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📰 创新兑现+估值修复，医药生物强劲“吸金”
近期医药生物板块在资本市场展现强劲吸金能力，科创创新药ETF国泰（589720）已连续10个交易日净申购，区间净流入达6.67亿元。这背后是行业基本面与政策面的双重共振：1月下旬传来多起并购重组与海外授权消息，中国生物制药宣布以12亿元全资收购赫吉亚生物，荣昌生物与艾伯维亦达成6.5亿美元独家授权，提振信心。
投资逻辑聚焦创新兑现与估值修复。国产创新药进入商业化与国际化并进期，头部药企现金流改善可期。政策端持续释放暖意，促进药品零售行业高质量发展，鼓励并购重组与横向整合，提升行业集中度，为创新药全产业链提供制度支撑。风险提示：基金与股票投资存在市场波动，应关注适当性管理、定投差异及自身承受能力，理性投资。
🏷️ #创新药全球化 #并购重组 #政策支持 #行业集中度
🔗 原文链接
📰 创新兑现+估值修复，医药生物强劲“吸金”
近期医药生物板块在资本市场展现强劲吸金能力，科创创新药ETF国泰（589720）已连续10个交易日净申购，区间净流入达6.67亿元。这背后是行业基本面与政策面的双重共振：1月下旬传来多起并购重组与海外授权消息，中国生物制药宣布以12亿元全资收购赫吉亚生物，荣昌生物与艾伯维亦达成6.5亿美元独家授权，提振信心。
投资逻辑聚焦创新兑现与估值修复。国产创新药进入商业化与国际化并进期，头部药企现金流改善可期。政策端持续释放暖意，促进药品零售行业高质量发展，鼓励并购重组与横向整合，提升行业集中度，为创新药全产业链提供制度支撑。风险提示：基金与股票投资存在市场波动，应关注适当性管理、定投差异及自身承受能力，理性投资。
🏷️ #创新药全球化 #并购重组 #政策支持 #行业集中度
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📰 头部连锁关店千家成功止血，新一轮药店大洗牌要来了_手机网易网
头部连锁在疯狂扩张后进入闭店止血阶段，业绩回暖初现成效。国大药房2025年上半年闭店864家、门店净增24家，亏损门店占比显著下降，全年归母净利润预计10.55亿至12.15亿元，通过结构调整、成本管控、强化商采与门店布局优化，单店经营质量持续提升。
一心堂、漱玉平民通过收缩门店实现利润增长。一心堂2025年全年净利润预计同比增幅约127%至189%，区间在2.6亿至3.3亿元，门店净减386家；漱玉平民同口径预计净利润0.8亿至1.2亿元，增速达142%-163%。二者的核心在于提升存量门店经营能力、健康管理与运营协同，降低费销比以提效。
行业层面，2022-2024年药店连锁化率约57%左右，跑马圈地放缓、监管趋严与医保价格治理叠加，头部连锁加速并购与重组。未来格局或以批零一体化与供应链整合为核心，头部重启扩张，中小药店需依托头部或聚焦细分赛道才能生存。
🏷️ #药品零售 #头部连锁 #并购重组 #门店优化 #成本管控
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📰 头部连锁关店千家成功止血，新一轮药店大洗牌要来了_手机网易网
头部连锁在疯狂扩张后进入闭店止血阶段，业绩回暖初现成效。国大药房2025年上半年闭店864家、门店净增24家，亏损门店占比显著下降，全年归母净利润预计10.55亿至12.15亿元，通过结构调整、成本管控、强化商采与门店布局优化，单店经营质量持续提升。
一心堂、漱玉平民通过收缩门店实现利润增长。一心堂2025年全年净利润预计同比增幅约127%至189%，区间在2.6亿至3.3亿元，门店净减386家；漱玉平民同口径预计净利润0.8亿至1.2亿元，增速达142%-163%。二者的核心在于提升存量门店经营能力、健康管理与运营协同，降低费销比以提效。
行业层面，2022-2024年药店连锁化率约57%左右，跑马圈地放缓、监管趋严与医保价格治理叠加，头部连锁加速并购与重组。未来格局或以批零一体化与供应链整合为核心，头部重启扩张，中小药店需依托头部或聚焦细分赛道才能生存。
🏷️ #药品零售 #头部连锁 #并购重组 #门店优化 #成本管控
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📰 新政“添柴”，医药零售并购持续升温，小心商誉减值风险
近期商务部等9部门印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，提出通过横向并购、批零一体化和优化营销体系等举措，提升行业集中度与供应链效率。十四五期间我国药品流通规模持续扩大，销售额由2020年的2.41万亿元增至2024年的2.95万亿元，行业结构持续优化，连锁药店和医药电商平台积极拓展健康管理与问诊服务。
并购热潮推动下，药品零售领域出现大量商誉，上市公司2025年前后业绩或受减值影响。海王生物、上海医药等公司已披露较高减值，部分企业预计2025年度仍有利润波动。行业集中度提升的同时，企业通过并购扩张供应链与区域市场，但需加强资产评估和减值测试，避免短期冲击长期盈利。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #商誉减值 #行业集中度
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📰 新政“添柴”，医药零售并购持续升温，小心商誉减值风险
近期商务部等9部门印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，提出通过横向并购、批零一体化和优化营销体系等举措，提升行业集中度与供应链效率。十四五期间我国药品流通规模持续扩大，销售额由2020年的2.41万亿元增至2024年的2.95万亿元，行业结构持续优化，连锁药店和医药电商平台积极拓展健康管理与问诊服务。
并购热潮推动下，药品零售领域出现大量商誉，上市公司2025年前后业绩或受减值影响。海王生物、上海医药等公司已披露较高减值，部分企业预计2025年度仍有利润波动。行业集中度提升的同时，企业通过并购扩张供应链与区域市场，但需加强资产评估和减值测试，避免短期冲击长期盈利。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #商誉减值 #行业集中度
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📰 告别“小散乱”，药品零售并购重组提速_腾讯新闻
2026年，药品零售企业将迎来一轮并购与重组，9部门联合发布促进高质量发展的意见，明确鼓励横向并购与整合，支持连锁药店与单体药店进入新阶段。为此，地方政府将优化药品经营许可证及医保资质变更流程，确保整合后资质顺畅衔接，降低并购成本。当前行业集中度偏低，小散药店议价能力弱，药品进价普遍高于公立医院，院内外价差突出，未纳入集采领域的药品价格乱象更明显。并购重组的许可证变更、医保衔接等多环节瓶颈，往往出现空窗期，抑制企业整合意愿。价格体系与区域差异也较大，线上线下联动不足，存在低价倾销与哄抬价格并存。为破解乱象，地方政策与国家顶层设计正在形成合力，推动批零一体化、重构供应链、降本增效，并提升信息化水平与全流程追溯能力，促使药品零售由规模扩张向质量与效益转型。未来需平衡集采低价与利润、避免“大而不强”、落实线上线下价格联动等挑战，方能实现药品零售行业的高质量发展。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #批零一体化 #信息化追溯
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📰 告别“小散乱”，药品零售并购重组提速_腾讯新闻
2026年，药品零售企业将迎来一轮并购与重组，9部门联合发布促进高质量发展的意见，明确鼓励横向并购与整合，支持连锁药店与单体药店进入新阶段。为此，地方政府将优化药品经营许可证及医保资质变更流程，确保整合后资质顺畅衔接，降低并购成本。当前行业集中度偏低，小散药店议价能力弱，药品进价普遍高于公立医院，院内外价差突出，未纳入集采领域的药品价格乱象更明显。并购重组的许可证变更、医保衔接等多环节瓶颈，往往出现空窗期，抑制企业整合意愿。价格体系与区域差异也较大，线上线下联动不足，存在低价倾销与哄抬价格并存。为破解乱象，地方政策与国家顶层设计正在形成合力，推动批零一体化、重构供应链、降本增效，并提升信息化水平与全流程追溯能力，促使药品零售由规模扩张向质量与效益转型。未来需平衡集采低价与利润、避免“大而不强”、落实线上线下价格联动等挑战，方能实现药品零售行业的高质量发展。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #批零一体化 #信息化追溯
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📰 告别“小散乱”，药品零售并购重组提速
二零二六年，药品零售行业将迎来并购重组高潮。九部门联合发布意见，鼓励横向并购与重组，优化药品经营许可证核发流程，整合期保留原医保资质，开通后再注销原资质。此举旨在提升行业集中度、改善医保衔接，推动零售药店成为医疗补充力量。当前行业存在集中度偏低、价格体系混乱等问题。药店数量庞大，连锁化率不足六成，前十大连锁份额不足三成，议价能力薄弱导致采购成本偏高，售价难降。兼并重组障碍多，涉及经营许可证与医保资质，出现空窗期，影响患者用药与企业信心。各地已推动药品零售健康发展，出台办法，与国家设计形成合力，推动供应链重构、降本增效，批零一体化。信息追溯将强化药品来源与质量管控，推动信息化升级，提升用药可及性。落地仍需完善配套政策，平衡集采低价与企业利润、联动等挑战。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #批零一体化 #信息追溯 #医药监管
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📰 告别“小散乱”，药品零售并购重组提速
二零二六年，药品零售行业将迎来并购重组高潮。九部门联合发布意见，鼓励横向并购与重组，优化药品经营许可证核发流程，整合期保留原医保资质，开通后再注销原资质。此举旨在提升行业集中度、改善医保衔接，推动零售药店成为医疗补充力量。当前行业存在集中度偏低、价格体系混乱等问题。药店数量庞大，连锁化率不足六成，前十大连锁份额不足三成，议价能力薄弱导致采购成本偏高，售价难降。兼并重组障碍多，涉及经营许可证与医保资质，出现空窗期，影响患者用药与企业信心。各地已推动药品零售健康发展，出台办法，与国家设计形成合力，推动供应链重构、降本增效，批零一体化。信息追溯将强化药品来源与质量管控，推动信息化升级，提升用药可及性。落地仍需完善配套政策，平衡集采低价与企业利润、联动等挑战。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #批零一体化 #信息追溯 #医药监管
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📰 告别“小散乱”，药品零售并购重组提速
为推动药品零售行业高质量发展，9部门发布意见，鼓励企业依法开展横向并购重组，优化连锁与单体药店的许可证办理流程。意见明确：被整合药店可保留原医保资质，新资质开通后再注销，推动并购后平稳衔接。药品零售作为“最后一公里”，关系用药可及性、价格合理性与服务质量，需提升信息化与规范化水平。
同时，意见强调批零一体化发展，推动药品批发企业与零售终端共享仓储、物流、质检等资源，减少中间环节并降本增效；全流程信息追溯将提升溯源能力，推动行业从规模扩张转向质量与效益。地方在广东、上海等地推出配套政策，但仍需解决集采压力、利润平衡、线上线下价格联动与监管难点，需靠制度创新和技术升级实现高质量发展。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #批零一体化 #信息追溯
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📰 告别“小散乱”，药品零售并购重组提速
为推动药品零售行业高质量发展，9部门发布意见，鼓励企业依法开展横向并购重组，优化连锁与单体药店的许可证办理流程。意见明确：被整合药店可保留原医保资质，新资质开通后再注销，推动并购后平稳衔接。药品零售作为“最后一公里”，关系用药可及性、价格合理性与服务质量，需提升信息化与规范化水平。
同时，意见强调批零一体化发展，推动药品批发企业与零售终端共享仓储、物流、质检等资源，减少中间环节并降本增效；全流程信息追溯将提升溯源能力，推动行业从规模扩张转向质量与效益。地方在广东、上海等地推出配套政策，但仍需解决集采压力、利润平衡、线上线下价格联动与监管难点，需靠制度创新和技术升级实现高质量发展。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #批零一体化 #信息追溯
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📰 九部门发文促药品零售业发展 龙头企业迎并购、转型机遇
九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出18条举措，聚焦完善药事服务、优化行业结构等五大方面，直指并购重组、服务转型与监管优化等核心议题。意见鼓励药品零售企业依法横向并购与重组，优化药品经营许可证核发流程，降低头部企业并购成本与整合周期，为上市药房扩大规模扫清障碍。
截至2025年三季度，全国药店门店总数686,426家，较2024年四季度明显回落并持续负增长，中小药店快速出清为头部企业提供并购重组机遇。行业预计批发与零售一体化、健康服务创新将成为增长新引擎，头部企业凭借资金、合规与管理优势，通过承接处方外流、并购整合、发展健康服务实现更快扩张。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #健康服务 #数智化
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📰 九部门发文促药品零售业发展 龙头企业迎并购、转型机遇
九部门联合印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出18条举措，聚焦完善药事服务、优化行业结构等五大方面，直指并购重组、服务转型与监管优化等核心议题。意见鼓励药品零售企业依法横向并购与重组，优化药品经营许可证核发流程，降低头部企业并购成本与整合周期，为上市药房扩大规模扫清障碍。
截至2025年三季度，全国药店门店总数686,426家，较2024年四季度明显回落并持续负增长，中小药店快速出清为头部企业提供并购重组机遇。行业预计批发与零售一体化、健康服务创新将成为增长新引擎，头部企业凭借资金、合规与管理优势，通过承接处方外流、并购整合、发展健康服务实现更快扩张。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #健康服务 #数智化
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📰 九部门支持零售药店兼并重组 鼓励批零一体化发展
九部门联合发布的《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出18条举措，聚焦完善药事服务、创新健康服务、强化应急保障、优化行业结构与规范秩序，推动药店向专业化、数字化、集约化方向发展，目标在于将药品零售转型为贴近社区的健康服务驿站，提升全民健康保障韧性与可及性。
在行业层面，意见强调优化药事与购药体验、参与药品集中采购、建立支付保障体系等综合措施，推动零售药店从单纯销售向健康服务转型；并鼓励药品零售与批发企业横向并购、重组，实现仓储物流资源共享、质量体系协同与信息追溯，促进批零一体化和跨省公平竞争，规范药品价格与营销体系。
🏷️ #药零售 #并购重组 #批零一体化 #医保支付 #健康服务
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📰 九部门支持零售药店兼并重组 鼓励批零一体化发展
九部门联合发布的《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出18条举措，聚焦完善药事服务、创新健康服务、强化应急保障、优化行业结构与规范秩序，推动药店向专业化、数字化、集约化方向发展，目标在于将药品零售转型为贴近社区的健康服务驿站，提升全民健康保障韧性与可及性。
在行业层面，意见强调优化药事与购药体验、参与药品集中采购、建立支付保障体系等综合措施，推动零售药店从单纯销售向健康服务转型；并鼓励药品零售与批发企业横向并购、重组，实现仓储物流资源共享、质量体系协同与信息追溯，促进批零一体化和跨省公平竞争，规范药品价格与营销体系。
🏷️ #药零售 #并购重组 #批零一体化 #医保支付 #健康服务
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📰 九部门：鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组
本意见以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，推动政府引导与市场主导并重，促进药品零售行业向专业化集约化数字化规范化发展，提升药事服务与健康促进能力，打造服务人民健康需求的健康驿站。通过优化准入与资质办理，鼓励药品零售企业开展横向并购重组，提升行业内生动力与创新水平，推动行业高质量治理与发展。
文本明确构建以健康服务为核心的药品零售治理框架，涵盖处方流转、定点门诊统筹、医保结算优化、批零一体化以及药品追溯数字化等关键措施，同时加强应急保供、智慧监管与行业自律，推动行业公平竞争与高质量升级。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #医保定点 #药事服务 #数字化监管
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📰 九部门：鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组
本意见以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，推动政府引导与市场主导并重，促进药品零售行业向专业化集约化数字化规范化发展，提升药事服务与健康促进能力，打造服务人民健康需求的健康驿站。通过优化准入与资质办理，鼓励药品零售企业开展横向并购重组，提升行业内生动力与创新水平，推动行业高质量治理与发展。
文本明确构建以健康服务为核心的药品零售治理框架，涵盖处方流转、定点门诊统筹、医保结算优化、批零一体化以及药品追溯数字化等关键措施，同时加强应急保供、智慧监管与行业自律，推动行业公平竞争与高质量升级。
🏷️ #药品零售 #并购重组 #医保定点 #药事服务 #数字化监管
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📰 海通证券：宏观环境改善 关注零售行业并购重组主线 低PB公司或有望迎来估值修复
近期，市场对并购重组和低PB的关注度显著上升，海通证券建议投资者重点关注零售板块的相关标的。公司被划分为两类：一是存在大股东变更的公司，可能会提升并购重组的预期；二是本身积极进行并购重组的公司。大股东变更的公司如红旗连锁、华凯易佰等，建议关注其管理层变化带来的战略强化与发展潜力。
同时，海通证券指出，多个公司如华联股份、供销大集等正在进行并购重组，这些公司并购后的资源整合与协同发展将成为关注焦点。随着宏观经济环境的改善，低PB公司有望迎来估值修复，特别是在消费预期的修复和变革期双重驱动下，龙头企业的业绩弹性将增强。因此，投资者应关注这些并购重组的主线。
展望2025年，海通证券看好零售板块的整体表现，建议关注超市、百货和黄金珠宝等领域的投资机会，并密切关注政策变化可能带来的影响。投资建议包括关注相关龙头企业及区域龙头公司，以期获取更高的投资收益。
🏷️ #并购重组 #低PB #零售板块 #投资建议 #市场关注
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📰 海通证券：宏观环境改善 关注零售行业并购重组主线 低PB公司或有望迎来估值修复
近期，市场对并购重组和低PB的关注度显著上升，海通证券建议投资者重点关注零售板块的相关标的。公司被划分为两类：一是存在大股东变更的公司，可能会提升并购重组的预期；二是本身积极进行并购重组的公司。大股东变更的公司如红旗连锁、华凯易佰等，建议关注其管理层变化带来的战略强化与发展潜力。
同时，海通证券指出，多个公司如华联股份、供销大集等正在进行并购重组，这些公司并购后的资源整合与协同发展将成为关注焦点。随着宏观经济环境的改善，低PB公司有望迎来估值修复，特别是在消费预期的修复和变革期双重驱动下，龙头企业的业绩弹性将增强。因此，投资者应关注这些并购重组的主线。
展望2025年，海通证券看好零售板块的整体表现，建议关注超市、百货和黄金珠宝等领域的投资机会，并密切关注政策变化可能带来的影响。投资建议包括关注相关龙头企业及区域龙头公司，以期获取更高的投资收益。
🏷️ #并购重组 #低PB #零售板块 #投资建议 #市场关注
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