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📰 金宏气体2025年三季报：从大宗零售供应商到供应链中枢的价值跃升，风口中的成长答卷

金宏气体在2025年三季报中展现了稳健的业绩，营收达到20.31亿元，同比增长9.33%。公司成功转型为“供应链中枢”，通过整合特种气体、大宗零售及现场制气等资源，为客户提供一体化解决方案。前三季度营业收入首次突破20亿元，现金流表现良好，经营活动产生的现金流量净额达2.9亿元，显示出强劲的收入变现能力。

技术创新是金宏气体发展的核心驱动力，研发投入同比增长17.84%，占营收比重提升至4.03%。公司在特种气体领域强化技术壁垒，已实现超纯氨、高纯氧化亚氮等产品的稳定供应，并成功进入第三代半导体领域。市场拓展方面，新增18家半导体客户，显示出公司在国产替代中的重要角色。

金宏气体的服务模式升级为其“软实力”的体现，构建了“现场制气+管网直供+TGCM托管”的综合服务体系。与山东睿霖高分子的合作升级，合同金额从18.6亿元跃升至40亿元，供气期限长达20年。招商证券预计公司未来收入复合增长率将达30%，维持“强烈推荐”评级。

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