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📰 【开源零售|华熙生物：2025Q3利润端延续恢复趋势，期待业绩稳步攀升】

公司在2025年第三季度的财务表现显示出明显的恢复趋势，归母净利润同比增长55.6%。尽管前三季度的整体营收和净利润有所下滑，但公司在第三季度实现了收入9.0亿元，归母净利润0.3亿元，连续两个季度的改善表明其盈利能力正在逐步回升。为了应对激烈的市场竞争，公司下调了未来几年的盈利预测，但仍对公司的盈利能力持乐观态度，维持“买入”评级。

在业务结构优化和运营效率提升的背景下，公司的毛利率略有下滑，但销售费用率的下降显示出品牌沟通模式与渠道结构的优化。公司在技术和质量控制方面不断创新，获得FDA认证，并发布了“细胞修护”2.0战略，展现出科技与文化的双轨并行。同时，与塞尔斯医药的战略合作也为抗衰领域的协同效应奠定了基础。

在消费医疗产品方面，公司积极拓宽产品矩阵，完成新原料备案，并成功推出国内首款三类械水光产品，推动水光疗法的规范化发展。尽管面临终端产品推广不及预期和行业竞争加剧的风险，公司依然在细胞级抗衰领域取得显著成果，展现出强大的市场潜力。

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