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📰 中国跨境电商50人论坛原副秘书长曹磊：希音从卖货“零售商”升级为时尚行业的“基础设施服务商”

希音（股份代号：00625）于9月1日于港交所挂牌上市，按2025年零售销售额推算，成为全球最大的在线时尚目的地之一并进入全球五大服装与鞋类公司行列。本次上市亦使其成为2026年港股规模最大的时尚品牌IPO。对比海外资本市场，港股更贴合中国出海企业的发展底色，有助于希音长期股权融资、完善治理结构，并在资本力量的支持下持续加码全球化布局，提升供应链升级、平台业务拓展与海外本地化运营的资金储备。2025年希音实现净收入418亿美元，2023-2025年复合年均增长率达14.2%，在全球消费疲软、时尚行业增速放缓的背景下，展现出较强增长韧性；营业利润达17.07亿美元，同比增长76.7%，核心经营盈利能力明显提升。希音的服务收入占比由2023年的2.7%迅速提升至2025年的11.3%，并在2026年一季度进一步升至14.3%，体现出从自营服饰品牌向时尚产业平台的转型成效，即通过向第三方商家开放供应链、履约与流量能力，将其从卖货的零售商逐步升级为时尚行业的基础设施服务商。专家介绍：曹磊，网经社总编辑、中心主任，长期聚焦互联网、电子商务与数字经济研究，与多家国内主流电商及上市公司保持密切合作，兼任多项行业与学术职务，是我国电商领域少数兼具理论与实务的务实型专家。网经社在跨境电商领域持续深耕，建立专业服务体系，服务对象包括阿里国际、亚马逊、eBay、Temu、菜鸟等，提供媒体、报告、供应链融资、营销与培训等综合服务。

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📰 跨境独角兽巨头希音冲击港股，估值目标达到500亿美元

希音（Shein）正快速迈向港股上市，境外上市备案已获通过，拟发行不超过3.416亿股普通股，计划在香港挂牌。预计募资约20-30亿美元，估值目标在400-500亿美元，若顺利将成为2026年港股最大时尚品牌IPO及自建站跨境电商第一股。2025年净收入约418亿美元，成为全球第三大时尚零售商，市场覆盖约160个国家，活跃顾客约2.73亿。平台以“快反小单”模式，依托自研软件、AI与大数据，完成从市场测试到大规模生产的快速切换，完善供应链数字化。全球供应商约7500家，前五大供应商占比低，风险分散；但履约成本居高不下，2025年履约费约190亿美元，占净收入的45.6%，并呈上升趋势。为降低风险，公司通过分散采购与严格的供应商KPI来提升效率与质量，未来仍有降本与盈利改善空间。总体看，Shein以数据驱动的柔性供应链实现了全球化扩张与快速增长，正逐步把业务重心从成熟市场转向新兴市场。

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📰 [东方证券]：Shein招股书梳理：LATR铸壁垒，平台拓疆 - 发现报告

Shein自2008年创立以来，经历自营到自营+平台双引擎的发展阶段，已成长为全球最大线上时尚零售商之一。2025年覆盖约160个市场，活跃用户约2.73亿，1P收入占比高达85.7%，服饰收入占比约61.4%，美欧为主要市场，欧洲与美国的收入占比分别为32.1%和22.5%。2023-2025年营收从321亿美元增至418亿美元，复合增速约14.2%，2026年Q1同比虽增至91亿美元但增速放缓，经调整净利在不同年份波动，2026Q1降至约2.99亿美元。毛利率从2023年的60.2%提升至2026Q1的70.4%，但履约费用率和营销费用率也同步上升，导致利润率波动。全球时尚零售及跨境电商市场规模持续扩容，线上增速强劲，跨境电商格局仍分散，头部企业仅占较小市场份额，Temu、Shein、AliExpress等中国平台流量入口持续增长，行业收益有望向头部企业集中。 Shein通过LATR端到端智能供应链、海量交易数据、自营+平台双引擎以及全域营销矩阵，形成核心壁垒与高效获客能力，未来在全球化扩张中具备较强韧性与成长空间。

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📰 已服务上百家国内外知名时尚品牌！这家RFID公司如何攻克各种复杂项目需求

思创理德成立于2014年，专注时尚行业数智化升级，提供软件、硬件、RFID标签及全链路解决方案。集团以广州为总部，设有多地分支并覆盖海外市场，布局以服饰产业集群为导向，便于就近服务本地品牌、缩短落地周期、提升响应速度。公司强调不是卖硬件本身，而是基于对客户业务的深入理解与预测，设计出具备高度适应性的解决方案，覆盖工厂、仓库、电商、门店等节点。针对大型品牌与中小品牌，分别推出定制化的定制线与灵创RFID可快速上线的模块化方案，降低重资产投入并支持多语言。面对大型连锁落地挑战，公司通过需求诊断、目标定义、选型与流程改造、试点验证、培训以及严格的项目管理来确保落地成功。未来在RFID+AI协同下，零售场景可实现需求预测、智能陈列、个性化营销等，并推动线下门店向就近履约中心转型。8月深圳展将推出“灵创RFID”SaaS系统，聚焦服鞋行业全生命周期追溯，提升运营效率与库存管理，期待代理合作，共同推动行业数字化。

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📰 机构：从服装走向万物，看好希音乃至整个跨境电商行业后续发展

7月27日，东吴证券发布了商贸零售行业研究报告，聚焦SHEIN从服装走向万物的商业路径，称其为“线上时尚目的地”的出海标杆。SHEIN于7月26日正式通过港交所聆讯并披露聆讯后资料集，行业层面全球时尚零售线上渗透率持续提升，灼识咨询预测2021-2026年将从33%提升至36%，并在2030年前达到39%。总结认为时尚产品与电商的结合具备天然优势，是未来趋势。公司层面，2025年SHEIN已成为全球第一大线上时尚目的地，触达2.73亿活跃顾客，提供超2百万款式；净收入2023-2025年CAGR为14.2%，正由服装快时尚转向全品类平台，第三方模式为主要增量。2025年实现营收418亿美元，2026Q1营收90.5亿美元，增速受3P业务贡献增加影响。经调整净利润2025年为18.2亿美元，同比增长62%。行业观点认为我国具备全球领先的时尚品和小单快反供应链，SHEIN通过全球平台优势连接优质供应链与全球客户，预计跨境电商及SHEIN平台将持续发展。本周及年初至今的行情对比显示，行业指数波动不同，市场回暖与风险并存。

🏷️ #SHEIN #跨境电商 #时尚零售 #线上渗透 #供应链

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📰 广州十三行“回潮”2026冬季联合订货会吸引众多海内外采批商

广州十三行国际会展第四届“回潮”2026冬季联合订货会在广州开幕，吸引全国服饰主理人、二批批发商、连锁品牌及海外从业者到场。展会以原创档口、针织、女装、轻奢休闲等全品类为核心，精准对接各省市线下批发市场、线上直播电商与连锁门店采购需求，贯通生产、批发、零售全产业链，成为辐射全国的核心交易枢纽。大会强调将持续激活广州服饰批发产业活力，带动面料、物流、广告、会展等上下游协同增收，并引导秋冬货品定价与行业走向。展会紧扣2026秋冬国际流行趋势，展示针织肌理、复古松弛风、新中式、日常通勤等多元场景新品，汇集海内外面料与创新工艺，现场集结海内外采批商完成选款、订货与合作洽谈。同时， leveraging广州产业集群与外贸口岸优势，实现内销与跨境选品同步，强化广州作为全球服饰采批核心聚集地的地位。

🏷️ #服装展 #广州 #批发 #跨境 #时尚

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📰 时尚科技｜AI 逐步扎根时尚产业，甚至远超投资预期？_腾讯新闻

AI 已在时尚行业深度落地，并对运营效率与盈利能力产生显著财务影响。瑞银分析指出疫情后电商渗透提升与运营效率改善使行业核心指标持续改善，人均销售额在2021-2025年显著上升，AI 技术的持续深化被视为驱动销售增长与利润率提升的关键因素。高管普遍将 AI 视为效能放大器，提升员工效率与市场响应速度；财务高管则更关注成本优化与降本增效。同时，行业对 AI 的认知存在分化：基层员工担忧岗位替代、公众对日常应用的谨慎态度，资本市场对 AI 价值的评估也因缺乏量化回报数据而出现偏差。总体来看，AI 作为变革性技术正在推动软线零售行业的经营模式与职场生态重塑，但长期全面影响仍需持续验证，行业对 AI 的价值释放与市场定价尚在探索阶段。未来九成零售商计划增加 AI 预算，生成式 AI 在2026年前景被看好，成本节约潜力巨大。

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📰 这个冬天，年轻人去批发市场“淘”新衣-36氪

近年来，冬季服装价格的上涨让许多消费者感到无奈。以北京的年轻人戴耳为例，尽管她理解价格上涨的原因，但经济压力使得她不得不寻找更实惠的选择。2025年冬天，戴耳在批发市场淘到了性价比高的冬衣，实现了冬装自由。这一变化不仅使得消费者感到满意，也促使批发市场重新吸引年轻人的目光。相较于传统的地摊式经营，现在的批发市场逐渐向时尚化、精品化发展，商家们开始注重商品质量与设计，年轻消费者也愿意为此买单。

随着年轻人逐渐成为批发市场的主要消费群体，商家们也感受到市场的变化。曾祥作为一家店铺的主理人，经历了从低价销售到精心选品的转变。她发现，现代消费者更加注重商品的价值，而不仅仅是价格。通过优化进货渠道和学习新兴的电商运营，曾祥成功吸引了大量年轻顾客。如她所述，批发市场曾被认为是夕阳产业，但如今正焕发出新的生机。

传统批发市场的转型需要适应新时代的消费需求，升级改造成为必然趋势。市场的整改与提升改善了购物环境，也提升了消费者的体验。如今，批发市场不仅是衣物交易的场所，更成为了年轻人追求个性与品质的“第三空间”。这种转变不仅反映了消费观念的变化，也为未来的服装产业发展提供了新的方向。

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📰 Zara采用AI时尚摄影，预示创意产业迎来巨变

Zara开始使用人工智能（AI）生成产品图像，预示着时尚行业面临深刻变革。该公司利用AI工具对真实模特进行数字“服装”设计，减少了传统拍摄的需求。根据报告，Zara将平均电子商务照片制作时间从11天缩短至48小时以下，同时电子商务点击率提高了18%。此外，行业内其他零售商也纷纷跟进，表明这是一种正在形成的行业标准，而不仅仅是孤立实验。

然而，AI的应用也带来了对传统摄影师、模特和制作团队的威胁，影响了整个行业的生态系统。虽然AI可以提高效率，但却可能导致专业人士的工作机会减少。高盛的研究显示，生成式AI可能会影响全球3亿个工作岗位，创意领域首当其冲。虽然重新培训劳动力能够缓解一定程度的问题，但这一转型过程并不简单。

Zara的举动不仅影响时尚界，对其他行业如电子商务和广告也将有广泛的影响。随着AI技术的不断进步，AI生成的图像可能在未来与传统摄影无异。尽管Zara目前声称AI是对人类创造力的补充，但经济激励可能推动更广泛的自动化趋势，整个创意产业必须关注这一变化。

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📰 2025年零售行业2026年度投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值

2025年，社会消费稳步复苏，整体呈现弱复苏态势，社零总额同比增长4.5%。必选消费品维持平稳增长，而可选消费品如家用电器和化妆品表现较好。线上零售继续保持良好发展，前三季度网上零售总额同比增长6.5%，线下各业态也呈现边际回暖趋势，尤其是便利店表现突出。

国庆假期消费市场活力增强，商品和服务消费均实现增长。零售企业的收入端有所好转，但利润端承压明显，整体净利润同比增速持续下滑。展望未来，随着经济预期改善，居民消费信心有望恢复，零售行业将迎来新的发展机遇。

黄金珠宝行业受金价波动影响，需求逐渐向高端和时尚黄金转移。时尚黄金因其设计年轻化和轻量化特点，受到年轻消费者的青睐。零售电商方面，企业需关注产品和服务的本质，提升消费者体验，以应对市场竞争。整体来看，零售行业正经历转型与升级，未来发展潜力巨大。

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