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📰 天虹股份的前世今生：2026上半年营收57.55亿居百货行业第一，AI+零售赋能下获券商买入评级

天虹股份是一家以百货为主的多业态零售龙头，具备较强的数字化运营能力和壁垒。2026年上半年实现营业收入57.55亿元，位居同行业可比公司第一，净利润为1.14亿元，位列行业前四，盈利水平低于行业平均水平，但增速和效率仍显示出门店转型与数字化升级的积极效果。公司资产负债率高于行业平均，毛利率略低于行业平均，显示其在扩张与大规模运营中偿债压力偏大且盈利能力需提升。董事长为肖章林，控股股东为中航科创有限公司，公司的高管团队具备丰富的零售与产业链背景。2026年一季度，门店结构与业态持续优化，AI+零售等数字化赋能带来新增长点，Sp@ce3.0升级及AI大模型应用已见成效，核心业务表现改善。未来在零售数字化升级和门店转型的驱动下，市场对公司EPS有积极预期，分红水平也较高。总体来看，天虹股份通过数字化升级和门店赋能持续提升竞争力，但需进一步改善毛利率与盈利能力以提升整体估值。

🏷️ #数字化 #百货零售 #AI零售 #门店升级 #分红

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📰 王府井上半年营收和净利双降，将重点打造文商旅体一体化发展模式_地产界_澎湃新闻-The Paper

王府井发布了2026年上半年的半年度报告，营业收入约49.87亿元，同比下降6.98%；归母净利润约5418.09万元，同比下降33.20%；扣非后归母净利润约3445.67万元，同比增长24.01%。公司表示收入下降主要源自市场环境变化和上期部分门店关闭影响，但扣非净利润提升来自降本增效。公司在全国37个城市运营78家大型门店，涵盖奥特莱斯、购物中心、百货等业态，并有免税店与专业店等业务。各业态表现差异显著：奥特莱斯收入小幅上升、毛利率提升；购物中心与百货收入下降，毛利率略降；免税收入显著增长，毛利率提升；专业店收入下降但毛利率上升。毛利率总体受收入结构变化与成本控制影响有所波动。行业趋势方面，零售结构正从实物消费向服务消费转移，百货面临客流与结构挑战，奥特莱斯和购物中心在转型升级中呈现不同韧性。公司将继续推动奥莱升级、强化主业、发展文商旅体一体化，优化门店结构，提升生活方式业态比重。股价方面，收盘价10.11元。"

🏷️ #王府井 #奥特莱斯 #免税店 #购物中心 #百货

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📰 友阿股份(002277):“质量回报双提升”行动方案的进展公告

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司发布的“质量回报双提升”行动方案进展公告显示，公司正深化百货零售主业与半导体新兴业务的双主业布局，聚焦提升经营质量与现金流。上半年营收约4.04亿元，同比降幅21.81%；净利润7,082万元，同比增32.43%，经营活动净现金流11,065万元，同比增长97.16%。在百货零售方面，实施“一店一策”差异化运营，长沙春天商场转型初见成效，营收与利润显著提升；奥莱业态通过品牌迭代与供应链升级，提升区域韧性与客流转化。区域布局优化降低集中度，异地市场培育成效逐步显现。便利店与ToB服务优化提升运营质量，同时推进线上线下协同和数字化管理，降本增效成效明显。并行推进深圳尚阳通科技等资产重组，力争实现“百货零售+半导体”双主业格局，以分散行业周期波动风险。公司强调坚持信息披露、完善治理、强化独立董事监督，以及股东回报规划，待条件成熟再持续推进现金分红。未来将以经营现金流与投资并举为核心，推动高质量发展与投资价值提升。

🏷️ #百货零售 #双主业 #资产重组 #降本增效 #信息披露

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📰 中央商场：上半年亏损扩大至2858万元 - 财中社

中央商场发布的2026年半年度报告显示，尽管主营业务未发生根本性改变，但面临百货零售行业压力、消费复苏放缓等外部环境，导致营业收入与利润持续下滑。上半年营业收入9.44亿元，同比下降19.1%，归母净利润由亏损扩大至2858万元，扣非后亏损扩大至3544万元，经营现金流净额为1.15亿元，同比下降27.2%，EPS为-0.0253元。第二季度单季收入4.29亿元，同比下降17.5%，利润继续恶化，EPS为-0.0191元。资产端方面，总资产约97.71亿元，归母净资产2.44亿元，分别较年初下降0.5%与10.5%。公司通过招商调改、品类优化、营销创新等措施寻求存量市场增量，并在便利店领域与罗森持续推进战略合作，提升单店运营效率；地产开发业务处于尾盘阶段，采用委托代建和代销模式管理。未来聚焦门店调改与升级，提升经营韧性以应对行业下行压力。

🏷️ #业绩下滑 #百货压力 #便利店 #罗森合作 #经营韧性

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📰 银座股份(600858):银座股份2026年第二季度经营情况简报

银座集团股份有限公司披露2026年第二季度经营情况。门店方面，控股子公司在6月新开1家超市，面积852平方米，租赁，址位山东潍坊临朐；二季度共关闭门店2家，其中包括5月10日关闭位于淄博的1家超市，面积6,097平方米。三季度无新开门店计划。地区和业态层面，营业收入合计9,241.47万元，毛利率26.02%，较上年同比净降约8.65个百分点，毛利率下降约0.16个百分点。各区域表现差异明显，济南、潍坊等地同比略有下滑，滨州、青岛等地亦呈现毛利率下滑趋势。按经营业态看，百货商场、大型综合超市、购物中心三类业态的营业收入分别为35,690.74万元、47,329.10万元、9,391.63万元，毛利率分别为31.77%、17.99%、44.59%，总体毛利水平较上年同期下降，单季度经营数据尚未经审计，拟增门店为计划性安排，不构成投资承诺。

🏷️ #门店变动 #经营数据 #毛利率 #百货商场 #大型超市

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📰 茂业国际(00848.HK)：预计中期录得净利润亏损1.2亿元至1.8亿元

茂业国际在2026年上半年预期净利润亏损区间为1.20亿元至1.80亿元，相较2025年同期的净利润1192万元显著下降。扣除投资性房地产公允价值变动损失约1.25亿元及商誉减值约0.45亿元的影响后，实际经营净亏损约800万元至3800万元。亏损主因包括百货零售主业受宏观环境影响处于下探阶段、居民消费动能不足导致客单价下降，及若干门店关闭未与租赁方达成共识所致营业收入下降。其中包括内蒙古维多利时代城与秦皇岛现代购物广场店，合计导致营业收入较上年同期减少约9428万元、净利润减少约3135万元。此外，投资性房地产及商誉减值计提也是造成亏损的关键因素，管理层据谨慎原则拟计提公允价值变动损失约1.25亿元及商誉减值约0.45亿元。整体情况反映出公司在宏观与经营环境双重挑战下的盈利压力与资产减值影响。

🏷️ #茂业国际 #亏损 #减值 #百货零售 #门店关闭

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📰 供销大集伦交所ESG评级维持D-，位居A股同行业5家公司第5名，低于王府井、武商集团、天虹股份、居然智家

近期伦交所公布的ESG评级显示，供销大集再次获得D-级，较上一年维持不变。该公司在2025年12月27日与2026年7月25日的评级均为D-，在同行业对比中位列第五，尽管部分同业如王府井、武商集团、天虹股份等取得B-、C+、C等更高等级，但供销大集在环境、社会责任和治理三项评分上均处于相对中位水平。环境评分0.70、社会责任评分10.50、治理评分10.60，均显示公司在这三项指标上的披露与表现仍具挑战性。公司简介显示，供销大集为线下零售与线上电子商务结合的全国性O2O模式，主营以物业运营、商超百货和商贸物流为主，所属申万行业为商贸零售-一般零售-百货，旗下还涉及西安自贸区、农村电商等概念。据披露，2026年初至三月，公司营业收入同比小幅下降，净利润实现亏损，派现累计达到4.49亿元。ESG等级的解释强调，伦交所分级以四分位划分，D等级属于下四分位，意味着披露透明度与ESG表现均有待提升。总体而言，供销大集应继续加强ESG信息披露及治理水平，以提升综合评价。

🏷️ #ESG评级 #供销大集 #伦交所 #披露透明度 #百货零售

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📰 中央商场2026年半年度预亏2500万至3750万元 - 观点网

南京中央商场发布2026年半年度业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东的净利润在-2500万元至-3750万元，扣非净利润在-3000万元至-4500万元。与上年同期相比，净利润和扣非净利润均显著下滑。主要原因包括消费复苏未达预期、居民消费信心和线下实体消费意愿偏弱、到店客流与客单价下降，以及百货门店销售规模持续承压、板块营收收缩。同时，线上线下同质化竞争加剧，线上电商、社区即时零售、直播带货等新业态持续分流线下客流，导致百货板块营业收入继续下滑。公司提醒此信息以公告为准，不构成投资建议，投资前请自行核实信息。

🏷️ #业绩预亏 #消费复苏 #线下客流 #百货板块 #新业态

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📰 商贸零售：华福商社：韩国消费数据点评

本研究聚焦韩国消费与财富效应对资产、房市及高端消费的协同作用。2025年韩国家庭股票资本利得创历史新高，财富效应推动高端楼市显著修复，首尔公寓价格预计全年涨幅将达13%，26年以来首次显著超出全国水平，且高端区域的资金流入明显。消费端在2026年初开始呈现高端化趋势，免税渠道仍呈量增价跌格局，但奢侈品和高端百货的增速强劲，私人消费增速回升但总体仍较低；股价方面，高端百货及入境相关板块表现出强势修复，而大众消费板块相对低迷。境内基本面仍受半导体产业链红利与韩元贬值影响，驱动入境消费转向本土百货，带动百货业态与股价同步回暖。综合来看，投资重点在于高端消费的启动与财富效应传导下的高端百货，预计房市先回暖、消费分层向高端切换，百货渠道对本地高净值人群的消费修复具备更高的弹性与确定性。风险包括宏观增速放缓、消费恢复不及预期及政策与竞争变化。

🏷️ #高端消费 #财富效应 #房市修复 #百货股价 #免税

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📰 百大集团秩鼎ESG评级较上年下降至B，位居A股同行业43家公司第38名，与茂业商业等同级、高于欧亚集团等、低于行云科技

百大集团在秩鼎最新ESG评级中被评为B级，相较上年度BB级下降，呈现出持续走低的趋势。过去五年，该公司ESG评级多为BB，直至2026年才降至B，显示环境、社会与治理三方面的综合表现并未显著提升。行业对比方面，在GICS三级多品类零售行业中，2026年共有43家公司获得秩鼎评级，百大集团位居第38，且同组中多家公司获得AA级及以上评级，表明百大集团在同业中仍处于中等偏下的位置。环境评分、社会责任评分及治理评分各自分布显示，百大集团的环境分、社会分与治理分分别处于第36名、前40名及第32名的区间，整体排名和分项得分均较领先企业存在一定差距。公司概况显示，百大集团主营百货、酒店、物业与文化产业等，2024至2026年期间经营业绩波动，2026年前三季度实现营业收入同比略降、归母净利润却实现同比大幅增长。总体来看，尽管在股东回报方面表现稳健，但ESG综合评级和分项评分仍需提高，以提升在行业中的竞争力与可持续性形象。

🏷️ #ESG #百大集团 #秩鼎评级 #零售行业 #可持续

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📰 经营11年，东百将退出福州乐堤港商场-新黄河APP

东百集团宣布拟以约183万元转让旗下东百仓山店的运营主体，即福建东百红星商业广场有限公司100%股权给德呈华业商管。此次转让旨在推进商业零售轻资产转型，优化资源和资产结构，降低经营风险，并使东百从“房东”转型为“操盘手”。转让完成后，东百红星不再计入上市公司合并报表，但东百旗下相关子公司仍为东百红星提供运营管理服务，服务期将持续至2026年12月31日，形成平稳的过渡。交易预计因净资产为负，将为公司带来约6000万元投资收益，具体以审计结果为准。德呈华业或将直接进军百货经营，承担乐堤港商场的运营管理职责，此前双方已有11年合作。公司2025年经营稳健，营业收入18.47亿元，归母净利4576.3万元，但毛利率在各业务板块中并不突出，未来通过资产结构优化和聚焦核心门店，提升经营效率与投资回报存在积极预期。

🏷️ #轻资产 #转让 #百货

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📰 从葵花药业业绩震荡看传统控销与二代接班

葵花药业在经历了长期依赖广告拉动和渠道压货的传统控销模式后，启动了一场系统性的内部变革，以应对市场环境和代际接班带来的挑战。自2019年二代接班以来，企业围绕组织架构、营销模式、后台职能三条主线进行调整：将普药与品牌药分开独立运作，实施全渠道营销并加强数字化赋能，以及通过员工持股和数字化考核提升执行效率。上述改革使护肝片等黄金单品实现突破，2023年营收和利润达到历史高点。然而，2024至2025年业绩回落，渠道库存积压成为核心难题，暴露出传统“压货驱动”向“动销驱动”转型的阶段性风险。为破解困局，葵花提出未来五年发展规划，聚焦研发创新、即时零售和品牌扩张三大方向，意在通过买、改、联、研的研发策略，完善产品结构；以即时零售为新增长引擎，提升渠道协同与下沉能力；并将大健康作为第二增长极，构建药品与健康管理的三足格局。总之，葵花正在从“控货、压货”向“动销、数字化、多元化增长”转型，努力实现百亿葵花的长期目标，但仍需在持续创新、渠道改革与接班磨合方面继续推进。

🏷️ #医药转型 #数字化营销 #即时零售 #二代接班 #百亿葵花

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📰 中央商场：深耕主业促转型 降本增效谋修复

中央商场在2025年年度股东会后宣布转型方向更加清晰，聚焦主营百货零售，逐步退出低效多元化布局，提升经营质效与现金流管理。报告期内营业收入为21.37亿元，同比下降7%，实现亏损符合行业普遍特征。进入2026年，行业复苏分化，企业处于结构性调整与模式升级关键阶段，管理层提出“止损、提质、增效、稳现金流”为核心策略，推动基本面修复。为降本增效，公司实施“一店一策”的精细化改造，优化门店布局与品牌结构，推动主题营销与会员活动，提升客流转化与存量门店活力，同时加速处理低效资产、逐步退出亏损门店，降低固定成本。便利店成为第二增长曲线，已在南京、安徽等地形成规模，依托自建中央厨房与配送体系实现成本下降与产能提升，未来将继续在成熟区域扩张网点。公司还通过与金融机构对接、存量信贷展期、控股方支撑等方式稳健现金流，优化财务结构，确保经营基本面平稳。综上，中央商场正以做强百货主业、做稳便利店、做实降本增效为核心路径，积极推进资产优化与经营管理升级，推动百年企业在行业复苏阶段提质修复。

🏷️ #百货 #现金流 #降本增效 #便利店 #资产优化

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📰 从百联取消联华超市托管，深度梳理终于搞懂了第一百货、华联、百联、联华……的错中复杂关系

文章梳理了国内本土商超“联华”“华联”等名称背后的资本与派系演变。起源于上世纪八九十年代的华联商厦协议性命名，并非同源股权关系；联华与华联在上海本土市场形成两大竞争格局，世纪联华则在2001年诞生，推动大型卖场模式。为整合国有资源，上海于2003年组建百联集团，联华与华联逐步归入百联体系。2009年百联完成对华联超市全股权收购，三大品牌实现统一运营与资源整合，形成“正统嫡系”格局，其他以“联/华”命名的商超多为山寨或分支。市场乱象包括世纪华联等仿冒现象，曾引发商标与不正当竞争诉讼。近来百联正式取消对联华超市的托管权限，意味着两大上市平台走向独立发展，联华专注社区零售，百联专注高端实体商业；从而回归主业、明确定位。总体来看，正统派系清晰，品牌公信力来自于百联系的长期积淀，而追逐名号的山寨品牌则需在品质与服务上寻求突破。

🏷️ #本土商超 #百联集团 #正统嫡系 #山寨品牌 #资本整合

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📰 百盛集团一季度扭亏为盈 净利润增至3980万元_北京商报

北京商报讯（记者 孔瑶瑶）百盛集团发布截至2026年3月31日止第一季度未经审核业绩报告。尽管整体销售仍面临消费疲软压力，但集团在成本控制与业务转型推动下实现扭亏为盈，盈利能力显著修复。财报显示，报告期内集团所有人应占利润为人民币3980万元，而去年同期仅为人民币340万元，同比增幅显著，成功扭转此前利润微薄局面。同时，集团经营利润为人民币1.575亿元，较去年同期的1.229亿元增加3460万元，同比上涨28.2%，这一增长主要得益于经营开支的有效压缩。尽管利润端表现亮眼，但百盛的销售端仍面临挑战。期内，集团销售所得款项总额（含增值税）为人民币19.64亿元，同比下降12.9%；经营收益总额为人民币9.28亿元，同比下降6.8%；同店销售较去年同期下降14.5%。百盛集团解释称，销售下滑主要因消费者支出趋于谨慎，加之部分门店从传统百货向购物中心业态转型，导致特许专柜及直接销售收入减少。在收入承压背景下，百盛通过严格费用管理实现了利润逆势增长。截至报告期末，百盛在中国23个城市及老挝共运营40家百盛门店（含百货、购物广场、奥特莱斯、Parkson Beauty概念店及超市）及2家百盛优客城市广场。集团主席丹斯里钟廷森在公告中表示，零售行业复苏节奏仍存不确定性，百盛销售端压力尚未根本缓解，后续需关注同店销售能否企稳回升。

🏷️ #百盛 #利润 #销售 #同店 #转型

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📰 终止联华超市十年股权托管，百联股份业绩要大变脸？-证券之星

百联股份宣布拟终止对联华超市的41.51%股权托管，使其对联华超市的表决权从56.66%降至15.15%，联华超市将不再纳入百联合并报表。联华超市近年持续亏损，2025年业绩下滑明显，虽降幅有所收窄，但受电商冲击、租金和人工成本高企等因素影响，经营压力仍大，资产负债率高达99.03%，偿债压力凸显。此次托管终止被视为双方基于各自战略的资源优化选择：百联聚焦核心业态如百货、购物中心与奥特莱斯等的转型升级，推动盈利韧性与高质量发展；而联华超市若独立发展，扭亏将面临更大挑战，若无法快速重构业态、出清低效门店，短期内仍难以扭转亏损格局。2025年百联的新开门店将增加至3067家，显示扩张步伐仍在，但核心业态的盈利能力提升仍需时间与资源投入。总体来看，此举体现行业格局变化与企业对高质量增长的共同追求。

🏷️ #股权托管 #联华超市 #百联股份 #业绩变化 #转型升级

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📰 韩国各渠道零售销售份额分析：线上渠道（50.5%）占据绝对主导地位

近年韩国零售市场线上化程度不断提升，线上渠道以50.5%份额成为绝对主导，线下渠道呈现明显分层；百货商店以17.4%位居线下第一，强调体验式消费、品牌高端化及文化IP打造，维持市场份额。便利店依托“轻小全、24小时”定位与高密度网点，在社区场景中占据重要地位。大型超市（Hypermarket）份额为12.7%，正被线上平台和社区零售分流，市场空间持续缩减；超级超市（SSM）仅2.7%，面临双重竞争，生存压力增大。线上化进程的成熟，伴随成熟物流、便捷支付与数字化消费习惯，使消费场景向移动端迁移，线下则需通过数字化转型、社区化运营及场景升级寻找增长点。这一趋势为全球零售提供参照：数字化转型不仅是渠道迁移，更是基于消费需求的全链路升级，需兼顾效率与体验，方能在新零售格局中保持竞争力。

🏷️ #线上化 #线下分层 #百货商店 #便利店 #大型超市

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📰 一年猛关659家店，百果园没有做山姆的命

百果园在2025年面临业绩下滑与门店收缩的双重压力，但亏损有所收窄，主因在于成本控制与门店网络优化。公司全年收入81.74亿元，同比下降20.4%，所有者应占亏损3.17亿元，亏损收窄与管理费用、销售费用下降有关，同时通过关停和调整加盟门店以提升运营效率，门店总数较2024年底减少659家，加盟店减少400家；下半年净增82家门店，表明回归可持续扩张。水果零售行业本身高度分散，行业增速放缓，竞争焦点转向性价比与效率，百果园曾以高端分级与上游控货实现溢价，但在山姆、盒马等平台以低价策略冲击下，需重新定位为“高品质与高性价比”的水果领军者。毛利率从2023年的11.5%下降至2024–2025年的7%左右，聚焦性价比导致盈利空间受限。商业模式方面，百果园依赖加盟模式与会员体系，但会员费贡献有限，且加盟商信心不足影响扩张。未来若要实现持续增长，需在提升供应链效率、强化会员价值、以及维持加盟商的盈利平衡之间寻求新的平衡点。

🏷️ #水果零售 #百果园 #加盟模式 #毛利率 #会员体系

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📰 宁波中百的前世今生：2025年营收4.59亿排行业19，净利润3253.6万排第9，负债率远低于行业平均

宁波中百成立于1994年，上市于同年，注册地址及办公地在浙江宁波，是以百货零售为主的多品类企业。其主营业务属于商贸零售的一般零售范畴，兼具预包装食品、流通人民币经营、卷烟零售等多项商品及服务，并涉及黄金、服装等批发零售及进出口、服装加工、物业等多项服务。2025年营业收入4.59亿元，商品销售占比99.90%，净利润约3253.6万元，行业排名均在中等水平，盈利能力仍有提升空间。资产负债率仅7.63%，显著低于行业平均，偿债能力较强；毛利率为12.15%，虽高于上年但低于行业平均，盈利能力需提升。公司总经理为应飞军，薪酬200万元，同比提升50万元；控股股东为杭州金帝商业管理有限公司，实际控制人为卢斯侃、孔列岚。2025年末A股股东户数为1.54万，较上期上涨3.12%，户均持股有所下降。市场提示投资风险，本文信息仅供参考，以实际公告为准。

🏷️ #股份 #百货 #盈利 #偿债 #股东

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📰 中央商场的前世今生：2025年营收21.37亿行业排第8，资产负债率97.12%高于行业近50个百分点

中央商场成立于1991年，1991年6月22日成立，2000年在上海证券交易所上市，注册地与办公地在江苏南京。作为国内知名的百货零售企业，其业务以百货与食品等商品的零售、批发为主，产品线丰富，销售网络广泛。公司主营覆盖百货、食品、针织服装、五金交电化工等，申万行业归属商贸零售-一般零售-百货，并被纳入O2O、低价、物业管理等概念板块。2025年营业收入为21.37亿元，在行业22家公司中排第8，净利润为-3.98亿元，行业排名末位靠前。2025年毛利率为53.85%，高于行业平均，显示盈利能力仍具潜力；但资产负债率高达97.12%，显著高于行业平均，偿债压力较大。公司股权结构以江苏地华实业集团有限公司与祝义财为控股，实际控制人为祝义财，董事长兼总裁为祝珺，2025年薪酬约176.27万元。2025年A股股东户数较上期增至7.89万，户均持股量约1.43万股，显示股东结构呈现扩容趋势。整体来看，中央商场在规模与毛利方面表现稳健，但高负债水平与净利润亏损需引起投资者关注。

🏷️ #百货零售 #毛利率高 #高负债 #股东结构 #上市公司

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