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📰 财报观察室丨来伊份2025：主动“刮骨疗伤”背后的长期主义 — 新京报
休闲零食行业正经历从粗放扩张到精细化运营的转折，面对消费者需求持续升级的现状，单纯依靠渠道扩张与营销驱动的增长模式难以支撑持续发展。来伊份在2025年年报中披露营收38.19亿元，同比增长13.31%，全年净利润亏损，但这并非经营恶化后的被迫收缩，而是主动出清的结构性调整：門店向加盟倾斜、生活店在社区场景落地、健康化产品比重从27%跃升至50%、AI全链路降本增效。随着行业结构优化和竞争格局重构，线上线下融合、场景多元化成为主流，重资产直营模式面临效率与规模化挑战，来伊份由重资产转向轻资产加盟的战略重构，旨在实现长期高质量发展。
门店优化成为核心策略，加盟门店占比达到63%，加盟收入大幅增长，成为营收增长引擎。生活店的迭代升级，覆盖社区全时段需求，日均业绩与客流显著高于普通门店，并通过一刻钟便民生活圈的政策获利于社区渗透。健康化升级与私域运营成为公司核心竞争壁垒：健康零食标准提升、质量管控严格、私域会员接近亿量级，线上线下智慧零售闭环增强用户粘性并支撑未来扩张。
生态化布局与AI赋能成为利润修复的关键路径，全球品牌管理生态平台、五大品牌矩阵及AI客服、AI巡店等应用提升运营效率，降低成本并辅助决策。展望2026年，来伊份将深化加盟生态、推进健康化升级、扩大AI应用，形成营收与盈利双向修复的可持续增长态势。当前看，63%的加盟占比、近亿会员、生活店落地、健康化与数字化布局都真实存在，表明公司在结构性调整中依然保持对长期发展的信心。
🏷️ #加盟 #健康化 #AI #生活店 #私域
🔗 原文链接
📰 财报观察室丨来伊份2025：主动“刮骨疗伤”背后的长期主义 — 新京报
休闲零食行业正经历从粗放扩张到精细化运营的转折，面对消费者需求持续升级的现状，单纯依靠渠道扩张与营销驱动的增长模式难以支撑持续发展。来伊份在2025年年报中披露营收38.19亿元，同比增长13.31%，全年净利润亏损，但这并非经营恶化后的被迫收缩，而是主动出清的结构性调整：門店向加盟倾斜、生活店在社区场景落地、健康化产品比重从27%跃升至50%、AI全链路降本增效。随着行业结构优化和竞争格局重构，线上线下融合、场景多元化成为主流，重资产直营模式面临效率与规模化挑战，来伊份由重资产转向轻资产加盟的战略重构，旨在实现长期高质量发展。
门店优化成为核心策略，加盟门店占比达到63%，加盟收入大幅增长，成为营收增长引擎。生活店的迭代升级，覆盖社区全时段需求，日均业绩与客流显著高于普通门店，并通过一刻钟便民生活圈的政策获利于社区渗透。健康化升级与私域运营成为公司核心竞争壁垒：健康零食标准提升、质量管控严格、私域会员接近亿量级，线上线下智慧零售闭环增强用户粘性并支撑未来扩张。
生态化布局与AI赋能成为利润修复的关键路径，全球品牌管理生态平台、五大品牌矩阵及AI客服、AI巡店等应用提升运营效率，降低成本并辅助决策。展望2026年，来伊份将深化加盟生态、推进健康化升级、扩大AI应用，形成营收与盈利双向修复的可持续增长态势。当前看，63%的加盟占比、近亿会员、生活店落地、健康化与数字化布局都真实存在，表明公司在结构性调整中依然保持对长期发展的信心。
🏷️ #加盟 #健康化 #AI #生活店 #私域
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📰 2026年第17周04.20-04.26国内医药大健康行业政策法规汇总
本文系多段信息的汇编，围绕医药健康领域的市场分析、药物类别、国内外政策与行业动态展开。前半部分聚焦利尿剂、抗高血压药物及IL/ TNF抑制剂等药物的市场格局、机制及未来趋势，强调中国市场的现状与发展方向。随后大量段落以全球创新药研发进展为主线，结合主要企业的药物申报、上市及临床数据，呈现2025-2026年间的药物研发热度、适应症覆盖与臨床结果。另有投融资月报与政策法规汇总，覆盖全球与国内的资金动向、上市/申报数据分析、以及药品追溯、仿制药、一致性评价等监管要点。整体呈现出药物研发、市场竞争、政策监管与资本互动并行的复杂景象，显示出中国药品市场在创新药、仿制药及生物类似药领域的多层次发展态势，具有较强的前瞻性与参考价值。未来趋势将聚焦高端药物研发效率、临床证据积累、医保覆盖扩展以及监管环境优化。
🏷️ #药品市场 #创新药 #政策法规 #仿制药 #生物类似药
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📰 2026年第17周04.20-04.26国内医药大健康行业政策法规汇总
本文系多段信息的汇编，围绕医药健康领域的市场分析、药物类别、国内外政策与行业动态展开。前半部分聚焦利尿剂、抗高血压药物及IL/ TNF抑制剂等药物的市场格局、机制及未来趋势，强调中国市场的现状与发展方向。随后大量段落以全球创新药研发进展为主线，结合主要企业的药物申报、上市及临床数据，呈现2025-2026年间的药物研发热度、适应症覆盖与臨床结果。另有投融资月报与政策法规汇总，覆盖全球与国内的资金动向、上市/申报数据分析、以及药品追溯、仿制药、一致性评价等监管要点。整体呈现出药物研发、市场竞争、政策监管与资本互动并行的复杂景象，显示出中国药品市场在创新药、仿制药及生物类似药领域的多层次发展态势，具有较强的前瞻性与参考价值。未来趋势将聚焦高端药物研发效率、临床证据积累、医保覆盖扩展以及监管环境优化。
🏷️ #药品市场 #创新药 #政策法规 #仿制药 #生物类似药
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📰 业内首个即时零售医疗健康仓体系发布，优质医疗健康产品实现“玛上就送”
随着即时零售模式在医药健康领域的深入，消费者对医疗器械与健康用品的即时性与便捷性需求持续上升。此次在CMEF期间发布的“即时零售医疗健康仓体系”与“玛上就送”旗舰店，标志着大健康行业在“万物到家”的场景下迈入新阶段。前置仓模式凭借24小时即时性、丰富SKU与价格优势，在一二线城市快速崛起，单产远超传统药房，成为行业增长引擎。淘宝闪购借助阿里全链路生态与海量用户，打通平台内外流量，实施“品牌商托管+门店代运营”的生态共建，解决曝光不足、流量单一等痛点。九州通、1688、鱼跃医疗等头部品牌加入，形成从货品、履约到运营的全链路闭环，推动“远近场一体化”与即时配送的规模化落地，帮助商家降本增效、拓展规模。整体来看，此次战略协同以前置仓、仓店一体化为核心，聚焦健康急需场景，打通线上线下、产销与服务，构建行业首个可复制、可规模化的即时零售新生态。
🏷️ #即时零售 #大健康 #前置仓 #仓店一体化 #生态共建
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📰 业内首个即时零售医疗健康仓体系发布，优质医疗健康产品实现“玛上就送”
随着即时零售模式在医药健康领域的深入，消费者对医疗器械与健康用品的即时性与便捷性需求持续上升。此次在CMEF期间发布的“即时零售医疗健康仓体系”与“玛上就送”旗舰店，标志着大健康行业在“万物到家”的场景下迈入新阶段。前置仓模式凭借24小时即时性、丰富SKU与价格优势，在一二线城市快速崛起，单产远超传统药房，成为行业增长引擎。淘宝闪购借助阿里全链路生态与海量用户，打通平台内外流量，实施“品牌商托管+门店代运营”的生态共建，解决曝光不足、流量单一等痛点。九州通、1688、鱼跃医疗等头部品牌加入，形成从货品、履约到运营的全链路闭环，推动“远近场一体化”与即时配送的规模化落地，帮助商家降本增效、拓展规模。整体来看，此次战略协同以前置仓、仓店一体化为核心，聚焦健康急需场景，打通线上线下、产销与服务，构建行业首个可复制、可规模化的即时零售新生态。
🏷️ #即时零售 #大健康 #前置仓 #仓店一体化 #生态共建
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📰 即时零售激烈竞争的2025，美团、京东、阿里业绩变化
在2025年，美团、京东、阿里巴巴三大电商巨头持续以高强度投入抢占本地消费市场并推动AI应用。美团本地业务承压，但新业务和即时零售的快速扩张成为拉动营收的重要引擎，AI方面重点放在商家运营效率提升，用户端智能助手尚需转化。京东以新业务为核心，营销、履约、研发等投入大幅提升，推动外卖、即时零售等新业态实现高增长，但利润被挤压，AI应用更多聚焦商家运营与多模态交互。阿里巴巴则通过即时零售和AI生态协同提效，云AI增长显著，站内活跃度提升与AI对话打通新场景，整体营收增长放缓但AI赋能成为降本增效的关键。总体看，三家均采取高投入换规模的策略，短期利润承压，长期价值在于通过供应链优化、履约能力提升、AI技术落地与生态协同实现效率提升与流量闭环。AI正从概念走向深度场景应用，成为即时零售和生态协同的核心驱动。此趋势将引导企业在商业模式、用户转化和运营效率上持续迭代，形成新的竞争格局。
🏷️ #AI趋势 #即时零售 #本地化战略 #供应链 #生态协同
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📰 即时零售激烈竞争的2025，美团、京东、阿里业绩变化
在2025年，美团、京东、阿里巴巴三大电商巨头持续以高强度投入抢占本地消费市场并推动AI应用。美团本地业务承压，但新业务和即时零售的快速扩张成为拉动营收的重要引擎，AI方面重点放在商家运营效率提升，用户端智能助手尚需转化。京东以新业务为核心，营销、履约、研发等投入大幅提升，推动外卖、即时零售等新业态实现高增长，但利润被挤压，AI应用更多聚焦商家运营与多模态交互。阿里巴巴则通过即时零售和AI生态协同提效，云AI增长显著，站内活跃度提升与AI对话打通新场景，整体营收增长放缓但AI赋能成为降本增效的关键。总体看，三家均采取高投入换规模的策略，短期利润承压，长期价值在于通过供应链优化、履约能力提升、AI技术落地与生态协同实现效率提升与流量闭环。AI正从概念走向深度场景应用，成为即时零售和生态协同的核心驱动。此趋势将引导企业在商业模式、用户转化和运营效率上持续迭代，形成新的竞争格局。
🏷️ #AI趋势 #即时零售 #本地化战略 #供应链 #生态协同
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📰 居然之家签约30家新零售品牌，董事长王宁：线下场景仍是核心护城河 - 瑞财经
居然之家在北京举行的2026年新零售品牌生态大会聚焦行业进入存量竞争阶段、线下场景仍是核心护城河的观点。董事长兼CEO王宁强调，居然之家近400家实体门店具备不可替代的核心价值，未来通过持续扩张连锁店和场景化转型提升竞争力：吉隆坡店将开业，今年在上海、南宁、三亚等地落地新店；未来三年计划在一、二线城市打造50个生活场景集合馆。大会还推动与多家新零售品牌的深度合作，强调渠道共建、资源整合和业务赋能，以实现优势互补与协同发展，促进家居建材行业高质量增长。大会汇聚近30家知名品牌，开展战略合作签约并达成合作共识，旨在为行业注入新动能。
🏷️ #居然之家 #新零售 #生活场景 #连锁扩张 #行业协同
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📰 居然之家签约30家新零售品牌，董事长王宁：线下场景仍是核心护城河 - 瑞财经
居然之家在北京举行的2026年新零售品牌生态大会聚焦行业进入存量竞争阶段、线下场景仍是核心护城河的观点。董事长兼CEO王宁强调，居然之家近400家实体门店具备不可替代的核心价值，未来通过持续扩张连锁店和场景化转型提升竞争力：吉隆坡店将开业，今年在上海、南宁、三亚等地落地新店；未来三年计划在一、二线城市打造50个生活场景集合馆。大会还推动与多家新零售品牌的深度合作，强调渠道共建、资源整合和业务赋能，以实现优势互补与协同发展，促进家居建材行业高质量增长。大会汇聚近30家知名品牌，开展战略合作签约并达成合作共识，旨在为行业注入新动能。
🏷️ #居然之家 #新零售 #生活场景 #连锁扩张 #行业协同
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📰 居然之家召开2026新零售品牌生态大会，构建共赢共生的产业生态
居然之家在北京举行的2026年新零售品牌生态大会汇聚近30家品牌，围绕渠道协同、生态合作与全域融合展开深入交流，旨在推动家居行业线上线下协同发展与开放共赢。大会强调在存量竞争时代，实体门店仍具核心价值，未来三年将在一二线城市打造50个场景化生活馆并扩大新零售品牌布局，同时推动吉隆坡新店落地及上海、南宁、三亚等地的扩张。居然之家通过数智化、场景化、全球化及可持续发展四大战略，提供多维赋能，助力品牌在渠道、玩法、数字化与生态维度实现成长与共赢。居然设计家等平台展示AI室内设计与精准获客能力，强调与品牌的全域数字化协同与跨境电商支持。大会还完成多项战略合作签约，进一步巩固供应链资源、优化品牌矩阵，提升线下门店的商品力与服务力，推动行业高质量发展与消费者体验升级。
🏷️ #新零售 #生态合作 #数智化 #线下线上 #场景化
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📰 居然之家召开2026新零售品牌生态大会，构建共赢共生的产业生态
居然之家在北京举行的2026年新零售品牌生态大会汇聚近30家品牌，围绕渠道协同、生态合作与全域融合展开深入交流，旨在推动家居行业线上线下协同发展与开放共赢。大会强调在存量竞争时代，实体门店仍具核心价值，未来三年将在一二线城市打造50个场景化生活馆并扩大新零售品牌布局，同时推动吉隆坡新店落地及上海、南宁、三亚等地的扩张。居然之家通过数智化、场景化、全球化及可持续发展四大战略，提供多维赋能，助力品牌在渠道、玩法、数字化与生态维度实现成长与共赢。居然设计家等平台展示AI室内设计与精准获客能力，强调与品牌的全域数字化协同与跨境电商支持。大会还完成多项战略合作签约，进一步巩固供应链资源、优化品牌矩阵，提升线下门店的商品力与服务力，推动行业高质量发展与消费者体验升级。
🏷️ #新零售 #生态合作 #数智化 #线下线上 #场景化
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📰 京东七鲜超市山西首店落户公元时代城购物中心
4月7日，京东七鲜与公元时代城购物中心在晋阳湖国际会议中心完成合作签约，标志着京东七鲜山西首店落地太原公元时代城购物中心。京东七鲜作为京东集团旗下的即时零售平台，凭借强大供应链、优质商品和便捷消费体验，成为国内即时零售领域的标杆；而公元时代城购物中心则以区位优势和创新运营为太原零售业注入活力。这次签约体现了两家企业的强强联手，进一步完善本地商业生态，推动传统商超向即时零售转型。京东七鲜入晋，恰逢我市零售格局调整期，作为重点引进的“首店经济”标杆，将以“首店经济”激活区域商业活力，提升生鲜行业质量与体验。山西首店位于负一层，紧邻地铁1号线下元站与主要公交枢纽，周边聚集高端写字楼和成熟社区，为提升顾客体验，购物中心对负一层进行了改造，增设扶梯以实现上下贯通。市商务局表示，山西首店落地是太原“首店经济”的重要成果，将为城市商业注入新活力。京东七鲜将引入“1+N”模式，以公元时代城店为核心线下体验中心，覆盖周边卫星小店，打造高效协同的即时零售网络，民众可通过京东App、七鲜App或小程序下单，3公里内最快30分钟送达。值得关注的是，京东七鲜还将推出“24小时鲜”系列，覆盖蔬果、蛋奶、肉品等生鲜，跨越24小时从源头到货架，并在门店当天销售，进一步强化新鲜管理。当前，卖场施工全面启动，筹备工作高效推进。
🏷️ #首店经济 #即时零售 #生鲜物流 #公元时代城 #太原
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📰 京东七鲜超市山西首店落户公元时代城购物中心
4月7日，京东七鲜与公元时代城购物中心在晋阳湖国际会议中心完成合作签约，标志着京东七鲜山西首店落地太原公元时代城购物中心。京东七鲜作为京东集团旗下的即时零售平台，凭借强大供应链、优质商品和便捷消费体验，成为国内即时零售领域的标杆；而公元时代城购物中心则以区位优势和创新运营为太原零售业注入活力。这次签约体现了两家企业的强强联手，进一步完善本地商业生态，推动传统商超向即时零售转型。京东七鲜入晋，恰逢我市零售格局调整期，作为重点引进的“首店经济”标杆，将以“首店经济”激活区域商业活力，提升生鲜行业质量与体验。山西首店位于负一层，紧邻地铁1号线下元站与主要公交枢纽，周边聚集高端写字楼和成熟社区，为提升顾客体验，购物中心对负一层进行了改造，增设扶梯以实现上下贯通。市商务局表示，山西首店落地是太原“首店经济”的重要成果，将为城市商业注入新活力。京东七鲜将引入“1+N”模式，以公元时代城店为核心线下体验中心，覆盖周边卫星小店，打造高效协同的即时零售网络，民众可通过京东App、七鲜App或小程序下单，3公里内最快30分钟送达。值得关注的是，京东七鲜还将推出“24小时鲜”系列，覆盖蔬果、蛋奶、肉品等生鲜，跨越24小时从源头到货架，并在门店当天销售，进一步强化新鲜管理。当前，卖场施工全面启动，筹备工作高效推进。
🏷️ #首店经济 #即时零售 #生鲜物流 #公元时代城 #太原
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📰 顺丰同城：七年深耕即配赛道，以科技与生态领跑万亿新消费市场
2026年春节，全国即时配送单量同比激增超65%，饮品、商超百货等品类单量翻倍增长，凸显即时零售向万亿级别的快速扩张势头。顺丰同城自2019年独立运营以来，凭借“独立第三方全场景即配平台”的定位，连续六年实现盈利翻倍，2025年营收同比增长45.4%、经调净利润达4.1亿元，成为港股新消费配送第一股。在技术和网络层面，顺丰同城通过AI+无人等前沿科技，构建“二轮+四轮+无人配送”的多元运力，并在全场景覆盖、全渠道运营和AI驱动的协同下，提升履约确定性和用户体验。无人配送在105个城市落地，无人车、无人机、楼宇机器人等共同构成末端到家的高效网络；智能调度、智能客服和骑手关怀基金等举措，显著提升运力利用率、服务质量与骑手职业认同。其生态协同涵盖商家、平台、消费者与骑手四端，通过定制化运力、数字化工具和培训体系，推动从单一配送向“价值共创”的长期主义发展。展望2030年即时零售有望达到2万亿元规模，顺丰同城正以全场景覆盖、科技驱动和生态共赢三重优势，持续推进从履约服务向新消费基础设施的升级。
🏷️ #顺丰同城 #即时零售 #AI无人 #全场景覆盖 #生态共赢
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📰 顺丰同城：七年深耕即配赛道，以科技与生态领跑万亿新消费市场
2026年春节，全国即时配送单量同比激增超65%，饮品、商超百货等品类单量翻倍增长，凸显即时零售向万亿级别的快速扩张势头。顺丰同城自2019年独立运营以来，凭借“独立第三方全场景即配平台”的定位，连续六年实现盈利翻倍，2025年营收同比增长45.4%、经调净利润达4.1亿元，成为港股新消费配送第一股。在技术和网络层面，顺丰同城通过AI+无人等前沿科技，构建“二轮+四轮+无人配送”的多元运力，并在全场景覆盖、全渠道运营和AI驱动的协同下，提升履约确定性和用户体验。无人配送在105个城市落地，无人车、无人机、楼宇机器人等共同构成末端到家的高效网络；智能调度、智能客服和骑手关怀基金等举措，显著提升运力利用率、服务质量与骑手职业认同。其生态协同涵盖商家、平台、消费者与骑手四端，通过定制化运力、数字化工具和培训体系，推动从单一配送向“价值共创”的长期主义发展。展望2030年即时零售有望达到2万亿元规模，顺丰同城正以全场景覆盖、科技驱动和生态共赢三重优势，持续推进从履约服务向新消费基础设施的升级。
🏷️ #顺丰同城 #即时零售 #AI无人 #全场景覆盖 #生态共赢
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📰 农林牧渔行业定期报告：供应压力持续，猪价下探至9元
文章聚焦生猪、畜牧等板块供需与价格走势。生猪方面，供给充裕、出栏均重偏高，需求乏力，猪价持续下探，3-4月价位降至9元/公斤附近；自繁自养及仔猪养殖利润转为负值，仔猪价格继续下跌，市场补栏积极性下降。屠宰量回升与冻品库存扩大并存，4月初样本企业日屠宰量环比上升，冻品库存率上升至约21%，行业处于被动入库状态。生猪均重有所增加，行业对未来的出栏量与成本变化充满不确定。展望后市，若产能去化与政策调控有效，长期猪价中枢有望抬升，低成本优质猪企受益。建议关注牧原股份、温氏股份等龙头以及相关养殖企业。肉牛方面，育肥牛、犊牛价格走强，口蹄疫等疫情因素对区域调运产生影响，原奶价格处于周期性低位，产能去化将持续，未来价格或企稳回升。家禽方面，白鸡毛鸡价格上涨而分割品价格下跌，蛋鸡价格因清明假期及下游需求恢复带动回暖，海外引种限制持续存在。总体行业风险包括动物疫病、大宗商品波动及自然灾害等。通过关注具备护城河的龙头企业，行业景气及估值水平仍具投资可选性。
🏷️ #生猪 #肉牛 #原奶 #白鸡 #蛋鸡
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📰 农林牧渔行业定期报告：供应压力持续，猪价下探至9元
文章聚焦生猪、畜牧等板块供需与价格走势。生猪方面，供给充裕、出栏均重偏高，需求乏力，猪价持续下探，3-4月价位降至9元/公斤附近；自繁自养及仔猪养殖利润转为负值，仔猪价格继续下跌，市场补栏积极性下降。屠宰量回升与冻品库存扩大并存，4月初样本企业日屠宰量环比上升，冻品库存率上升至约21%，行业处于被动入库状态。生猪均重有所增加，行业对未来的出栏量与成本变化充满不确定。展望后市，若产能去化与政策调控有效，长期猪价中枢有望抬升，低成本优质猪企受益。建议关注牧原股份、温氏股份等龙头以及相关养殖企业。肉牛方面，育肥牛、犊牛价格走强，口蹄疫等疫情因素对区域调运产生影响，原奶价格处于周期性低位，产能去化将持续，未来价格或企稳回升。家禽方面，白鸡毛鸡价格上涨而分割品价格下跌，蛋鸡价格因清明假期及下游需求恢复带动回暖，海外引种限制持续存在。总体行业风险包括动物疫病、大宗商品波动及自然灾害等。通过关注具备护城河的龙头企业，行业景气及估值水平仍具投资可选性。
🏷️ #生猪 #肉牛 #原奶 #白鸡 #蛋鸡
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📰 农业行业周报：猪价延续跌势，生猪行业亏损压力加大
本周猪价延续下跌，生猪养殖利润继续转为亏损，多个地区外三元猪价与综合猪肉价格同比、环比均显示下行态势，仔猪与自繁自养利润均明显下滑。行业竞争进入产业链价值竞争阶段，饲料企业加速整合，头部企业凭借管理效率、产业链服务与海外市场扩张获得更大份额，海大集团被看好，海外饲料市场潜力巨大，估值处于历史低位，具备安全边际。生猪行业在上半年承压但也有去产能窗口期，若价格低迷可能推动进一步去产能，同时政策引导下的产能调整有望缓解行业内卷，未来或出现自2021年以来的显著产能收缩并带来基本面与估值修复。投资者可关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等在生猪养殖链条具备竞争优势的龙头，以及在种苗到食品端全链条具备优势的头部企业，如圣农发展、乖宝宠物和中宠股份等，关注行业周期性低位的低估值品种。风险点包括养殖疫情、自然灾害、原料价格波动、食品安全与汇率波动。
🏷️ #猪价 #生猪养殖 #饲料行业 #产能去化 #龙头企业
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📰 农业行业周报：猪价延续跌势，生猪行业亏损压力加大
本周猪价延续下跌，生猪养殖利润继续转为亏损，多个地区外三元猪价与综合猪肉价格同比、环比均显示下行态势，仔猪与自繁自养利润均明显下滑。行业竞争进入产业链价值竞争阶段，饲料企业加速整合，头部企业凭借管理效率、产业链服务与海外市场扩张获得更大份额，海大集团被看好，海外饲料市场潜力巨大，估值处于历史低位，具备安全边际。生猪行业在上半年承压但也有去产能窗口期，若价格低迷可能推动进一步去产能，同时政策引导下的产能调整有望缓解行业内卷，未来或出现自2021年以来的显著产能收缩并带来基本面与估值修复。投资者可关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等在生猪养殖链条具备竞争优势的龙头，以及在种苗到食品端全链条具备优势的头部企业，如圣农发展、乖宝宠物和中宠股份等，关注行业周期性低位的低估值品种。风险点包括养殖疫情、自然灾害、原料价格波动、食品安全与汇率波动。
🏷️ #猪价 #生猪养殖 #饲料行业 #产能去化 #龙头企业
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📰 农林牧渔行业定期报告：猪价继续下跌，养殖陷入全面亏损
本报告聚焦生猪、肉牛、原奶及家禽等畜牧板块的近期行情与趋势。生猪方面，猪价持续下跌，市场供给充足、需求疲软，养殖利润持续亏损，仔猪补栏意愿偏弱，屠宰量及冻品库存呈上升趋势，生猪均重小幅增加但下游消化能力有限。展望后市，在政策去产能及行业产能出清推动下，猪价有望在低位基础上回稳并带动长期中枢上移，优质低成本猪企或获得超额收益。肉牛方面，育肥牛与犊牛价格上涨，供应紧张且补栏旺季到来，后市看涨，未来牛价有望进入上行周期。原奶处于价格底部，产能去化趋势持续，价格或逐步企稳回升。白鸡分割品价格压力较大、蛋鸡在清明备货推动下蛋价回暖，海外引种受限与优质种源稀缺性将继续影响行业景气。综合来看，行业仍处于去产能与产能调整阶段，关注牧原股份、温氏股份、圣农发展、益生股份、立华股份、天康生物等龙头企业的动态。
🏷️ #生猪 #肉牛 #原奶 #家禽 #去产能
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📰 农林牧渔行业定期报告：猪价继续下跌，养殖陷入全面亏损
本报告聚焦生猪、肉牛、原奶及家禽等畜牧板块的近期行情与趋势。生猪方面，猪价持续下跌，市场供给充足、需求疲软，养殖利润持续亏损，仔猪补栏意愿偏弱，屠宰量及冻品库存呈上升趋势，生猪均重小幅增加但下游消化能力有限。展望后市，在政策去产能及行业产能出清推动下，猪价有望在低位基础上回稳并带动长期中枢上移，优质低成本猪企或获得超额收益。肉牛方面，育肥牛与犊牛价格上涨，供应紧张且补栏旺季到来，后市看涨，未来牛价有望进入上行周期。原奶处于价格底部，产能去化趋势持续，价格或逐步企稳回升。白鸡分割品价格压力较大、蛋鸡在清明备货推动下蛋价回暖，海外引种受限与优质种源稀缺性将继续影响行业景气。综合来看，行业仍处于去产能与产能调整阶段，关注牧原股份、温氏股份、圣农发展、益生股份、立华股份、天康生物等龙头企业的动态。
🏷️ #生猪 #肉牛 #原奶 #家禽 #去产能
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📰 美团发布2025年财报：行业“内卷”下本地商业板块持续承压
美团在2025年实现收入3649亿元，同比增长8%，但受即时零售行业内卷式竞争影响，全年实现净亏损234亿元，经营亏损170亿元，其中核心本地商业板块亏损69亿元。2022年美团调整口径，将餐饮外卖、到店、酒店及旅游等整合为核心本地商业和新业务两大板块。调整后，核心本地商业包含原餐饮外卖、到店、酒店及旅游，以及美团闪购、民宿和交通票务等。2025年，该板块收入2608亿元，同比增长4.2%。尽管外卖竞争激烈，美团仍保持60%以上的GTV市场份额，并在中高客单价正餐市场保持优势。美团将继续深化商品零售与服务零售的场景协同，升级会员体系，覆盖餐饮外卖、酒店预订、生活服务、出行、医疗健康等多场景，构建更贴合用户需求的消费生态。CEO王兴表示将坚持“反内卷”，通过科技创新、供给升级和生态共建，提升用户与商户体验，践行“帮大家吃得更好，生活更好”的使命。
🏷️ #美团 #本地商业 #利润 #会员 #生态
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📰 美团发布2025年财报：行业“内卷”下本地商业板块持续承压
美团在2025年实现收入3649亿元，同比增长8%，但受即时零售行业内卷式竞争影响，全年实现净亏损234亿元，经营亏损170亿元，其中核心本地商业板块亏损69亿元。2022年美团调整口径，将餐饮外卖、到店、酒店及旅游等整合为核心本地商业和新业务两大板块。调整后，核心本地商业包含原餐饮外卖、到店、酒店及旅游，以及美团闪购、民宿和交通票务等。2025年，该板块收入2608亿元，同比增长4.2%。尽管外卖竞争激烈，美团仍保持60%以上的GTV市场份额，并在中高客单价正餐市场保持优势。美团将继续深化商品零售与服务零售的场景协同，升级会员体系，覆盖餐饮外卖、酒店预订、生活服务、出行、医疗健康等多场景，构建更贴合用户需求的消费生态。CEO王兴表示将坚持“反内卷”，通过科技创新、供给升级和生态共建，提升用户与商户体验，践行“帮大家吃得更好，生活更好”的使命。
🏷️ #美团 #本地商业 #利润 #会员 #生态
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📰 告别补贴内卷，淘宝闪购如何在夹缝中跑出真增长？
在2026年初的数据中，淘宝闪购成为即时零售行业增长的关键引擎，单季度收入达208.42亿元，同比增长56%，并在市场份额上以微弱领先美团，显示出强劲的竞争势头。这一成就源自淘宝将“小时达”升级为“淘宝闪购”的快速场景化改造，以及与饿了么等平台的深度生态整合，构建了“流量-供给-履约”的全链路闭环。通过88VIP打通高净值用户、500亿元补贴刺激，以及天猫、盒马、菜鸟等资源的协同，淘宝闪购实现了从补充选项到首选平台的心智跃迁，覆盖从咖啡生鲜到数码家电等全品类的即时需求，用户粘性显著增强。
🏷️ #即时零售 #淘宝闪购 #生态协同 #高毛利品类 #全域零售
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📰 告别补贴内卷，淘宝闪购如何在夹缝中跑出真增长？
在2026年初的数据中，淘宝闪购成为即时零售行业增长的关键引擎，单季度收入达208.42亿元，同比增长56%，并在市场份额上以微弱领先美团，显示出强劲的竞争势头。这一成就源自淘宝将“小时达”升级为“淘宝闪购”的快速场景化改造，以及与饿了么等平台的深度生态整合，构建了“流量-供给-履约”的全链路闭环。通过88VIP打通高净值用户、500亿元补贴刺激，以及天猫、盒马、菜鸟等资源的协同，淘宝闪购实现了从补充选项到首选平台的心智跃迁，覆盖从咖啡生鲜到数码家电等全品类的即时需求，用户粘性显著增强。
🏷️ #即时零售 #淘宝闪购 #生态协同 #高毛利品类 #全域零售
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📰 对话创始人：GMV破60亿，读懂即时零售的“酒小二逻辑”
酒小二自2014年以“即时零售”作为核心布局，持续从经销商向平台方转型，围绕“人、场、货”的协同优化，构建了以C端价值为驱动的生态体系。通过直供品牌、前置仓与高效配送网络，实现平均15分钟送达，并以低于传统渠道的价格与增值服务增强用户粘性。创始人新哥强调，真正的竞争力来自对用户“为何喝/在何场景喝”的深刻洞察，借助大数据实现精准需求与产品共创，品牌方亦成为生态参与者而非单纯供应商。酒小二将“天网地网”覆盖全国，通过自有平台与线下前置仓网络实现场景化、本地化运营，提升履约效率的同时降低成本，形成“绝对控盘”的核心竞争力，即先占据用户场景与供应链核心，再以区域保护与加盟体系实现跨区域扩张。面对行业竞争与市场扩张，酒小二提出“全国都能送”的愿景，提供流量、全流程赋能和技术保障等体系化支持，确保加盟商盈利并形成滚雪球效应。未来，酒小二乘势提升即时零售渗透率，推动行业生态共建，而非单纯追求规模垄断。
🏷️ #即时零售 #生态共建 #前置仓 #品牌共创 #场景运营
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📰 对话创始人：GMV破60亿，读懂即时零售的“酒小二逻辑”
酒小二自2014年以“即时零售”作为核心布局，持续从经销商向平台方转型，围绕“人、场、货”的协同优化，构建了以C端价值为驱动的生态体系。通过直供品牌、前置仓与高效配送网络，实现平均15分钟送达，并以低于传统渠道的价格与增值服务增强用户粘性。创始人新哥强调，真正的竞争力来自对用户“为何喝/在何场景喝”的深刻洞察，借助大数据实现精准需求与产品共创，品牌方亦成为生态参与者而非单纯供应商。酒小二将“天网地网”覆盖全国，通过自有平台与线下前置仓网络实现场景化、本地化运营，提升履约效率的同时降低成本，形成“绝对控盘”的核心竞争力，即先占据用户场景与供应链核心，再以区域保护与加盟体系实现跨区域扩张。面对行业竞争与市场扩张，酒小二提出“全国都能送”的愿景，提供流量、全流程赋能和技术保障等体系化支持，确保加盟商盈利并形成滚雪球效应。未来，酒小二乘势提升即时零售渗透率，推动行业生态共建，而非单纯追求规模垄断。
🏷️ #即时零售 #生态共建 #前置仓 #品牌共创 #场景运营
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📰 7.17亿美元吞下叮咚买菜，即时零售下半场，只剩巨头玩得起_腾讯新闻
美团以7亿美元并购叮咚买菜，迅速改变了生鲜电商的格局。叮咚在前置仓布局、低损耗率和成熟的生鲜供应链方面具备明显优势，能够帮助美团快速补齐前置仓、供应链等短板，提升即时零售覆盖与配送效率，同时借助美团的流量与配送体系实现协同效应。此次交易使生鲜赛道从四方混战转向三强对立，叮咚的加入将推动头部企业之间的生态整合与资源协同，并促使盒马、京东七鲜、朴朴超市等加速调整策略，提升前置仓布局与性价比竞争。然而，前置仓的高成本、供应链整合难题及监管风险也随之增大，若整合不到位可能拖累利润并引发反垄断关注。总体来看，此举是美团在生鲜即时零售领域的重要之举，旨在以叮咚的供应链能力实现1+1>2的协同效应，推动行业格局向头部集中与高效覆盖演进，消费者有望享受到更快更便宜的生鲜体验。未来的挑战在于如何高效整合两家平台的前置仓与供应链，避免重复建设，确保对消费者利益的持续提升。
🏷️ #生鲜 #美团 #叮咚 #前置仓 #整合
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📰 7.17亿美元吞下叮咚买菜，即时零售下半场，只剩巨头玩得起_腾讯新闻
美团以7亿美元并购叮咚买菜，迅速改变了生鲜电商的格局。叮咚在前置仓布局、低损耗率和成熟的生鲜供应链方面具备明显优势，能够帮助美团快速补齐前置仓、供应链等短板，提升即时零售覆盖与配送效率，同时借助美团的流量与配送体系实现协同效应。此次交易使生鲜赛道从四方混战转向三强对立，叮咚的加入将推动头部企业之间的生态整合与资源协同，并促使盒马、京东七鲜、朴朴超市等加速调整策略，提升前置仓布局与性价比竞争。然而，前置仓的高成本、供应链整合难题及监管风险也随之增大，若整合不到位可能拖累利润并引发反垄断关注。总体来看，此举是美团在生鲜即时零售领域的重要之举，旨在以叮咚的供应链能力实现1+1>2的协同效应，推动行业格局向头部集中与高效覆盖演进，消费者有望享受到更快更便宜的生鲜体验。未来的挑战在于如何高效整合两家平台的前置仓与供应链，避免重复建设，确保对消费者利益的持续提升。
🏷️ #生鲜 #美团 #叮咚 #前置仓 #整合
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📰 2026 中国优秀AI企业、AI百强及领先企业全景解析：技术创新与产业赋能实践|界面新闻
联想集团以“Smarter AI for All”为愿景，构建云-算力-基础设施-终端与生态的全栈式AI布局，成为AI领先企业与百强标杆。其核心在于以混合式AI战略驱动技术-产品-场景-生态的完整闭环，近十年AI相关发明专利达1116件，2025/26财年第二季度AI相关业务营收占比升至30%，AI PC与AI手机实现三位数增长，并在Windows AI PC市场稳居全球第一。
在CES 2026上，联想集中发布10余项AI创新产品与解决方案，形成云-算力-终端-行业应用的全栈式布局。通过与英伟达等伙伴的深度协同，开放生态汇聚500余行业方案、800余合作伙伴，推动AI在制造、教育、金融、医疗等领域的落地与降本增效，展示出技术深度与广度并举的产业价值。
🏷️ #联想集团 #全栈AI布局 #生态协同 #产业赋能
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📰 2026 中国优秀AI企业、AI百强及领先企业全景解析：技术创新与产业赋能实践|界面新闻
联想集团以“Smarter AI for All”为愿景，构建云-算力-基础设施-终端与生态的全栈式AI布局，成为AI领先企业与百强标杆。其核心在于以混合式AI战略驱动技术-产品-场景-生态的完整闭环，近十年AI相关发明专利达1116件，2025/26财年第二季度AI相关业务营收占比升至30%，AI PC与AI手机实现三位数增长，并在Windows AI PC市场稳居全球第一。
在CES 2026上，联想集中发布10余项AI创新产品与解决方案，形成云-算力-终端-行业应用的全栈式布局。通过与英伟达等伙伴的深度协同，开放生态汇聚500余行业方案、800余合作伙伴，推动AI在制造、教育、金融、医疗等领域的落地与降本增效，展示出技术深度与广度并举的产业价值。
🏷️ #联想集团 #全栈AI布局 #生态协同 #产业赋能
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📰 2025年业绩预告密集发布 有色金属半导体等行业表现亮眼_九方智投
截至1月23日16时，A股710家上市公司已披露2025年全年业绩预告，其中284家预喜，预喜比例约40%。从行业看，有色金属、半导体、生物医药、硬件设备、化工、汽车与零配件等领域表现亮眼，近70家净利润同比增逾100%。总体呈现分化态势，扭亏57家、续盈4家、预增180家。
净利润增幅方面，剔除扭亏因素后，预计下限>10%的有295家，>30%、>50%、>100%分别为237、183、67家。南方精工、药明康德、上海谊众等居前，南方精工2025年净利润3亿至3.7亿，同比增长1130%至1417%，系公允价值变动收益所致。药明康德净利润约191.5亿，增长约102.65%，并通过一体化CRDMO模式拓展产能。
此外，房地产、纺织服饰、光伏等行业承压，披露地产预告的31家中仅1家盈利，多数亏损。行业普遍认为2025年仍在调整期，边际改善与降息空间或带来需求回稳。光伏亏损压力较大，原材料成本上涨抑制利润，零售业则通过门店优化实现分化。
🏷️ #有色金属 #半导体 #生物医药 #业绩预告 #净利润
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📰 2025年业绩预告密集发布 有色金属半导体等行业表现亮眼_九方智投
截至1月23日16时，A股710家上市公司已披露2025年全年业绩预告，其中284家预喜，预喜比例约40%。从行业看，有色金属、半导体、生物医药、硬件设备、化工、汽车与零配件等领域表现亮眼，近70家净利润同比增逾100%。总体呈现分化态势，扭亏57家、续盈4家、预增180家。
净利润增幅方面，剔除扭亏因素后，预计下限>10%的有295家，>30%、>50%、>100%分别为237、183、67家。南方精工、药明康德、上海谊众等居前，南方精工2025年净利润3亿至3.7亿，同比增长1130%至1417%，系公允价值变动收益所致。药明康德净利润约191.5亿，增长约102.65%，并通过一体化CRDMO模式拓展产能。
此外，房地产、纺织服饰、光伏等行业承压，披露地产预告的31家中仅1家盈利，多数亏损。行业普遍认为2025年仍在调整期，边际改善与降息空间或带来需求回稳。光伏亏损压力较大，原材料成本上涨抑制利润，零售业则通过门店优化实现分化。
🏷️ #有色金属 #半导体 #生物医药 #业绩预告 #净利润
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