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📰 从卖商品到运营生活方式：“胖改”背后的实体零售业转型突围

本篇报道围绕“胖东来”现象及其对中国零售业创新发展的启示展开分析。文章指出，到2030年将形成现代零售体系的目标，并以胖东来等企业的实践为样本，探讨“胖改”在提升客流、销售与消费体验方面的潜在效果。对比传统线下模式，胖东来强调以人为本、服务标准落地、透明溯源、自有品牌建设以及与供应商的共生关系等要素，推动企业从单纯的商品销售转向生活方式经营。学者观点亦强调不要简单照搬，要因地制宜，结合区域消费结构和企业基础，创新“胖改”路径，解决价值观落地、库存与成本、人力投入、区域复制等现实难题。行业专家普遍认为，胖改的核心在于回归零售本质，形成员工、商品、消费者三者的良性循环，提升服务质量与信任，从而实现消费复购与口碑效应。未来零售创新应围绕“零售+”场景融合、以场景化服务满足多元需求，推动一店一策的本地化改造，并通过政策支持与标准建设，促进实体零售的高质量升级。

🏷️ #胖改 #零售创新 #以人为本 #场景化服务 #自有品牌

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📰 消费与市场丨从卖商品到运营生活方式：“胖改”背后的实体零售业转型突围

当前，随着消费需求升级，传统线下零售与新期待存在错位，胖东来等现象级案例成为行业转型的标杆。通过学习其“道”而非“术”，企业在实现“胖改”时需关注以人为本、提升服务与商品体验、构建透明溯源与自有品牌、完善售后，以及与供应商协同的共生生态。专家指出，胖改的核心在于回归零售本质，形成员工、商品、消费者三者的良性循环；对外坚持诚信经营与高质量品控，将人文服务融入全场景，借助创新场景推动消费升级与信任建立。与此同时，政策层面强调到2030年形成现代零售体系，鼓励各地结合自身资源进行差异化改造，推动“零售+生活方式”的融合发展，提升场景服务、适老适幼等配套、以及区域自有商品体系建设。总之，学习胖东来需因地制宜，注重可持续性与落地性，以场景化、场景融合和全链条服务提升来实现零售业高质量发展。

🏷️ #零售改造 #胖东来 #以人为本 #场景化 #自有商品

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📰 步步高的前世今生：王填掌舵多年深耕零售赛道，胖改调改持续深化，获券商一致买入评级

步步高成立于2003年，2008年在深圳证券交易所上市，定位为区域零售龙头，主营商品零售，覆盖超市与百货业态，强调胖改调改等模式以提升竞争力。2026年上半年营收为23.39亿元，净利润1.53亿元，处于行业中上水平，毛利率为35.13%，高于行业平均24.09%，偿债能力方面资产负债率为59.16%，低于行业平均64.71%，显示较强的抗风险能力。公司核心在于通过“胖改”与门店调改实现盈利能力提升，超市与百货均有不同步的转型进展：2025年完成8家胖改门店，超市业态收入同比增长50.38%，毛利率提升7.77个百分点，管理与销售费用率下降，第四季度扣非亏损缩窄。分析机构普遍看好其转型路径，国盛证券与浙商证券均认为胖改已全面盈利，维持“买入”评级，预计2026-2028年的归母净利润将持续增长，分别达到2.16亿元、3.59亿元与4.63亿元，增速显著。核心要点还包括自有品牌推进、库存周转改善以及供应链效率提升，2026年一季度自有品牌销售占比提升至13%，库存周转天数降至32.7天。总体来看，步步高通过门店调改、供应链升级及自有品牌建设，具备较强的盈利复苏与扩张潜力。

🏷️ #步步高 #胖改 #门店调改 #自有品牌 #上市公司

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📰 “超市+购物中心”双轮驱动 步步高扣非净利增长近5倍

步步高在2026年半年度报告中显示，营业收入达到23.39亿元，同比增长9.87%，归母净利润1.43亿元，扣除非经常性损益的净利润0.67亿元，同比大幅增长474.74%；经营性现金流同比增长54.06%。净利润的波动源于非经常性损益的变化，上年实现了大额重整收益，本期该项收益大幅减少，导致归母净利润下降，但扣非后主业盈利能力显著改善，显示主营业务已进入实质性复苏阶段。通过持续优化门店布局、提升运营效率等措施，步步高在超市板块实现显著提效：1—6月超市营收同比增长16.28%，22家在营门店中可比门店利润显著提升，单店销售额、客流、客单价等核心指标均大幅改善。自有品牌BL成为转型核心，引入中央厨房升级、加强研发与生产能力，推动“商品+服务+体验”的综合零售转型。购物中心板块也同步进行全面焕新升级，提升管理标准和专业化运营水平，推进差异化竞争力。多项调改成果在区域内逐步落地：常德、湘潭、怀化等地店面升级并将促进全年业绩增长，客流回暖成为调改的前置指标。未来将以提质增效为核心，深化行业数字化赋能、供应链优化与线下线上协同，以实现稳定增长与价值创造。

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📰 胖东来无法复制胖东来-36氪

胖东来创始人于东来在未来3年的计划中宣布将重点聚焦本土体系与文化研究，停止参与外部帮扶企业及行业会议，并在2030年后收束既有项目、退出经营扩张。文章回顾“胖改”在中国零售行业的兴起与演变：传统大卖场面临电商冲击、利润率下滑，多个品牌如永辉、步步高等通过大规模调改实现短期业绩改善，但高昂的改造成本、现金流压力与员工福利负担也随之显现，导致持续性问题。胖改在部分门店显现出显著增长，如郑州和长沙样本店，但多数企业因供应链、盈利模式与治理结构的固有矛盾而难以复制其模式。胖东来以“以人为本、内部治理稳定”为核心的独特治理模式，使其具备强烈的区域性优势与高端的员工回报体系，但并非可复制的商业模板。随着外部资本约束与内部治理需求的变化，胖改逐渐回归本土化运营与文化研究，推动行业对单店经营与区域特色的重新认知，形成对未来零售转型的启示。

🏷️ #零售变革 #胖改 #胖东来 #治理模式 #区域化

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📰 为啥超市不学胖东来?不是不想学而是不敢学,永辉超市早给出答案

2024-2025 年，永辉对标胖东来进行大规模“胖改”，覆盖货架高度、动线、商品结构、员工薪酬与服务标准等多环节，单店改造成本接近 1900 万元，初期确实带来客流与销售的短期反弹，柳州与呼和浩特等门店一度创造亮眼数据。然而，业绩的长期压力很快显现：全年营业收入下降、归母净利润亏损、并且因改造与停业装修产生的大额一次性成本高达数十亿。随后，永辉调整策略，转入“休养生息”阶段，计划缩减关闭门店数量并大幅降低投入，试图恢复盈利能力。这一案例反映出行业普遍难题：学胖东来看似简单的服务提升与员工福利，实际背后是高成本的供应链、严格品控以及高效组织的综合作用。胖东来之所以成功，靠的是区域深耕、极致商品力和高效的供应链体系，单纯模仿服务模式难以获得长期竞争力。对于传统商超，转型的核心在于以商品力、供应链和组织效率为根基，服务升级只是加分项，不能成为唯一出发点。

🏷️ #零售转型 #胖改 #供应链 #服务升级 #商品力

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📰 寻标对标 汲取零售智慧 许昌市供销合作社打造特色“新供销”标杆游学 - 河南经济网 - 河南经济报社

许昌市供销合作社通过依托本地零售资源与胖东来等标杆企业合作，打造特色“新供销”标杆游学项目，面向全国供销系统开放研学。该项目采用沉浸式实地教学，跳出传统讲授，通过参访胖东来时代广场、天使城等门店，解析高效的服务、供应链管控和场景设计，结合“用真品换真心”等核心理念，帮助学员将成熟商业逻辑转化为农服务与商贸改革的实际举措。研学内容聚焦县域流通网络、农业社会化服务、本土农产品上行及基层社提质增效等痛点，强调对标标杆、跨域互学，并通过专题讲座、现场教学、分组讨论与复盘形成立体化学习体验。此举意在推动“新供销”理念在全国落地，打造交流平台，推动区域创新向系统共享转化，最终促进乡村振兴与供销事业的转型升级。

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📰 于东来直播宣布胖东来未来三年不再对外帮扶,65亿梦之城能否撑起转型关键一跃?

胖东来在2026年8月5日通过直播公布未来三至五年的战略规划，明确暂停对外帮扶企业与参与行业会议，集中资源推进许昌“梦之城”、物流二三期、许昌科技馆超市、郑州东站超市等核心项目，并完善团队培养考核体系及《幸福生活方式系统丛书》等知识资产建设。2026年上半年集团销售达139.5亿元，同比增长24.23%，其中“梦之城”总投资65亿元，全部自有资金，计划2029年9月开业。此举标志着胖东来由对外输出模式转向内部能力建设，目标是在2030年后停止扩张、转型为“学校式企业”，将资源集中于核心项目与文化、管理研究的输出。梦之城位于许昌东城区，毗邻高铁东站，体量巨大，涵盖百货、超市、电器、影院、酒店、剧院等业态，强调自有资金与文化载体功能，并计划以许昌为母港、郑州为窗口形成双城协同。暂停外部帮扶对行业影响存在不确定性，但已完成调改的门店将继续受益，未启动的企业需自行消化经验；新阶段的“教育化”路径强调将管理经验转化为文本与知识资产，以支撑未来的文化研究与管理分享。

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📰 “胖改”难破亏损困局？高层更迭背后，这家老牌商超能翻盘吗？

中百集团在电商崛起、消费升级及业态迭代冲击下进入深度调整期，董事长汪梅方因工作调整辞去多职，董事会提名桂玉平为候选人。自2022年起，汪梅方推动集团业态改革与便利店改造，但2025年辞去总经理职务后，企业持续亏损，转型成效未达预期。公司2023-2025年营业收入持续下滑，归母净利润连续亏损，资产负债率显著上升，净资产大幅缩水，现金流也明显承压。为扭转局面，中百集团推动门店系统性改造与“胖改”学习，对部分门店进行关停与出清，2025年新开门店与关闭门店数量均较大，门店结构向社区便民业态倾斜。2026年上半年预计仍处亏损区间。业内分析指向调改投入高、收效有限、单店拉动不足等因素，导致利润压力加剧。综合来看，中百集团面临成立以来最严峻的经营挑战，短期内转型成效需拭亮点与时间来验证。

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📰 对标胖东来尝尽阵痛后踩下刹车,永辉走出激进调整周期

永辉超市在实体零售竞争日益激烈的环境中，曾尝试以对标胖东来进行大规模门店改造，但在两年持续调整中遭遇高额成本与亏损，最终宣布暂停“大规模改造”，转而以小规模门店优化为核心策略。这一转向体现了水土不服和规模效应的挑战：胖东来以人为本的管理与高粘性客群形成显著优势，但全国性连锁复制难度大，区域差异使简单照搬难以带来持续利润。永辉在大幅缩减员工与门店后，逐步将重点从改造投入转向存量门店的精细化运营与成本控制，力求在2026年实现扭亏为盈，同时明确了负债与诉讼风险的会计处理与现实存在。行业层面，线下转型需平衡投入与长期收益，当前是存量竞争阶段，线上与社区团购的分流使增长放缓。未来永辉将以更稳健的步伐推进微调，提升门店运营效率，探索符合自身规模与布局特征的发展模式，以实现长期盈利。

🏷️ #永辉 #胖改暂停 #门店改造 #存量优化 #零售转型

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📰 从激进“胖改”到休养生息，永辉为何“慢下来”？-钛媒体官方网站

近年来，永辉超市在传统零售行业经历了一场“胖改”浪潮，其从大幅关店和大规模门店改造的激进策略，逐步转向以休养生息、精细化运营为核心的稳健发展路径。2025年是其转型之年，尽管门店调改带来初期成本与收入波动，但公司在2026年目标通过小范围调改和深度经营能力提升，逐步恢复盈利并提升毛利率与经营效率。核心举措包括聚焦商品结构优化、提升场景化运营、强化顾客与员工等要素，推动从“卖商品”到“卖生活方式”的转变，以及通过文化赋能实现门店的持续升级。行业环境方面，竞争加剧，复制型胖改易造成同质化，永辉需要建立自身特色与场景体系，避免单纯模仿区域型企业所带来的风险。未来走向取决于调改深度、供应链改革、自有品牌增长及对市场变化的快速响应，能否实现全年扭亏尚需观察。

🏷️ #零售转型 #胖改 #永辉 #精细化运营 #场景化

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📰 从激进“胖改”到休养生息，永辉为何“慢下来”？

本报告梳理了永辉超市在“胖改”潮下的转型与 dx经营策略调整。2025年，公司执行激进改造后业绩承压，营业收入535.08亿元，同比下降20.82%，净利润亏损扩大至-25.52亿元，现金流波动显著。原因包括季节性波动、前期改造投入、调改期歇业导致收入损失，以及转向裸价采购模式后促销服务费等减少，毛利率下降。为缓解压力，永辉明确转向“休养生息”的稳健路线，2026年将以小范围二次调改和深度经营能力锻造为核心，聚焦商品、顾客、员工与文化，打造场景化运营以提升体验与销售黏性，推动从卖商品向卖生活方式转变。上半年业绩有所改善，净利润实现扭亏，但下半年仍需关注市场竞争与特色化路径的落地效果。总体看，行业竞争正由粗放扩张向差异化深耕转变，永辉需要构建自主特色以提升持续竞争力。

🏷️ #永辉 #胖改 #休养生息 #场景化 #差异化

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📰 河南许昌做精做优品质消费_中国经济网——国家经济门户

近年来，河南省许昌市通过政府引导、行业对标、全面升维，将胖东来从一个商业案例打造成为城市品牌，走出了一条品质消费发展路径，持续激发消费市场活力。数据显示，2025年，许昌市社会消费品零售总额达1869.7亿元，同比增长7.1%。其中，住宿和餐饮业零售额338.0亿元，增长5.6%。早上7点，许昌胖东来天使城门前已排起长队，人群中不乏拖着行李箱的游客。他们从全国各地奔赴这里，只为体验一家超市的魅力。如何将顶流商超的“流量”，沉淀为一座城市的“留量”？许昌将胖东来代表的品质、诚信等价值理念，系统性植入城市发展基因。去年以来，许昌发布《学习“胖东来式”服务理念 实施优化营商环境“6433”工程工作方案》《推广“胖东来”经验以高品质服务助推高质量发展实施方案》等文件；同时，组织专家、企业家和消费者代表，将胖东来实践中验证成功的服务标准进行科学提炼和行业适配，形成覆盖零售、餐饮、住宿、文旅等12个领域的服务规范，系统性构建品质消费生态。拥有数十家老店的引龙街，是观察许昌服务转型的一个窗口。为更好承接胖东来带来的流量，当地启动引龙街改造工程，拓宽道路、优化环境、增加公共休息区。曾经的老街经过改造提升变身消费新地标，进一步丰富了品质消费的场景。许昌大诚小胖文旅有限公司负责人魏小胖告诉记者，胖东来是游客认识许昌的窗口，但最终留住他们的，是整座城市的风景与温度。“十五五”时期，许昌将着力打造品质消费的标杆之城，继续推广“胖东来式”服务理念，创新消费场景，畅通消费渠道，打造放心消费环境，叫响“品质许昌”品牌，建设全国重要的特色消费目的地。

🏷️ #品质消费 #许昌 #胖东来 #服务理念 #城市品牌

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📰 “胖改”两年，对于永辉超市还需关注哪三个问题？

永辉超市在“胖改”转型的背景下，2025年业绩并未改善，反而亏损扩大，营收从2021年的超910亿元下降至2025年的535.08亿元，降幅达20.82%。净利润长期亏损，累计亏损超120亿元，2025年归母净利润亏损25.52亿元，创阶段性新高。公司解释为深度转型带来的阵痛，并提出“真诚、善良、品质、安全”的新定位，以及以品质与体验为核心的战略转型。2025年大幅推进门店调改，284家门店调改、381家尾部门店关闭，伴随资产减值、股权投资公允价值变动等因素，资产负债率升至94.61%，流动比率仅0.55，偿债和再融资压力增大，现金流脆弱。尽管如此，2025年及2026年阶段性看，门店升级带来客流和盈利改善，2026年一季度实现营收下降但利润明显回升，净利润同比增长约94.4%。未来走向仍取决于持续推进的精细化运营、供应链改革和自有品牌建设，以及对门店关闭与调改节奏、成本控制的把握。综合来看，永辉的转型在短期仍处于阵痛期，但若能在2026年实现稳定经营并逐步收紧亏损，或有机会扭转局面。


🏷️ #转型 #胖改 #永辉超市 #门店调改 #供应链

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📰 永辉超市追债38亿，王健林能否助孙喜双度过危机？

永辉超市公布2025年全年及2026年第一季度财报，呈现两极态势。2025年营收535.08亿元，同比下滑20.82%；归母净利润亏损25.52亿元，利润总额亏损27.44亿元。公司称行业竞争激烈、门店转型与优化带来短期投入，现金流承压，资金链风险上升。

2026年第一季度，营收133.67亿元，同比下降23.53%；利润总额3.43亿元，同比增长74.73%；归母净利润2.87亿元，同比增长94.4%。门店数量持续收缩，累计关店394家，改造门店327家，毛利率提升1.27%，为盈利回升提供支撑。

公司进入第二阶段调改，聚焦文化提级、组织提效、商品提质、场景提销四大战略，力求通过精细化管理实现扭亏。追债仲裁胜诉带来回款希望，但对方资金状况仍存不确定性，未来业绩仍需以经营改善为 hinges。

🏷️ #永辉超市 #胖改 #门店优化 #供应链改革

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📰 永辉的五年连亏与一季报飘红：一个传统零售巨头的转型样本_腾讯新闻

永辉超市经历五年亏损后，2025年年报显示营收535.08亿元，同比下降20.82%，归母净利润亏损25.50亿元，同比增亏74%，改革攻坚之路仍然艰难。2025至2026年一季累计关店394家，门店由775家降至392家，淘汰低效产能后成本结构趋稳，盈利能力实现初步改善。
2026年一季度业绩回暖，营业收入133.67亿元，利润总额3.43亿元，归母净利润2.87亿元，分别同比增长74%与94%。公司坚持“学习胖东来”路径，进入第二阶段，聚焦文化提级、组织提效、商品提质与场景促销。自有品牌方面，2025年完成63支新品开发、57支上架，2026年计划推出200支，力争在全国大区实现20%销售比重。专家表示单季数据不足以判断全年走势，需持续观察后续季度表现。

🏷️ #自有品牌 #胖东来 #门店改革 #成本压降 #业绩转正

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📰 永辉的五年连亏与一季报飘红：一个传统零售巨头的转型样本

永辉超市经历五年亏损后，2025年年报显示营收535.08亿元，同比下降20.82%，归母净利润亏损25.50亿元，同比大幅下滑74%；但2026年一季度业绩出现转折，归母净利润2.87亿元，同比飙升94.4%，扣非后净利润也显著改善，市场对这次反弹反应积极，股价在披露次日明显走强。
业绩回暖的背后，是永辉以关停低效门店、压缩租金与人力成本、提升存量门店质量的调改策略。自有品牌“品质永辉”与定制系列加速布局，2026年计划自有品牌在全国销售占比突破20%，但业内人士也提醒自有品牌开发难度大、易遇同质化竞争，需形成独特卖点，单季数据仍难以断定全年走向，后续季度需持续观察。

🏷️ #自有品牌 #胖东来 #门店调整 #减成本 #盈利拐点

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📰 五年巨亏116亿！关店381家，永辉“胖改”未达预期转型路在何方

永辉超市在持续亏损压力下开启大规模转型，聚焦对标胖东来以提升业绩，但改革初期带来成本上升、毛利下滑和价格上涨等问题，消费者对平价定位产生质疑，基层员工薪资及考核引发关注。尽管2024-2025年进行门店改造、引入胖东来爆款商品、扩展自有品牌，但供应链效率未能改善，导致成本居高不下，转型效果未达到预期。2025年预计亏损21.4亿元，累计亏损超116亿元，尽管同店客流与销售呈现增长，但盈利扭转仍需时日。分析指出，胖东来模式在采购端的高效联采与全链条供应基地建设是其核心竞争力，而永辉在供应链治理、价格策略、员工激励等方面未形成同等水平的协同，致使“规模扩张”转向“效益提升”的转型路径受阻。未来2026年，永辉计划聚焦商品、门店、组织三大领域，力争打造100个亿级口碑单品，并推进门店管理精细化，但能否平衡扩张与盈利、初心与商业化仍然存在较大挑战。

🏷️ #零售转型 #永辉 #胖东来 #供应链 #亏损

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📰 于东来马年要退休！胖东来的商业经，为何全行业都抄不懂？

在除夕前后的一场大雪中，胖东来宣布春节放假五天并公布创始人于东来在2026年退休的消息，引发业界对其企业文化与传承模式的深度讨论。江瀚认为，于东来作为企业精神领袖，将“利他主义”“员工第一”“极致服务”等理念深植基因，如若制度化、培训体系未能承接其个人魅力，则存在精神断档风险。本文通过对比永辉、步步高等企业的胖改成效，指出盲目模仿外在形式如店面陈设、流程再造，难以复制胖东来对员工的高薪酬与高度信任所构成的文化闭环，只有将分配机制、决策权、荣誉体系等嵌入日常运营，才能真正实现从“创始人驱动”向“制度驱动”的转型。郑州店是否成功并非唯一关键，胖东来在疫情与资本压力下坚持“慢下来、分出去、停下来”的生存智慧，已经成为行业的示范。学习者应聚焦本质，建立对员工友好、对顾客负责、对社会有益的长期文化与治理机制，即使在小规模的门店也要追求“神”而非仅仅是“形”的模仿。

🏷️ #企业文化 #胖改 #员工第一 #制度驱动 #企业治理

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📰 胖东来创始人于东来宣布年后退休，转为顾问_10%公司_澎湃新闻-The Paper

胖东来创始人于东来在社媒宣布退休，六十岁，为推动更科学的发展模式，退休后改任顾问，日常经营由胖东来决策委员会主持。于东来仍实际控制多家企业，结合直接或间接持股，掌握19家存续实体，核心公司为许昌市胖东来商贸集团。
截至2025年，胖东来集团销售额约235亿元，超市与珠宝、茶叶等业态贡献突出；2024年销售约170亿元、利润约8亿元，员工月均收入约9000元。公司强调无贷款、账上资金41亿元，致力以品质与服务提升员工幸福感与企业健康。行业方面，连锁超市正稳步转型，线上线下融合、自有品牌提升与门店调改成为重点，未来以稳中求进推进扩张与深耕。

🏷️ #胖东来 #于东来 #零售转型 #企业家精神 #连锁超市

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