比增长了约40%。自4月以来，重卡销量连续七个月增长，平均增速高达39%。这一表现不仅高于往年水平，也显示出市场的强劲复苏，预计全年累计销量将超过100万辆。

终端销量的强劲增长是推动重卡市场发展的重要因素，4月至10月期间，终端销量连续实现同比增长，尤其是9月和10月的增速超过60%。此外，重卡出口也保持稳健增长，预计全年出口将超过30万辆。政策的支持和市场需求的回暖共同促进了这一增长态势。

在细分市场方面，天然气重卡和新能源重卡在10月表现突出，分别实现了翻倍式增长和大幅上涨。随着政策的继续实施，预计四季度重卡市场将迎来更高的销量，特别是在新能源重卡领域，市场渗透率接近28%。

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📰 2020-2029年法国吸烟人口及预测数据分析

根据艾媒数据中心的数据，法国的吸烟人口在2020年至2029年间呈现出逐年增长的趋势，预计到2029年将达到18.01百万。尽管烟草行业曾经历过繁荣，但由于吸烟与多种健康问题的关联，行业面临严峻挑战。欧盟的卫生专家和官方机构积极应对烟草流行，改变了公众对吸烟的认知，并对烟草产业产生深远影响。

与此同时，相关政策调控也推动了共同农业政策的调整，逐步取消对烟草种植农户的财政支持。尽管法国在控烟方面采取了多项措施，但吸烟人口数量仍小幅上升，反映出控烟工作的复杂性和长期性。这一现象表明，尽管政策和公众意识在变化，吸烟习惯的改变依然需要时间和持续的努力。

总的来看，法国的烟草行业在控烟政策的影响下仍然面临挑战，吸烟人口的增长趋势与控烟工作的复杂性形成了鲜明对比。未来，如何有效地控制吸烟率，仍是一个亟待解决的问题。

🏷️ #法国 #吸烟 #烟草 #政策 #健康

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📰 乘联分会：预计9月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆 同比增长22%

根据乘联分会的数据，2025年9月全国新能源乘用车批发销量预计达到150万辆，同比增长22%，环比增长16%。今年的中秋节与国庆假期重叠，使得9月市场热度有所提升。此外，1-9月累计批发销量达1,044.6万辆，同比增长32%。工信部联合多部门采取措施以规范新能源汽车产业竞争，取得了显著成效。

随着年末车市的到来，销量特征呈现“前低后高”的趋势。尽管9月初终端人气有所回落，但以旧换新政策和地方刺激政策的双重推动下，市场热度逐渐恢复。新能源车型的受欢迎程度优于燃油车，成都车展后新车型的发布也吸引了消费者的关注，预计将进一步推动市场增长。

多家主力车企在9月实现了新能源批发销量的新高，尤其是吉利、长安、零跑等品牌表现突出。新能源车的出口持续增长，加上二线车企的优异表现，整体销量得到了提升。根据数据，8月新能源销量万辆以上的厂商占当月总体销量的93.5%，预计9月的批发销量将保持在150万辆的高位。

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📰 中国服务贸易指南网

根据中国商业联合会的最新数据显示，9月份中国零售业景气指数达到了50.6%，环比上升了0.5个百分点，创下了8个月以来的新高。这一数据反映了零售行业的复苏迹象，商品经营类指数也同样表现良好，达到了50.6%，环比上升了0.9个百分点。而租赁经营类指数则维持在51.4%，显示出中高位的景气状态。

随着以旧换新政策的持续推进，消费者的商品消费需求逐渐回升，零售企业因而积极备货，增强了盈利信心。这种信心的增强有助于推动零售行业的发展，整体趋势向好。电商经营类指数也呈现上升趋势，环比增长了0.4个百分点，进一步印证了市场的回暖。整体来看，零售行业在后疫情时期展现出强劲的复苏潜力。

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📰 国联民生证券：8月重卡批发五连涨 全年销量有望超预期

根据国联民生证券的研报，2023年8月重卡销售数据表现出强劲的增长势头，尽管环比微降1%，但同比增长约35%。重卡批发销量自4月份以来连续五个月实现同比增长，1-8月累计批发销量达到70.8万辆，同比增长13%。值得注意的是，终端销量在8月同比增长近50%，主要受益于以旧换新政策的实施。随着金九银十旺季的来临，全年重卡销量超过100万辆的可能性显著增加。

此外，8月特别提到燃气重卡的销量实现逆转，内销市场显著回暖，终端销量同比增长超过30%。新能源重卡的热销态势也在持续，预计终端销量将超过1.6万辆，同比增长超1.6倍。尽管柴油重卡的销量在8月有所下降，但整体市场信心依旧强劲，未来销量有望实现持续增长。政策和市场的双重促进将进一步推动重卡行业的繁荣。

投资方面，预计2024年重卡行业将迎来复苏，国内销量保持稳健，同时出口仍将增长。2025年，随着以旧换新政策的刺激，终端更换需求有望快速释放，整体销量将向中枢靠拢。建议关注潍柴动力和中国重汽，这两家公司有望在未来的行业景气中带来丰厚的回报。

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📰 协会发布｜2025年8月新能源乘用车厂商批发销量快讯_腾讯新闻

2025年8月，新能源乘用车市场表现相对平稳，尽管整体工作日减少，部分厂商选择休高温假。工信部与多部门合作，致力于规范新能源汽车产业的竞争秩序，减少恶意降价，推动行业从价格竞争转向关注技术与服务质量的价值竞争。各厂商积极调整策略，促销活动相对稳定，燃油车市场的促销维持在22.9%，而新能源车促销则上升至10.7%。

国家的“两新”政策补贴对市场起到了显著的拉动作用，尽管下半年面临资金压力，多省份出台精细化的补贴发放机制以保障政策的顺利实施。尽管整体车市增速放缓，但主力车企通过电动化突破与新车型的推出，助推了8月的结构性增长。吉利、零跑等厂商的新能源批发销量均创下历史新高，二线车企的表现同样出色，提升了整体销量。

根据乘联分会的数据，2025年7月新能源批发销量高于万辆的厂商占到了91.7%的市场份额，8月的预计销量为130万辆，同比增长24%，环比增长10%。今年前八个月的累计批发销量达到893万辆，同比增长34%。整体来看，新能源乘用车市场发展势头依然强劲，积极应对政策与市场的变化。

🏷️ #新能源 #市场 #销售 #政策 #竞争

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📰 中金：25H1商管运营商提效趋势延续 行业具备边际积极催化_市场分析_港股_中金在线

中金发布的研报指出，上半年消费行业整体向好，但重点商管运营商同店经营表现出现分化。头部企业在核心项目区位优势及品牌黏性等因素支持下，有望夯实竞争壁垒。下半年，行业将受到去年低基数及消费支持政策的积极影响，部分高端运营商在零售额同店同比上持续改善。

报告显示，华润万象生活核心净利润同比增长15%，而港资持有型开发商核心净利润则有所下降。高端商管运营商的零售额同店增速较2024年有所提升，而大众运营商则以客流增长为主驱动。租金与零售额变动幅度分化，整体经营效率有所提升。

中长期来看，优质商管运营商将持续受益于“马太效应”。下半年建议关注经营表现、消费政策及供给趋势，预计2025年新开业购物中心数量将下降。推荐华润万象生活与太古地产，逢低布局恒隆地产以把握机会，同时需警惕内需修复及竞争加剧的风险。

🏷️ #消费 #商管 #运营商 #零售 #政策

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