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📰 中金：维持恒隆地产跑赢行业评级 目标价9.46港元_腾讯新闻

中金发布研报维持恒隆地产跑赢行业评级，目标价定为9.46港元/股，预计明年股息收益率可达到5.5%，与该公司当前14.6倍的核心P/E形成对比。三季度内地商场经营表现有所改善，预计3Q25零售额同比增长可达10%，年内逐季改善趋势明显，得益于去年低基数和公司营销策划的成功。

根据报告，十一期间零售额同比增长15%，客流量同比增长3%，尤其在武汉及上海表现突出。公司推出“恒隆V.3”战略，计划深入投资现有项目，并拓展潜在市场机会，如上海恒隆广场的扩展和与杭百大的租赁合作，预计这些举措将显著提升零售面积和市场竞争力。

在华东市场，上海恒隆广场和港汇恒隆表现亮眼，前者通过精准定位巩固重奢领域的领先地位，后者则在多品牌优化方面取得进展，预计3Q25零售额同比增长31%。然而，仍需关注零售额改善是否如预期，以及新项目开业表现的风险。

🏷️ #恒隆地产 #零售额 #三季度 #战略布局 #华东市场

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📰 美团闪购发布酒类白皮书：白酒即时零售市场规模3年增5倍

贵州茅台旗下的“i茅台”App最近推出了“即时配送”服务，这一举措标志着白酒渠道的变革。尽管部分门店已经开始接收即时配送订单，但由于配送由门店人员负责，配送效率仍有待提高。即时配送在酒水行业的渗透率较低，但市场潜力巨大，预计到2027年，中国即时电商市场规模将突破5万亿元。白酒行业在库存压力下，尝试即时零售以满足年轻消费者的需求，并提高经销商的单量。

随着国庆中秋假期的临近，i茅台的即时配送服务正式上线，消费者可以在10公里范围内享受同城配送。这一服务的推出为白酒企业提供了新的增长点，尤其是在年轻消费群体中，线上渠道的转化率持续上升。尽管目前即时购订单量不大，但未来的市场潜力依然可观。酒类即时配送的成功与否将取决于企业如何优化供应链和配送体系，以适应不断增长的订单需求。

即时零售模式的探索对传统经销商的冲击有限，但也为经销商提供了新的运营机会。酒水消费的地域性和多样性为不同品牌的存活提供了基础。尽管即时配送的早期尝试未能形成持续的市场规模，但在新周期下，酒类连锁仍在积极开拓本地生活即时零售渠道，以应对市场变化。整体来看，白酒行业在面对变化时，拥抱即时零售或将成为一种有效的应对策略。

🏷️ #贵州茅台 #即时配送 #白酒行业 #市场潜力 #年轻消费

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📰 对公贷款依赖度加深，成都银行面临资本与成长的平衡难题_产业经济_财经_中金在线

成都银行在2025年半年报中显示，其对公贷款占比高达82.63%，而零售贷款仅占17%左右，表明其业务结构严重不均衡。这种对公业务的高度集中，尤其是在租赁和商务服务业，导致了资本压力的加剧和增长动能的减弱。尽管总资产保持增长，净利润增速却显著放缓，显示出该行在零售转型方面的困境，未能有效提升零售贷款的比例。

随着对公贷款的持续增加，成都银行的零售贷款发展滞后，且收益率低于对公贷款，限制了其盈利能力的提升。2025年上半年，零售贷款收益率仅为3.12%，远低于对公贷款的4.26%。此外，银行的资本充足水平也面临压力，核心一级资本充足率和其他关键指标均出现下滑，反映出在信贷扩张背景下资本消耗加速的问题。

不良贷款率在房地产和批发零售行业有所上升，进一步加剧了风险。尽管成都银行通过发行永续债和同业存单来补充资本，但其面临的零售转型困局和行业集中风险仍需引起重视，以确保未来的可持续发展。整体来看，成都银行亟需优化业务结构，提升零售业务的比重，以增强抵御风险的能力。

🏷️ #成都银行 #对公贷款 #零售转型 #资本充足 #不良贷款

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📰 西南证券-汽车行业周报：比亚迪座舱裸眼3D技术突破，赛力斯具身智能合作落地-251012 港美股资讯 | 华盛通

2025年9月，乘用车零售达到223.9万辆，同比增长6%，环比增长11%，1-9月累计零售1700.4万辆，同比增长9%。新能源乘用车的表现更为突出，9月零售130.7万辆，同比增长16%，渗透率达到58.5%。智能汽车领域，深圳发布了支持无人测试的实施细则，推动L4级技术的落地，同时比亚迪推出裸眼3D专利，提升座舱体验。

重卡市场在9月继续保持高增长，销量达到10.5万辆，同比增长82%，全年有望冲击110万辆。深圳电动重卡超充站的投运，提升了充电效率，显示出电动重卡的市场潜力。机器人领域，赛力斯凤凰与火山引擎签署合作协议，推动具身智能技术的发展。

建议关注乘用车、智能汽车、重卡和机器人领域的优质企业，尤其是那些在智能化和技术创新方面具备优势的公司。市场风险包括政策波动、原材料价格上涨及终端需求不及预期等因素，投资者需保持警惕。

🏷️ #乘用车 #新能源车 #智能汽车 #重卡 #机器人

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📰 京新药业京常乐®即时零售数智营销项目正式启动医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

京新药业于10月11日启动了京常乐®即时零售数智营销项目，标志着与淘宝闪购、饿了么医药健康及动势科技的战略合作正式开始。此次合作旨在构建“产品+流量+AI赋能”的闭环，推动即时零售新模式的落地。京常乐®作为一款广泛应用的药用益生菌制剂，其特性与即时零售的需求高度契合，能够有效应对腹泻及肠道问题。

合作将通过平台种草、站内引流和AI智能动销等措施，全面覆盖“腹泻应急-日常调理-健康管理”的场景。饿了么医药健康行业总经理指出，新零售的迅猛发展使得O2O模式成为核心增长点，饿了么将为药房提供多维度的支持，助力品牌热度提升。同时，动势科技将利用AI技术优化产品策略，提升销售效率。

这一合作是京新药业在智能营销和即时零售领域的重要一步，未来将继续扩展产品供给，推动连锁药店的数智化升级。通过与平台及合作伙伴的共同努力，京新药业希望提升品牌影响力，为维护肠道健康做出贡献。

🏷️ #京新药业 #即时零售 #AI赋能 #健康管理 #药用益生菌

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📰 从沃尔玛到奥乐齐，中国外资零售迎来“女掌门时代”_壹览商业

在中国零售行业，女性领导者的崛起正逐渐成为一种趋势，尤其是在外资企业中。奥乐齐ALDI中国的新任CEO陈佳，不仅是该公司在华的第二任CEO，还是首位本土女性CEO。她的职业经历涵盖了咨询、金融和零售多个领域，为企业带来了显著的业绩增长。这一现象表明，女性领导者在零售行业中展现出卓越的业务与管理能力，能够有效应对市场挑战。

近年来，越来越多的跨国零售企业选择女性作为高管，如沃尔玛、永旺等。这些女性领导者通常在公司早期便加入，积累了丰富的行业经验。她们在任职期间，推动了公司战略的成功实施，提升了品牌形象，增强了市场竞争力。这不仅是对女性能力的认可，也有助于企业更好地实现本土化。

女性领导者的崛起不仅限于外资企业，国内公司也在逐步跟进。随着越来越多的女性走上领导岗位，带来了更加包容和可持续的商业文化。领导力不再受限于性别，而是看谁更能理解和连接人，推动组织向前发展。这是时代转变的体现，也是未来商业发展的新方向。

🏷️ #女性领导 #零售行业 #本土CEO #市场竞争 #企业战略

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📰 59起融资、11家闯关IPO！关税风暴下品牌出海赛道热钱依旧翻涌

2025年，出海企业面临诸多挑战，包括加税风波和商贸合规政策收紧，但整体贸易韧性依然存在。海关数据显示，2025年上半年我国货物贸易出口总额达13万亿元，同比增长7.2%。跨境电商出口额也保持增长，融资活动显著增加，显示出资本市场对出海品牌的持续关注，尤其是那些扎根于热门创新赛道的企业。

在融资方面，2025年前三季度共发生59起融资事件，涉及55家出海企业，整体融资趋势呈波动上升。头部企业吸引了大量资金，尤其是在泛机器人、AI/AR眼镜和电动代步车等细分领域。尽管市场环境严峻，但资本仍对表现优异的企业保持热情，尤其是那些具备技术优势和市场潜力的项目。

观察者指出，未来出海企业的竞争将不仅仅是公司间的对抗，而是生态系统的较量，产业资本的参与将加深行业整合与协作。随着AI和海外专属产品的兴起，出海品牌需要更好地适应市场变化，寻找新的增长机会，以确保在动荡中继续前行。

🏷️ #出海 #融资 #市场竞争 #AI #跨境电商

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📰 汽车行业周报：比亚迪座舱裸眼3D技术突破，赛力斯具身智能合作落地

2023年9月，中国乘用车市场保持增长，零售达到223.9万辆，同比增长6%，环比增长11%，累计零售1700.4万辆，同比增长9%。新能源乘用车表现优异，9月零售130.7万辆，同比增长16%，渗透率提升至58.5%。在智能汽车领域，深圳发布了支持无人测试的政策，为L4级技术的落地提供了良好环境，同时比亚迪推出了裸眼3D技术，进一步推动了座舱智能化升级。

重卡市场同样表现亮眼，9月销量达到10.5万辆，同比增长82%，全年有望突破110万辆。深圳电动重卡的超充设施投运，提升了充电效率。机器人领域方面，赛力斯与火山引擎签署了具身智能合作协议，标志着智能技术在汽车行业的进一步应用。总体来看，乘用车、重卡和智能汽车领域均呈现出良好的发展态势，值得投资者关注。

建议关注具备市场和技术优势的优质车企及零部件公司，并持续关注政策变化和市场需求动态。尽管行业前景向好，但也需警惕政策波动和原材料价格上涨等风险，以把握投资机会。各个细分市场均展现出不同的投资潜力，未来发展值得期待。

🏷️ #乘用车 #新能源 #智能汽车 #重卡 #机器人

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📰 三大指标继续领跑全球！中国造船业量质齐升 交出亮眼成绩单__新快网

中国造船业在“十四五”期间展示了显著的成绩，继续引领全球。根据最新数据，中国船厂在全球新船订单中承接了64.2%的份额，完工量占比达到51.7%，在船舶制造领域的核心竞争力不断提升。这种增长主要得益于高端智能新船型的交付和制造工艺的优化。

同时，中国在智能化和高端化产品方面取得了重大进展。全球首艘多项新型养殖工船、深海钻探船及多功能科学考察船相继交付，标志着中国在深远海养殖和海洋科考能力上实现了跨越式发展。这些创新产品的成功交付反映了中国造船技术的突破和行业的发展潜力。

李彦庆指出，未来五年中国造船工业将向更深层次的协同创新发展，积极融入全球市场。通过自主创新和国际合作，中国造船将继续保持高质量的发展，进一步巩固其在全球船舶制造行业的领先地位。

🏷️ #造船业 #高端产品 #智能化 #国际合作 #成果显著

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📰 上线“畅销建议价”，抖音电商重新聚焦价格力

近年来，国内电商行业再次回归到“损商家肥消费者”的模式。抖音电商推出的“畅销建议价”功能，旨在通过每日更新的建议价格来帮助商家提高销售，但实际上却与拼多多的“活动建议价”相似，都是通过压低价格来增强市场竞争力。电商平台的“建议价”并非品牌方的建议零售价，而是平台通过流量分配来影响商家的定价策略，迫使商家在利润和销量之间做出妥协。

电商平台在缺乏用户增量的情况下，迎合消费者的需求成为必然选择。为了吸引消费者，平台往往采取降价促销的策略，但这会直接影响商家的利润空间。虽然“仅退款”政策曾在一定程度上激活了消费者的购物热情，但也引发了职业羊毛党等问题，导致平台不得不调整策略。抖音的“畅销建议价”实际上是为了在竞争中保持低价，但这种做法无疑会加剧商家的困境。

在当前市场环境中，电商平台面临囚徒困境，低价成为刚需。虽然“畅销建议价”看似是帮助商家的工具，但实质上却是迫使商家降低价格的手段。商家为了应对这种压力，开始通过设置差异化SKU等方式来规避全网比价，最终导致消费者看到的价格往往是虚假的。整体来看，电商平台的定价策略正在不断演变，但商家与平台之间的博弈仍在继续。

🏷️ #电商 #建议价 #抖音 #拼多多 #商家

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📰 大闸蟹大规模上市！价格较节前降不少 预计还会降-新闻中心-中国宁波网

随着寒露的到来，大闸蟹在宁波水产品批发市场大规模上市，市场日交易量达到约1万公斤，价格较国庆节前显著下降。商家表示，尽管大闸蟹在9月中上旬就已上市，但由于高温天气影响，蜕壳时间延迟，导致今年的产量和品质有所下降，价格也相对较高。当前，精品公蟹的批发价在76元至94元之间，而普通公蟹的批发价普遍在40元以上。

市场负责人指出，无论是精品还是普通大闸蟹，批发价较国庆节前下降了20元至60元不等。预计到10月下旬，随着大闸蟹的成熟度提高和供应量增加，价格可能会进一步下降。消费者在挑选大闸蟹时，应注意蟹壳的颜色、蟹脐的饱满程度以及蟹爪的粗壮程度，以确保选择到优质的产品。

🏷️ #大闸蟹 #批发市场 #价格下降 #品质 #挑选技巧

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📰 比亚迪终结18个月同比连增，自主三强逆袭狂奔 - 第一电动网

2025年9月，中国新能源乘用车市场持续火热，批发销量达到150万辆，同比增长22.4%，环比增长15.9%。20强车企的表现尤为突出，合计贡献超140万辆，占全国市场的93.5%。比亚迪以39.3万辆的销量领跑，但同比降幅5.9%终结了其18个月的增长，面临较大压力。

自主品牌中，吉利、长安、奇瑞表现亮眼，尤其吉利的销量大幅提升，创造历史新高。长安新能源销量接近10万辆，增幅106.7%，显示了其多产品线的成功。奇瑞在B级车市场实现突破，销量稳步增长，标志其战略逐渐见效。

市场虽整体向好，但仍面临挑战，供需矛盾与政策倾斜影响了部分车企的成长。比亚迪需加速插混车型迭代，消费者在车企冲刺期间可迎来购车良机。第四季度新能源批发量预计突破480万辆，全年渗透率或稳定在55%。

🏷️ #新能源 #销量 #比亚迪 #自主品牌 #市场挑战

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📰 农产品涨0.61%，成交额2.31亿元，今日主力净流入-131.46万

2023年10月13日，农产品市场表现良好，整体涨幅达到0.61%，成交额为2.31亿元。该公司在全国范围内投资管理了32家大型农产品批发市场，形成了一个综合的交易和物流平台。公司专注于农产品流通行业已有31年，积极推动网络化经营模式，现已在23个大中城市开展业务，建立了庞大的物流园项目网络。

公司在食品安全领域也有所布局，参股的深圳凯吉星农产品检测认证有限公司为农产品的种植、生产、加工等环节提供检测和认证服务。尽管当前主力资金流入不明显，但行业整体表现较好，主力净流入达到6.28亿元。公司在营业收入和净利润方面均有所增长，显示出其稳健的市场表现。

然而，需注意市场风险，投资者在进行投资决策时应保持谨慎。公司在未来将继续深化产业链布局，提升市场竞争力，力争在农产品流通与检测领域取得更大突破。整体来看，农产品行业仍具备较大的发展潜力和投资价值。

🏷️ #农产品 #食品安全 #农村电商 #市场表现 #投资风险

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📰 平安证券：看好A股中期科技主线 AI与先进制造并进_腾讯新闻

10月13日，平安证券发布了关于A股牛市的阶段性复盘与展望报告，指出本轮牛市的宏观背景与2014年-2015年时期相似，主要驱动力为技术创新、政策支持与流动性充裕。尽管当前行情泡沫指标已达到较高水平，但仍有进一步上升空间，预计科技板块将继续引领市场，尤其是AI产业和其相关领域将获得更多超额收益。

报告分析了几个重点行业的前景。其中，电子和计算机行业受益于AI算力和技术进步，未来可能会迎来多点开花的发展。传媒板块也表现突出，特别是游戏子赛道具备较高的投资价值。新能源与整车股则呈现出传统板块基本面复苏的趋势，固态电池等新技术的引领作用将显著影响未来行情。

整体来看，报告维持对中期市场的乐观态度，认为AI及相关科技产业将成为投资的主线。先进制造业、新能源及内需消费等领域都有望借助政策支持与市场需求实现持续发展。随着全球科技创新的推进，中国市场也将享有更多发展红利和投资机会，值得投资者中长期关注。

🏷️ #牛市 #科技股 #AI产业 #投资机会 #市场前景

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📰 福建90后开零食店，要IPO了

万辰集团在年轻掌舵人王泽宁的带领下，迅速转型为一个以零食饮料零售为主的企业。成立14年的公司经历了父子交接，王泽宁在接管后积极推动年轻化变革，致力于打造量贩零食品牌“好想来”。通过收购多家零食品牌，万辰集团已经在全国范围内实现了超过15000家的门店布局，形成了与南方竞争对手鸣鸣很忙的“南北格局”。

在短短两年内，万辰集团的营收从5.49亿元增长至323.3亿元，主要依靠零食业务的快速发展。公司采取加盟为主的扩张模式，绝大部分收入来自于向加盟商销售商品。王泽宁的教育背景和对年轻消费者的深刻洞察，使得万辰集团在竞争激烈的市场中占据了一席之地，展现了90后接班人的商业潜力。

此外，二代接班人们的出现也为中国家族企业的传承带来了新的希望。他们通常具备更开放的资本市场视野和创新的商业逻辑，能够更好地适应市场变化，推动企业的持续发展。随着这些年轻人的崛起，中国的商业版图也在逐步重塑，预示着一个新的商业时代的到来。

🏷️ #万辰集团 #王泽宁 #零食品牌 #二代接班 #商业转型

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📰 国家市场监督管理总局发展研究中心零售经济循环行业规范合规工作组在京正式成立

2025年10月9日，国家市场监督管理总局发展研究中心在北京召开了零售经济循环行业规范合规研究启动会议，吸引了多家机关单位和企业的参与。会议重点讨论了如何通过规范合规来推动零售行业的高质量发展，特别是在数字技术和绿色技术的应用方面。与会专家一致认为，零售行业是连接生产与消费的重要环节，其健康发展对国内经济大循环至关重要。

在会议中，来自不同领域的专家分享了各自的研究成果和观点，强调了生物企业合规化发展的重要性，以及跨境资金流动合规管理的创新研究。这些发言为零售经济循环行业提供了新的思路和方法，促进了行业的规范发展。国家市场监督管理总局发展研究中心将继续与相关部门和科研机构合作，推动零售经济循环行业的合规建设。

此外，浙江省已成为全国首个在全省范围内推行中小学春秋假制度的省份，标志着教育改革的进一步深化。同时，轻工业在“十四五”期间取得显著发展，经济总量持续增长，带动了大量就业机会。这些举措和成果都为零售经济和相关行业的发展提供了良好的环境和支持。

🏷️ #零售经济 #合规发展 #数字技术 #绿色技术 #行业规范

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📰 今年1～8月员工累计分红超3100万元，永辉超市调改聚焦100个亿元级单品

永辉超市在激烈的市场竞争中面临巨大压力，CEO王守诚在新品发布会上提到，超市正在进行一系列调改，以提升门店的运营效率和产品质量。当前，永辉超市已有100多家门店进行调改，计划通过降低成本和合理定价来增强市场竞争力。同时，基础设施投资也在加大，以支持未来的发展。

根据2024年年度报告，永辉超市实现营业收入675.74亿元，同比下降14.07%，净利润亏损14.65亿元，连续第四年亏损。为了应对亏损，永辉超市采取了关店止损和调改策略，关闭了232家经营不善的门店，并启动了“胖东来”调改计划，力求在商品中心化方面取得突破。

未来，永辉超市将与200个核心战略伙伴合作，进行商品变革，承诺无渠道费用和无恶意垄断。业内人士对其借鉴胖东来策略表示关注，永辉超市则表示会根据不同区域的特点制定相应的商品策略。这一系列举措显示出零售行业正在从扩张转向优化供应链和商品服务。

🏷️ #永辉超市 #门店调改 #亏损 #商品中心化 #市场竞争

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📰 大摩发技术报告称华润万象生活未来15日将跑赢行业 概率超过80%

摩根士丹利在其最新的技术意见报告中指出，华润万象生活未来15日的股价将有超过80%的概率跑赢行业，目标价设定为48.49港元，并给予该公司“增持”评级。报告强调，华润万象生活在黄金周期间实现了同店销售的低十位数增长，整体商场零售额同比增长超过25%，显示出其运营表现持续超出市场预期。

此外，摩根士丹利此前的预测也显示，华润万象生活在未来30日的股价上涨概率超过80%。在2025年上半年，公司经营利润达到26.3亿元，同比增长20.2%。公司还宣派了每股0.881元的中期股息及特别股息，展现出极高的分红意愿。

截至2025年6月底，华润万象生活管理着120个购物中心和27个写字楼，上半年新开业4座购物中心，零售额达到1,220亿元。同时，来自母公司华润置地的支持也为其未来发展提供了保障，累计销售额和新增土地价值均在行业中名列前茅，预示着万象生活的长期业绩将持续向好。

🏷️ #华润万象生活 #股价预测 #摩根士丹利 #零售增长 #分红意愿

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📰 港股评级汇总：中金维持阿里巴巴跑赢行业评级 港美股资讯 | 华盛通

各大机构最新的港股评级显示出对多个公司的积极看法。其中，中金公司维持阿里巴巴和恒隆地产的跑赢行业评级，目标价分别为197港元和9.46港元，认为阿里巴巴的云计算收入持续增长，且电商收入也因协同效应而上升；恒隆地产则因内地商场零售额改善，显示出基本面的修复潜力。

中信证券同样对阿里巴巴持买入评级，强调其在消费和AI领域的持续投入。而国泰海通则看好吉利汽车和浪潮数字企业，给予增持评级，吉利汽车的销量和新能源车表现亮眼，浪潮数字则因智能化升级政策受益。浙商证券和华创证券也对玖龙纸业和朝云集团表达了乐观态度，预计未来的盈利增长将显著。

整体来看，港股市场中，科技、消费和地产等领域的企业展现出良好的增长潜力，机构的积极评级反映出对未来市场的信心。随着各公司战略的推进和市场需求的回暖，投资者可以期待更好的回报。

🏷️ #港股 #阿里巴巴 #恒隆地产 #吉利汽车 #盈利增长

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📰 永辉超市晒“胖改”成绩，叶国富：方向对了，就不要怕路远。

2025年10月13日，永辉超市在广州召开新品发布会，CEO王守诚分享了“胖东来模式调改”的进展。他指出，尽管调改方向良好，但实施过程艰难。经过一年的努力，永辉的规模已恢复至2016年前水平，超过80%的调改店客流增长，60%的门店盈利水平达到过去五年的最高值。

王守诚强调，永辉在学习胖东来模式的过程中仍处于初级阶段，期望在2到3年内走出困境，5到10年内成为国民超市品牌。名创优品创始人叶国富也出席了发布会，他表示，零售行业未来将面临品质零售和兴趣消费两大趋势，永辉希望抓住品质零售的机会，强调好产品是品牌和业绩的基础。

叶国富在会议上提到，方向正确就不怕路远，开始了就不怕慢，坚信每一步都是成功。他的发言激励了与会者，传达出永辉超市在未来发展的信心与决心。通过坚持品质和创新，永辉超市希望在竞争激烈的市场中脱颖而出。

🏷️ #永辉超市 #胖东来模式 #品质零售 #兴趣消费 #品牌发展

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