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📰 兴业证券：啤酒积极发力节庆营销 餐饮回暖有望驱动量价弹性_九方智投

兴业证券认为短期内餐饮回暖与通胀温和回升将推动啤酒消费稳中向好，行业结构优化韧性延续。中长期看，核心消费人群规模仍具支撑，啤酒消费量将保持平稳，且高端化成为长期主线，第二曲线外延探索或打开长期想象空间。为提升节庆营销效果，头部啤企在2026年春节围绕生肖文化、年轻化诉求及数字化手段展开一系列营销行动，提升品牌竞争力并带来开门红。具体包括百威、青岛啤酒、重庆啤酒与燕京啤酒等通过限量版、系列产品矩阵、文创元素、IP合作及消费者互动等方式推动终端曝光与销售。2024-2025年成本红利释放为业绩弹性提供支撑，头部企业具备大单品放量潜力。渠道方面，非即饮渠道崛起、餐饮渠道回暖将推动啤酒量价弹性与结构升级。中长期看，全球化经验显示啤酒高端化是长期趋势，中国中高端啤酒市场占比有望持续提升，龙头效应与行业结构升级将成为核心驱动。风险包括宏观经济波动、高端化进程不及预期及行业竞争加剧。

🏷️ #啤酒 #高端化 #节庆营销 #餐饮回暖 #龙头

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📰 国泰海通：即时零售成为酒类渠道亮点 全国化名酒及区域头部酒企韧性相对较强_腾讯新闻

国泰海通的研报指出，自2025年以来，供需共同推动即时零售渠道的扩张，为酒类品牌创造了结构性机会。白酒和啤酒等领域的企业因其强大的渠道能力和资金实力，预计将从中受益。零售渠道的变革使得即时零售成为酒类市场的一大亮点，尤其是在全国化名酒和区域头部酒企中，这些企业展现出较强的韧性和渠道开拓能力。

即时零售的快速发展得益于消费者习惯的改变，便捷性和性价比的需求日益增强。酒类即时零售的模式逐渐多样化，形成了垂类、平台型、仓店一体型和前置仓型等多种渠道模式。酒企也在加大布局与合作，提升即时零售的渗透率。尽管即时零售为白酒行业带来了增量，但也面临着品牌形象和价格体系的挑战。

回顾历史，白酒行业的周期更替往往伴随着渠道的变革。当前行业深度调整，传统渠道的利润和现金流受到冲击，而线上渠道仍然保持景气。预计到2027年，我国酒类即时零售市场规模将达到1000亿元，复合增速接近中双位数，白酒和啤酒等核心品类将继续受益。风险方面，渠道转型和扩张可能不及预期，需求持续偏弱也需警惕。

🏷️ #即时零售 #白酒 #啤酒 #渠道变革 #市场规模

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