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📰 混战之中的电商，急需回归零售本质-36氪

近年来，中国电商市场面临天花板的困境，各大电商企业纷纷拓展新业务以保持增长，这包括外卖和人工智能的投入。尽管这些新兴业务受到关注，但零售仍是电商巨头最重要的基础。拼多多选择保留利润，与传统电商相比显得有些不同。在竞争愈加激烈的市场中，企业需重视价格竞争，以满足消费者对物美价廉商品的需求。

随着服务性支出占比的上升，电商公司必须推动线上线下的深度融合，以应对市场变化。外卖业务尽管利润低，却成为电商新战场，阿里和京东在此领域的巨额投入体现出行业增长的迫切需求。最新数据显示，快手的电商收入增速显著，表明内容平台向电商转型的潜力与动力。

AI与电商结合带来的新机会正在被深入探讨，尤其是内容平台尝试通过自建电商生态圈实现盈利。然而，如今在大环境下，高投入并不一定能保证高回报，市场竞争日趋激烈，而现金流稳健的传统零售商则更具优势。因此，电商企业仍需回归本质，确保商品的性价比，才能在长远的发展中立于不败之地。

🏷️ #电商 #人工智能 #外卖 #价格竞争 #零售行业

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📰 外卖大战升级至生态协同战 三平台烧钱千亿后转向精细化竞争

随着外卖行业竞争的加剧，三大平台的策略逐渐从简单的补贴战转向争夺高净值用户和生态协同。阿里淘宝闪购的日活跃用户已突破亿级，目标是三年内实现万亿成交；京东则在推动外卖业务独立生存的同时，美团凭借高客单价订单稳住市场份额。行业竞争进入了一个新的阶段，平台之间的竞争焦点逐渐转向履约能力和生态协同。

在过去，外卖平台为了争夺市场份额，陷入了骑手、用户和商家三方的补贴困局，导致了“送一单赔一单”的局面。随着补贴战的不可持续，平台开始转向高净值用户，美团的黑钻会员年均消费是普通用户的23倍，各大平台也纷纷为高端会员提供专属服务和补贴，争抢优质商家资源。

外卖行业的本质是低毛利生意，未来的竞争将更加注重运营效率和生态壁垒。阿里和京东专注于跨业务的协同转化，而美团则强化即时零售的规模优势。行业的竞争已从单纯的规模战转向可持续经营能力的较量，只有建立深厚壁垒的企业才能在长期竞争中脱颖而出。

🏷️ #外卖 #竞争 #高净值用户 #生态协同 #运营效率

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📰 外卖大战成底色试金石，美团-W（03690）以低战损交出韧性答卷 提供者 智通财经

在三季度，外卖和即时零售行业经历了激烈竞争，京东、美团和阿里三大巨头的“烧钱”总额接近800亿元。美团在面对来自竞争对手的补贴大战时，虽然财报显示其收入同比仅增长2%，但通过低战损和高市场份额，展现了其在本地生活领域的竞争韧性。美团的亏损比例显著低于阿里，证明了其在高客单价和高订单密度上的优势。

随着阿里开始缩减淘宝闪购投入，市场竞争模式正在向“价值竞争”转变。监管政策的收紧推动行业从“价格战”转向“服务战”，这对美团的长期竞争优势有利。美团的新业务表现亮眼，收入增长和国际化进展显著，验证了其模式的可复制性。尽管面临亏损，美团的运营韧性和市场地位依然稳固，未来将向高质量发展迈进。

整体来看，行业竞争的激烈程度虽然增加，但美团通过高效的运营与坚实的竞争壁垒，将继续在市场中占据领先地位。即便在低利润的外卖行业，美团的长期主义策略和内功修炼，将是其未来成功的关键所在。

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📰 美团三季报启示：外卖不是一个靠补贴就能做的行业

第三季度，外卖行业的竞争进入白热化阶段，各大参与方纷纷披露财报。美团在此期间承受了巨大压力，尽管总收入微增，但由于加大补贴，其核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。这一巨额亏损反映了美团在竞争中的必要代价，展现了其业务韧性和应对策略。在补贴战的背景下，美团依然保持了核心外卖市场的领先地位，用户活跃度和消费能力显著提升。

美团的新业务增长势头强劲，闪购业务不断扩展，推出了轻量化的即时零售解决方案，吸引了众多品牌入驻。数据显示，美团在高价值用户群体中占据绝对优势，用户结构也在不断优化，消费频次和黏性提升明显。同时，美团在国际市场的开拓也取得了积极进展，海外品牌Keeta实现了盈利，证明了其出海战略的可行性。

尽管面临激烈的竞争和亏损压力，美团仍坚持反对低质量的价格战，强调通过技术投入和运营优化提升效率。公司在研发投入和AI应用方面持续加大力度，以满足用户需求和提升服务体验。未来，美团需要在补贴退潮后巩固市场地位，实现健康、可持续的增长。

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📰 外卖行业夷为焦土 美团业绩不及预期

美团第三季度的业绩低于市场预期，营收为955亿元，较彭博一致预期的976亿元有所下降。净利润方面，非国际会计准则下的净亏损达到160亿元，也未能满足市场预期。尽管新业务的利润表现超过预期，但核心本地商业的营收和利润均有所下降，反映出行业竞争的激烈程度。

在配送服务方面，由于竞争加剧，许多订单采取了免费配送策略，导致平台的配送收入出现了17.1%的下降。与此同时，佣金收入增速大幅放缓，营销服务收入同比仅增长5.7%。这表明商家并未从激烈的市场竞争中获得实质性收益，反而被动参与了更多消费补贴。

整体来看，美团的毛利率仅为26.4%，营销开支猛增至163亿元，导致经营性现金流录得负数-221亿元。经过一年的激战，外卖行业的竞争已形成焦土状态，亏损严重，外卖三巨头合计亏损约700亿元，行业整体的盈利能力严重下降。未来外卖大战可能会逐渐放缓，市场的调整也许会在不久的将来出现。

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📰 单季度利润减少数百亿，外卖大战还打吗？平台转向精细化运营持久战

今年夏天的外卖补贴大战对主要平台的利润造成了严重影响。京东、阿里巴巴和美团的最新财报显示，外卖及相关业务的经营利润均出现不同程度的下滑。美团的核心本地商业分部在第三季度录得亏损141亿元，而阿里巴巴和京东的亏损也显著增加。三大平台在外卖业务上的经营利润同比减少超过770亿元，显示出激烈的市场竞争对盈利能力的压制。

尽管美团和阿里巴巴的管理层都强调反对价格战，但业内分析人士认为，外卖平台之间的竞争仍将持续，并可能转向精细化运营。庄帅指出，外卖业务的战略地位在于提升用户活跃度和粘性，未来将推动即时零售的发展。各平台正在加速与品牌商的合作，推出即时配送服务，以适应新的市场环境。

外卖平台的竞争将进入精细化运营阶段，未来的战争将更关注单位经济效益的优化和多业态的协同推进。摩根大通的研报显示，提升客单价和履约效率可能会改善各大平台的盈利状况。整体来看，外卖市场的竞争格局正在发生变化，平台间的合作与竞争将并存。

🏷️ #外卖 #补贴大战 #经营利润 #精细化运营 #即时零售

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📰 单季度利润减少数百亿，外卖大战还打吗？平台转向精细化运营持久战

今年第三季度，三大外卖平台的经营利润同比减少超770亿元，外卖补贴大战对利润造成了显著冲击。美团、阿里巴巴和京东的财报显示，外卖及相关业务的经营利润均出现不同程度的下滑。美团的核心本地商业分部亏损141亿元，阿里巴巴电商集团的EBITA也大幅减少，京东的新业务经营利润亏损更是加剧。尽管外卖价格战被认为不可持续，但行业分析人士认为，竞争仍将持续，未来将转向精细化运营的持久战。

外卖业务被视为提升用户活跃度和粘性的战略业务，各平台正在加速向即时零售扩展。美团强调与品牌商的合作，推出即时配送服务，而京东则通过外卖业务提升新用户转化率，推动与核心零售的协同。未来，外卖平台之间的竞争将进入精细化运营阶段，关注单位经济效益的优化，推动多业态协同，提升运营效率。

随着外卖平台的持久战开启，单位经济效益（UE）成为市场关注的焦点。行业专家指出，将补贴向高客单价订单倾斜，有望改善各大平台的盈利状况。各平台的战略调整和市场动态将深刻影响未来的外卖市场格局，竞争将愈加激烈。

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📰 美团三季度盈转亏，王兴：外卖价格战没有为行业创造价值

美团在2025年第三季度的业绩报告中显示，因外卖价格战激烈，导致净亏损达到160亿元，经营利润转为亏损141亿元。尽管营收同比增长2%至955亿元，但核心本地商业板块的营收却下降了2.8%。王兴指出，外卖行业的非理性竞争并未创造价值，反而加大了营销支出，导致经营亏损率达到20.9%。

为应对竞争，美团加大了对餐饮行业的补贴力度，销售及营销开支同比大幅增长90.9%，占收入的35.9%。虽然配送服务收入有所下降，但美团在中高价订单市场的市占率有所回升，核心用户留存率和消费频次均在提升。王兴表示，美团将继续聚焦用户、商家和骑手的权益保障，致力于行业的长期健康发展。

此外，美团的新业务板块表现良好，营收同比增长15.9%。海外业务在香港和沙特阿拉伯等地持续扩张，并取得盈利。王兴对美团的市场地位和未来发展充满信心，认为当前的竞争是暂时性的，未来将继续创造长期价值。

🏷️ #美团 #外卖 #价格战 #亏损 #新业务

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📰 美团王兴最新回应：有信心在中长期恢复不错盈利

11月28日，美团发布了三季度财报，CEO王兴在电话会上强调外卖价格战是低质低价的竞争，美团坚决反对。他认为，当前市场竞争只是暂时的，未来能引领高质量发展的平台将成为行业的领跑者。美团在餐饮外卖市场的市占率稳步回升，尤其在中高价订单市场维持领先地位，用户的消费频次和黏性持续提升。

此外，王兴还提到美团的海外业务，特别是Keeta香港业务在10月已实现盈利，提前达成了三年内盈利的目标。Keeta和食杂零售被视为美团的主要增长机会。针对即时零售，美团依托强大的平台优势，计划继续投资供应链，提升用户体验，以确保在市场中的竞争地位。

在AI业务方面，美团第三季度在核心技术方面持续进步，增强了内部大语言模型的能力。王兴对未来的盈利能力保持乐观，预计明年新业务板块的亏损不会高于2025年。美团将进一步加大用户教育力度，提升用户对平台价值的认识。

🏷️ #美团 #外卖 #竞争 #盈利 #AI

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📰 美团三季度亏损160亿，王兴：外卖价格战不可持续，有信心捍卫即时零售市场地位_10%公司_澎湃新闻-The Paper

美团CEO王兴在第三季度财报电话会上重申了公司对外卖价格战的立场，认为这种低质低价的竞争方式不可持续，未能为行业创造价值。王兴表示，美团将继续加大对骑手权益和中小商户的支持，致力于促进行业的长期健康发展。他强调，美团会专注于服务消费者、商家和骑手，确保在市场中的竞争优势。

尽管面临激烈的市场竞争，美团在中高价订单市场依然保持领先地位，尤其是在实付超过15元和30元的订单中占据了较大份额。王兴相信，当前的非理性竞争是暂时的，未来美团将继续投入资源，提升服务体验和运营效率，以捍卫即时零售的市场地位。

在财报中，美团实现营收955亿元，同比增长2%。然而，由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润出现亏损，三季度调整后净亏损达到160亿元。尽管如此，美团的日活跃用户数同比增长超过20%，餐饮外卖的月交易用户数也创下历史新高，显示出公司在用户增长方面的潜力。

🏷️ #美团 #外卖 #价格战 #市场竞争 #用户增长

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📰 美团三季度营收955亿元，外卖行业从直接补贴转向生态竞争

随着高补贴政策带来的用户增长，美团外卖平台在第三季度经历了收入的波动和经营亏损。尽管核心本地业务收入同比下降，但用户活跃度增长显著，用户黏性提升带动了配送服务收入的新增。美团在补贴上加大了投入，以应对激烈的市场竞争，结果促使日活跃用户和交易用户均创下新高。

除了补贴，科技投入也是美团发展的重点，研发开支同比上升，且在无人机业务等方面取得了进展。同时，美团的国际化布局不断推进，Keeta在多个国家开启运营，展现出全球市场扩展的决心。新业务业务板块虽亏损，但保持了快速增长的势头。

此外，在外卖大战趋于理性的背景下，各大平台如阿里、京东也在聚焦于生态建设，特别是在内容生态方面。美团和京东都在骑手福利保障方面做出积极补贴，推动行业健康发展。综合来看，这些措施旨在提升服务质量和用户满意度，构建更加稳健的外卖生态。

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📰 美团变了？因为饿了么“橙了”

近期美团推出“致敬小蓝”的营销活动，引发了市场的广泛关注。这一活动与过去的稳健风格大相径庭，呈现出情感绑架的碰瓷营销特征。美团在公开信中暗示饿了么将消失，这一说法显然不符合现实。饿了么与淘宝闪购正以全新的姿态合作，共同推动行业增长，美团的此番言论反而暴露了其对竞争加剧的焦虑。

饿了么近期的战略调整和与淘宝闪购的深度融合，使其在外卖及零售市场上取得了显著进展。数据显示，淘宝闪购在短时间内新增了大量非餐饮门店订单，日均活跃骑手也显著增加。这表明饿了么在市场竞争中已经稳固了自己的地位，并吸引了更多用户的关注，形成了新的竞争格局。

美团面对来自饿了么和淘宝闪购的压力，采取了不符合自身风格的营销策略，试图以情感牌吸引用户回流，但实际效果不佳，反而让消费者更加关注饿了么的真实价值。随着行业竞争的加剧，美团亟需重新思考其营销及运营策略，以应对未来的挑战。

🏷️ #美团 #饿了么 #外卖 #市场竞争 #营销策略

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📰 超级供应链释放效能，京东年度活跃用户数破7亿

2025年第三季度，京东集团实现总收入2991亿元人民币，同比增长14.9%，超出市场预期，展现出高质量的增长态势。京东零售业务持续强化市场主导地位，日用百货和商超品类收入表现尤为突出，服装鞋帽品类更是实现了爆发式增长，增速达到行业均值的8倍。此外，京东外卖的收入同比增长214%，显示出强劲的市场拓展能力。

京东的服务收入也表现亮眼，达到729.67亿元，同比飙升30.8%，创下近两年最高增速，收入占比达历史峰值24.4%。这背后反映出京东超级供应链体系效能的全面释放。用户规模和购物频次的增长也十分显著，年度活跃用户数在10月份突破7亿，标志着京东零售业务逐渐构建起多引擎互补的增长矩阵。

尽管面临高基数的挑战，京东有信心进一步巩固在带电品类的市场份额，同时挖掘日用百货和广告服务的潜力。京东外卖的业务规模持续扩大，且与京东零售之间的协同效应愈加明显，整体各项业务稳健进展，有望释放出更大的长期发展潜能。

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📰 AI+即时零售，悄然改写“双11”战事

今年的“双11”期间，外卖和即时零售呈现出前所未有的繁忙景象。随着消费者对便利和即时性的需求不断增加，淘宝闪购在全国270个城市的夜宵订单量同比增长超200%，同时超市便利和其他品类也实现了显著增长。品牌通过接入闪购服务获得了很大的市场份额，电商平台正在精准满足消费者多样化的需求。外卖成了撬动更高利润的关键入口，成为电商增长的重要驱动力之一。

此外，AI技术的应用进一步提升了购物体验与商家效率。今年双11期间，AI助手的使用使商家的经营效率平均提升了1.5倍，商品点击率与投资回报率均有显著增长。同时，淘宝88VIP消费券通过AI智惠引擎发放，转化率提升了15%。这一切证明了AI在提升电商平台竞争力方面的重要作用，为未来的发展方向提供了新的可能性。

总体来看，今年的双11不仅是大消费模式的集中体现，也是即时零售潜力的最佳展示。通过打破电商和本地生活的界限，形成了一个以用户为中心的无界消费生态，能够高效满足用户的即时需求。这一模式的成功实施，标志着电商行业未来发展的新趋势与新机遇。

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📰 淘宝闪购双十一作战计划，和零售持久战的新开始 港美股资讯 | 华盛通

在当前的消费环境中，消费者正处于等待和希望的状态，互联网巨头则在努力挖掘增长。美团、淘宝和京东等平台在外卖和即时零售市场展开激烈竞争，各自投入巨额资金以争夺市场份额。尽管外卖订单量有所下滑，但淘宝的活跃度仍然保持稳定，闪购模式成功激活了大量沉默用户，尤其是年轻女性群体。

淘宝闪购的目标是通过即时零售吸引更多用户，提升消费频次。为了实现这一目标，平台正在通过多种运营手段来转化用户，并与品牌商家合作，提升用户体验。尽管即时零售的市场潜力巨大，但目前仍面临许多挑战，包括供应链的完善和配送效率的提升。

在未来的竞争中，阿里巴巴和美团等平台需要不断优化自身的业务模式，提升服务能力，以适应新的消费趋势。即使在艰难的市场环境下，互联网巨头依然在寻求创新和增长的机会，努力推动新的消费习惯的形成。只有通过不断的探索和调整，才能在瞬息万变的市场中立于不败之地。

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📰 OTA的护城河，被外卖填上了？- DoNews专栏

本文讨论了互联网行业的竞争格局，特别是在外卖和OTA（在线旅游代理）行业中的转变与影响。外卖大战2.0带来了行业整体的流量激活，使得各大企业如饿了么、京东和美团均受益。这场竞争打破了OTA市场的平静，携程在面临飞猪等新兴竞争者时，虽有强大的市场基础，但也在不断被挑战。

OTA行业的竞争虽然逐渐加剧，但相较于外卖行业，其周期性特征使得竞争烈度相对较低。在需求高峰期，市场对平台的选择并不如在平时那么明显，消费者更倾向于寻找价格便宜的选项。同时，携程在出海扩展中寻求新的增长点，积极开拓国际市场以弥补国内增量的不足。

面对外部竞争与市场变化，OTA企业需要灵活应对，通过优化服务来提升消费者体验。未来的行业竞争不仅关乎现有市场，更需注重国际化的发展，以拓展新的客源与市场空间。

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📰 中信证券：即时零售行业规模有望达2.4万亿元

中信证券的研报指出，阿里和京东在外卖和即时零售领域的投资加大，旨在强化用户对“快”的认知，目标是构建一站式消费平台。自2025年二季度以来，这些平台的总投入持续增加，预计到三季度将接近700亿元。随着竞争的演变，各平台的投资重心可能会从外卖逐渐转向即时零售。

然而，从微观层面来看，高额补贴对用户行为的影响显著，导致竞争策略的不可持续性。配送效率、商家供给、用户复购和提频等因素将成为更为核心的竞争变量。尽管行业规模预计可达2.4万亿元，但直接盈利回报有限，平台对生态价值的追求可能已超越财务回报的考虑。

因此，未来的市场竞争将不仅仅依赖于资金投入，更需要关注用户体验和服务质量的提升。各大平台在追求市场份额的同时，也需谨慎应对补贴带来的市场扭曲，以实现可持续发展。

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📰 中信证券：即时零售行业规模有望达2.4万亿元

中信证券的研报指出，阿里和京东在外卖和即时零售领域的投资加大，旨在强化用户对“快”的认知，目标是构建一站式消费平台。从2025年二季度以来，这些平台的总投入持续增加，预计到三季度将接近700亿元。分析认为，竞争的重心可能会从外卖逐渐转向即时零售，但高额补贴对用户行为的影响显著，且这种竞争策略难以持续。

在微观层面，配送效率、商家供给、用户复购和提频等因素变得更加重要。尽管行业规模预计可达2.4万亿元，但直接盈利回报有限，平台似乎更注重生态价值的提升，而非单纯的财务收益。这种趋势反映出市场对综合服务能力的重视，未来的竞争将更加依赖于系统性变量的优化与整合。

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📰 刘强东震惊行业！京东外卖入驻美团和淘宝闪购，双11成即时零售的主场？

刘强东与王兴的关系逐渐和解，京东与美团在外卖和即时零售领域展开合作，标志着双方的竞争关系向合作共赢转变。京东的新品牌“七鲜小厨”与“七鲜咖啡”已成功入驻美团APP，免配送费并结合了美团的流量优势，进一步丰富了消费场景。

京东与美团的合作不仅增强了各自平台的商品种类，还有效应对了来自竞争对手的压力。双方各自专注于自身优势，京东在电商零售与物流仓储的强项和美团的即时配送能力形成互补，真正实现了资源共享。

此外，刘强东与王兴的友谊也为两家企业的合作奠定了基础。展望未来，互联网平台之间的界限将继续模糊，更多跨界合作或将成为趋势，为整个行业注入新的活力。

🏷️ #京东 #美团 #外卖 #合作 #即时零售

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📰 外卖平台服务“新国标”要来了

外卖行业在城市生活中已成为重要的服务领域，但也面临食品安全、配送员权益保障等多重挑战。国家市场监督管理总局发布的《外卖平台服务管理基本要求（征求意见稿）》旨在规范这一行业，确保公平竞争与消费者权益。该文件强调建立严格的商户准入机制，以防止“幽灵外卖”现象，提升食品安全水平。

此外，征求意见稿还关注配送员的权益保障，要求平台合理安排工作时间，避免过度劳动带来的健康风险。对于平台收费问题，文件要求透明化，防止不合理的收费和促销成本转嫁给商户或配送员。整体来看，该规范性文件为外卖行业的健康发展提供了法律依据与指导。

通过明确外卖平台、商户和配送员之间的权利义务，征求意见稿不仅填补了监管空白，还为后续立法提供了实践参考。期待在广泛征求意见后，能够进一步完善这一管理要求，推动外卖行业朝着更公平有序的方向发展。

🏷️ #外卖 #食品安全 #配送员权益 #市场监管 #透明收费

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