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📰 [国金证券]：耐用消费产业行业研究：国内HNB向开放更进一步，海外财报频发验证AI趋势 - 发现报告

本文梳理了多个产业板块的投资逻辑与最新动态，聚焦潮玩、新型烟草、家居、造纸包装、个护与AI眼镜、小米集团、AI+3D打印及宠物等方向。潮玩板块呈现区域升级与票价调整的驱动，名创优品等IP项目显现出单月与全年增长潜力；新型烟草在监管趋严背景下具增长空间，海外烟草公司业绩向好；家居与造纸包装在内需回暖与出口持续改善的共同作用下维持底部企稳的态势，原材料价格波动仍需关注。个护与AI眼镜方面，消费升级与技术进步推动相关板块稳健增长，AI眼镜或在2027年前后迎来规模化。小米汽车发布增程SUV，聚焦大空间与智能化，成为投资关注点；AI+3D打印通过与知名IP的周边设计赛等活动，推动消费级市场的渗透与创新。总体来看，潮玩、新型烟草、家居及AI相关领域表现出拐点向上的趋势，宠物与造纸包装呈现阶段性稳健，需警惕地产竣工、原材料及汇率等风险因素，保持对转型标的的关注与模型更新。

🏷️ #潮玩 #新型烟草 #家居 #AI眼镜 #小米集团

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📰 汽车及汽车零部件行业周报：小米举行澎程发布会，比亚迪海獭登录日本市场

本周行业聚焦小米发布澎程系列两款SUV，N90Max与N70Max正式开启预定，定价分别为29.99万元与25.99万元；揭示昆仑技术架构与智能化大空间SUV的布局。 concurrently，比亚迪海獭在日本上市，定位高性价比、差异化配置，采用方正盒子造型、双侧电动侧滑门等特色，目标冲击日本K-Car市场。宏观层面，7-26月全国乘用车零售与批发数据显示同比下降，新能源车批发同比增速回升、渗透率提升，出海与AI智能化成为行业核心驱动。展望下半年，内需有望边际改善，购车旺季、政策催化与油价回落将推动内销回暖；出口有望持续高增长，新能源车出口比重提升及高端化为亮点。总体看好整车出口增速、智能化与细分领域头部企业的持续强势，以及零部件行业的集中度提升。投资关注重点包括比亚迪、长城、吉利等整车，以及理想、小鹏等智能化及相关零部件企业。

🏷️ #小米

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📰 汽车及汽车零部件行业周报：小米举行澎程发布会，比亚迪海獭登录日本市场

本周两大亮点聚焦国内外市场动态与行业趋势。先看小米，澎程系列发布会揭示N90Max与N70Max两款智能可变大空间SUV，N90Max定价29.99万元、N70Max为25.99万元，开启预定并强调昆仑技术架构与AI智能化驱动。另一方面，比亚迪海獭在日本上市，定位高性价比的纯电K-Car，采用方正盒子造型和双侧电动侧滑门等创新配置，且轴距占车长比高，显示日系市场对差异化配置的需求。行业层面，6月新能源车出口与零售增速显著，内需下半年有望边际回升，出口保持高增长态势，智能化与高端化成为核心驱动力。总体来看，国内市场进入购车旺季、政策及油价因素利好叠加，出海与智能化将成为行业重要增量来源，建议关注具备智能化、核心零部件竞争力的企业及有海外扩张潜力的整车龙头。

🏷️ #小米 #海獭 #新能源 #出海 #智能化

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📰 《中国汽车行业整车成本测算规则》团体标准正式发布；东风日产高管：我是坚定的小米支持者 | 汽车早参

本期报道聚焦汽车行业关键改革与发展动向：一是《中国汽车行业整车成本测算规则》团体标准正式发布，18家主流整车企业参与制定，建立统一的成本测算口径，旨在抑制无序低价竞争、规范关联交易，并推动成本管控与技术、效率提升并重的市场竞争。二是国家统计局披露上半年新能源汽车零售渗透率连续三个月超过60%，锂电产业链产量显著增长，表明新能源已成为汽车消费的基本盘，产业链协同效应持续显现。三是东风日产高管表态坚定支持小米跨界造车，强调在坚守中创新、以扁平化团队与年轻化产品思维应对行业冲击。四是中国汽研牵头在海外落地首个故障零部件保税检测试点，重庆两路果园港落地并完成首批故障件检测，意在打通海外售后追溯与质量复盘的合规通道，为中国品牌出海提供产业链支撑。总体来看，行业通过标准化、转型升级与国际化布局推动高质量发展，市场竞争从价格战转向创新与效率提升的阶段。

🏷️ #整车成本 #新能源汽车 #保税检测试点 #小米造车 #海外布局

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📰 宝马中国回应最高降价 30 万元；雷军称小字是行业陋习；一汽奥迪宣布 2025 年零售销量超 57 万辆｜Do早报- DoNews

宝马中国于1月1日起对旗下31款主力车型进行价格调整，最高降幅达到30.1万元。官方表示，此次降价是基于长期发展理念的主动策略，旨在回馈消费者并提供更高价值的产品。这一举措不仅是为了提高市场竞争力，也显示了宝马对消费者需求的重视。

雷军在一次公开场合中提到，小米作为一家成立仅15年的企业，仍有许多不完美之处。他表示会认真倾听用户的意见，感谢大家的支持与监督，并欢迎继续提出问题以便小米不断改进。这种开放的态度反映了小米对用户反馈的重视。

一汽奥迪宣布到2025年其在中国市场的零售销量将超过57万辆，时隔七年重返豪华车市场榜首。燃油车销量也重回燃油豪华车市场第一，主要车型如A6L和Q5L表现强劲。此外，一汽奥迪还完成了“全域豪华”的产品布局，并与华为等科技企业展开合作，展现出强大的市场战略。

🏷️ #宝马 #小米 #一汽奥迪 #降价 #销量

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📰 小米汽车11月表现抢眼：零售近4.63万辆，YU7批发破三万且全年目标达成

小米汽车最近公布的市场数据显示，其2025年11月新能源乘用车零售量达到46249辆，其中YU7车型的批发销量突破33729辆，创下上市以来的新高。尽管整体零售量有所波动，但YU7的批发销量实现了环比增长，显示出该品牌在市场中的强劲表现。自2024年4月启动交付以来，小米汽车累计交付量已突破50万辆，展现出其强大的供应链管理与生产制造能力。

小米汽车的11月交付量保持在40000台以上，这一数字与第三方统计数据一致，体现出品牌交付的稳定性。截止到11月底，2025年累计交付量超出35万辆，提前一个月完成全年目标。这一成绩不仅反映出小米汽车产品矩阵的持续完善，也表明消费者对智能电动汽车的强烈需求。随着新车型的推出，品牌有望进一步扩大市场份额，继续推动增长。

🏷️ #小米汽车 #新能源 #市场数据 #交付量 #YU7车型

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📰 小米汽车11月成绩亮眼：零售46249辆，YU7批发超三万且提前超全年目标

小米汽车近日发布了2025年11月的市场表现数据，显示出新能源汽车领域的强劲增长。根据乘联分会的报告，11月小米汽车的新能源乘用车零售量达到46249辆，其中YU7车型的批发销量也突破了3万辆，具体为33729辆。这一成绩虽然相比10月份的48654辆略有下降，但批发销量的提升表明小米汽车的市场供应能力在不断增强。

值得注意的是，YU7车型在连续两个月的批发销量中均超过3万辆，成为销量增长的重要支柱。小米汽车官方还透露，11月份的交付量持续超过4万台，整体交付量自2024年4月启动以来已突破50万台，展现出其强大的市场竞争力。至12月2日，小米汽车不仅达成了11月的交付目标，还提前实现全年35万台的交付目标。

通过这些数据，小米汽车正在逐步巩固其在新能源乘用车市场中的地位。连续两个月交付量超4万台，证明了其生产体系的成熟，并反映出消费者对品牌的认可。随着产能的释放和产品线的完善，小米汽车有望在日益激烈的市场竞争中占据更有利的位置。

🏷️ #小米汽车 #新能源 #市场表现 #交付量 #YU7车型

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