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📰 崔东树：2025年全国汽车市场总体走势较强 卡车和客车市场回暖明显 港美股资讯 | 华盛通

根据乘联分会秘书长崔东树的分析，2025年中国汽车市场将保持强劲增长，尤其是乘用车和商用车市场的表现分化明显。政策的推动使得乘用车增速达到9%，而商用车则因电动化趋势而有所改善。尽管整体市场面临压力，新能源车的销量依然强劲，特别是在出口和库存的推动下，厂家销量表现相对较好。

2025年1-12月，汽车总销量达到3440万台，增速为9%。然而，12月的销量同比下降8%，显示出市场的降温趋势。尽管上半年受补贴政策驱动，零售增长显著，但下半年零售增速减缓，厂家销量仍保持较强。各大车企的表现分化明显，新能源企业如比亚迪和特斯拉表现突出，而部分传统车企面临较大压力。

在新能源乘用车领域，2025年销量达到1281万台，同比增长18%。头部厂家如特斯拉和吉利的增长较快，而二线厂家逐步加速。传统燃油车的销量则持续下滑，2025年销量同比下降9%。整体来看，汽车市场的竞争格局正在发生变化，自主品牌的地位逐渐提升，未来市场将更加多元化和竞争激烈。

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📰 2025商用车1-11月销量：冠军福田58万辆，东风第3，江铃超越江淮

根据最新数据，2025年1-11月我国商用车市场累计批发销量达到386.41万辆，同比增长10.24%。11月单月销量为39.17万辆，增长率高达24.42%。预计2025年度商用车批发销量将达到425万辆，显示出市场的强劲发展势头。

商用车市场前十强厂商中，福田汽车以58.56万辆的销量位居第一，成为唯一销量超50万辆的公司。中国重汽和东风集团分别以39.64万辆和36.23万辆的销量紧随其后，显示出其在重卡和中卡领域的强大实力。此外，长安汽车和一汽解放也表现不俗，分别位列前五。

整体来看，我国商用车市场的行业集中度较低，前五位厂商的市场份额仅占50.7%。不同细分市场都有各自的领军品牌，如重卡的中国重汽和一汽解放，以及皮卡市场的长城汽车。这种多样化的竞争格局，推动了整个行业的健康发展。

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📰 民生证券-汽车行业系列深度十一：2025Q2，盈利分化加剧，优质赛道韧性突显-250914

2025年第二季度，乘用车市场继续显现分化趋势，整体销量同比增长13%，其中新能源乘用车表现尤为突出，增长率达到33.9%。自主品牌的市场份额提升，推动了营收的增长，样本企业的营业收入同比增加13.8%。然而，毛利率的表现却呈现出分化现象，部分企业如赛力斯和长安的毛利率有所提升，显示出产品结构和规模效应对盈利能力的影响。

在零部件领域，2025年第二季度的营收也持续增长，达到2664.2亿元，同比增幅为15.7%。其中，智能化和轻量化细分领域的优质公司表现尤为亮眼，毛利率有所上升，盈利能力提升。商用车市场中，重卡销量和营收符合预期，客车和摩托车的盈利能力也在持续改善，显示出整体市场复苏的迹象。

投资方面，建议关注智能化和全球化加速突破的优质自主品牌如吉利汽车和比亚迪，同时推荐在零部件领域的智能驾驶和新势力产业链相关企业。重卡和摩托车领域的龙头企业也值得关注，以应对行业竞争加剧和需求变化的风险。

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