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📰 5.7万股民懵了，“家居零售业第一股”巨亏237亿！

地产下行压力叠加，家居零售龙头美凯龙持续亏损，2025年实现收入65.82亿元，较2024年下滑11.5个百分点；归母净利润亏损237亿元，亏损金额较2024年暴增近7倍，成为公司重大利空的核心。亏损原因主要源于对投资性房地产公允价值的全面重估，形成约234.42亿元的公允价值变动损失，尽管这并非现金流出，也不改变长期资产使用价值，但却直接放大了年度亏损。受此影响，2023年入主的建发股份进入首次亏损阶段，2025年预计亏损在100亿元至52亿元区间。经营层面，自营及租赁收入下降8.9%，委管商场数量减少导致多项收入下滑，综合毛利率却提升0.5个百分点至64.3%，显示毛利结构有所改善但不足以抵消规模下滑。截止2025年末，商场数量与面积均显著下降，现金流有一定改善，经营活动净额为8.16亿元。阿里系资本持续撤离，杭州市灏月科技累计减持并完成大部分股份减持，外部股权结构趋于分散，A股市值相比巅峰时蒸发近720亿元。

综合来看，美凯龙在行业低迷与资产重估双重作用下，业绩与市值双重承压，未来走向将取决于行业回暖速度、对资产的减值风险管理以及新股东结构的改善程度。

🏷️ #行业下行 #亏损扩张 #资产重估 #股权变动 #市值蒸发

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📰 守擂者美团，守不住即时零售的 “六成” 市场？

美团在即时零售领域正面临激烈的市场份额保卫战。尽管高层强调即时零售GTV占比仍超过六成，但标普全球的最新报告显示美团在国内即时配送市场份额已从2024年底的约70%下滑至2025年底略高于50%，阿里巴巴则通过饿了么与淘宝闪购等加速抢占份额，形成多方竞争态势。财报显示美团2025年净亏损、经营亏损扩大，EBITDA转负，销售费用同比大增，市场对持续高额补贴和成本控制的担忧加剧。标普还将美团的信用评级从A-下调至BBB+，并给出负面展望，指出竞争地位削弱、盈利能力受压、单位成本与服务供给优势缩窄，将拖累未来利润。为稳住局面，美团已明显收缩扩张与投资、强调现金流管理，优选二级策略如AI与会员方向，但外卖大战及抖音等新进者的冲击仍在持续，短期内难以恢复昔日六成份额，长期行业格局将进入多强争霸。

🏷️ #即时零售 #美团 #市场份额 #亏损 #信用评级

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📰 五年巨亏116亿！关店381家，永辉“胖改”未达预期转型路在何方

永辉超市在持续亏损压力下开启大规模转型，聚焦对标胖东来以提升业绩，但改革初期带来成本上升、毛利下滑和价格上涨等问题，消费者对平价定位产生质疑，基层员工薪资及考核引发关注。尽管2024-2025年进行门店改造、引入胖东来爆款商品、扩展自有品牌，但供应链效率未能改善，导致成本居高不下，转型效果未达到预期。2025年预计亏损21.4亿元，累计亏损超116亿元，尽管同店客流与销售呈现增长，但盈利扭转仍需时日。分析指出，胖东来模式在采购端的高效联采与全链条供应基地建设是其核心竞争力，而永辉在供应链治理、价格策略、员工激励等方面未形成同等水平的协同，致使“规模扩张”转向“效益提升”的转型路径受阻。未来2026年，永辉计划聚焦商品、门店、组织三大领域，力争打造100个亿级口碑单品，并推进门店管理精细化，但能否平衡扩张与盈利、初心与商业化仍然存在较大挑战。

🏷️ #零售转型 #永辉 #胖东来 #供应链 #亏损

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📰 周黑鸭狂赚超1亿、煌上煌增利超70%，绝味却成行业唯一亏损王？-36氪

绝味食品被称为“鸭脖大王”，但2025年业绩预亏，营收53至55亿元，同比降幅约12%至15%，首次出现年度亏损，区间在1.6至2.2亿元，创十余年新低。百亿营收目标未达成，2023与2024年的实际营收分别为72.61亿和62.57亿，较目标77.93亿与109.37亿相差5.32亿与28.46亿。
2025年第一季度下滑延续2024趋势，第四季度营收亏损拖累全年。亏损原因包括扩张过度、加盟管理不足、门店密集导致同品牌内卷，以及健康证事件与新品研发滞后等。行业竞争呈现分化，煌上煌、周黑鸭表现较强，门店缩减成为常态，行业从“规模为王”转向“效率至上”，修复加盟商信心与寻找新增长点刻不容缓。

🏷️ #亏损潮 #百亿未达 #门店收缩 #加盟管理

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📰 生鲜生意还值得资本下注吗-36氪

钱大妈在短短8年内实现了百亿营收，但随之而来的却是快速扩张后的亏损。尽管其核心卖点是“不卖隔夜肉”，吸引了大量消费者，但这种策略也导致顾客形成了只购买新鲜货品的习惯，削弱了品牌的盈利能力。随着市场竞争加剧，钱大妈的毛利率远低于行业水平，加盟商的亏损问题也日益严重，门店数量出现明显回落。

在经历了资本的快速涌入后，钱大妈的商业模式逐渐显得传统，面对叮咚买菜、盒马鲜生等竞争对手的挑战，其市场地位受到威胁。虽然尝试通过线上电商和预制菜寻求突破，但尚未形成有效的新增长点。相较于同行的盈利改善，钱大妈的经营压力愈加明显，上市的举动似乎更像是求生的无奈选择。

未来，钱大妈需要重新审视其商业模式，提升产品质量与服务，以应对激烈的市场竞争。只有通过创新和转型，才能在生鲜零售行业中重新获得消费者的信任与支持，摆脱当前的困境。

🏷️ #钱大妈 #生鲜零售 #亏损 #市场竞争 #商业模式

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📰 美团三季度盈转亏，王兴：外卖价格战没有为行业创造价值

美团在2025年第三季度的业绩报告中显示，因外卖价格战激烈，导致净亏损达到160亿元，经营利润转为亏损141亿元。尽管营收同比增长2%至955亿元，但核心本地商业板块的营收却下降了2.8%。王兴指出，外卖行业的非理性竞争并未创造价值，反而加大了营销支出，导致经营亏损率达到20.9%。

为应对竞争，美团加大了对餐饮行业的补贴力度，销售及营销开支同比大幅增长90.9%，占收入的35.9%。虽然配送服务收入有所下降，但美团在中高价订单市场的市占率有所回升，核心用户留存率和消费频次均在提升。王兴表示，美团将继续聚焦用户、商家和骑手的权益保障，致力于行业的长期健康发展。

此外，美团的新业务板块表现良好，营收同比增长15.9%。海外业务在香港和沙特阿拉伯等地持续扩张，并取得盈利。王兴对美团的市场地位和未来发展充满信心，认为当前的竞争是暂时性的，未来将继续创造长期价值。

🏷️ #美团 #外卖 #价格战 #亏损 #新业务

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📰 相关推荐

85度C因在大陆市场持续亏损，决定大规模关闭门店以求“止血”。预计全年关店数将超过40家，创近五年最大幅度调整。此次关店不仅涉及门店结构，还包括供应链与生产基地布局，旨在应对竞争加剧和消费力低迷的局面。85度C的门店布局呈现“冷热不均”，华东和华南是其主要市场，而其他区域门店数量较少。

85度C成立于2003年，曾在大陆市场迅速扩张，但近年来增速放缓，亏损不断扩大。2023年上半年，其大陆业务亏损约4600万元人民币，预计2024年亏损将进一步加剧。面对激烈的市场竞争，85度C的“平价精品”定位已不再具备优势，尤其是在本土品牌的强力冲击下，市场份额受到挤压。

在这样的背景下，85度C的关店计划已从“纸面”落地为实际行动，关店范围逐渐向核心市场扩展。其他台资餐饮品牌也在重新评估大陆市场布局，普遍选择收缩以应对市场挑战。85度C能否通过此次调整恢复竞争力，仍需时间来验证。

🏷️ #85度C #关店 #亏损 #市场竞争 #战略调整

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📰 今年1～8月员工累计分红超3100万元，永辉超市调改聚焦100个亿元级单品

永辉超市正面临连续亏损的困境，CEO王守诚在新品发布会上指出，整个零售行业都在激烈竞争中挣扎。为应对挑战，永辉超市启动了门店调改计划，聚焦提升商品品质，优化成本结构，并加大基础设施投资。到2025年，旗下已有超过100家门店进行了调改，员工的累计分红也达3100万元，展现出一定的改善效果。

然而，永辉超市2024年年度报告显示，营业收入同比下降14.07%，净利润亏损扩大至14.65亿元，连续四年亏损。为了止损，永辉关闭了232家表现不佳的门店，并实施了“胖东来”调改计划。副总裁佘咸平表示，未来三年将进行商品中心化变革，但也需根据不同区域的特点调整策略。

业内竞争加剧，各大零售商也纷纷进行战略调整。步步高和大润发等竞争对手也开始了门店调改，聚焦供应链与商品服务的优化。零售行业的竞争已从简单的扩张转向对商品和服务的深度挖掘，供应链的能力成为企业生存的关键因素。

🏷️ #永辉超市 #调改策略 #亏损 #商品中心化 #零售竞争

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📰 今年1～8月员工累计分红超3100万元，永辉超市调改聚焦100个亿元级单品

永辉超市在激烈的市场竞争中面临巨大压力，CEO王守诚在新品发布会上提到，超市正在进行一系列调改，以提升门店的运营效率和产品质量。当前，永辉超市已有100多家门店进行调改，计划通过降低成本和合理定价来增强市场竞争力。同时，基础设施投资也在加大，以支持未来的发展。

根据2024年年度报告，永辉超市实现营业收入675.74亿元，同比下降14.07%，净利润亏损14.65亿元，连续第四年亏损。为了应对亏损，永辉超市采取了关店止损和调改策略，关闭了232家经营不善的门店，并启动了“胖东来”调改计划，力求在商品中心化方面取得突破。

未来，永辉超市将与200个核心战略伙伴合作，进行商品变革，承诺无渠道费用和无恶意垄断。业内人士对其借鉴胖东来策略表示关注，永辉超市则表示会根据不同区域的特点制定相应的商品策略。这一系列举措显示出零售行业正在从扩张转向优化供应链和商品服务。

🏷️ #永辉超市 #门店调改 #亏损 #商品中心化 #市场竞争

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