⁣
📰 纺织品和服装行业研究：亚玛芬再上调全年业绩指引；AKK菌开启跨领域应用

本期报告聚焦亚玛芬与AKK菌两大主题。亚玛芬2025年第四季度实现营收21.01亿美元，较上年同期增长28%，归母净利1.32亿美元；2025全年营收65.66亿美元，净利4.27亿美元，调整后摊薄EPS0.97美元，区域市场均实现双位数增长，美洲份额显著提升，显示全球业务的韧性与扩张势头。AKK菌则从肠道益生菌向跨领域功能性原料发展，具备在美护、保健食品及医药级应用的多场景潜力。其多靶点机制和跨场景延展能力为未来平台型后生元材料奠定基础，行业前景被看好。另一方面，1月服装零售保持稳健增长，整体景气度向好，运动户外、男装、女装及家纺等细分领域呈现企稳或改善态势。基于制造端景气与消费升级的趋势，研究者对海澜之家、滔搏、比音勒芬、李宁、全棉时代等品牌提出投资建议，强调龙头企业的转型升级与分红吸引力，同时关注美护与医美相关标的的增长潜力。综合来看，行业景气向上、龙头公司具备分红与盈利弹性，建议关注具备产能外移优势与跨场景延展能力的制造龙头及具高增长潜力的新兴原料。

🏷️ #亚玛芬 #AKK菌 #服装零售 #美护 #制造龙头

🔗 原文链接

⁣
📰 纺织品和服装行业研究：亚玛芬Q2延续高增上调指引；中高端+专业性驱动美护品牌盈利提升

亚玛芬在2025年第二季度继续保持高增长，营收同比增长23%，达到12.36亿美元，归母净利润为0.18亿美元，显示出强劲的业绩表现。批发渠道和DTC渠道分别增长9%和40%，DTC渠道占比提升至52%。功能服饰板块也表现良好，收入增长23%，其中女性产品系列增速显著。整体来看，亚玛芬的三大品牌持续快速增长，新品和新店的推进未受到关税的显著影响。

美护板块则受到中高端及专业品牌的推动，尽管化妆品社零同比下滑2.3%，但若羽臣和锦波生物等企业凭借其品牌优势实现了显著增长。费用端受到线上流量成本上升的压力，销售费用率有所提升，但若羽臣的毛销差保持稳定，费用效率可控。行业整体呈现高端驱动增长的格局，费用分化现象明显。

7月服装零售同比增长3.7%，但增速有所回落，主要受到618大促的虹吸效应和极端天气的影响。金银珠宝零售同比增长8.2%，化妆品零售也有所回温，增速提升至4.5%。行业景气指标显示运动户外和美护行业稳健向上，投资建议方面，纺服板块和美护板块均有较大潜力，推荐具备强品牌力的企业。

🏷️ #亚玛芬 #美护 #高增长 #行业动态 #投资建议

🔗 原文链接