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📰 广发证券：重卡国内销量保持同比高增 整车推荐中国重汽(000951.SZ)等

广发证券的研报指出，重卡行业正处于上行周期的起点，预计未来销量将因25年以旧换新补贴政策的扩大而加速回归均值。尽管出口增速暂时放缓，但海外市场潜力巨大，卡车股的投资价值仍未被充分挖掘。当前重卡股的估值普遍较低，未来盈利有望随销量创新高而提升。

根据数据显示，8月重卡批发销量同比增长46.7%，终端销量同比增长66.0%，显示出以旧换新政策的显著效果。重卡出口方面，8月出口量同比增长15.6%，其中对俄罗斯以外地区的出口表现尤为突出，增长率达到71.7%。预计25年国内重卡销量将同比增长20%，整体市场表现符合预期。

库存方面，重卡行业的库存水平保持在健康范围内，动态库销比处于合理水平。物流需求在年初以来有所恢复，公路货物周转量的增速也显示出积极信号。尽管行业面临原材料价格上涨和竞争加剧的风险，但整体市场前景依然乐观。

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📰 港股异动 | 中国重汽(03808)午后涨超5% 8月重卡销量创近八年同期次高 中国重汽Q3业绩或超预期_手机网易网

中国重汽股价在午后交易中上涨超过5%，截至发稿时，股价为22.12港元，成交额达到1.37亿港元。根据第一商用车网的数据，8月重卡的批发销量达到约8.7万辆，同比大幅增长约40%，环比7月也有2%的提升，成为近八年来同期的第二高位。这一增长主要得益于政策的刺激，尤其是“以旧换新”政策对重卡销量的显著拉动作用。

开源证券指出，尽管8月份通常是重卡行业的淡季，但终端重卡销量的同比增速达到了约50%。随着金九银十的到来，销量有望迎来新一波的小高潮。中信建投也提到，重卡补贴政策在全国范围内基本落地，Q3的终端需求预计将继续扩张，批发端销量的弹性将进一步释放。全年来看，补贴政策有望推动10-15万台的增量，行业年销量可能达到100-105万台，实现双位数增长。

此外，中国重汽在海外市场的表现也十分亮眼，凭借重汽国际公司的网络布局和高效战略，出口有望维持较高水平。整体来看，作为行业龙头的中国重汽，Q3的内销和出口有望实现共振，推动业绩和估值的双重提升。

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📰 中国重汽午前涨超3% 8月重卡销量延续高增态势机构看好行业景气度 港美股资讯 | 华盛通

中国重汽在2025年9月3日的股市表现强劲，盘中股价上涨近4%，最终以23.36港元收盘，成交额达8157.20万港元。根据第一商用车网的数据，2025年8月份中国重卡市场销售量约为8.4万辆，虽然环比7月略降1%，但同比去年同期增长约35%。这是重卡市场自今年4月以来连续五个月的增长，显示出市场的复苏趋势。

国联民生证券分析认为，随着行业进入金九银十的销售旺季，重卡的批发销量有望超过100万辆，市场前景乐观。中国重汽在2023年上半年实现收入508.78亿元，同比增长4.21%；权益股东应占溢利约34.27亿元，同比增长4.03%。公司还宣布中期股息为每股0.74港元，显示出其稳健的财务表现。

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📰 港股异动 | 中国重汽(03808)涨近4% 8月重卡销量延续高增态势 机构看好行业景气度

中国重汽(03808)近期股价上涨近4%，截至发稿时，报23.46港元，成交额达到4526.46万港元。根据第一商用车网的数据，2025年8月份我国重卡市场销售约8.4万辆，环比微降1%，但同比增长约35%。这标志着重卡市场自今年4月以来的连续五个月增长，显示出行业的复苏趋势。

国联民生证券指出，随着金九银十旺季的到来，预计全年重卡批发销量有望超过100万辆，行业景气度看好。尽管上半年重卡需求承压，中国重汽依靠高效的成本管理和稳定的派息政策，仍实现了508.78亿元的收入，同比增长4.21%。

交银国际分析认为，中国重汽作为行业龙头，受益于下半年销量的恢复，展现出稳健的盈利能力。证券之星的估值分析显示，中国重汽在行业内竞争力较强，股价合理，未来发展前景乐观。整体来看，市场对重卡行业的前景持积极态度。

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📰 2025年半年报点评：销量表现优于行业，Q2毛利率同比提升

中国重汽在2025年半年报中表现出色，2025年第二季度实现收入132.5亿元，同比和环比分别增长2.2%和2.7%。归母净利润达3.58亿元，同比增长4.0%，环比增长15.4%。重卡销量在行业中表现优于整体，2025年上半年销量达到8.1万辆，同比增加14.8%。车桥公司也实现了良好的收入和利润增长，净利率进一步提升，显示出公司在市场中的竞争力。

展望未来，中国重汽的出口和降本增效策略将有助于保障盈利。预计非俄地区的出口将持续增长，同时内需也有望在国四政策的推动下实现显著增长。公司作为重卡行业的龙头，具备规模效应，并将继续推行降本增效措施，以提升利润弹性。整体来看，尽管面临一些风险因素，公司未来的盈利能力依然值得期待。

投资评级方面，考虑到出口市场的变化及价格竞争加剧，分析师已下调了2025至2027年的净利润预测，但依然维持“买入”评级，显示出对公司未来发展的信心。整体来看，中国重汽在当前市场环境中表现稳健，未来发展潜力可期。

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📰 中金：维持中国重汽(03808)跑赢行业评级 升目标价至27.21港元_市场分析_港股_中金在线

中金发布研报，维持中国重汽2025/2026年盈利预测不变，并将目标价上调11.9%至27.21港元，显示出该股较当前价格有23.7%的上行空间。公司2025年上半年收入同比增长4.2%，达到508.8亿元，归母净利润增长4.0%，符合预期。重卡行业整体销量也有所提升，显示出市场的回暖趋势。

重卡龙头中国重汽在1H25的表现依然强劲，销量同比增长9.2%，市场份额继续位居行业第一。尽管单车收入和利润有所下滑，但仍处于历史高位。公司在控制成本方面表现出色，毛利率小幅上升，分业务来看，重卡业务和轻卡及客车业务均有良好表现，尤其是发动机业务实现了收入增长。

展望下半年，基于政策支持和市场需求的回暖，中金预计重卡行业销量将增长10%。公司在新能源和智能驾驶方面的布局将进一步推动业务增长，特别是在电动化和智能化领域的创新和市场适应能力将为其带来新的发展机遇。风险因素包括政策效果不及预期和竞争加剧等。

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