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📰 孩子王冲刺A+H 跨界并购致负债率大增__新快网

孩子王儿童用品股份有限公司近期递交港交所上市申请，计划冲刺A+H上市。尽管公司业绩稳健增长，但母婴核心业务的利润空间有限，导致其在母婴零售市场面临压力。为此，孩子王通过频繁并购拓展护肤及头皮护理等新赛道，然而这也使得公司的债务水平和商誉显著上升。

孩子王成立于2012年，前身为2009年在南京开业的母婴购物中心。经过多年的发展，孩子王专注于亲子家庭新消费市场，曾在2016年挂牌新三板，后于2021年成功在深交所上市。2022年至2025年前三季度，孩子王的营收持续增长，但利润率的提升幅度有限，主要受制于重资产、重服务的运营模式。

在母婴业务方面，孩子王的毛利率逐年下降，2024年前三季度为23%，而2025年前三季度降至20.8%。面对市场压力，孩子王加快并购步伐，收购乐友国际、幸研生物及丝域生物等，以增强市场竞争力，但这也导致其资产负债率上升至64.3%。此次港股IPO的募资计划旨在缓解债务压力并优化财务结构。

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📰 孩子王递表港交所寻求“A+H”上市，并购扩张下业绩回暖与商誉高企并存_资讯-蓝鲸财经

孩子王近期向港交所递交招股书，计划在香港主板上市，若成功将实现“A+H”双重上市。作为国内母婴零售行业的领军企业，孩子王通过频繁并购实现规模扩张，然而这背后却隐藏着高额商誉和负债问题。近年来，孩子王的商誉已膨胀至19.32亿元，负债翻倍，创始股东们的减持也引发市场关注。

尽管孩子王的业绩在2022年至2025年逐步回暖，营收和净利润有所增长，但主要依赖于大规模的并购策略。2023年，孩子王围绕“三扩”战略进行了多项收购，尤其是乐友国际和丝域集团的收购，极大地提升了公司的市场份额。然而，这些并购也带来了巨额商誉，未来若业绩不达预期，可能会对公司造成重大影响。

此外，孩子王的核心业务运营效率面临挑战，直营门店的收入和坪效持续下降，市场对其发展模式的信心减弱。股东们的减持行为反映了对公司未来前景的担忧，孩子王在资本市场的表现引发了广泛关注。整体来看，孩子王的上市之路充满挑战，需谨慎应对高额商誉和负债带来的风险。

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📰 自然堂2024净利润骤降：规模效应行业排名第七，销售费用率高达55%

自然堂作为一家成立24年的国产护肤品牌，面临着上市和收入依赖单一品牌的挑战。尽管其知名度较高，但2024年净利润大幅下滑，反映出公司在市场竞争中的压力。自然堂的收入主要来源于其旗舰品牌，其他品牌的贡献较小，导致公司在市场份额上面临较大风险。

在营销策略上，自然堂重营销轻研发，销售费用占比高达55%，这使得其在产品创新和用户忠诚度上面临挑战。公司虽然逐步扩大线上销售渠道，但高额的销售支出和低研发投入可能削弱其长期竞争力。此外，经营活动现金流波动及应付款项高企也影响了公司的财务健康。

自然堂计划通过IPO募集资金，以增强销售渠道能力、丰富品牌矩阵、投资研发等。消费者对品牌的使用体验和售后服务关注度高，投诉问题频发，这对公司未来的发展提出了更高的要求。整体来看，自然堂需要在保持收入增长的同时，提升研发和服务能力，以应对市场变化。

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📰 零食行业进入“集团化”竞争时代:体系、规模与质量塑造“第一” - 经济观察网 － 专业财经新闻网站

鸣鸣很忙作为中国休闲零食连锁行业的领军企业，近期向港交所提交了更新的上市申请材料。公司截至2025年6月30日实现零售额411亿元人民币，收入281.2亿元人民币，净利润10.34亿元，门店总数达到16783家，覆盖全国28个省份。根据弗若斯特沙利文的数据，鸣鸣很忙已成为行业首家突破2万店的企业，展现出强劲的市场领导地位。

随着消费者需求的变化和市场的快速发展，鸣鸣很忙的成功不仅源于其快速扩张，更在于其“集团化、体系化”的经营模式。通过整合零食很忙与赵一鸣零食两个品牌，鸣鸣很忙有效提升了供应链效率，实现了经营质量的双优。公司在全国建立了40个仓库，确保高效的物流配送，提升竞争力。

数字化管理是鸣鸣很忙的重要支撑，通过搭建数字化团队和系统，提升了门店运营效率和供应链管理能力。未来，随着市场规模的持续扩大，鸣鸣很忙有望在上市后实现更大的业绩增长，进一步巩固其在行业中的领先地位。

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📰 安徽夫妻卖梅子零食年入超10亿，再战IPO，账面现金仅7800万，对赌大限倒计时两个月

溜溜果园集团股份有限公司，凭借独特的青梅休闲食品逐渐崭露头角，尤其以其主打产品溜溜梅而受到消费者关注。近年来，公司在市场份额上表现优异，2024年在果类零食行业中的份额达到4.9%，并在多个品类中维持领先地位。公司的创新产品开发和降价策略有效提升了销量，营收和净利润持续增长。

不过，随着业绩提升，溜溜果园的股东结构却显得十分集中，创始夫妻合计控制87.77%的股份，而融资历程中多次出现了投资者的撤离。这种集中股权及对赌协议的存在，为公司的未来发展带来了不小的压力。如果未能在限定时间内完成上市，可能会面临信任危机和财务压力。

为应对挑战，溜溜果园必须在稳定市场份额的同时，审慎处理融资与股东间的关系，确保在激烈的市场竞争中脱颖而出。只有这样，才能在未来的资本市场中立于不败之地，持续带给消费者优质的果类产品。

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📰 南京孩子王拟赴港上市

南京孩子王儿童用品股份有限公司近日宣布计划发行H股并在香港联合交易所上市，标志着其向“A+H”双融资战略迈进。这一举措旨在推进国际化战略及海外业务布局，进一步提升品牌影响力。孩子王成立于2009年，依托数据驱动和用户关系，发展出以会员为核心的零售模式，现已成为中国母婴童零售行业知名品牌，并在全国拥有超7000名育儿顾问。

截至2025年，孩子王的总市值约为137.24亿元，2025年1至9月实现营业收入73.49亿元，同比增长8.1%；归母净利润达2.09亿元，同比增长59.29%。公司正在与中介机构积极沟通相关上市事宜，尽管具体细节尚未确定。随着越来越多的宁企选择“A+H”双融资平台，南京的资本市场正不断扩容。

专家指出，这种双融资平台不仅可以拓宽企业的融资渠道，还能吸引国际投资者的关注，加速企业的全球化发展。南京市金融业在今年也表现强劲，实现增加值1167亿元，证券交易额大幅增长，显示出资本市场发展的活力。整体来看，孩子王的上市计划将为南京的经济和资本市场注入新的动力。

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📰 静安全周期培育护航！聚水潭港交所上市，数字经济龙头再添“国际静安”印记_腾讯新闻

聚水潭集团股份有限公司于10月21日成功在香港联合交易所主板上市，成为中国电商SaaS ERP领域的标杆企业。此次上市不仅是聚水潭在数字经济领域深耕的成果体现，更是静安区全方位上市服务生态的成功案例。聚水潭凭借其覆盖全链路运营的核心产品矩阵，已服务近10万家电商企业，助力零售行业数字化转型，募集资金主要用于技术研发与市场拓展。

聚水潭的上市为静安区的上市培育成绩增添了亮点，静安区在“十四五”期间新增上市主体12家，其中包括境外上市的5家，形成良性循环的上市生态。静安区通过完善的上市服务体系和产业配套政策，成为企业对接资本市场的坚实后盾。聚水潭的成功也反映出国际资本市场对其行业地位和发展潜力的认可。

未来，静安区将加速制定金融服务业的“十五五”规划，进一步优化上市服务生态，挖掘新兴赛道优质企业，推动更多企业实现跨越式发展。聚水潭也表示将继续以静安为起点，借助国际资本加速全球化布局，从而推动区域数字经济的发展。

🏷️ #聚水潭 #电商SaaS #上市 #数字经济 #静安区

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