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📰 内外交困---继续全面看空某某高，目标价2.2元左右

本次步步高股价短期上涨主要源于A股市场的高低切换与低位板块轮动的资金炒作，与公司基本面无实质性改善支撑，存在明显的泡沫化现象。结合测算，合理估值约60亿元，对应股价约2.2–2.3元/股，当前市值125亿元远高于此，存在1倍以上回调空间。重整后虽有债务重组和财务成本下降带来短期改善，但核心盈利能力并未显著提升，且2027年起将进入本金偿还高峰，现金流承压风险不容忽视。长沙核心商业地产竞争激烈、租金下行及同业对标压力，使步步高的盈利空间被挤压；137亿元的商业地产泡沫与减值风险在行业下行周期中暴露，存在重大变现与抵押风险。行业整体处于寒冬，闭店潮、客流下滑与空置率上升将持续压制利润与资产价值。综合来看，股价长期投资价值存疑，未来很可能回归基本面，面临估值回归、业绩承压与资产减值的综合挑战。

🏷️ #股市 #步步高 #估值 #减值 #债务

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📰 商贸零售行业6月5日资金流向日报

沪指5日下挫，银行与商贸零售等行业表现相对领先，分别上涨约1.33%与1.05%，而电子与公用事业行业跌幅居前，分别下跌约3.59%和3.25%。在商贸零售板块内，全天资金净流入达15.50亿元，涉及个股约99只，其中66家上涨、3只涨停；下跌29家。资金流向统计显示，48只个股实现资金净流入，其中6只超亿元，领涨的是步步高，净流入约6.40亿元，其次是东百集团与怡亚通，净流入分别约3.38亿元与2.34亿元。另一方面，资金净流出超千万元的个股有15只，净流出前列为小商品城、合百集团、中央商场，分别约为7845万元、3180万元、2396万元。整体看，商贸零售板块具备明显的资金活跃度，龙头股带动性较强，但仍需警惕市场调整风险及个股分化带来的波动。数据来自数据宝，本文仅为信息披露性质。若需投资请自行评估风险。

🏷️ #股市 #商贸零售 #资金流向 #步步高 #东百集团

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📰 5月27日步步高（002251）涨停分析：债务出清、业绩修复、胖东来调改驱动

步步高在5月27日实现涨停，收盘价4.57元，成交期间于11点18分锁定涨停，收盘封单资金约9331.63万元，占流通市值的0.95%。市场分析认为，股价上涨可能与公司完成司法重整、债务清理、资产负债表显著优化有关；并且2025年有望摘帽，经营逐步恢复，全年营收有望同比增长超20%，湖南核心主业增速超40%；2026年第一季度扣非净利润有望同比翻倍，主业盈利修复持续。公司年内计划完成21家门店的“胖东来式”调改，并拟新开3–5家类胖东来门店，运营升级带来市场关注。此外，零售行业的消费回暖与板块情绪对行情形成催化效应。资金层面，主力净流入约3.12亿元，占成交额的25.46%；游资净流出约1.57亿元、散户净流出约1.55亿元，资金流向在近5日形成对比。该股属于免税店、预制菜、新零售概念的热股。以上信息基于公开资料整理，由AI算法生成，供参考，不构成投资建议。

🏷️ #股市 #步步高 #涨停 #资本流向 #新零售

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📰 步步高2026年4月ESG活跃度指标 在A股商贸零售行业排名第1

本文聚焦步步高在2026年4月的ESG信息披露与活跃度表现。根据动态宝AI-FILTER系统，步步高在A股商贸零售行业ESG活跃度排名第一，显示其在环境、社会和治理方面的信息发布及相关举措具有明显优势。该月公司官方平台共发布9条信息，其中1条为ESG信息，ESG信息占比和较上月的变化均呈现积极态势，体现出公司在推动可持续发展与提升透明度方面的持续努力。文中还回顾了国内外对上市公司ESG信息披露的制度性要求与发展脉络：从上市公司信息披露的平等性、主动性原则，到2024年前后三大交易所及监管机构关于ESG披露的最新指引，均强调了环境、员工权益、供应链、反腐败等领域的披露及未来承诺。自2020年以来，企业ESG披露意愿不断增强，2024年可持续发展报告披露数量显著增长，达到2124家。对于日常披露与动态评价，文章指出定期报告信息全面但披露周期长，缺乏动态评价标准；而AI-FILTER系统提供的动态、量化评价成为市场对上市公司ESG信息动态管理的核心工具，覆盖A股、港股及新三板，形成对企业披露行为的全方位、客观监督。步步高的案例也印证了这一评价体系在提升品牌形象、吸引ESG投资、促进市值管理方面的潜在作用与价值。

🏷️ #ESG #披露 #AI-FILTER #步步高 #投资者关系

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📰 步步高的前世今生：2025年营收42.1亿行业第六，净利润1.28亿超行业均值，战略转型可期

步步高作为湖南省的零售龙头，主营商品零售并覆盖超市、百货及相关服务，2025年实现营业收入43亿元左右，净利润约1.28亿元。公司超市板块贡献最大，营收占比约66%，其他业务及物流广告等贡献相对较小。与行业对比，步步高在毛利率方面高于行业平均水平，偿债能力也优于行业平均，资产负债率约59.8%，低于66.87%的行业均值，显示较强的风险抵御能力。2025年公司毛利率约34.08%，虽略低于上年但仍高于行业23.68%的均值，盈利能力较强。董事长王填薪酬大幅上调至约121.41万元，且其背景与长期任职经历较为广泛。近期公司通过重整与调改，聚焦超市业态提升与百货/购物中心的改造，2024年起推进胖东来式的管理与运营优化，门店客流与客单价提升，2026年前后新项目开业有望带来收入与利润的稳步增长。综合判断，步步高具备持续改进的盈利能力与稳健的现金流，未来在持续优化营运与扩张的驱动下，盈利前景看好，但需关注宏观环境及竞争格局变化。

🏷️ #步步高 #超市 #百货 #毛利率 #调改

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📰 股东重整计划未获通过，步步高称暂不影响经营，2025年净利润预降约九成 | 大鱼财经-新黄河APP

步步高披露重整结果，出资人组通过权益调整，税款债权组表决通过，担保及普通债权组未通过，草案暂未生效。公司称股东步步高投资集团持股7.19%，但强调独立，表示重整对日常经营影响有限，管理人将继续组织债权组协商并表决，后续披露。
此外，步步高预计2025年净利润约1亿至1.5亿，同比降幅近90%。门店调改初显成效，日均销售额达71.3万元，日客流6100人。王填称2026年为“品质效益年”，股价在最近三月由5.94元降至5.14元，跌幅约13%。

🏷️ #步步高 #重整 #门店提效 #股价波动

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📰 步步高预计2025年盈利超1亿元

步步高披露2025年业绩预告，预计净利润1亿元至1.5亿元，扣非后净利润同比亏损幅度显著收窄，基本每股收益0.04元至0.06元。公司通过变革举措与胖东来深度帮扶，提升“品质+服务”经营策略，聚焦核心区域，优化门店布局与运营效率，提升单店效能与盈利能力。
在双业态方面，步步高以精准定位推动超市+购物中心协同，完成差异化门店改造并引入契合区域需求的品牌。自有品牌BL快速成长，覆盖多品类，以高性价比与直链产地提升竞争力，成为门店增长点。服务端强化承诺与员工福利，提升会员黏性，场景化升级如梅溪湖店和3.0智慧卖场，带动客单与体验提升。

🏷️ #步步高 #双业态 #自有品牌 #胖东来

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📰 步步高“重生”： 从破产边缘到单店增长7倍，“胖东来式”调改能否复制？

步步高在2025年前三季度的财务数据上展现出复苏的迹象，尽管归母净利润大幅下滑，但营业收入同比增长显著，显示出其调改措施的初步成效。公司通过“胖东来式”调改，优化了商品结构和供应链，增强了盈利能力，并在费用控制方面取得明显进步。经营性现金流量由负转正，为后续发展提供了保障，这一转变对于经历重大财务危机的步步高尤为重要。

尽管步步高在营收和现金流上有了积极表现，财务结构依然脆弱，资产负债率高于行业中值。公司在重整后实现了盈利能力的提升，但扣非净利润尚未完全扭亏，主营业务的持续盈利能力仍需进一步验证。步步高面临的挑战在于如何将成功的单店调改模式进行规模化复制，确保未来的可持续盈利。

在整个商超行业普遍低迷的背景下，步步高的差异化变革策略使其成为为数不多实现双增的企业之一。未来，公司还将继续扩展新的增长方向，探索“超级百货+超级购物中心”的双轮驱动战略，以求在行业寒冬中保持竞争力。整体来看，步步高虽然已经度过了最危险的时期，但仍需关注其盈利基础的稳定与持续改善能力。

🏷️ #步步高 #财务复苏 #调改策略 #现金流 #盈利能力

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📰 11月13日步步高（002251）涨停分析：零售复苏、业绩增长驱动

步步高在11月13日实现涨停，收盘价为5.94元，涨停时间为14点21分，未打开涨停，封单资金达到1.7亿元，占流通市值的1.33%。此次涨停的原因主要有几个方面，首先是零售行业复苏预期增强，市场对四季度消费板块的补涨逻辑给予了关注，同时国家可能出台的促消费政策也为零售股的估值修复提供了支持。

其次，步步高的基本面有所改善，前三季度营收同比增长26.45%，超市销售额显著提升，门店调改的成效逐渐显现，此外与胖东来的合作提升了供应链效率。便利店及新零售的布局也在不断深化，旗下的汇米巴便利店及预制菜业务拓展成为新的增长点。

最后，整体大消费板块的活跃也为步步高的涨停提供了助力，零售、食品饮料等细分领域的多股涨停形成了市场共振。资金流向方面，主力资金净流入5.27亿元，占总成交额的30.9%，显示出市场对该股的关注度和信心。

🏷️ #步步高 #涨停 #零售复苏 #资金流向 #新零售

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📰 步步高的前世今生：2025年三季度营收31.94亿行业排第五，净利润2.38亿行业居第二

步步高成立于2003年，作为国内知名的商业零售企业，其核心业务为商品零售，并在全产业链和精细化运营中展现出差异化优势。2025年三季度，步步高实现营业收入31.94亿元，在七家公司中排名第五，净利润达2.38亿元，排名第二，显示出公司在竞争中的稳健表现。其资产负债率低于行业平均，毛利率则高于行业平均，证明了其良好的偿债能力和盈利能力。

董事长王填的薪酬在2024年大幅减少至29.79万元，显示出公司在成本控制方面的努力。步步高的A股股东户数在2025年显著增加了95.00%，显示出投资者对公司的信心。业务亮点包括超市业态的改进，通过关闭低效门店和进行组织架构改革，经营业绩有了明显改善。预计未来几年公司将实现持续的收入增长，营收和净利润将逐步回升。

市场分析指出，步步高的调改已完成初步阶段，门店销售和员工待遇有所提升，商品结构也更符合消费者需求。然而，仍需注意市场风险，投资者应保持谨慎。公司在未来几年的财务预期中，营收和净利润均呈现出增长趋势，显示出步步高的发展潜力。整体来看，步步高在零售市场中具备良好的竞争优势和发展前景。

🏷️ #步步高 #商品零售 #经营业绩 #股东户数 #市场风险

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📰 典型案例追踪：看司法重整如何让步步高浴火重生

步步高商业连锁股份有限公司在经历了重整危机后，成功实现了营业收入的显著增长，2025年半年报显示其营业收入达到21.3亿元，同比上升24.4%。这一转变得益于湘潭市中级人民法院的高效司法护航，推动了步步高的重生之路。步步高自2022年起因多重因素陷入经营困境，资金链断裂，面临债务危机，重整前总负债高达227.70亿元，涉及近万名职工与超5万名股东的利益。

在重整过程中，湘潭中院与地方政府紧密合作，迅速启动预重整程序，形成了高效的府院联动机制。通过解除查封、引入共益债融资等措施，步步高成功恢复了流动资金，确保了重整程序的顺利进行。最终，步步高在短短100天内完成了重整审批，成为业内称道的“湖南速度”。重整方案的实施不仅化解了近200亿元的债务，还为步步高的持续健康发展奠定了基础。

步步高重整成功的案例为其他困境企业提供了重要借鉴，展现了法治化与市场化相结合的有效路径。通过引入战略投资人和实施系统性改革，步步高不仅恢复了经营活力，还在市场竞争中重新确立了优势。如今，步步高正以“品质服务”为核心，构建多元化的价值体系，积极深耕本土市场，展现出强劲的复苏势头。

🏷️ #步步高 #重整 #司法护航 #营商环境 #债务危机

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📰 国金证券：首次覆盖步步高给予增持评级，目标价6.39元_股市要闻_市场_中金在线

步步高在零售行业面临转型机遇，研究报告指出，线下零售市场依然庞大，消费品类的线下占比高，尤其是在湖南下沉市场。传统商超受限于商业模式，难以提供高质价比商品，为新型商超如步步高提供了生存空间。步步高的转型措施包括取消入场费、恢复选品权，侧重高质量商品以及关注年轻消费者的需求，提升员工待遇以改善服务。

此外，步步高通过特殊超市与百货双轮驱动的模式，降低租金并增强获客能力。上市公司融资优势支撑了其商业模式，同时规模优势使得其在标品和自有商品上获得更低进货价。随着门店的调改与开业，预计公司未来三年将实现较高的营业收入增长，归母净利润也有望逐步改善。

步步高的净利润预测显示2025年将大幅扭亏，并在后续年份实现增长，同时伴随市场扩张潜力。给予步步高增持评级，目标价定为6.39元，反映出其在可比公司中的竞争力与未来发展的希望。

🏷️ #步步高 #零售行业 #转型 #市场潜力 #盈利预测

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📰 转型精选型零售，区域龙头价值重估

步步高（002251）在零售行业中面临着潜在的发展机遇，主要得益于线下消费需求的刚性和庞大。尽管电商迅速发展，线下消费仍占据70%的市场份额，尤其是在湖南等下沉市场，线上化率相对较低。此外，优质供给的稀缺为新型商超提供了生存空间，传统商超由于商业模式的限制，无法提供真正高性价比的商品。

步步高的转型措施包括取消入场费制度，实现裸价采购，恢复选品话语权，降低不合理高价，增加高质量商品。针对年轻群体的商品变化和员工待遇的提升，促进了优质服务的循环。同时，合理的卖场设计显著提高了消费者的消费体验。步步高通过特殊超市与百货双轮驱动模式，增强了获客能力和融资优势，推动了胖东来模式的运转。

盈利预测显示，步步高在2024年实现扭亏为盈，预计2025-2027年营业收入将持续增长，归母净利润也将逐步改善。尽管面临行业竞争加剧和消费习惯差异等风险，但步步高的调改质量在同行中相对较高，未来有望实现更大的市场扩张。基于2027年预测的归母净利润，给予34倍估值，目标市值171.83亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

🏷️ #步步高 #零售行业 #转型措施 #盈利预测 #市场扩张

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📰 国金证券：首次覆盖步步高给予增持评级，目标价6.39元

国金证券对步步高进行研究，首次给予增持评级，目标价6.39元。步步高在零售行业具备潜在发展机遇，线下消费占比仍高，特别是在湖南等下沉市场。传统商超的缺陷为新型商超提供了发展空间，步步高通过取消入场费、恢复选品权、增加高质量商品等措施积极转型，旨在提升消费者体验和吸引年轻群体。

步步高通过特殊超市与百货双轮驱动，降低租金并增强获客能力。上市公司的融资优势支持其商业模式，改革措施提升资金利用效率。规模优势在标品、自有品牌和加工食品上赋能，区域习惯的统一性也降低了扩张难度，提高了经营质量。公司预计在2025-2027年实现显著的收入增长，归母净利润也将逐步改善，未来有望实现盈利转变。

尽管步步高的调改质量相对较高，且百货调改仍处于初期，未来还有扩张潜力，但也面临行业竞争加剧和客流量下滑的风险。整体来看，步步高在发展方向上与市场需求契合，具备较好的投资价值。

🏷️ #步步高 #增持评级 #零售转型 #市场潜力 #盈利预测

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📰 国金证券-步步高-002251-转型精选型零售，区域龙头价值重估-250930

零售行业目前面临着潜在的发展机遇，尤其是在需求端，线下零售依然占据了70%的市场份额。尽管电商迅猛发展，但像湖南这样的下沉市场线上化率仍较低，为线下零售提供了持续的需求支撑。同时，优质的供给稀缺，传统商超受到商业模式的限制，无法提供高质价比的商品，这为新型商超创造了生存空间。

步步高在转型中采取了一系列措施，以适应市场变化，包括取消入场费、恢复选品话语权和注重年轻群体的产品需求。此外，合理的卖场设计也显著提升了消费者的购物体验。公司通过特殊超市与百货的双轮驱动模式，融资优势和区域习惯的统一性等策略，强化了其市场竞争力。

预计步步高将在2024年实现扭亏为盈，并在2025-2027年逐步实现营业收入和净利润的增长，尽管面临关店和休业调改的短期挑战。未来，公司在本地扩张和市场调改方面还有很大的潜力，从而为投资者带来持续的回报。

🏷️ #零售行业 #市场机遇 #步步高 #转型措施 #投资预测

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📰 国金证券-步步高-002251-转型精选型零售，区域龙头价值重估-250930

零售行业的潜在发展机遇主要源于线下需求的刚性与庞大，尽管电商盛行，线下消费仍占比70%。以湖南为例，线下市场的线上化率相对较低，这为新的零售模式提供了发展空间。此外，传统商超在优质供给上的不足使得新型商超如步步高得以脱颖而出，尤其是在商品选择与供应链管理上采取了更灵活的措施。

步步高通过多项转型措施增强竞争力，包括取消入场费以降低商品价格、加大对年轻消费者的吸引力以及优化卖场设计来提升消费体验。同时，通过双轮驱动的商业模式，步步高能够在租金成本和获客能力上获得优势。未来，随着门店数量的增加和运营质量的提升，预计步步高的营业收入和净利润将稳步增长。

预计2025至2027年，步步高的营业收入将分别达到51.83亿元、69.53亿元和80.34亿元，归母净利润也将有明显的恢复。市场分析认为，其在百货及零售质量调改方面的表现相对突出，未来也具备扩张潜力。基于2027年的盈利预测，给予步步高34倍的估值，设定目标市值171.83亿元。

🏷️ #零售行业 #步步高 #线下消费 #市场潜力 #转型措施

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📰 投研通分享｜步步高(002251) 双线调改 集中优势资源做实做优湖南门店

步步高公司近期实现了扭亏为盈，得益于其重整后经营策略的成功实施。2023年，公司经历了一系列优化措施，包括门店管理、商品配置和供应链效率的提升，使得上半年的营收增长了24.4%，并在归母净利润和扣非净利润方面分别达到了2亿元和0.12亿元。相较于之前的亏损状态，这一转变标志着公司的复苏，令人振奋。

此外，公司的企业文化重塑和治理结构优化也为其未来发展打下了坚实基础。通过引入新团队和执行轮值总裁制，步步高实现了管理团队的年轻化和专业化，从而促进了各项决策的高效进行。在组织架构的调整方面，公司以品质为中心，力求提升决策效率，降低成本，统一战略目标，确保各项业务的顺利推进。

分析师的关注度再次上升，近期多家机构对步步高进行了覆盖与评级，普遍对其未来发展持乐观态度。预计在接下来的几年中，公司将继续提升盈利能力，并稳定经营效益，适合稳健的投资者关注，开创投资新机遇。

🏷️ #步步高 #扭亏为盈 #组织优化 #企业文化 #投资机会

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📰 步步高：双线调改 集中优势资源做实做优湖南门店 - 21经济网

步步高是一家主营商品零售业务的上市公司，近年来经历了较大的财务波动，特别是在2021至2024年期间遭受了累计55亿元的亏损。然而，自2023年启动重整以来，公司迎来了新的转机，2025年中报显示，得益于门店优化及管理效率提升，公司实现了扭亏为盈，归母净利润和扣非净利润均显著改善，营业收入同比增长24.4%。

在企业文化和治理结构方面，步步高积极引入先进理念，重塑企业文化，强调真诚、品质和美好。同时，公司的治理结构经过优化，管理团队年轻化，运营效率显著提升。通过整合资源和优化决策流程，公司在湖南市场的经营效益持续提升，双业态灵活组合的策略进一步增强了公司的市场竞争力。

分析师对步步高的关注度逐渐上升，预计2025至2027年，公司归母净利润将逐步上升，显示出良好的投资前景。整体来看，步步高在经历重整后，凭借有效的经营策略和文化重塑，有望实现持续的盈利改善，为投资者提供了新的关注点。

🏷️ #步步高 #重整 #扭亏为盈 #企业文化 #市场竞争力

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📰 9月4日步步高（002251）涨停分析：业绩扭亏、零售复苏、门店调改驱动

步步高于9月4日实现涨停，收盘价为6.17元。该股在9点46分涨停，随后打开一次涨停，收盘时封单资金达到1.65亿元，占流通市值的1.25%。公司2025年半年度报告显示其营收同比增长24.45%，归母净利润达到2.01亿元，成功扭亏为盈，主要得益于大额重整收益及提升的门店运营效率。

在零售行业整体复苏的背景下，步步高通过胖东来的指导完成了18家门店的调改，调改后的销售和客流显著增长，增强了市场对其经营改善的预期。此外，8月25日公司6120万股限售股解禁，流通股增加提升了流动性，增强了股东信心。当天商业百货板块表现活跃，同行国芳集团也实现涨停，形成板块联动效应。

资金流向方面，9月4日主力资金净流入6.61亿元，占总成交额的30.93%；而游资和散户资金则分别净流出3.96亿元和2.64亿元。步步高作为免税店、新零售及预制菜概念的热股，当日相关概念均有所上涨，显示市场对其未来发展的信心。

🏷️ #步步高 #涨停 #营收增长 #零售复苏 #资金流向

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📰 9月3日一般零售行业十大熊股一览

9月3日，沪指收于3813.56点，较前一交易日下跌1.16%。一般零售行业整体表现不佳，跌幅达到2.38%。在个股表现中，国芳集团（601086）领跌，收盘价11.06元，下跌8.75%，主力资金净流出4641.83万元。步步高（002251）紧随其后，下跌8.33%，成交量为431.58万，主力资金净流出2.37亿元。

此外，东百集团、友阿股份和翠微股份等也表现不佳，均进入熊股行列。证券之星的估值分析显示，供销大集和中百集团的行业竞争力较弱，盈利能力和营收成长性均差，股价偏高。步步高和友阿股份的竞争力一般，盈利能力和营收成长性同样不理想，股价也被认为偏高。

总体来看，零售行业面临较大压力，个股表现分化明显。尽管部分公司如国芳集团的营收成长性良好，但整体市场环境依然严峻，投资者需谨慎评估风险。各公司在竞争力和盈利能力上的差异，可能影响未来的市场表现。

🏷️ #沪指 #零售行业 #国芳集团 #步步高 #投资建议

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