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📰 国金证券-耐用消费产业行业周报：业绩情绪冰点提供布局契机，四条新消费主线提供估值切换线索-251109

近期消费中观策略的分析显示，整体消费市场面临多重压力。CPI的下降、地产市场的拖累以及国补的退坡，导致增长型企业的红利受到限制。同时，新消费领域的竞争加剧，部分细分市场的公司表现出相对韧性，未受到显著影响。展望2025年四季度，整体CPI压力可能进一步加大，线上销售在行业中的主导地位依然明显，产品创新成为关键驱动力。

此外，外需情况呈现出明显的行业差异，部分企业在经历中美贸易摩擦后，营收增速有所放缓，但在第四季度有望迎来边际回暖。品牌出海、情绪价值、功能价值和渠道变革四大新消费主线被认为是未来的景气方向。其中，AI与电商的结合开始显现出可盈利的商业模式，显示出消费行业的潜在增长机会。

在细分行业中，宠物市场与家居行业的需求仍在修复中，轻工制造方面也呈现出外销回暖的迹象。社会服务和商贸零售的景气度则因政策刺激和消费复苏预期而有所改善，黄金珠宝领域品牌的升级也带来了新的市场机会。然而，仍需警惕政策落地不及预期及市场波动等风险。

🏷️ #消费 #市场压力 #品牌出海 #AI电商 #风险提示

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📰 【开源零售|潮宏基：三季度经营业绩超预期，产品和渠道持续优化】

公司在2025年前三季度的表现亮眼，营收同比增长28.4%，归母净利润剔除减值后同比增长54.5%。具体来看，2025Q1-Q3实现营收62.37亿元，归母净利润为3.17亿元，剔除商誉减值后归母净利润为4.88亿元。尽管2025Q3的归母净利润出现了负增长，但剔除减值后依然显示出强劲的盈利能力，净利率明显提升。

公司在渠道扩张和产品创新方面也取得了显著进展。2025Q1-Q3期间，潮宏基珠宝净增加盟店144家，总门店数达1599家。产品方面，公司持续推出与传统文化相结合的新款珠宝，展现了其在市场中的差异化竞争优势。此外，公司计划在2028年底前在海外开设20家门店，进一步拓展国际市场。

尽管公司前景乐观，但仍面临行业竞争加剧和商誉减值等风险。基于长期发展潜力，分析师上调了2026-2027年的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润将分别为4.50亿、7.33亿和9.26亿元，维持“买入”评级。

🏷️ #营收增长 #净利润 #渠道扩张 #产品创新 #品牌出海

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📰 ChatGPT将与外卖平台合作，AI可直接订餐和购物-品牌方舟

滴滴在墨西哥推出了电动车出行服务DiDi Premier，标志着其在国际市场的进一步拓展。同时，宝洁发布了2026财年第一季度财报，营收达到224亿美元，同比增长3%，超出市场预期，显示出其强劲的市场表现。随着全球数字化浪潮的推进，社交媒体用户已突破60亿，成为品牌出海的重要驱动力。

在品牌出海方面，多个成功案例引起关注。比如，一件卫衣在美国市场的热销，使得某品牌在三年内吸金5亿美金。此外，品牌方舟发布的多份报告深入分析了宠物用品、充电桩及DTC时尚服饰等领域的市场潜力与趋势，提供了宝贵的市场洞察。

未来，品牌出海将面临新的机遇与挑战，尤其是在数字化和社交媒体营销的背景下。企业需要不断调整策略，以适应快速变化的市场环境，抓住全球化带来的发展机会。整体来看，品牌出海的前景依然广阔，值得关注与投资。

🏷️ #滴滴出行 #宝洁财报 #品牌出海 #数字化浪潮 #市场趋势

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