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📰 崔东树：全国乘用车行业2026年2月末库存333万辆 较上月下降24万辆-证券之星

本文主要围绕2026年2月全国乘用车行业的库存、产量、出口及市场预测展开。数据显示2月末行业库存为333万辆，较上月下降24万辆，较2025年2月上涨25万辆，形成库存受控下降的趋势，但新能源车专供的库存仍高，需警惕后续去库存压力。就市场需求而言，2月全国狭义乘用车零售103.4万辆，同比下降25%，环比下降33%，累计今年以来零售257.8万辆，同比下降19%，春节因素、旧换新政策及补贴缩水等因素共同导致需求偏弱。出口方面2月乘用车出口55.5万辆，同比增长56%，显示海外市场竞争力提升。生产方面2月产量137万辆，同比下降21%，环比下降32%，1-2月累计338万辆，同比下降12%，总体呈现需求不足导致的减产态势。展望未来，若以N+3月度预测为基础，库存天数将维持在60天左右的支撑区间，相比2023年的62天与2024年的50天略有改善，但总体压力仍不小。新能源车的库存自2023年起经历快速增长后，在2025年9月降至62万辆，2026年2月回升至68万辆，显示新能源领域库存波动仍需关注。


🏷️ #库存 #零售 #新能源 #产量 #出口

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📰 电车市场衰退，车企疯狂压库存，经销商担起了行业重担！

本文聚焦国内电车市场在近年持续的经销商压货现象及其引发的行业质疑。数据表明，2025年初及此前多期销量数据存在水分的担忧：批发与零售销量的差距逐步扩大，零售量下降幅度显著超出批发量，导致经销商承担大量滞销车的压力，利润来源被车企返利所主导，行业对真实交付给消费者的销量产生怀疑。多次事件显示，车企通过压库存以美化月度与年度数据，甚至引发部分大经销商倒闭与库存警戒线升高，进一步恶化经销商与供应链关系，形成行业的价格与供给畸形。与之相比，外资车企采取与经销商和供应链共赢的策略，主动降价促销并提升供应链利润，销量出现回升，成为国内厂商的可资借鉴之处。总体上，只有提升产品竞争力、改善经销商体系健康度，才能实现长期稳定增长，否者压库存的短期行为只会自伤牙齿，影响行业信心与市场秩序。

🏷️ #电车 #经销商 #销量 #库存 #共赢

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📰 去年净利腰斩，宝胜国际要摆脱阿迪、耐克依赖，押注“平价版lululemon”求翻身

宝胜国际在2025年实现营收171.32亿元，同比下降7.2%；经营溢利3.62亿元，同比下降49%，为近十年最差业绩。公司拥有人应占溢利2.11亿元，同比大降57.1%。业绩下滑与折扣压力、销售规模下降以及销售和经销开支上升有关，线上线下双轨并举但增速未能抵消线下渠道疲软。2015年起，作为Nike、Adidas等大牌核心代理，宝胜国际的增长高度绑定头部品牌，近年头部品牌竞争力下滑，导致利润承压。为寻求转型，公司通过独家代理（如XEXYMIX）、深耕下沉市场、提升数字化能力并扩展自有/多品牌奥莱渠道，试图降低对头部品牌依赖，同时通过直播等新兴渠道提升销售贡献，2025年数字化销售占比提升至30%以上，直播销售增速超70%。截至2025年末，门店总数降至3310家，库存50.2亿元，库存周转期160天，现金及等同现金下降至6.4亿元，现金流趋紧。公司未来将聚焦品牌多元化、渠道下沉、数字化升级三大方向，期望通过创建自有品牌矩阵与“胜道仓”等线下奥莱网络实现增量，减少对头部品牌的依赖。 overall，宝胜国际面临行业下行压力，转型路径明确但短期挑战依然巨大。

🏷️ #宝胜国际 #库存 #数字化 #下沉市场 #自有品牌

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📰 先讯美资 x Renner：RFID 重构零售库存效率

巴西时装零售商 Renner 自 2019 年起与先讯美资合作，部署 RFID 智能库存解决方案，实现全商品贴标，显著提升库存准确率并降低缺货率，同时升级自助结账，强化全渠道战略。通过在全国超过400家门店全面覆盖的 RFID 标签与标牌系统，每日进行超4百万次读取，确保库存数据实时可见，并推动线上销售增长。2022 年自助结账门店从13家扩展至133家，门店自助点达到437个，预计今年再新增约90台。核心成效包括缺货率下降87%、库存准确率提升64%、数据精度提升带来更详尽的流转信息，以及按月快速盘点实现高效库存管理。解决方案实现对 SKU 级别的精准识别与实时库存数据访问，整合线上线下渠道，提升库存可见性与结账效率，打造数字化门店的一体化库存视图。Renner 风险总监表示，与先讯美资的联合部署使 RFID 创新落地成为行业先驱，为公司、客户与供应商带来多重效益。

🏷️ #RFID #零售 #库存 #自助结账 #全渠道

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📰 全国乘用车行业2026年1月末库存357万辆、库存70天

2026年1月末，全国乘用车行业库存为357万辆，较上月下降8万辆，但较2025年1月仍增58万辆，呈现高位运行态势。乘联会团队自2025年初至今的市场预测由乐观逐渐转为悲观，1月后满意度仅17%，对2月市场的乐观度更降至5%，显示市场信心偏弱，部分地方可能需要加强补贴以提振。基于未来N+3的月度零售预测，库存天数在70天左右，较2023年、2024年、2025年的同期处于高位压力阶段。新能源车库存自高点回落后，9月降至62万辆，1月回升至72万辆，行业总体压力仍明显，渠道库存和厂家库存均需警惕市场低于预期的风险。总体来看，1月狭义乘用车零售同比下降14%，出口保持增势，生产环节虽有拉动但需求跟不上，市场进入春节前后政策波动期，购置税、以旧换新等因素共同影响消费。未来需密切关注政策环境与市场变化，谨慎调整产销节奏，及时化解历史库存。新能源车占比提升将逐步减轻燃油车库存压力，但整体库存结构仍需优化。附：信息合集。

🏷️ #库存 #新能源 #市场预测 #零售 #政策

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📰 1月汽车经销商库存系数为1.48，高于合理区间，门店库存压力较大_车家号_发现车生活_汽车之家

2月13日，汽车流通协会公布1月经销商库存调查结果，综合库存系数为1.48，环比上升13.0%，同比上升5.7%，虽低于警戒线，但明显高于合理区间。新能源车受到购置税调整、天气因素和安全标准缓冲期等影响，首月销量下滑，预计上半年不稳，二季度才有望回稳。
经销商资金承压，需据此调整生产计划，否则可能出现闭店潮。厂家向经销商压货，易引发价格战，监管部门已明确将重点关注直接或变相的过度价格竞争。若经销商顶不住，退网或闭店将成为必然，影响用户和市场信心。
文章建议减少对批发销量数据的依赖，改由官方或行业协会发布零售销量数据，以真实反映市场竞争力并帮助降库存；也可探索零库存模式等可行路径，让数据回归真实，促使经销商和厂家在生产与销售上更好协同。

🏷️ #库存 #经销商 #零售量 #数据真实

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📰 崔东树：10月末全国乘用车行业库存341万辆 去库天数为44天 库存压力相对适中

截至10月末，全国乘用车行业库存达341万辆，较上月增加13万辆，显示出库存压力相对适中。现有库存支持未来销售天数为44天，较去年同期的50天有所改善。前期，厂家生产谨慎，积极去库存，使得5-8月持续去库存的态势。新能源乘用车的库存变化同样引人关注，虽然整体库存有所上升，但仍低于峰值水平。

2024年乘用车市场呈现出前低后高的走势，随着年末的到来，市场零售逐渐上升。尽管10月的零售数据表现平平，同比下降0.9%，但年初的判断仍然适用。整体来看，车市在经历了前期的负增长后，逐步回暖，预计未来几个月销量将有所增长。

此外，随着新能源车占比的提升，燃油车销量下降，库存压力并未得到有效缓解。尽管整体库存水平相对平稳，但市场面临的风险依然存在。车企需根据市场变化谨慎调整生产和库存策略，以应对未来可能的挑战。

🏷️ #乘用车 #库存 #新能源 #市场走势 #销售天数

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📰 乘联分会崔东树：全国乘用车市场2025年9月末库存328万辆

根据乘联分会的数据显示，截至2025年9月，全国乘用车行业的库存达328万辆，较上月增加了12万辆，并比2024年同期增长了26万辆。这种库存回升的趋势表明市场正在进行旺季备货。尽管零售市场因以旧换新政策而保持较高水平，但生产厂家在5至8月采取了更为谨慎的策略，控制生产以减轻经销商的库存压力，因此库存在这几个月持续去化。

数据显示，2025年9月全国乘用车市场的零售量为224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11%。从今年的整体趋势来看，零售累计增速在1-6月时达到了11%，但在7-9月却因高基数因素出现减速，整体走势符合“前低中高后平”的预期。展望未来，预计2024年将呈现前低后高的趋势，而2025年则会经历前低中高的变化。

对于未来市场的展望，崔东树表示，在目前328万辆的库存水平下，行业消化库存的压力不大。由于价格促销战导致市场出现分化，车企需关注政策环境和市场变化，合理调整产销节奏，谨慎增加库存并清理历史库存，以应对未来可能的市场波动。

🏷️ #乘用车 #库存 #零售 #市场趋势 #生产策略

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📰 白酒中报|白酒企业逆势加大费用投放水井坊销售费用率最高达到36.35%

2025年，白酒行业面临加速出清，整体产量和利润均出现下滑。根据中国酒业协会的数据显示，2025年上半年白酒产业总产量为191.59万千升，同比下降5.8%，销售收入微增0.19%，而利润却下降了10.93%。经销商面临库存增加和价格倒挂的问题，行业内的市场动销放缓，导致酒企的发货节奏受到直接影响，68%的上市白酒企业收入下滑，形成了负反馈。

与此同时，白酒企业在逆势中加大了费用投放。尽管上半年19家上市白酒公司的收入增速中位数为-11.85%，但销售费用并没有收缩，反而有58%的企业销售费用率在增长。水井坊的销售费用率最高达到36.35%。为了应对市场压力，企业不得不加大促销力度，促销费用的投入成为了企业去库存的重要手段。

在管理费用方面，中小酒企的盈利空间进一步压缩，部分企业面临亏损。皇台酒业的管理费用率最高，达到23.59%，而大部分头部酒企的管理费用率则在下降。整体来看，行业分化加剧，市场份额向头部企业集中，白酒行业的增长逻辑正在发生改变，未来的竞争将更加激烈。

🏷️ #白酒 #市场 #费用投放 #库存 #企业

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📰 解决库存问题，需工商零共同面向消费者_产品品牌_烟草在线—吸烟有害健康！

自年初以来，烟草行业面临库存压力，去库存成为工业、商业与零售三方共同的挑战。工业与商业通过常态调控和停投产品来维持市场稳定，而零售端则因高库存状态而紧绷，出现了“降档保命”的现象。这一策略反映了零售户对库存问题的无奈与应对，显示出行业供需失衡的周期延长及市场调控的复杂性。

回顾过去，库存问题一直是行业的痛点，曾在十年前和疫情后短暂出现过。但现在的库存困境与以往不同，消费端需求不仅增速放缓，消费结构也在调整，消费者对性价比和个性化的需求更为突出，传统供给模式与新需求之间的错位需要系统性调整。市场操作不再是简单的时间问题，渠道端需付出更多努力以缓解超负荷的销售状态。

面对库存压力，商业公司已采取针对性措施，如不计入评档的订烟政策，减少零售户的顾虑，并得到积极反馈。此外，产品段位细分以实现精准供需对接。烟草行业商业渠道的主导作用使其在库存困局中灵活应对，通过动态调整投放策略，商业渠道主动平衡供需矛盾。这一变化标志着行业向数据驱动和精准施策的转型，三方需共同努力与消费需求对接以实现可持续发展。

🏷️ #库存 #烟草 #消费需求 #市场调控 #渠道管理

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📰 车市扫描(2025年8月18日-8月24日)

本周车市概述显示，乘用车市场在8月1-24日的零售和批发均有所增长，零售达到128.5万辆，同比增长3%。新能源车的表现尤为突出，零售渗透率达到56.6%，同比增长27%。各地的促销政策也在逐步推进，促进了市场的复苏。尽管高温多雨的天气导致部分消费者延迟购车，但整体趋势向好，预计8月下旬车市将进一步回暖。

进口汽车市场在2025年1-7月面临较大下滑，进口量同比下降32%。其中，美国进口车的下降幅度尤为显著，反映出燃油车需求的持续萎缩。与此同时，中国汽车的出口表现良好，尤其是新能源汽车的出口量大幅增加，显示出市场结构的转变。中国汽车产业链的不断强大为出口提供了有力支撑。

库存方面，截至2025年7月末，全国乘用车行业库存为329万辆，较上月有所下降。随着以旧换新的政策刺激，车企的生产积极性提升，库存压力显著减轻。预计在未来几个月，销量将逐步下行，车企需继续控制库存以应对市场变化。整体来看，车市在政策推动下保持了相对稳定的发展态势。

🏷️ #乘用车 #新能源 #进口车 #出口 #库存

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