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📰 基金调研丨交银施罗德基金调研老百姓

本文聚焦医药零售龙头老百姓的经营现状与未来展望。报告显示公司在2026年上半年业绩回暖，营业收入、归母净利润实现两位数增长，核心驱动来自门店结构优化、数智化赋能与健康驿站体系的落地。门店总数达到15,177家，持续关闭低效网点并放大加盟与轻资产扩张，以提升区域市占率与单店质量。AI转型是核心战略，通过供应链预测、智能请货、门店人工智能助手等，提升库存周转、服务水平和经营效率。行业层面，药店集中度提升、监管趋严与医保资质向头部集中的趋势明显，政策持续利好药店健康驿站、远程审方等新模式。对投资者回报，公司通过分红与回购等方式稳健回报，未来将通过区域聚焦、自有品牌扩张、商采改革及降本增效来提升毛利率与净利率。
总之，老百姓在稳定经营基础上，通过数字化与健康服务的深化布局，寻求在竞争格局中实现持续增长。

🏷️ #药店 #AI赋能 #健康驿站 #分红回购 #门店改革

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📰 老百姓2026年半年报：利润稳增，经营现金流承压，行业竞争与监管趋严存挑战

蓝鲸新闻报道显示，老百姓（603883.SH）披露2026年中报，凭借门店网络优化与数智化转型，受益于可比门店内生增长与线上业务扩张，营业收入109.98亿元，同比增长2.07%，归母净利润4.47亿元，同比增长12.30%，扣非净利润4.36亿元，同比增长14.48%。经营活动产生的现金流净额为14.04亿元，同比下降13.66%，主要因承兑汇票到期支付。公司拟向全体股东每股派发现金股利0.3元，总计2.28亿元，占上半年归母净利润超过50%。医药零售仍为核心收入来源，营收91.01亿元，占比约83%，同比增3.24%；加盟、联盟及分销18.33亿元，占比约16%。分产品看，中西成药89.39亿元，增长2.50%；中药饮片7.99亿元，增长6.86，毛利率提升2.43个百分点至51.14%，表现亮眼。地区方面，华中区域贡献47.78亿元，同比增长4.76%，巩固基本盘。业绩增长来自存量门店的内生增长与新零售快速扩张，线上渠道销售额17.74亿元，同比增长19.06%，O2O门店覆盖率超80%。通过深化商采改革，统采销售占比提升至77.1%，降低采购成本；综合毛利率小幅下降0.63个百分点至32.45%，但销售费用下降4.11%带动利润率提升。二季度归母净利润同比增长24.25%，显示经营质量改善。行业正处于集中度提升与处方外流加速期，政策趋向头部连锁，人口老龄化推动慢病管理增长。公司凭借广泛门店网络与医保资质，具备扩张潜力，但需警惕行业监管、市场竞争和客单价压力等风险，后续关注门诊统筹门店转化、线上增速可持续性以及经营现金流改善。* 文章仅供参考，投资需自担风险。

🏷️ #药品零售 #门店网络 #线上线下 #现金分红 #毛利率

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📰 大参林2026年中报：省内加密与精细化运营兑现盈利改善，利润增速持续跑赢收入

在2026年半年报中，大参林明确将战略从跨省扩张转向省内密集布局与精细化运营并进。宏观环境显示经济恢复与消费分化，药品零售行业进入加速整合与出清阶段，企业通过将省内加密作为主线，完成九大管理区向六区的合并，提升区域市场占有率与盈利能力。业务结构上，加盟及分销成为增长主引擎，零售毛利率提升的驱动因素包括统一采购、数字化促销、自有品牌提升等，且门店结构调整与并购重组同步推进，2025年以来的跨省扩张基本完成，2026年上半年并购覆盖门店450余家，区域集中在东北、华北、西北、华南等地。财务方面，收入增速小幅上涨的同时利润显著提升，但经营性现金流波动较大，需持续关注。数智化持续推进，AI补货与自研系统落地显著提升运营效率，研发投入在成熟期出现收缩信号。核心能力提升体现在门店服务、会员运营和专业化团队扩容上，会员总量与活跃度稳步提升。风险方面，从政策不确定性转向合规门槛提高，行业监管趋严将成为常态。总体来看，大参林已进入存量市场的精细化运营与区域份额争夺阶段，未来重点在于提升内生增长质量与现金流稳定性。

🏷️ #药品零售 #省内加密 #并购重启 #数智化 #毛利率

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📰 甘肃出台药品零售连锁企业设置规定 推动行业规模化集约化发展

甘肃省药监局近日印发《甘肃省药品零售连锁企业设置规定》，以进一步规范药品零售连锁企业的经营行为，提升药品质量安全与高质量发展水平。规定明确连锁企业由总部、配送中心及若干门店组成，门店数量在省内不少于10家，实行“七统一”管理（统一企业标识、统一规章制度、统一计算机系统、统一人员培训、统一采购配送、统一票据管理、统一药学服务标准），总部对门店经营与质量负责，承担主体责任。在许可管理方面，规定细化总部申办条件、审批流程及时限，省药监局负责总部许可与监督，市县监管部门负责门店日常监管与许可工作；门店如通过并购等增加门店，若地址与许可条件无实质变化，可按无实质改变情形办理变更。关于经营管理，要求设立质量管理部门、构建药品信息化追溯系统，实现最小销售包装单元全程信息可查；门店不得自行采购，配送中心不得对外提供配送服务。总部可开展远程审方等药学服务，但不得降低驻店药师配备、不得以AI自动审方替代。在委托储存运输方面，总部可将药品委托给合格的第三方物流或同一法定代表人的药品批发企业储运，并签订质量保证协议，确保质量责任追溯。还规定建立药品经营监管信用档案，对失信行为进行惩戒；违法违规由省药监局处置，涉嫌犯罪则移送公安机关。

🏷️ #药品监管 #连锁企业 #药品追溯 #远程审方 #信用档案

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📰 政企协同构建医药共同体：药品批发企业的突围之路与实践启示医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

近年来，中国医药流通行业面临深度变革，集中采购、医保支付改革和两票制等政策叠加，压缩了药品流通利润，促使中小型药品批发企业处于政策、资金、竞争与自我能力的多重压力之下，面临较高的关停风险。为破解困局，政企协同的新路径逐步显现：自2025年起，药品批发企业与当地城投公司通过联合设立公司、入股、参股等方式，组建政企联合医药共同体，成为行业突围的探索方向。该模式在安徽利辛、安徽长丰、广西梧州、四川自贡、辽宁阜新等地落地，为产业升级与资源整合提供可借鉴的实践经验，同时体现出公私协同在医药流通领域的应用潜力。本文所述内容以互联网信息为基础，强调转载信息的开放性与免责声明，呼吁读者自行判断信息真实性与合法性。

🏷️ #医药 #政企联合 #医药共同体 #药品批发 #行业变革

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📰 老百姓：行业出清趋势加速 推行“关系型”门店转型|直击股东会

老百姓药业在长沙总部召开2025年度股东大会，9项议案均高票通过。公司管理层就行业格局与经营情况与股东交流，指出医药零售行业进入结构性调整，洗牌周期加速，2025年药店净减少约2.2万家，主体集中在合规与专业能力不足的中小连锁及单体药店，80%以上的减亏门店为中小连锁和单体药店。行业出清有望提升头部连锁的市场份额与线下客流。对于国家药监局关于处方药网络零售的合规指南，强调规范线上违规行为，压实平台合规，促进行业规范化与可持续发展。短期内中小药店的合规短板将使经营压力增大，行业整合仍将持续。谢子龙透露公司过去一年进行以顾客为核心的全价值链改革，2025年以来门店经营逐季修复，直营门店坪效从2025年前三季度的47元/平米提升至2025全年48元/平米，2026年第一季度提升至49.4元/平米。公司通过商采革新与服务升级提升顾客进店频次与黏性，建立病种化品类管理体系，扩充大健康非药品类与自有品牌矩阵，同时推动1.5万余家门店从交易型向关系型转型，打造社区健康驿站与多元基层健康服务。为优化网点结构，持续关停或搬迁低效门店，计划在优势省份以轻资产加盟拓展县域乡镇市场，在优势省份外通过联盟模式赋能中小连锁药店，并推进小规模直营门店并购，完善区域网点布局。

🏷️ #药店 #整合 #网售合规 #门店管理 #社区健康

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📰 【医药政策】终端定价强约束：比价平台、量价指数重塑药店经营规则医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

本篇文章围绕国家层面的药品价格治理改革展开，重点介绍了两大工具：公开比价小程序与量价比较指数。政策指出零售药店药价由经营者自定，医保部门通过点覆盖协议、比价与量价指数等工具引导价格走向合理，并推动线上线下比价常态化，提升药品定价的透明度与公平性。公开比价小程序由国家医保局统一部署，各省在微信、支付宝等平台落地，具备药品查询、排序、筛选等功能，并逐步增添凭证标识、线上购药等特色，形成集监测、服务、监督于一体的综合平台。量价比较指数则以实际结算价、基准价与销量等为核心构成，通过对比测算反映机构整体价格水平，已在辽宁、山东、江苏等省份落地并形成不同层级的监管框架。未来此两套体系将持续细化，可能与信用评估、定点资格等联动，推动药店成本优化、定价标准化与医保基金控制的协同提升。

🏷️ #药价治理 #比价小程序 #量价指数 #医保监管 #定点药店

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📰 动动手指比药价 让群众买药更实惠-新华网

本次报道聚焦药品比价小程序在全国范围内的广泛落地与应用成效。通过国家医保局推动，各省份实现药品比价小程序上线，医保患者可在统筹区域内随时查询药价、距离与库存信息，形成“价格热力图”直观显示，显著提升购药透明度与便捷性。多地还扩展了比价服务覆盖范围，如24小时药店查询、医疗项目和耗材的比价等，使群众夜间购药难题得到缓解。小程序的智能监控与自动预警机制，帮助监管部门发现异常定价，促使药店及时调整，以保障公平竞争。不同药品类别的定价规则明确：集采药品在中选价基础上加价不得高于15%，非中选区域以集采价与当地市场价综合定价；谈判药品按医保谈判价定价，阳光挂网药品参照挂网价及市场价综合定价，线上线下价差通常不超过20%。药价的动态调整，也体现药店在政策、成本和反馈驱动下的灵活定价能力。未来，比价小程序将继续完善功能、扩展场景，帮助群众“省钱省心”，推动药品零售行业向健康驿站转型，提升服务质量与行业治理水平。

🏷️ #药品比价 #小程序 #医保定价 #价格透明 #健康驿站

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📰 一盒药卖到3960元集采仅百元，却有药店老板直呼卖一单亏一单，亏得心疼，央视曝光乱象 - 医院运营管理网

本报道聚焦药品集中采购（集采）三进政策在基层落地后的影响与乱象。随着集采药品全面上架，价格显著下降，但部分药店因经营压力和信息不对称，出现以高价出售集采药品以弥补亏损的现象，甚至存在明知降价却以不知情为由拒绝执行的情况。文章通过陕西西安、内蒙古呼和浩特等地案例，揭示定点药店在利润下降、成本上升的压力下，仍以极端差价牟利的风险。学者指出，核心原因在于药企与医院之间的价格错位、加价上限受限、配送与回款成本高，以及量价不挂钩，导致药店无利润空间，促使违规抬价事件发生。同时，集采“三区”全面推进有助于扩大基层药品可及性，但若缺乏配套补贴与监管强化，药店的生存压力将持续，需在统一供货价、适度放宽加价、加快医保回款、设立奖补机制等方面进行政策调整，以实现“百姓得实惠、药店有利润、行业能发展”的平衡。未来行业将通过成本管控、供应链整合、健康服务创新，以及向专业化、多元化、智能化方向转型，以提升盈利能力并规范市场。

🏷️ #集采 #药店亏损 #三进 #价格倒挂 #监管

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📰 老百姓大药房遭遇滑铁卢：商誉减值吞噬利润业绩大幅下滑，盈利模式难以为继模式转型又陷合规危机

近日，老百姓大药房发布2025年年度报告，全年实现营收222.37亿元，同比微降0.54%；归母净利润3.82亿元，同比大幅下滑26.44%，扣非后净利润3.47亿元下滑30.15%，创2018年以来最低水平。作为国内连锁药房龙头，曾凭借直营+加盟+并购快速扩张，如今在医药零售行业供给过剩、竞争白热化、政策趋严的背景下，增长逻辑失效，核心竞争力持续弱化，未来发展挑战依然存在。

财务方面，2025年毛利率降至32.30%，核心零售毛利下降，药品系收入仍是支柱，全年药品收入180.18亿元，同比增长仅1.88%，毛利率降至30.37%。非药品类毛利率提升但收入占比仅11.73%，同比下滑12.15%，对利润支撑有限。并购带来高额商誉减值，2025年计提资产减值2.51亿元，其中商誉1.50亿元、土地相关资产0.88亿元，年内利润贡献被大幅侵蚀。

在经营模式上，老百姓加速向加盟转型，2025年新增门店875家，加盟店占比高达90.4%，但加盟毛利仅12.44%，利润贡献仅5.47%；多地加盟店违规事件暴露合规风险。医保高度依赖的商业模式在集采降价与个人账户改革下遭遇挑战，非药品线未能有效抵消药品毛利下滑，现金流与偿债能力偏弱，流动比率0.87、速动比率0.51，未来分红与再投资的平衡将成为关键。

🏷️ #并购重负 #医保依赖 #加盟扩张 #商誉减值 #药店竞争

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📰 利剑高悬！头部连锁药房缘何频闯医保监管雷区？ - 21经济网

据人民日报报道，湖南省医保局已紧急约谈老百姓大药房、养天和等药店，督促各地开展现场检查。初步调查显示涉事10家药店存在串换、代刷卡结算等违规，涉及职工医保个人账户资金3267.14元，尚未发现违规使用医保统筹资金。相关部门迅速响应、严肃处置，体现对医保基金违规零容忍态度。
从制度层面，国家医保局持续加强监管，已实施《医疗保障基金使用监督管理条例》，并通过实施细则，4月起正式施行，明确将冒名就医、购药等骗保行为直接定性。药监局正征求药品零售连锁质量管理意见，推动统一系统、集中采购与配送，打通灰色利润通道。行业增长放缓，合规成为核心，未来药店数量可能回落至50万左右，社会监督与举报奖励也在加码。

🏷️ #医保基金 #串换 #代刷 #药品零售 #合规经营

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📰 SPD概念爆发华人健康大涨16%！国办发文优化药品价格机制，鼓励医保定点药店参与药品集中带量采购

本次政策意见强调药品价格形成以市场为主导、政府发挥作用，并提出14条举措，聚焦药品价格政策完善、价格发现、合理价格维持以及价格治理等方面，明确鼓励药店自行制定零售价格并推行医保定点药店比价与量价比较，强化协议管理以及集中带量采购以提升可及性。SPD概念相关企业将从政策中受益，药品流通与零售环节的打通将提升行业整合度，推动医院药品采购、仓储、配送的高效对接，助力企业扩大市场份额。SPD落地需依托信息化系统支撑，药品溯源、库存与订单匹配等数字化平台将成为关键，信息化龙头将直接受益，订单量有望稳步增长。对医药供应链而言，价格形成机制的完善将推动上下游成本与效率优化，SPD服务商提供一体化解决方案的空间扩大，相关企业在政策红利与行业升级中具备持续成长潜力。

🏷️ #药品价格 #SPD #供应链 #信息化 #医保

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📰 国药一致利润暴增76.8%！关店2400家后零售业务奇迹扭亏为盈

国药一致2025年营业收入实现734.16亿元，同比微降1.29%，但归母净利润达11.36亿元，同比增长76.80%，扣非后归母净利润为10.91亿元，增幅高达87.67%。利润增长并非来自主营业务爆发，而是源于资产减值准备大幅减少、精细化运营推进以及零售板块结构性改善。公司连续两年现金分红总额超过归母净利润的30%，2025年每10股派发现金红利6.16元并送红股1股，显示对股东回报的持续重视。零售业务成为扭亏为盈的关键，国大药房实现净利润0.60亿元，同比增长139.28%，通过关闭低效门店、瘦身后转向提质增效，自有品牌销售提升至约20亿元，约占零售常规销售的15%，带动毛利率改善。非药业务聚焦器械、保健食品、医美等新兴健康品类，提升单店盈利与同店增速。政策层面亦有助推，九部委推动“健康驿站”升级基层服务，国大药房成立专项组推进样板门店，若模式规模化，或提升行业集中度并利好头部企业。医保基金直接结算在广东全面铺开、广西试点，有助缓解回款压力，但分销应收账款周期仍受外部因素影响延长，公司采取分级管理及清退低效客户等措施。并购重组方面，尽管有政策支持，具体计划尚待明确；港澳药械通业务增速显著，未来具扩展潜力。当前市值管理活跃，信息披露与投资者沟通加强，后续关注十五五战略落地对零售净利率的持续支撑。

🏷️ #药品零售 #利润修复 #结构性改善 #政策利好 #上市公司回报

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📰 连锁药店抱团“断网”，挡不住全国统一大市场

文章聚焦西鼎会背后的行业博弈：十余家头部连锁药店在中康科技带领下，宣布从各大平台集体下架产品，意在以联合行动应对互联网平台对线下药店的冲击。虽然与会方声称是在推动行业转型、提升专业化与合规，但他们对国家政策的解读带有选择性，强调“线上线下监管统一”，却忽略了政策同样强调维护公平竞争与平台入驻药品零售企业合法权益。这一行为揭示了药店面对数字化、医保监管和集中采购等改革时的焦虑，试图通过市场封锁抵抗竞争，却走向信息孤岛与市场分割，违背“统一大市场”和“数字化深度融合”的国家导向。

文章进一步分析，这种集体抵制的做法与五统一、一开放的宏观经济目标相矛盾，且可能构成反垄断法意义上的横向垄断协议。真正的出路在于融合与提升：药店应转向专业药事服务、慢病管理与健康咨询等高附加值服务，融入“到店与到家协同”的现代流通网络，成为健康服务生态的关键节点；监管部门则需在防止无序竞争的同时，避免市场壁垒与割裂，推动全国统一大市场的建设。历史潮流在开放与创新中汇聚，唯有在融合中提升的主体才能迎接未来。

🏷️ #统一大市场 #数字化融合 #公平竞争 #反垄断 #药品零售

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📰 全国政协委员、一心堂阮鸿献：建议药店从“卖药品”转向“送健康”| 2026两会策论-动脉网

2026年两会期间，一心堂药业集团围绕“健康驿站”转型提出清晰路径。政策推动与消费升级共同催生药店从单纯卖药向提供健康管理和生活服务的综合场景转变。阮鸿献以数据说明消费变迁：客单价由600元降至50元，药店覆盖面扩大，消费者更依赖与信任药店。健康观念提升使“买服务”成为主流，大众健康管理从预防入手，药店需以专业服务引导生活方式改变，强化长期健康管理。为实现转型，一心堂提出药品销售为核心、药妆等多元化并举的双轨模式，门店向专业药房与多品类经营并重，力求在30%专业药房与70%多品类门店的格局中提升服务深度与场景丰富度。通过区域改造与品类扩张（品类破万、药妆店改造覆盖70%门店），实现从“药品零售”向“专业服务+泛健康生态”转型，借政策东风与市场需求，提升公众健康水平，缓解行业压力。

🏷️ #健康驿站 #药品零售 #带量采购 #多品类经营 #专业药房

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📰 益丰大药房高毅：以直营式加盟体系，实现医药零售“价值共生”_中华网

在成本上升与行业整合压力下，单体药店生存艰难，益丰大药房通过“直营式”加盟赋能体系，帮助经营者从选址到持续运营、从供应链到数字化、从合规保障到会员运营实现全周期支撑，推动个体经验向平台势能转化。开业阶段，总部派出十余人专业团队驻店，覆盖门店规划、形象设计、开业活动与宣传物料，推出如“99元健康礼包”等方案，快速引爆客流并树立品牌形象。加盟后共享的会员运营体系与智能化工具，提升客单价并实现精准营销；系统化的促销方案由总部统一策划，加盟商专注一线服务与健康咨询。供应链方面，益丰的全国物流与集中采购提升商品稳定性与可得性，扩充品类至数千种，降低缺货率；数字化管理提高门店运营效率，收货上架时间显著缩短，数据化分析支持更精准决策。合规与品牌背书形成长期“压舱石”，加盟商在监管环境下获得规范文件与专业支持，品牌认知度带来溢价与信任，促成从单店经营到多店复制的协同效应。总体而言，益丰通过深厚运营积淀、强大供应链及品牌与合规保障，推动药品零售行业向专业化、连锁化发展，帮助投资者实现从生存到发展的跨越。

🏷️ #药品零售 #连锁加盟 #数字化 #供应链 #合规

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📰 2025年中国实体零售药品市场销售报告解读：增速放缓至3.8%，谁在逆势增长？医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

2025年中国实体零售药品市场规模达到4803亿元，年增速3.8%，增速呈现回落态势，市场在宏观经济、医保改革、集采等因素影响下面临价格挤压与竞争格局变化。分季度看，全年虽始终正增长，但前三季度增速低于去年，第四季度凭借冬季高发的流感、年末促销及政策性购药需求实现反弹。处方药成为市场主力，2025年销售占比升至58.7%，但OTC总体呈现负增长，西药增长优于中成药，西药市场扩张由集采压力下的价格调整转向高价值药物与创新药驱动，布洛芬、磷酸奥司他韦等品种表现亮眼。处方药领域中，注射用药、抗肿瘤药和慢病管理药品的增长尤为显著，零售端正逐步成为慢病管理升级与创新药外流的核心战场。跨国企业在零售市场表现突出，创新药销售占比提升，TOP20榜单发生大规模结构性调整，恒瑞、齐鲁等本土巨头也积极通过创新药与生物类似物布局提升竞争力。总体而言，市场正由OTC驱动向以创新药、专科药和慢病管理为核心的处方药驱动转型，品牌与场景化需求成为新的增长引擎，未来需强化专业化服务与精准产品组合，以在存量市场中实现高质量增长。

🏷️ #药品市场 #处方药 #OTC #创新药 #零售

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📰 国务院 医保局 药监局等｜2026已出台的医药政策+解读_药智新闻

本次条例修订是自2002年以来的首次全面更新，修订幅度超过90%，涵盖药品研发注册、生产、经营、使用和监管等全过程，将新近药品监管改革经验上升为法规，2026年5月15日起施行，九章89条。医保领域持续推进集采与价格监管，明确2026年继续开展国家药品和高值耗材集中带量采购，并推动中成药联盟采购、价格风险预警、追溯码等智能监管和场景化应用。创新药引入“参照药预沟通办法”以提前锁定参照药标准，提升准入决策质量，降低研发浪费。中药产业与中医药支付改革也在推进，试点地区覆盖多省市，强调产学研深度融合、数智化生产与知识产权保护。药店和零售渠道提升服务功能，推动药品零售行业高质量发展，鼓励转型为综合性健康服务场景，提升社区健康服务能力。总体来看，政策围绕法规完善、医保控费与追溯、创新药准入、产业升级和零售服务提升等维度，构建全链条、全生命周期的监管与服务体系。

🏷️ #药监 #医保 #创新药 #中医药 #药店

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📰 政策红利持续释放 药品零售行业迎转型新机遇

近期，药品零售行业政策红利持续释放，转型与整合升级步伐不断加快。商务部等九部门近日联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，围绕行业整合、处方外流、商业保险等推出一系列支持举措，推动药品零售行业转型升级。业内人士表示，随着政策引导、市场出清与模式创新同步推进，我国药品零售行业正进入结构优化、集中度提升、盈利模式重构的新阶段，具备规模优势与整合能力的龙头企业将显著受益。推动行业转型意见提出，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。鼓励各地优化营商环境，对于被整合的连锁或单体药店，优化《药品经营许可证》申请核发流程。涉及医保资质变更的，允许原医保资质继续存续和使用，新医保资质正式开通后，注销原医保资质。各地已持续推进相关改革。1月12日，江西省药监局组织召开的药品零售连锁企业高质量发展座谈会上通报，近年来，江西省药监局出台系列措施优化审评审批，鼓励零售药店连锁经营，持续提升连锁化率，江西省药品零售连锁率由2024年的50.2%提升至2025年的60.3%，首次超过57%的全国平均水平，产业集中度显著增强，有效促进了药品质量安全总体能力和水平提升。药品零售行业是国家医药卫生事业的重要组成部分。商务部此前披露，“十四五”期间，我国药品流通市场规模持续扩大，年销售额从2020年的2.41万亿元到2024年的2.95万亿元，增长22.4%。行业结构不断优化，药品批发和药品零售百强企业销售额占比分别提高2.3和2.8个百分点。服务能力显著增强，连锁药店、医药电商平台大力拓展健康管理、特药服务、患教咨询、24小时问诊购药等业务。商务部相关负责人介绍，当前，我国医药零售行业正处于创新转型的关键时期，需要推动其从传统药品销售向综合性健康服务转型，强化专业服务、健康促进与应急保供等功能，将其打造成贴近社区、服务百姓的“健康驿站”，提升全民健康保障体系的韧性与可及性。东海证券认为，此次九部门联合发布的政策从转型、支付、供应、整合四大维度构建行业发展框架，推动行业从“单一卖药”向“健康服务”转型。政策明确鼓励兼并重组与横向并购，叠加医保定点待遇与基层医疗机构平权、医保个人账户家庭共济等举措，将加速单体药店出清，行业集中度有望加速提升；优化外配处方审核，打通线下药店处方堵点，允许企业自建药学服务平台，加速处方外流和市场扩容；鼓励零售药店扩大经营范围，开展健康咨询、中医药文化、养老照护、便民零售等服务，打造综合健康服务体。企业积极响应。一心堂表示，九部门联合发文鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组以提升行业效率和服务质量，同时推动药店转型为社区健康服务核心载体。公司将积极响应国家政策，为消费者提供更优质、便捷、经济的医药健康服务。老百姓日前在接受机构调研时表示，将积极探索并购重组路径，与潜在标的保持沟通，同时持续提升加盟、联盟业务质量，夯实规模优势。公司深耕联盟业务多年，联盟门店在商品供应链、数据资产管理及其他部分管理标准上与公司协同，并将优质联盟企业作为潜在并购标的池，有效降低并购筛选与融合难度，风险更可控、效率更高。荷叶健康相关负责人对中国证券报记者表示，公司以赋能服务型商业健康险为切入点，构建“医+药+险”一体化服务体系。目前荷叶健康支持的互联网门诊险服务方案已在多地惠民保、随车险等场景实现规模化落地，通过商保履约缓解门诊用药支付压力。公司合规运营互联网医院，提供线上问诊、复诊续方等服务，承接院外处方流转需求；同时通过定制化生产与集中采购优化药品成本与履约稳定性，契合政策“联合采购”“批零一体化”导向，实现医疗、支付、供应链协同增效。行业龙头受益。中康产业研究院相关人士对中国证券报记者表示，2025年中国零售药店行业告别粗放式规模扩张时代，迈入深度调整与结构性转型的关键拐点，全年呈现关店潮持续、集中度加速提升、盈利模式重构三大核心特征。政策层面，多重因素持续挤压药品毛利，合规成本上升加速行业洗牌，而九部门联合印发的意见则为行业指明方向，推动药店从药品销售终端向健康服务驿站转型，鼓励拓展慢病管理、用药指导、中医理疗等多元化服务，构建“药品+器械+健康管理”的盈利新生态。老百姓认为，政策充分肯定零售药店的行业地位与社会价值，对行业龙头形成长期利好，将助力零售药店承接院外处方，提升行业社会地位，丰富营收来源、增强用户黏性，规范市场秩序、保障线下药店经营利益，推动行业整合、提升龙头议价能力，同时优化医保结算流程、改善企业现金流。万联证券认为，意见明确支持处方外流、零售端商保协同、门诊统筹同待遇、鼓励药店并购重组等，药店行业龙头受益，行业整合窗口期打开。药店行业历经长期供给侧出清，集中度持续提升；在降本增效努力下，业绩有望持续改善；叠加此次政策拐点，行业发展路径明确，建议关注具备并购潜力、业务转型进展明确、全国跨区域扩张实力雄厚的综合性龙头药店。后续主要关注政策落地、药店门店扩张和业绩改善预期等因素。

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📰 九部门政策发力 零售药店加速“价值重构”__新快网

九部门联合印发促进药品零售行业高质量发展的意见，聚焦完善药事服务、推动批零一体化与并购重组，明确行业转型方向。当前行业规模庞大却痛点突出，门店约68万家，连锁率57%，距70%目标尚有差距；意见强调通过数字化升级、专业用药服务与集中采购提升集中度、降低成本、提升服务质量，满足公众日益增长的医药健康需求。

在政策推动下，头部连锁药店通过统一采购、强化药事服务、扩展多元业态等方式提升效益，供应链与盈利能力显著增强。单体药店进入洗牌期，2024年闭店率约5.7%，未来3-5年约60%的单体将被并购或加盟，20-30%转为区域化健康服务节点，约10%将被市场淘汰，行业格局逐步向头部集中。

业内普遍认为未来3-5年是高质量发展的黄金期。医保改革、处方外流、集中采购等政策红利将惠及头部药店与具备专业服务的单体店，促成行业结构优化与服务能力提升，使消费者获得更专业、便捷的医药健康服务，健康驿站等新模式将逐步落地，行业生态趋向更专业化与数字化。

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