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📰 港美股看台丨周大福第三财季零售值增长17.8%

周大福披露截至2025年12月31日的第三财季未审核数据，零售值同比增17.8%，内地及港澳销售均呈现加速上涨。内地直营店同店增长21.4%，加盟店26.3%，若剔除钟表，直营同店增幅仍达25.6%。香港澳门同店增长14.3%，其中香港10.1%，澳门31.3%。
在定价与计价两类首饰方面，计价黄金首饰内地平均售价升至11000港元，香港及澳门为20100港元；定价首饰方面，内地平均售价升至9500港元，珠宝镶嵌首饰为8900港元。香港及澳门定价黄金首饰8300港元，珠宝镶嵌首饰为17500港元。
受标志性产品与翡翠首饰带动，定价首饰在季内实现59.6%零售值增速，贡献占比提升至40.1%，计价黄金首饰的贡献降至56.8%。双十一及电商表现亮眼，内地电商零售值同比增25.3%。季内内地新增34家零售点、净关230家，港澳新增3点，并宣布2026年6月前推出新店，进军国际市场，聚焦高端地段。

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📰 周大福珠宝携手AI技术，打造智能体家族提升零售效率

字节火山引擎与周大福珠宝的合作通过AI技术提升了珠宝零售行业的效率。周大福珠宝构建了统一的AIAgent平台，并推出了“AI阿福智能体家族”，自2024年末上线以来，已经建立了351个智能体，超过2.4万名员工与这些智能体进行了百万次的对话。这些智能体提供知识问答、文案创作、文生图、文生视频和多语言翻译等服务，且精通珠宝专业知识。

在不同的专业场景中，周大福珠宝推出了多个专才版的“AI阿福”，例如“财务阿福”专注于报销流程和费用标准，为员工提供自动化解答；“ITHelpdesk阿福”连接内部知识库，支持门店员工的IT需求；“HR阿福”解读人力资源政策，处理人事咨询；而“门店陈列阿福”则精通视觉陈列，整合产品推广资料等。此外，周大福珠宝还推出了AR虚拟试戴服务，让消费者可以在手机上试戴喜欢的珠宝款式。

随着海外电商业务的拓展，周大福珠宝引入了AI面客智能导购助手，为全球电商提供标准化、本地化和个性化的智能服务，涵盖智能问答、智能推荐和智能客服等功能。这些服务基于用户的消费行为和标签，能够提供多语种、个性化的线上导购体验，进一步提升了消费者的购物便利性和满意度。

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📰 周大福金饰、股价双双上涨_四川在线

12月19日，周大福在全国门店上调部分金饰价格，主要集中在“一口价”金饰产品。这是周大福年内第三次提价，涨幅约11%。分析师指出，此次调价受国际金价上涨和新税收政策影响，导致零售端成本上升。周大福股价也随之上涨，反映出市场对品牌的认可。

分析师进一步分析，金饰涨价并非单纯由金价驱动，而是品牌战略升级的表现。周大福通过产品创新和优化定价策略，成功吸引重视设计和文化价值的消费者，契合了悦己消费的趋势。这一转型将推动行业向更高附加值的方向发展。

然而，提价可能导致短期销量下降，但从中长期来看，有助于巩固品牌溢价能力。市场分化加剧，头部品牌将继续巩固市场地位，而中小品牌则面临更大的挑战，行业洗牌或将加速。整体来看，周大福的提价策略反映了行业的变化与发展方向。

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📰 纺织服装行业周报：李宁品牌旗下专业户外门店开业，4季度以来周大福同店销售加速

本周，周大福发布了FY2026H1的半年度业绩，尽管营业额略有下降，但归母净利润保持稳定，显示出其在市场中的韧性。定价类产品成为主要增长动力，尤其是在中国内地市场，定价珠宝的零售值显著提升，推动了整体业绩的改善。此外，公司积极优化门店布局，关闭表现不佳的门店，同时新开门店的销售额大幅提升，显示出同店销售复苏的趋势。

在行业动态方面，永辉超市在全国范围内开设了14家新店，进一步深化了其“品质零售”战略，增强了市场竞争力。同时，李宁品牌旗下的专业户外店也在北京开业，展示了其在户外市场的布局。耐克则进行了高层调整，设立了新的首席运营官职位，显示出其对运营效率的重视。

整体来看，纺织服装行业在经历了一定的波动后，正在逐步恢复，尤其是在电商和零售领域的表现上升。投资者应关注品牌服饰和纺织制造板块的潜在机会，同时留意市场风险和消费信心的变化。

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📰 中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级 目标价19.45港元

中金发布研报，维持周大福FY26/27年EPS预测不变，认为公司销售表现持续好转，运营管理提效。尽管1HFY26收入同比下降1.1%，但降幅环比明显收窄。中国内地收入同降2.5%，公司持续优化门店网络，直营和加盟店同店销售均有所增长。新店销售表现优异，显示出市场恢复的潜力。

在费用管控方面，周大福通过严格的管理缓解了毛利率压力，尽管金价上涨带来一些不利影响。销售及管理费用率有所下降，净利润持平。公司持续关注品牌力和产品提升，推出高级珠宝系列，标志性系列销售表现良好，展现了设计与工艺的优势。

未来发展趋势乐观，10月初至11月18日，整体零售额同比增长34%，尤其是中国内地直营和加盟同店增长显著。中金看好公司未来的销售表现和运营效率提升，但也提示金价波动和行业竞争加剧的风险。

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📰 中金：维持周大福(01929)跑赢行业评级 目标价19.45港元

中金发布研报显示，周大福(FY26/27年)的EPS预测维持在0.87/0.93港元不变，当前股价对应的市盈率为18/16倍，目标价为19.45港元，预示着28%的上行空间。尽管公司1HFY26收入略降1.1%至390亿港元，但归母净利润持平，主要由于毛利率的影响。中期股息为0.22港元/股，派息率86%，显示出公司在逆境中的稳定性。

公司在运营提效方面持续推进，定价首饰的收入占比提升至29.6%。中国内地的收入同降2.5%，但由于优化门店网络，直营和加盟店的同店销售均有所增长。港澳及海外市场的零售环境也有所改善，带动收入增长6.5%。定价首饰收入表现突出，显示出品牌和产品的竞争力。

在费用管控方面，销售及管理费用率均有所降低，尽管金价上涨导致黄金借贷亏损，净利润依然持平。公司推出的新高级珠宝系列和标志性系列的销售额增长显著，这表明品牌力和产品质量的提升。未来发展趋势乐观，整体零售额同增34%，显示出销售表现的持续改善。风险因素包括金价波动和行业竞争加剧等。

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📰 11月3日港股专业零售行业沽空数据盘点，阿里巴巴-W、美团-W、周大福沽空金额位居行业前三

根据港交所的数据显示，11月3日，港股专业零售行业的76只个股中有16只被沽空，总沽空股数达到5129.82万股，总沽空金额为30.21亿元（港元），沽空比例为17.05%。该行业当日整体跌幅为1.2%。其中，阿里巴巴-W、美团-W和周大福的沽空金额分别为17.47亿港元、6.89亿港元和4亿港元。

从沽空比例来看，周大福、名创优品和美东汽车的沽空比例最高，分别为42.38%、33.01%和31.71%。此外，滔搏、名创优品和周大福的沽空比例偏离度也位居行业前三，分别为36.34%、28.84%和15.42%。沽空行为通常是为了在股价下跌后获利，通过借入股票卖出后再低价买回。

需要注意的是，由于港股人民币柜台交易股票成交金额较小，导致沽空比例普遍偏高。文章还提到，几家公司的基本面分析显示，虽然它们的行业竞争力一般，但在综合各维度后，股价均被认为合理。整体来看，专业零售行业的沽空现象反映了市场对未来走势的谨慎态度。

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