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📰 4月份中国仓储指数保持扩张 仓储行业延续平稳向好运行态势

本月中国仓储指数呈扩张态势，显示仓储行业保持平稳向好。4月份指数为51%，连续两月处于扩张区间，表明需求稳步增长、货物周转效率提升、供应链衔接顺畅。分项来看，新订单、设施利用率、期末库存等继续扩张，平均库存周转次数维持较高水平，反映市场活力。按品种，化工、煤炭、机械设备等大宗商品仓储需求回升，五一假期前后食品、家电、农副产品等消费品仓储需求明显增加。市场预期方面，4月业务活动预期指数为55.1%，仍处于较高水平，企业对后续保持乐观。总体而言，4月仓储行业运行稳健，二季度有望实现良好开局，市场活力持续释放。全文来自央视新闻。

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📰 “五一”小长假黄金零售市场新变化：刚需人群居多，投机客逐渐退场

五一小长假期间郑州的线下黄金零售市场呈现客流量小幅回升，但整体销量仍显平淡，未出现广泛的“小阳春”行情。以婚嫁为刚需的“三金”消费居主，价格回落带来一定支出节省，结婚人群仍以实际需求为主导，投资性金条需求下降明显。年轻消费群体开始偏好多样搭配，如铂金、培育钻石对戒等新颖设计与性价比更高的选择，逐渐改变传统对金饰的单一认知。零售商利润承压，正在通过提升设计、工艺及品牌溢价来优化利润结构，强调周转速度的重要性。行业层面，金价波动对消费端的影响逐步减弱，市场回归理性：将黄金视为家庭资产配置中的“压舱石”，强调长期持有及周转效率，才能在波动中实现稳定收益。

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📰 “五一”小长假黄金零售市场新变化：刚需人群居多，投机客逐渐退场

今年五一小长假期间，郑州多家品牌金店和珠宝市场的客流有所上升，但整体销量仍偏淡，未出现预期的“小阳春”。以婚嫁为主刚需成为线下购买主力，且购买群体以“三金”或日常婚嫁需求为主，投资性购买明显减少。年轻消费者对款式与成本更敏感，趋向铂金、培育钻石等搭配的新型对戒，价格更具吸引力。市场普遍强调“周转利润”才是黄金零售的关键，金价波动对利润的影响被“卖高补低、卖低补低”的周转策略所抵消。利润承压促使商家提升服务、设计与IP联名等创新，推出古法金、硬金等高附加值产品，企图拓展第二曲线收入。总体来看，黄金市场正从追逐金价上涨转向以周转效率、优质产品与个性化服务为核心的理性经营，同时建议普通投资者将黄金视为长期配置的稳健项，而非短线投机工具。

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📰 增收不增利！第一医药净利腰斩，是行业寒冬还是自身溃败？

第一医药2025年的年报显示营收同比增长11.2%，但净利润却大幅下滑64.6%至5775万元，扣非净利润仅714万元，凸显“增收不增利”的困境。尽管零售与批发业务分别增长8.43%和15.56%，但综合毛利率仅16.63%，批发毛利率仅4.34%，受集采压低药品价格以及线上低价引流影响，利润空间被严重挤压。再加上高企的期间费用——管理费上涨27.42%、财务费上涨41.99%，新店孵化成本高、存量租金与人力成本上涨及线上获客成本提升，致使利润被费用吞噬，扣非净利润同比仅微增3.9%，Q4更出现扣非亏损。与行业龙头益丰药房、大参林相比，第一医药规模偏小，供应链议价能力弱，且非药品类结构滞后，抗风险能力不足。相较之下，头部企业通过优化商品结构、提升高毛利非药品占比、推进智慧药房和精细化会员体系等措施实现双增长，第一医药需在提升运营效率与数字化投入方面发力，以提升存量门店效益和扩张效率。公司作为上海国资背景企业，拥有关联资源和医保接入等政策性优势，214家门店以核心商圈与医院周边为主，具备一定区域品牌与客流优势，但要实现后续转型，需更大力度的业态升级与数字化赋能。

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📰 持续下跌！猪肉价格跌至“白菜价”，部分地区批发价已逼近养殖成本线

清明期间，节日效应渐显，猪肉价格却意外走低，超市标价普遍低于以往节日水平，前后腿肉、五花肉等常见品类价格稳定甚至降价，引发“猪肉自由”的现实感受。记者调查显示，三月以来全国生猪价持续下滑，4月初已降至9.08元/公斤，同比大量下跌，批发价降幅超30%。但这一下行并未缓解养猪企业的压力，部分上市猪企股价大幅回落，盈利承压，行业寒冬尚未见底。分析认为，供需矛盾仍然主导价格走势，前期产能扩张和疫病叠加使市场供应偏高，消费复苏缓慢、成本波动及恐慌性抛售等因素共同推动价格下探。专家普遍认为，收储只是信号，核心在于能繁母猪存栏量的实质下降与长期去产能，周期拐点可能在未来数月显现，需持续关注供给端变化。总体而言，当前猪肉价格处于低位区间，市场对后续反转仍存不确定性。

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📰 【券商聚焦】中信建投：重视扩内需导向 把握周期筑底与产业新机遇

在扩大内需被列为26年经济工作的首要任务背景下，文章指出叠加消费核心资产有望在周期底部回升，以及新消费形态的涌现，应重点关注消费板块的投资机会。具体预测包括白酒行业迎来十年周期底部，龙头茅五在复苏中先行；健康化、功能化、情绪价值成为消费品突围的核心动能；零售行业继续呈现K型分化，“效率革命”和“体验升维”成为调改转型的两大路径；情绪价值将成为消费决策的硬通货，线下零售因体验与IP消费而向情绪场转型；乡镇连锁业态扩张带来下沉市场的供给革命新阶段；在财富效应推动下，高端消费有望继续走强；潜在的未结汇需求涌入使原料进口行业在人民币升值环境中受益；AI智能硬件新品类和家庭智能生态系统将爆发；总体上周期底部消费核心资产配置的优先级将提升，聚焦具备高确定性的内需资产。

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📰 周大福金饰、股价双双上涨_四川在线

12月19日，周大福在全国门店上调部分金饰价格，主要集中在“一口价”金饰产品。这是周大福年内第三次提价，涨幅约11%。分析师指出，此次调价受国际金价上涨和新税收政策影响，导致零售端成本上升。周大福股价也随之上涨，反映出市场对品牌的认可。

分析师进一步分析，金饰涨价并非单纯由金价驱动，而是品牌战略升级的表现。周大福通过产品创新和优化定价策略，成功吸引重视设计和文化价值的消费者，契合了悦己消费的趋势。这一转型将推动行业向更高附加值的方向发展。

然而，提价可能导致短期销量下降，但从中长期来看，有助于巩固品牌溢价能力。市场分化加剧，头部品牌将继续巩固市场地位，而中小品牌则面临更大的挑战，行业洗牌或将加速。整体来看，周大福的提价策略反映了行业的变化与发展方向。

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📰 美团外卖开打心智攻坚战 豪请周杰伦代言能抵“百亿补贴”吗？

美团外卖近期宣布周杰伦成为其品牌代言人，此举被视为其在外卖行业“后价格战时代”发起的品牌心智攻势。美团希望借助周杰伦的跨世代影响力与用户建立更深层的情感联系，强化品牌形象。随着外卖市场增速放缓，单纯依靠补贴的增长模式已难以持续，因此美团的策略转向通过明星代言来增强用户忠诚度。

过去，美团的代言人多为当红明星，目的是吸引年轻用户，而现在选择周杰伦意味着品牌形象的塑造和对更广泛年龄层用户的吸引。美团强调“一对一急送，20分钟送达”，力求将明星流量转化为对其服务品质的认知，展现其在市场中的竞争优势。

外卖行业的竞争正逐步向生态协同与服务体验优化转变。阿里巴巴旗下的千问App接入高德地图，标志着行业竞争的提升。专家认为，未来的外卖大战将更加关注效率与协同，而非过度依赖补贴，形成动态平衡的竞争关系。

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📰 中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级 目标价19.45港元

中金发布研报，维持周大福FY26/27年EPS预测不变，认为公司销售表现持续好转，运营管理提效。尽管1HFY26收入同比下降1.1%，但降幅环比明显收窄。中国内地收入同降2.5%，公司持续优化门店网络，直营和加盟店同店销售均有所增长。新店销售表现优异，显示出市场恢复的潜力。

在费用管控方面，周大福通过严格的管理缓解了毛利率压力，尽管金价上涨带来一些不利影响。销售及管理费用率有所下降，净利润持平。公司持续关注品牌力和产品提升，推出高级珠宝系列，标志性系列销售表现良好，展现了设计与工艺的优势。

未来发展趋势乐观，10月初至11月18日，整体零售额同比增长34%，尤其是中国内地直营和加盟同店增长显著。中金看好公司未来的销售表现和运营效率提升，但也提示金价波动和行业竞争加剧的风险。

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📰 聚焦生态共建 周大生携手无忧重构黄金珠宝业竞争格局

周大生与无忧传媒的深度战略合作标志着黄金珠宝行业竞争格局的重塑，双方共同成立的合资公司“大生无忧”将推动行业的数字化转型。通过整合供应链与内容生态，周大生不仅展示了珠宝的硬实力，还将其转变为情感消费的符号，满足新一代消费者的个性化需求。

这一合作不仅是资源的简单置换，而是两个行业领军者的战略融合。周大生的战略转型超越了企业个体，树立了全行业数字化转型的新标杆。通过构建完整的价值链，大生无忧将推动线上线下融合的新业态，展现出系统性与前瞻性的战略规划。

周大生希望通过这一新范式，为更多企业提供可复制的双轮驱动战略模式，推动行业从单一的产品驱动模式迈向协同发展新阶段。这一创新不仅是周大生与无忧传媒的商业尝试，更是传统行业数字化转型的典型样本。

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