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📰 东北证券：未来零食量贩行业增长空间明确 头部品牌加速渗透
东北证券的研报指出，零食量贩行业未来增长空间明确，但竞争将加剧，企业需在规模扩张与精细化运营之间寻求动态平衡。双寡头将继续通过渠道下沉与供应链规模效应受益，并借助数字化赋能与品类拓展提升单店产出与盈利水平。随着头部品牌加速向腹地渗透、探索新店型以及区域创新业态兴起，区域竞争强度与资本投入压力可能上升，行业格局仍存变量。研报强调行业正由高度分散走向双寡头主导，鸣鸣很忙与万辰集团等核心企业凭规模效应与供应链效率建立壁垒，形成强者愈强的马太效应，中小品牌生存空间受压。头部企业通过多品牌融合、全品类定制及数字化供应链，构建全国化网络与高效物流体系，2025年前后持续扩张，营收与利润增速维持较高水平。风险方面包括市场同质化与恶性竞争、加盟模式扩张与运营管理、供应链与食品安全等潜在隐患，需加强风险防控。整体来看，行业进入以效率驱动盈利的阶段，企业需在扩张与精细化运营间实现平衡以巩固长期竞争优势。
🏷️ #行业格局 #双寡头 #供应链 #数字化 #风控
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📰 东北证券：未来零食量贩行业增长空间明确 头部品牌加速渗透
东北证券的研报指出，零食量贩行业未来增长空间明确，但竞争将加剧，企业需在规模扩张与精细化运营之间寻求动态平衡。双寡头将继续通过渠道下沉与供应链规模效应受益，并借助数字化赋能与品类拓展提升单店产出与盈利水平。随着头部品牌加速向腹地渗透、探索新店型以及区域创新业态兴起，区域竞争强度与资本投入压力可能上升，行业格局仍存变量。研报强调行业正由高度分散走向双寡头主导，鸣鸣很忙与万辰集团等核心企业凭规模效应与供应链效率建立壁垒，形成强者愈强的马太效应，中小品牌生存空间受压。头部企业通过多品牌融合、全品类定制及数字化供应链，构建全国化网络与高效物流体系，2025年前后持续扩张，营收与利润增速维持较高水平。风险方面包括市场同质化与恶性竞争、加盟模式扩张与运营管理、供应链与食品安全等潜在隐患，需加强风险防控。整体来看，行业进入以效率驱动盈利的阶段，企业需在扩张与精细化运营间实现平衡以巩固长期竞争优势。
🏷️ #行业格局 #双寡头 #供应链 #数字化 #风控
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📰 尽管面临挑战，但牛油果产业的成熟终将带来回报
尽管市场行情低迷， Avocado Collective 的 Wayne Robinson 仍然对行业未来充满信心，认为随着日趋成熟，牛油果行业将实现更强劲、稳定的增长，从而缓解当前困境。报道指出，全球价格波动、生活成本上升导致消费者削减对新鲜农产品的购买，给产季带来额外挑战，收益持续承压，价格长期低于生产成本使情况更为艰难，但行业正在逐步走出困境。零售商对销售节奏影响显著，种植户需在严格截止日期前完成收割以进入市场，市场结构使果品过早进入流通成为潜在风险。哈斯苹果供应紧张被视为对种植户的机会，但定价需谨慎，过高的牛油果价会抑制消费，且需防范价格被其它水果挤压。出口方面，国内价格走高并未必带来全球同等水平的高价，运费成为关键制约因素，成本抵消了成熟带来的收益。总体看，行业正在向更成熟的阶段迈进，未来八到十年将实现产量和出口的进一步增长，尽管仍会遇到阵痛，但前景乐观。
🏷️ #行业发展 #市场价格 #出口物流 #零售影响 #哈斯牛油果
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📰 尽管面临挑战，但牛油果产业的成熟终将带来回报
尽管市场行情低迷， Avocado Collective 的 Wayne Robinson 仍然对行业未来充满信心，认为随着日趋成熟，牛油果行业将实现更强劲、稳定的增长，从而缓解当前困境。报道指出，全球价格波动、生活成本上升导致消费者削减对新鲜农产品的购买，给产季带来额外挑战，收益持续承压，价格长期低于生产成本使情况更为艰难，但行业正在逐步走出困境。零售商对销售节奏影响显著，种植户需在严格截止日期前完成收割以进入市场，市场结构使果品过早进入流通成为潜在风险。哈斯苹果供应紧张被视为对种植户的机会，但定价需谨慎，过高的牛油果价会抑制消费，且需防范价格被其它水果挤压。出口方面，国内价格走高并未必带来全球同等水平的高价，运费成为关键制约因素，成本抵消了成熟带来的收益。总体看，行业正在向更成熟的阶段迈进，未来八到十年将实现产量和出口的进一步增长，尽管仍会遇到阵痛，但前景乐观。
🏷️ #行业发展 #市场价格 #出口物流 #零售影响 #哈斯牛油果
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📰 加强平台大额补贴监管，引导行业回归良性竞争-公司动态-证券市场周刊
本稿围绕近两年来持续高额补贴的外卖大战展开讨论，指出以平台投入巨额补贴为特征的竞争虽能短期拉动订单，但普遍导致商户利润下降、价格信号扭曲、实体商圈客流流失以及行业结构向集聚化倾斜。文章通过对4万余家商户数据的实证分析，强调虽然早期市场培育阶段补贴有助于扩大市场规模和社会福利，但进入存量竞争阶段，大额补贴的增量效应有限，反而挤压堂食、压低单价、扭曲品类与商户结构，损害长期竞争力与就业。为纠正负面影响，提出建立平台补贴监管机制，明确边界，防止价格信号失灵和资源错配；推动平台将资源转向提升信息透明度、商户能力与餐饮质量，减少价格内卷；并鼓励政府引导的线下促消费活动，带动实体商圈复苏，重建消费信心。本文呼吁监管部门加强对平台补贴的规范，促成行业生态修复与健康发展。
🏷️ #平台补贴 #价格信号 #外卖竞争 #行业结构 #监管建议
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📰 加强平台大额补贴监管，引导行业回归良性竞争-公司动态-证券市场周刊
本稿围绕近两年来持续高额补贴的外卖大战展开讨论，指出以平台投入巨额补贴为特征的竞争虽能短期拉动订单，但普遍导致商户利润下降、价格信号扭曲、实体商圈客流流失以及行业结构向集聚化倾斜。文章通过对4万余家商户数据的实证分析，强调虽然早期市场培育阶段补贴有助于扩大市场规模和社会福利，但进入存量竞争阶段，大额补贴的增量效应有限，反而挤压堂食、压低单价、扭曲品类与商户结构，损害长期竞争力与就业。为纠正负面影响，提出建立平台补贴监管机制，明确边界，防止价格信号失灵和资源错配；推动平台将资源转向提升信息透明度、商户能力与餐饮质量，减少价格内卷；并鼓励政府引导的线下促消费活动，带动实体商圈复苏，重建消费信心。本文呼吁监管部门加强对平台补贴的规范，促成行业生态修复与健康发展。
🏷️ #平台补贴 #价格信号 #外卖竞争 #行业结构 #监管建议
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📰 从农资流通到数字化管理：乡镇零售网点的数字化转型之路-中新网·新疆
近年来，随着农业现代化推进，农资流通行业正经历数字化、标准化和精细化的转型。传统以经验、线下巡访和人工台账为主的模式，逐步被信息化系统取代，农药、植保、测土配方与田间服务等环节联系更加紧密，乡镇零售网点成为农资进入田间的关键节点，同时也是农技服务落地的核心场所。转型面临信息不对称、服务标准不统一、产品流向追踪困难等挑战；对于农民而言，买得到并不等于用得准，若使用方法与指导错误，将影响防治效果甚至造成损失。企业则需要在广泛渠道中保障服务质量、掌握真实销售与使用信息、建立可追溯链条。乡镇市场虽看似传统，实为数字化改造最需发力之地，真正竞争力来自对终端需求的理解、服务能力与组织能力的提升，以及对规范使用的科学指导。安联农业总经理威玮通过多年的一线经历，研发出乡镇零售网点农技服务与产品追溯信息管理系统，旨在统一管理分散网点的服务行为、产品流向与使用信息，解决三大难点：服务内容缺乏统一标准、基层流转链条信息断层、农技服务与产品销售分离。该系统的核心在于让服务可记录、可追溯、可复盘，使品牌授权、渠道运营与终端流转形成清晰数据链条，提升乡镇网点的管理效率与服务水平，同时对用药规范与行业秩序具有积极影响。威玮的实践表明，农业科技需从大众需求出发，落地于市场、渠道与终端服务中，数字化升级并非追求概念性宏大，而是在基层场景中补齐短板，推动行业向更高效率与更规范的方向发展。
🏷️ #数字化 #乡镇网点 #追溯信息 #农技服务 #行业转型
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📰 从农资流通到数字化管理：乡镇零售网点的数字化转型之路-中新网·新疆
近年来，随着农业现代化推进，农资流通行业正经历数字化、标准化和精细化的转型。传统以经验、线下巡访和人工台账为主的模式，逐步被信息化系统取代，农药、植保、测土配方与田间服务等环节联系更加紧密，乡镇零售网点成为农资进入田间的关键节点，同时也是农技服务落地的核心场所。转型面临信息不对称、服务标准不统一、产品流向追踪困难等挑战；对于农民而言，买得到并不等于用得准，若使用方法与指导错误，将影响防治效果甚至造成损失。企业则需要在广泛渠道中保障服务质量、掌握真实销售与使用信息、建立可追溯链条。乡镇市场虽看似传统，实为数字化改造最需发力之地，真正竞争力来自对终端需求的理解、服务能力与组织能力的提升，以及对规范使用的科学指导。安联农业总经理威玮通过多年的一线经历，研发出乡镇零售网点农技服务与产品追溯信息管理系统，旨在统一管理分散网点的服务行为、产品流向与使用信息，解决三大难点：服务内容缺乏统一标准、基层流转链条信息断层、农技服务与产品销售分离。该系统的核心在于让服务可记录、可追溯、可复盘，使品牌授权、渠道运营与终端流转形成清晰数据链条，提升乡镇网点的管理效率与服务水平，同时对用药规范与行业秩序具有积极影响。威玮的实践表明，农业科技需从大众需求出发，落地于市场、渠道与终端服务中，数字化升级并非追求概念性宏大，而是在基层场景中补齐短板，推动行业向更高效率与更规范的方向发展。
🏷️ #数字化 #乡镇网点 #追溯信息 #农技服务 #行业转型
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📰 主力资金 | 4股获主力资金重点抢筹
4月27日市场主力资金出现较大规模波动，电子行业成为资金抢筹的领头羊，总体上主力资金净流入显著，达到128.35亿元，居各行业之首，显示电子板块受关注度提升。申万一级行业方面，今日有17个行业上涨，电子行业领涨，涨幅为3.49%，美容护理、机械设备和商贸零售等亦小幅上涨；但14个行业下跌，食品饮料下跌居首。资金流向方面，9个行业实现净流入，其中电子、交通运输、机械设备和非银金融净流入均超3亿元，银行、建筑装饰和社会服务等行业也有超1亿元净流入。与之对照，22个行业出现净流出，电力设备、有色金属、计算机和通信等跌幅靠前，部分国防军工、基础化工、医药生物和汽车行业的净流出也超过11亿元。个股层面，今日共有124股主力资金净流入超1亿元，14股超过5亿元，其中消费电子龙头立讯精密净流入24.57亿元居首，射频器件信维通信、北方华创、江波龙、比亚迪等股票也有较大净流入。另一方面，尾盘方面，部分股票出现净流出，21股以上的尾盘净流出金额超过1亿元，中际旭创等个股净流出达到数亿元，彩虹股份等尾盘净买入也较显著。总体而言，市场在消息面与资金面推动下呈现结构性机会，投资者需关注主力资金动向的持续性与行业轮动趋势。提示：本文信息仅供参考，投资需谨慎。
🏷️ #主力资金 #电子行业 #净流入 #尾盘净流入 #行业轮动
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📰 主力资金 | 4股获主力资金重点抢筹
4月27日市场主力资金出现较大规模波动，电子行业成为资金抢筹的领头羊，总体上主力资金净流入显著，达到128.35亿元，居各行业之首，显示电子板块受关注度提升。申万一级行业方面，今日有17个行业上涨，电子行业领涨，涨幅为3.49%，美容护理、机械设备和商贸零售等亦小幅上涨；但14个行业下跌，食品饮料下跌居首。资金流向方面，9个行业实现净流入，其中电子、交通运输、机械设备和非银金融净流入均超3亿元，银行、建筑装饰和社会服务等行业也有超1亿元净流入。与之对照，22个行业出现净流出，电力设备、有色金属、计算机和通信等跌幅靠前，部分国防军工、基础化工、医药生物和汽车行业的净流出也超过11亿元。个股层面，今日共有124股主力资金净流入超1亿元，14股超过5亿元，其中消费电子龙头立讯精密净流入24.57亿元居首，射频器件信维通信、北方华创、江波龙、比亚迪等股票也有较大净流入。另一方面，尾盘方面，部分股票出现净流出，21股以上的尾盘净流出金额超过1亿元，中际旭创等个股净流出达到数亿元，彩虹股份等尾盘净买入也较显著。总体而言，市场在消息面与资金面推动下呈现结构性机会，投资者需关注主力资金动向的持续性与行业轮动趋势。提示：本文信息仅供参考，投资需谨慎。
🏷️ #主力资金 #电子行业 #净流入 #尾盘净流入 #行业轮动
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📰 【盘中播报】沪指涨0.08% 电子行业涨幅最大
本日沪指微涨，午后成交金额约21292亿元，较前一交易日回落约1.06%。市场表现分化，3108只个股上涨，涨停85只；下跌股数为2282只，跌停52只。行业层面，电子、美容护理和商贸零售成为涨幅前三的行业，涨幅分别约3.41%、1.45%和1.18%；食品饮料、有色金属、建筑装饰等行业走弱，跌幅约1.97%、1.11%和0.90%。从板块与个股数据看，个别龙头与成长性板块交替活跃，机构与散户交易热情并存，但整体成交量较前日有所下降，市场情绪呈现谨慎状态。谨慎情绪之下，资金流向仍倾向于具备基本面支撑的龙头股与成长赛道相关标的，投资者需关注行业景气和公司基本面变化，以免追涨风险扩大。
🏷️ #股市 #沪指 #行业轮动 #成交量 #分化
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📰 【盘中播报】沪指涨0.08% 电子行业涨幅最大
本日沪指微涨，午后成交金额约21292亿元，较前一交易日回落约1.06%。市场表现分化，3108只个股上涨，涨停85只；下跌股数为2282只，跌停52只。行业层面，电子、美容护理和商贸零售成为涨幅前三的行业，涨幅分别约3.41%、1.45%和1.18%；食品饮料、有色金属、建筑装饰等行业走弱，跌幅约1.97%、1.11%和0.90%。从板块与个股数据看，个别龙头与成长性板块交替活跃，机构与散户交易热情并存，但整体成交量较前日有所下降，市场情绪呈现谨慎状态。谨慎情绪之下，资金流向仍倾向于具备基本面支撑的龙头股与成长赛道相关标的，投资者需关注行业景气和公司基本面变化，以免追涨风险扩大。
🏷️ #股市 #沪指 #行业轮动 #成交量 #分化
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📰 医保卡变购物卡，养天和大药房的生意经念歪了
医保基金本是老百姓看病救命的钱，但部分连锁药店把它当成“摇钱树”并非偶然。2026年4月，医保监管风暴席卷养天和等连锁药房，曝光的并非个别失误，而是一条完整的“串改平”流程：先将非医保商品以医保药品名混淆结算，借助摄像盲点隐蔽操作；再伪造处方、绑定门诊，将非医保支出纳入医保结算；最后通过虚报损耗、跨日补单等“平账”手段，抹平账实差距，达到洗钱般的欺诈效果。此类操作在湖南、河南等地已形成一定的窝点式现象，且多以加盟模式扩张、总部监管缺失为背景，使违规成本低、执法惩罚不足，形成侈张的“野蛮生长”格局。行业寒冬与高额成本压力叠加，促使部分药店借医保基金维持生存，从而走向违规。国家层面已明确加大惩处力度，推动更严格的制度和统一信息系统建设，试图以“倾家荡产”的成本代替以往的“罚酒三杯”，同时推动行业洗牌和集中度提升。未来，合规经营、提升服务与配送能力的龙头药企将脱颖而出，而违规的门店将被淘汰。总之，这场监管风暴标志着行业的告别野蛮生长，合规运营才是长远之道。
🏷️ #医保风暴 #串改平 #骗保 #药店监管 #行业洗牌
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📰 医保卡变购物卡，养天和大药房的生意经念歪了
医保基金本是老百姓看病救命的钱，但部分连锁药店把它当成“摇钱树”并非偶然。2026年4月，医保监管风暴席卷养天和等连锁药房，曝光的并非个别失误，而是一条完整的“串改平”流程：先将非医保商品以医保药品名混淆结算，借助摄像盲点隐蔽操作；再伪造处方、绑定门诊，将非医保支出纳入医保结算；最后通过虚报损耗、跨日补单等“平账”手段，抹平账实差距，达到洗钱般的欺诈效果。此类操作在湖南、河南等地已形成一定的窝点式现象，且多以加盟模式扩张、总部监管缺失为背景，使违规成本低、执法惩罚不足，形成侈张的“野蛮生长”格局。行业寒冬与高额成本压力叠加，促使部分药店借医保基金维持生存，从而走向违规。国家层面已明确加大惩处力度，推动更严格的制度和统一信息系统建设，试图以“倾家荡产”的成本代替以往的“罚酒三杯”，同时推动行业洗牌和集中度提升。未来，合规经营、提升服务与配送能力的龙头药企将脱颖而出，而违规的门店将被淘汰。总之，这场监管风暴标志着行业的告别野蛮生长，合规运营才是长远之道。
🏷️ #医保风暴 #串改平 #骗保 #药店监管 #行业洗牌
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📰 i茅台直销收入激增267%，传统白酒渠道模式是否面临终结？
茅台2026年一季度在i茅台平台实现收入暴增267%至215.53亿元，直销首次超过传统批发代理，显示出茅台主导的渠道权力重构正在改变行业存续逻辑。直销贡献占比高达73%，直销收入295.04亿元、批发代理243.82亿元，渠道格局实现历史性反转；新增用户近1400万，成功购酒用户超400万，触达传统渠道未覆盖的真实消费者。核心改革在于定价权与利润回流：以1499元直销飞天茅台为基准，3月上调自营零售价至1539元，提升经销商合同价至1269元，压缩价差60元/瓶，利润向酒厂集中；为放量，茅台暂停部分出口与团购供给，若干非标品改为厂家控货权+经销商服务佣金模式，治理价格倒挂。传统渠道面临困境与转型，批发代理数量显著减少、价差收窄，生存转型以“服务商”为核心，线上线下协同升级，超10万用户选择线上下单、门店提货。行业影响显现，头部品牌被动跟进，中小酒企面临价格倒挂与库存压力，行业集中度提升，未来渠道价值将重塑为直销与高效服务并举的模式。
🏷️ #直销崛起 #渠道重构 #茅台改革 #行业集中度 #线上线下
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📰 i茅台直销收入激增267%，传统白酒渠道模式是否面临终结？
茅台2026年一季度在i茅台平台实现收入暴增267%至215.53亿元，直销首次超过传统批发代理，显示出茅台主导的渠道权力重构正在改变行业存续逻辑。直销贡献占比高达73%，直销收入295.04亿元、批发代理243.82亿元，渠道格局实现历史性反转；新增用户近1400万，成功购酒用户超400万，触达传统渠道未覆盖的真实消费者。核心改革在于定价权与利润回流：以1499元直销飞天茅台为基准，3月上调自营零售价至1539元，提升经销商合同价至1269元，压缩价差60元/瓶，利润向酒厂集中；为放量，茅台暂停部分出口与团购供给，若干非标品改为厂家控货权+经销商服务佣金模式，治理价格倒挂。传统渠道面临困境与转型，批发代理数量显著减少、价差收窄，生存转型以“服务商”为核心，线上线下协同升级，超10万用户选择线上下单、门店提货。行业影响显现，头部品牌被动跟进，中小酒企面临价格倒挂与库存压力，行业集中度提升，未来渠道价值将重塑为直销与高效服务并举的模式。
🏷️ #直销崛起 #渠道重构 #茅台改革 #行业集中度 #线上线下
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📰 连锁药房转型健康驿站过程中的即时零售+即时医疗：选品过程中的品类管理与投流策略_中华网
在第六届江苏药店高峰论坛及相关对接会上，多位行业领军人物围绕即时零售对健康驿站建设的影响展开讨论。专家李从选指出，健康驿站作为政策主推的行业标准，具有现实意义，但落地需解决药企定位、药师角色重构与药房体系价值再造三大难题；即时零售将发挥关键作用，推动治理与运营协同。昆山佳惠堂中医馆徐郁平强调线下药房需迎接即时零售时代，从线下品类向线上品类管理转型并实现共管，才能实现逆势增长。全亿健康新零售的杨洋分享O2O经验与选品投流策略，为连锁药房提升利润与药房渠道拓展提供实用方法。其他企业领袖也结合自身案例，探讨新时期药房集采平台建设及适应新市场、新政策的路径。整体而言，活动聚焦行业标准落地、线上线下协同、以及药房新零售的持续升级。免责声明提示市场有风险，需综合评估后再参与。
🏷️ #即时零售 #健康驿站 #药房升级 #药品O2O #行业标准
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📰 连锁药房转型健康驿站过程中的即时零售+即时医疗：选品过程中的品类管理与投流策略_中华网
在第六届江苏药店高峰论坛及相关对接会上，多位行业领军人物围绕即时零售对健康驿站建设的影响展开讨论。专家李从选指出，健康驿站作为政策主推的行业标准，具有现实意义，但落地需解决药企定位、药师角色重构与药房体系价值再造三大难题；即时零售将发挥关键作用，推动治理与运营协同。昆山佳惠堂中医馆徐郁平强调线下药房需迎接即时零售时代，从线下品类向线上品类管理转型并实现共管，才能实现逆势增长。全亿健康新零售的杨洋分享O2O经验与选品投流策略，为连锁药房提升利润与药房渠道拓展提供实用方法。其他企业领袖也结合自身案例，探讨新时期药房集采平台建设及适应新市场、新政策的路径。整体而言，活动聚焦行业标准落地、线上线下协同、以及药房新零售的持续升级。免责声明提示市场有风险，需综合评估后再参与。
🏷️ #即时零售 #健康驿站 #药房升级 #药品O2O #行业标准
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📰 [年报]大参林(603233):大参林医药集团股份有限公司2025年年度报告摘要
大参林是国内领先的药品零售连锁企业，核心通过直营、直营式加盟与分销相结合实现一体化经营，华南为主并逐步向周边省市扩展。人口老龄化加速、卫生总费用上升推动药品零售需求增长，行业进入加速整合与高质量发展阶段。公司凭借完善供应链、35个物流中心、38万平方米仓储与高效配送体系，门店覆盖21省份，直营近1万家、加盟约7300家，区域协同效应明显。
2025年营业收入275.02亿元，同比增3.8%；净利润12.35亿元，同比增35.04%，扣非后净利润12.24亿元增38.36%。在药品追溯和高质量发展政策背景下，公司持续推进数字化经营与供应链升级，提升门店服务与运营效率。未来将以专业服务、应急保供和高效物流驱动增长，拟每股派发现金股利0.49元，具体金额以实际登记股数为基数。
🏷️ #药品零售 #行业集中 #药品追溯 #数字化
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📰 [年报]大参林(603233):大参林医药集团股份有限公司2025年年度报告摘要
大参林是国内领先的药品零售连锁企业，核心通过直营、直营式加盟与分销相结合实现一体化经营，华南为主并逐步向周边省市扩展。人口老龄化加速、卫生总费用上升推动药品零售需求增长，行业进入加速整合与高质量发展阶段。公司凭借完善供应链、35个物流中心、38万平方米仓储与高效配送体系，门店覆盖21省份，直营近1万家、加盟约7300家，区域协同效应明显。
2025年营业收入275.02亿元，同比增3.8%；净利润12.35亿元，同比增35.04%，扣非后净利润12.24亿元增38.36%。在药品追溯和高质量发展政策背景下，公司持续推进数字化经营与供应链升级，提升门店服务与运营效率。未来将以专业服务、应急保供和高效物流驱动增长，拟每股派发现金股利0.49元，具体金额以实际登记股数为基数。
🏷️ #药品零售 #行业集中 #药品追溯 #数字化
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📰 老百姓: 2025年度报告摘要
公司拟以总股本为基数向全体股东每股派发现金股利0.27元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本。截至2026年3月31日，总股本为758,890,236股，拟派发现金股利约20,490.04万元。2025年度分红合计31,114.50万元，占归母净利润81.48%，该方案将提交股东大会审议。
行业层面监管持续优化，药品零售正向专业化、数字化、集约化方向发展，头部龙头受益明显。外流处方、医保统筹扩围、定点药房门诊统筹等改革推动行业集中，龙头药店市场份额提升。老百姓大药房作为行业领先者，持续推进健康驿站、加盟模式、数智化转型与多元化服务，打造科技驱动的健康服务平台。
🏷️ #现金分红 #药品零售 #医药分离 #行业整合
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📰 老百姓: 2025年度报告摘要
公司拟以总股本为基数向全体股东每股派发现金股利0.27元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本。截至2026年3月31日，总股本为758,890,236股，拟派发现金股利约20,490.04万元。2025年度分红合计31,114.50万元，占归母净利润81.48%，该方案将提交股东大会审议。
行业层面监管持续优化，药品零售正向专业化、数字化、集约化方向发展，头部龙头受益明显。外流处方、医保统筹扩围、定点药房门诊统筹等改革推动行业集中，龙头药店市场份额提升。老百姓大药房作为行业领先者，持续推进健康驿站、加盟模式、数智化转型与多元化服务，打造科技驱动的健康服务平台。
🏷️ #现金分红 #药品零售 #医药分离 #行业整合
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📰 2025年报暨2026年一季报点评：行业出清，经营见底回升
东方雨虹披露2025年年报与2026年一季报，2025年全年收入275.79亿元，同比下降1.70%，归母净利润1.13亿元，同比增长4.71%，扣非归母净利润2.36亿元，同比增长90.74%；2026年Q1收入71.90亿元，同比增长20.74%，归母净利润4.02亿元，同比增长108.89%；行业进入出清阶段，境外收入显著增长，境内增速回落。
毛利率方面，2025年综合毛利率为24.82%，同比下降0.98个百分点，分品类与渠道承压。2025年经营现金流净额35.54亿元，连续两年正向增长，体现运营质量改善。公司看好非防水及海外市场的成长，略上调2026-2028年的利润预测，维持买入评级，警示风险包括地产波动、原材料价格及应收账款风险。
🏷️ #行业出清 #海外增长 #毛利回升 #现金流改善 #买入评级
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📰 2025年报暨2026年一季报点评：行业出清，经营见底回升
东方雨虹披露2025年年报与2026年一季报，2025年全年收入275.79亿元，同比下降1.70%，归母净利润1.13亿元，同比增长4.71%，扣非归母净利润2.36亿元，同比增长90.74%；2026年Q1收入71.90亿元，同比增长20.74%，归母净利润4.02亿元，同比增长108.89%；行业进入出清阶段，境外收入显著增长，境内增速回落。
毛利率方面，2025年综合毛利率为24.82%，同比下降0.98个百分点，分品类与渠道承压。2025年经营现金流净额35.54亿元，连续两年正向增长，体现运营质量改善。公司看好非防水及海外市场的成长，略上调2026-2028年的利润预测，维持买入评级，警示风险包括地产波动、原材料价格及应收账款风险。
🏷️ #行业出清 #海外增长 #毛利回升 #现金流改善 #买入评级
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📰 茅台王子酒改版上市，零售价较2.0版下调35%；秦书尧：北方酱酒有望开辟第二增长曲线丨酒业早参
茅台王子酒（酱香经典）2026版已上架，零售价258元/瓶，较2.0版398元/瓶下降35%。新版本以哑玫瑰金取代亮金，外盒以朱砂红与绛金渐变主视觉，显得更沉稳。降价被视为回归消费本质、实现定价与市场需求对接，让消费者以更贴近市场的价格购买茅系酱香。
在济南举行的酱酒趋势论坛上，秦书尧强调酱酒增长逻辑未变，行业正从规模扩张转向价值深耕，消费分层与多场景需求推动多产区与多风味发展。舍得酒业公布一季报：收入14.81亿元、净利2.32亿元，较上年同期下降但幅度收窄，现金流继续承压趋缓，经营态势初现企稳。
🏷️ #茅台王子酒 #酱香经典 #消费回归 #酱酒趋势 #行业回稳
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📰 茅台王子酒改版上市，零售价较2.0版下调35%；秦书尧：北方酱酒有望开辟第二增长曲线丨酒业早参
茅台王子酒（酱香经典）2026版已上架，零售价258元/瓶，较2.0版398元/瓶下降35%。新版本以哑玫瑰金取代亮金，外盒以朱砂红与绛金渐变主视觉，显得更沉稳。降价被视为回归消费本质、实现定价与市场需求对接，让消费者以更贴近市场的价格购买茅系酱香。
在济南举行的酱酒趋势论坛上，秦书尧强调酱酒增长逻辑未变，行业正从规模扩张转向价值深耕，消费分层与多场景需求推动多产区与多风味发展。舍得酒业公布一季报：收入14.81亿元、净利2.32亿元，较上年同期下降但幅度收窄，现金流继续承压趋缓，经营态势初现企稳。
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📰 即时零售的各个链条还赚钱吗？
即时零售正在快速扩张，平台、品牌方与酒商密集入场，行业热度持续上升。消费者线上购买习惯不断改变，线下客流下降，传统酒商不得不拥抱线上渠道。尽管门店数量和订单增多，利润空间却在被逐步压缩，毛利大多维持在15%左右。补贴退坡和低价竞争使“有量无利”的现实更加突出，行业进入高强度竞争阶段。
平台端加码叠加了成本压力，流量成本持续走高，门店区域同质化竞争日益激烈。多家酒类即时门店在同一商圈，商品和活动高度重复，利润被不断压低。部分品牌方的加盟模式也压缩了终端毛利，平均降至10%左右，难以覆盖房租、水电等成本。长期看，即时零售仍有扩张空间，但需要新的业态与玩法，并受监管加强而趋向合规化。
🏷️ #即时零售 #利润压力 #价格战 #平台抽成 #行业前景
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📰 即时零售的各个链条还赚钱吗？
即时零售正在快速扩张，平台、品牌方与酒商密集入场，行业热度持续上升。消费者线上购买习惯不断改变，线下客流下降，传统酒商不得不拥抱线上渠道。尽管门店数量和订单增多，利润空间却在被逐步压缩，毛利大多维持在15%左右。补贴退坡和低价竞争使“有量无利”的现实更加突出，行业进入高强度竞争阶段。
平台端加码叠加了成本压力，流量成本持续走高，门店区域同质化竞争日益激烈。多家酒类即时门店在同一商圈，商品和活动高度重复，利润被不断压低。部分品牌方的加盟模式也压缩了终端毛利，平均降至10%左右，难以覆盖房租、水电等成本。长期看，即时零售仍有扩张空间，但需要新的业态与玩法，并受监管加强而趋向合规化。
🏷️ #即时零售 #利润压力 #价格战 #平台抽成 #行业前景
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📰 珠海万达商管CEO分享“生意经”，涉及商户赋能、消费体验等多个维度
本次报道聚焦万达商管的转型与实践。许粉指出，国家对消费领域的政策导向为零售行业带来难得机遇，万达商管必须抓住机遇实现高质量发展，同时积极响应宏观经济政策，推动行业进步。为实现转型，公司由“房东式”收租转向更具服务性和共赢的运营模式，增强对品牌方的赋能，通过深度共创在营销、货品、客流等方面帮助品牌提升业绩，体现商业运营的核心价值。数字化方面，万达商管以用户为驱动，围绕商户和消费者两端的全生命周期进行体系化重构，构建一站式商务服务平台，提升运营效率与服务体验。对于消费者，持续升级会员体系，提供更具温度的服务与情感价值；对于商户，提供从洞察到续约的全流程服务，并探索空间数字化与智能化，形成五维运营体系，提升体验与资产价值。展望行业协作，万达商管计划与垂直领域品牌深化合作，推动联合营销与会员运营，提升经营效益；并与具备前沿科技的企业共同推动数字化转型，提升空间运营效率与个性化服务。未来还将参与行业标准制定，贡献实践经验、学习先进做法，助力绿色低碳与高质量发展。最终目标是在新的发展阶段，继续引领行业的数智化转型与高质量增长。
🏷️ #商管转型 #数智化 #会员运营 #行业标准 #共创赋能
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📰 珠海万达商管CEO分享“生意经”，涉及商户赋能、消费体验等多个维度
本次报道聚焦万达商管的转型与实践。许粉指出，国家对消费领域的政策导向为零售行业带来难得机遇，万达商管必须抓住机遇实现高质量发展，同时积极响应宏观经济政策，推动行业进步。为实现转型，公司由“房东式”收租转向更具服务性和共赢的运营模式，增强对品牌方的赋能，通过深度共创在营销、货品、客流等方面帮助品牌提升业绩，体现商业运营的核心价值。数字化方面，万达商管以用户为驱动，围绕商户和消费者两端的全生命周期进行体系化重构，构建一站式商务服务平台，提升运营效率与服务体验。对于消费者，持续升级会员体系，提供更具温度的服务与情感价值；对于商户，提供从洞察到续约的全流程服务，并探索空间数字化与智能化，形成五维运营体系，提升体验与资产价值。展望行业协作，万达商管计划与垂直领域品牌深化合作，推动联合营销与会员运营，提升经营效益；并与具备前沿科技的企业共同推动数字化转型，提升空间运营效率与个性化服务。未来还将参与行业标准制定，贡献实践经验、学习先进做法，助力绿色低碳与高质量发展。最终目标是在新的发展阶段，继续引领行业的数智化转型与高质量增长。
🏷️ #商管转型 #数智化 #会员运营 #行业标准 #共创赋能
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📰 世纪证券：移动电源新国标落地，龙头份额有望提升
4月13日，世纪证券发布的商贸零售行业研究指出，移动电源新国标落地将提升龙头份额，首个移动电源专用强制性国家标准将于2027年4月1日正式实施，并设立12个月过渡期。新规在通用国标基础上增加针刺试验、循环老化析锂检测等要求，强化电芯本质安全；并要求唯一编码溯源、异常信息存储及全流程生产管控，显著提升安全门槛。当前行业质量隐患突出，2024年市监总局抽检不合格率约19%，行业协会电商抽检不合格率36%，安全相关不合格项占7.3%，公共场所起火爆炸事件时有发生。主因多为中小企业偷换元器件、品控不严，即使获得3C认证也存漏洞。新国标实施后，合规成本将大幅提升，低端产能、三无产品及不合规小厂将被淘汰，行业集中度预计提升。投资建议聚焦两类企业。
🏷️ #新国标 #移动电源 #安全提升 #行业集中 #投资机会
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📰 世纪证券：移动电源新国标落地，龙头份额有望提升
4月13日，世纪证券发布的商贸零售行业研究指出，移动电源新国标落地将提升龙头份额，首个移动电源专用强制性国家标准将于2027年4月1日正式实施，并设立12个月过渡期。新规在通用国标基础上增加针刺试验、循环老化析锂检测等要求，强化电芯本质安全；并要求唯一编码溯源、异常信息存储及全流程生产管控，显著提升安全门槛。当前行业质量隐患突出，2024年市监总局抽检不合格率约19%，行业协会电商抽检不合格率36%，安全相关不合格项占7.3%，公共场所起火爆炸事件时有发生。主因多为中小企业偷换元器件、品控不严，即使获得3C认证也存漏洞。新国标实施后，合规成本将大幅提升，低端产能、三无产品及不合规小厂将被淘汰，行业集中度预计提升。投资建议聚焦两类企业。
🏷️ #新国标 #移动电源 #安全提升 #行业集中 #投资机会
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📰 外卖大战无赢家,美团巨亏234亿元
美团2025年财报显示，全年营业收入3649亿元，同比增长8%，但净亏损234亿元，核心本地商业板块亏损69亿元，凸显外卖行业过去激烈补贴导致利润遭受重大挤压与市场秩序紊乱的问题。行业内的无序竞争已引发监管介入，国务院、市场监管总局等相继出台调查与整治举措，市场对行业回归理性与规范化的预期增强。短期内，价格战趋于平息，平台转而强调配送效率、品类齐全和用户体验的精细化竞争，行业格局开始向即时零售的深耕与生态协同扩展倾斜。高频外卖订单与生态引流成为主要动力，阿里、美团、京东等巨头在即时零售布局上呈现各自侧重点：阿里强调生态引流，美团聚焦近场即时零售，京东则推进全域布局。行业前景被看好，但实现可持续盈利需要在平台盈利、商家生存、骑手福利与消费者体验之间建立平衡，促使骑手收入、商家利润逐步回升，推动服务质量与生态协同的良性发展。
🏷️ #即时零售 #外卖监管 #平台盈利 #生态引流 #行业回归
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📰 外卖大战无赢家,美团巨亏234亿元
美团2025年财报显示，全年营业收入3649亿元，同比增长8%，但净亏损234亿元，核心本地商业板块亏损69亿元，凸显外卖行业过去激烈补贴导致利润遭受重大挤压与市场秩序紊乱的问题。行业内的无序竞争已引发监管介入，国务院、市场监管总局等相继出台调查与整治举措，市场对行业回归理性与规范化的预期增强。短期内，价格战趋于平息，平台转而强调配送效率、品类齐全和用户体验的精细化竞争，行业格局开始向即时零售的深耕与生态协同扩展倾斜。高频外卖订单与生态引流成为主要动力，阿里、美团、京东等巨头在即时零售布局上呈现各自侧重点：阿里强调生态引流，美团聚焦近场即时零售，京东则推进全域布局。行业前景被看好，但实现可持续盈利需要在平台盈利、商家生存、骑手福利与消费者体验之间建立平衡，促使骑手收入、商家利润逐步回升，推动服务质量与生态协同的良性发展。
🏷️ #即时零售 #外卖监管 #平台盈利 #生态引流 #行业回归
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📰 医药生物行业资金流出榜：迈瑞医疗等16股净流出资金超亿元
沪指在4月9日收跌0.72%，盘面行业分化明显。上涨行业集中在通信、石油石化与电子，涨幅分别约1.01%、0.89%和0.49%；而美容护理与商贸零售领跌，跌幅约2.81%和2.26%。医药生物板块则全日下挫1.57%，该行业全天资金净流出达44.24亿元，涉及股票共480只，其中上涨51只、下跌428只，涨停3只。以资金流向统计，净流入的个股达到164只，净流入超5000万元的8只，海王生物以5.48亿元居首，其次是益佰制药与万泽股份，净流入分别为1.78亿元、1.69亿元；净流出超亿元的个股有16只，迈瑞医疗、美年健康、万邦德净流出分别为2.76亿元、2.07亿元、2.06亿元。行业内资金流向榜单显示，海王生物、益佰制药、沃华医药等个股当日资金流量较为突出，医药生物板块整体呈现净流出态势，市场情绪偏谨慎。
🏷️ #股市 #医药生物 #资金流向 #涨跌 #行业分化
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📰 医药生物行业资金流出榜：迈瑞医疗等16股净流出资金超亿元
沪指在4月9日收跌0.72%，盘面行业分化明显。上涨行业集中在通信、石油石化与电子，涨幅分别约1.01%、0.89%和0.49%；而美容护理与商贸零售领跌，跌幅约2.81%和2.26%。医药生物板块则全日下挫1.57%，该行业全天资金净流出达44.24亿元，涉及股票共480只，其中上涨51只、下跌428只，涨停3只。以资金流向统计，净流入的个股达到164只，净流入超5000万元的8只，海王生物以5.48亿元居首，其次是益佰制药与万泽股份，净流入分别为1.78亿元、1.69亿元；净流出超亿元的个股有16只，迈瑞医疗、美年健康、万邦德净流出分别为2.76亿元、2.07亿元、2.06亿元。行业内资金流向榜单显示，海王生物、益佰制药、沃华医药等个股当日资金流量较为突出，医药生物板块整体呈现净流出态势，市场情绪偏谨慎。
🏷️ #股市 #医药生物 #资金流向 #涨跌 #行业分化
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📰 商贸零售行业今日跌2.26%，主力资金净流出9.67亿元
本日沪指下跌0.72%，申万行业中仅有3个行业上涨，涨幅居前的是通信、石油石化、电子，涨幅分别为1.01%、0.89%、0.49%；跌幅居前的行业为美容护理、商贸零售，跌幅分别为2.81%、2.26%。商贸零售行业今日跌幅居次，资金面显示全天净流出9.67亿元，行业内99只个股中上涨7只、下跌92只，跌停1只。通过资金流向统计，净流入的个股有22只，其中显著净流入为爱施德1652.93万元、若羽臣1547.68万元、全新好1195.94万元。另一方面，净流出超3000万元的个股有9只，净流出前三位为中国中免、小商品城、永辉超市，净流出分别为2.60亿元、1.19亿元、8098.71万元。行业内资金流向排名也显示多只个股处于不同程度的资金净流入与净流出态势，反映出商贸零售板块出现显著的分化与资金挪移。市场提示：本文系新闻报道，非投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
🏷️ #股市 #资金流向 #商贸零售 #行业分化 #净流入
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📰 商贸零售行业今日跌2.26%，主力资金净流出9.67亿元
本日沪指下跌0.72%，申万行业中仅有3个行业上涨，涨幅居前的是通信、石油石化、电子，涨幅分别为1.01%、0.89%、0.49%；跌幅居前的行业为美容护理、商贸零售，跌幅分别为2.81%、2.26%。商贸零售行业今日跌幅居次，资金面显示全天净流出9.67亿元，行业内99只个股中上涨7只、下跌92只，跌停1只。通过资金流向统计，净流入的个股有22只，其中显著净流入为爱施德1652.93万元、若羽臣1547.68万元、全新好1195.94万元。另一方面，净流出超3000万元的个股有9只，净流出前三位为中国中免、小商品城、永辉超市，净流出分别为2.60亿元、1.19亿元、8098.71万元。行业内资金流向排名也显示多只个股处于不同程度的资金净流入与净流出态势，反映出商贸零售板块出现显著的分化与资金挪移。市场提示：本文系新闻报道，非投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
🏷️ #股市 #资金流向 #商贸零售 #行业分化 #净流入
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📰 主力资金 | 尾盘主力大幅出逃4股 - 21经济网
本日A股三大指数小幅上涨，行业板块整体上涨，稀土、化学原料、农化制品、石油石化、煤炭等板块涨幅居前；保险、银行等板块走弱。数据显示，沪深两市主力资金净流出138.24亿元。申万一级行业中，10个行业实现主力资金净流入，基础化工净流入最大达12.51亿元，建筑装饰、公用事业、轻工制造、农林牧渔等也有不同程度的净流入。相对而言，21个行业出现资金净流出，其中电力设备净流出超30亿元居首，通信、计算机、医药生物等行业净流出也在20亿元以上，汽车与国防军工等行业净流出也超过10亿元。个股层面，71股净流入超1亿元，7股净流入超4亿元，蔚蓝锂芯与中际旭创净流入分别达7.27亿、7.21亿元。蔚蓝锂芯业务聚焦锂电池相关产品，马来西亚项目投产有望提升对国际大客户的国产化替代及对贸易风险的抵御能力；中际旭创预计2025年营业收入382.40亿元、净利润107.97亿元，受益于算力基础设施需求。尾盘方面，主力资金净流出33.74亿元，商贸零售、传媒行业获得资金抢筹；恩捷股份等个股尾盘净流入超1亿元。总体来看，市场对部分高增长行业仍有资金关注，但整体资金呈现分化与阶段性回撤迹象。需要关注后续对冲风险的行业与个股动向，以及海外项目落地对相关企业的中长期影响。
🏷️ #资金流向 #行业分化 #锂电新能源 #中际旭创 #恩捷股份
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📰 主力资金 | 尾盘主力大幅出逃4股 - 21经济网
本日A股三大指数小幅上涨，行业板块整体上涨，稀土、化学原料、农化制品、石油石化、煤炭等板块涨幅居前；保险、银行等板块走弱。数据显示，沪深两市主力资金净流出138.24亿元。申万一级行业中，10个行业实现主力资金净流入，基础化工净流入最大达12.51亿元，建筑装饰、公用事业、轻工制造、农林牧渔等也有不同程度的净流入。相对而言，21个行业出现资金净流出，其中电力设备净流出超30亿元居首，通信、计算机、医药生物等行业净流出也在20亿元以上，汽车与国防军工等行业净流出也超过10亿元。个股层面，71股净流入超1亿元，7股净流入超4亿元，蔚蓝锂芯与中际旭创净流入分别达7.27亿、7.21亿元。蔚蓝锂芯业务聚焦锂电池相关产品，马来西亚项目投产有望提升对国际大客户的国产化替代及对贸易风险的抵御能力；中际旭创预计2025年营业收入382.40亿元、净利润107.97亿元，受益于算力基础设施需求。尾盘方面，主力资金净流出33.74亿元，商贸零售、传媒行业获得资金抢筹；恩捷股份等个股尾盘净流入超1亿元。总体来看，市场对部分高增长行业仍有资金关注，但整体资金呈现分化与阶段性回撤迹象。需要关注后续对冲风险的行业与个股动向，以及海外项目落地对相关企业的中长期影响。
🏷️ #资金流向 #行业分化 #锂电新能源 #中际旭创 #恩捷股份
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