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📰 2025年各季营收和净亏损大幅波动，永辉超市回应上交所问询函

永辉超市披露的2025年业绩显示，公司全年营业收入535.08亿元，同比下降20.82%，归母净利润为-25.52亿元，亏损同比扩大。分季度看，第一至四季度营收分别为174.79、124.69、124.86、110.73亿元，归母净利润分别为1.48、-3.88、-4.69、-18.43亿元。监管问询关注季度波动及第四季度亏损放大原因。公司回应称，营收波动来自零售行业季节性因素及第四季度客流量与客单价下降，以及大规模闭店和门店调改带来的成本与一次性损失，2025年累计关闭381家门店，导致各季度营业收入呈现下滑，且存在前期投入、停业、人员补贴等支出增加。公司还指出第四季度亏损扩大系多重因素叠加：转向裸价采购模式降低促销服务费等收入，存货跌价（涉及白酒价格下跌）及资产减值增加（涉及门店资产组及长期资产），以及对持有的投资性资产和股权的公允价值变动亏损等。会计师对公司波动性表示认可，认为并非第四季度集中确认减值。整体来看，2025年业绩波动较大，主要受市场季节性、闭店调改成本、存货与资产减值以及金融资产公允价值变动等综合影响。作为应对，未来可能通过持续门店调整、优化采购模式和成本控制来改善盈利能力。

🏷️ #业绩波动 #闭店调改 #存货减值 #资产减值 #公允价值

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📰 昆明新迪源再生物资回收利用有限公司完成商务部绿色流通服务企业备案公示 注册资本1000万、参保0人

昆明新迪源再生物资回收利用有限公司已进入商务部绿色流通服务企业备案公示阶段。若公示无异议，企业将正式纳入绿色流通服务企业备案名录，未来可享受相关政策支持与行业资质认定效力。企业成立于2012年，注册资本1000万，实缴686万，法定代表人张贵华，股东张贵华占80%、张芳芳占20%。公司位于中国（云南）自由贸易试验区昆明片区洛羊街道倪家营社区洛羊再生资源交易市场22-3号，所属行业为批发业，规模为中型。股东认缴金额分别为240万元和60万元，认缴出资日期为2012年6月27日。此次公示被视为对其多年来在再生资源领域的持续经营与资质建设的重要认可，公示结束后将增强其在云南自贸区再生资源赛道的合规竞争力，并支撑后续业务拓展。

🏷️ #绿色流通 #再生资源 #资质认定 #云南自贸区 #政策支持

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📰 董秘江湖之商贸零售行业：市井消费与资本市场的摆渡人，串联起万千人间烟火 _个股资讯_市场_中金在线

7月的零售行业呈现出政策利好与市场挑战并存的态势。政策方面，商务部等九部门印发《关于加快零售业创新发展的意见》，首次将支持优质零售企业上市写入国家级文件；国务院批准扩大消费的“十五五”规划，明确到2030年社零总额目标60万亿元；上半年旧换新带动销售额达1.1万亿元，释放消费升级信号。与此同时，实体门店关店潮持续，A股相关板块回撤明显，市值分化严重，头部企业掌握核心资产与资源，形成行业高墙。担任资本市场对接的董秘群体成为风向标，他们既要解读门店运营与供应链，也要精通披露规则、投资者情绪与政策导向。行业清晰呈现“千亿龙头–小微困境”的分化格局：TOP10企业以国资背景和线下资产为核心，支撑行业估值；下游十家公司市值普遍偏小，面临客流与盈利压力。董秘群体呈现年龄与性别结构的特征：40-50岁人群占比高，60后为少数资深前辈，90后新锐逐步崭露头角；女性董秘比例约33%，学历普遍偏高，薪酬分化显著，龙头与小微之间的薪酬差距显著，反映出资本运作规模对回报的直接影响。整体来看，零售董秘正以多学科背景与高流动性沟通能力，扮演连接产业链与资本市场的重要角色，对行业的长期资本化与转型升级具有示范效应。

🏷️ #零售#董秘#上市#资本市场#分化

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📰 42家上市银行月内全部上涨！1828亿红包月内落地，股息率最高达6%

本月以来，银行股成为市场的稳定支撑，42只银行股全部上涨，月内涨幅达7.01%，其中苏州银行、南京银行、西安银行涨幅超过10%。分红成为推动股价的重要因素，自7月以来已有17家上市银行披露或将披露2025年度分红，累计金额1828亿元，建设银行等多家大行分红超过百亿元，股息率总体具备吸引力。在科技股波动加剧、市场风格快速切换的背景下，银行股以稳定现金流和相对低估值获得资金青睐，成为“避险+收益”的双重属性资产。业内观点普遍认为，未来分红确定性、资本充足、资产质量改善以及盈利可持续性将成为选股和配置的核心标准。建议投资者在关注分红收益的同时，关注银行的基本面修复与分红稳定性，并结合自身风险偏好进行资产配置，以应对市场波动和风格切换带来的机会与挑战。

🏷️ #银行股 #分红 #股息率 #市场风格 #资产配置

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📰 一夜挤兑清空，50亿债务暴雷！区域零售巨头美特好跌落神坛，今破产重整

美特好是一家在山西运营32年的本地大型超市，曾经凭借仓储会员店和全业态布局快速扩张，达到近200家门店、年销售额约85亿元的辉煌。2018年后，线上电商与社区团购分流线下客流，高成本的重资产模式难以回本，门店扩张受阻，资金链逐渐紧张。其核心问题在于“短贷长投”式的资金结构：以储值卡资金与银行短期借款维持运营，却将大量资金投入物流园区、中央厨房等回收周期长的重资产，导致现金流错配，一旦发生挤兑，兑付压力迅速放大。门店关闭引发的储值卡挤兑进一步暴露了资金缺口，供应商断货、货架空置，企业进入破产重整阶段，并被国资托管以止血。美特好若要走出困境，需回归选品、供应链与店铺运营的根本，避免盲目扩张与预付款透支，并在本地化差异化、强化自有品牌与稳定现金流方面下功夫。未来的走出路径在于稳健经营和提升透明度，维护消费者与供应商信任。

🏷️ #连锁超市 #储值卡 #资金链 #破产重整 #本地化

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📰 今日!大润发创办人尹衍梁走了,卖在高点,95%身家捐出去

尹衍梁的故事从一个熟悉的大卖场开始，讲述他如何从普通家庭背景出发，通过务实经营和对消费逻辑的深刻理解，逐步打造大润发等商业帝国。文章回顾他早年的挫折与努力，强调家族规矩与勤勉对其成长的支撑，以及他把握时代变革的能力：在大陆市场以选址、供应链和本土化策略赢得消费者信任，最终让大润发成为零售标杆。与此同时，随着电商兴起和消费习惯改变，他勇敢地将股权转让给阿里巴巴，预示线下零售的转型压力与新竞争格局，并非简单的“守住牌匾就稳”。作者还突出尹衍梁的公益情怀与长远眼光——创设唐奖、将财富用于社会，强调“钱財的最终用途决定价值”。他的人生 ethics 体现在若干关键选择上：面对高增长的诱惑要懂得收手、面对风险要有退出机制、以及对家庭与社会的责任感。提醒普通人应建立稳健的资产规划，警惕盲目跟风投资，学会在风口来临时理性决策，保留应急资金，避免因情感和盲信导致长期损失。\n在商业环境不断变化的时代，真正值得学习的不是财富多少，而是遇到转折时的取舍智慧：不盲从、敢于主动退出、用财富回馈社会，同时为家人和未来做好充分准备。只有具备这样的态度，才能在风云变幻的商业世界中保持定力与初心。

🏷️ #企业家 #转型 #公益 #风险管理 #资产规划

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📰 资本市场将更大力度支持新型优质零售企业发展

本报道聚焦多部委联合发布的《关于加快零售业创新发展的意见》及其对资本市场的影响。文章指出政策明确支持符合条件的新型优质零售企业上市、发行资产支持型证券和商业不动产投资信托基金，意在将零售业从传统流通转变为以创新驱动的现代服务业，并为对接资本市场打开制度通道。业内专家认为这是产业与资本的双向扶持，零售业具备坚实的内需基础，未来将涌现一批新型优质上市企业。当前A股零售上市公司数量有限，但随着政策持续释放，跨区域医药零售等领域的龙头企业有望加速上市进程，行业格局预计通过数字化、供应链能力及业态创新提升集中度。长期目标是到2030年形成多元、智慧、竞争有序的现代零售体系，推动即时零售、会员店、折扣店等新业态成为增长主力，并通过上市、并购及REITs等工具提升资金效率，推动行业整合与升级。

🏷️ #零售改革 #上市新政 #资本对接 #数字化转型 #行业整合

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📰 资本市场将更大力度支持新型优质零售企业发展

商务部等九部门发布的《意见》明确支持符合条件的新型优质零售企业上市，并鼓励发行资产支持型证券和商业不动产投资信托基金，显示将零售业从传统流通转向以创新驱动的现代服务业，并为对接资本市场开启制度通道。证监会相继推出深化创业板改革和服务新质生产力发展的举措，强调积极支持优质未盈利创新企业及新型消费、现代服务业企业在创业板上市，推动资本市场高质量发展与实体经济协同。行业角度看，零售企业在内需支撑下具备较强增长潜力，未来将出现以即时零售、会员店、折扣店为代表的新业态与企业，数字化转型和供应链能力成为核心壁垒，政策将提供信贷和股权两条融资通道，利于具备业态创新和优质供应链的企业上市与并购。综合来看，零售行业将向轻资产、高成长、数字化和连锁化方向演进，资本市场与并购重组、REITs等工具将加速行业集中度提升，推动形成具有国际竞争力的现代零售体系。

🏷️ #零售上市 #创新驱动 #资本市场 #数字化 #REITs

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📰 资本市场将更大力度支持新型优质零售企业发展

最新出台的《关于加快零售业创新发展的意见》明确支持符合条件的新型优质零售企业上市，并鼓励发行资产支持型证券和商业不动产投资信托基金，显示国家将零售业从传统流通转向以创新驱动的现代服务业，并通过资本市场对接提供制度通道。专家指出，政策与创业板改革形成产业与资本的双向扶持，零售业的融资环境将改善，未来A股将涌现一批新型优质零售企业，尤其在即时零售、会员店、折扣店等赛道。内需基础稳固，社会消费品零售总额持续增长。2030年前景观目标是打造现代零售体系、培育具国际竞争力的企业，同时数字化转型、供应链能力将成为核心壁垒，行业有望向轻资产、高成长的新型业态聚集，上市、并购和REITs等资本工具将推动行业集中度提升，促使行业从分散竞争走向规模化、连锁化发展。陈雳等分析师认为未来申报IPO的新业态企业将增多，市场估值逻辑亦将重塑。

🏷️ #零售创新 #资本市场 #新业态 #REITs #轻资产

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📰 公司楼下的智能柜要上市了，营收20亿却仍在亏损

丰宜科技通过丰e足食智能零售柜，将传统无人售货模式升级为以AI驱动、分布式网络和直营管理为核心的轻场景零售。依托顺丰庞大企业客户和密集物流网络，低成本铺设柜体并实现高效补货，2025年在全国覆盖72座城市、18万台柜，实现了行业第一的市场份额和GMV。其核心在于开放式货架、多元SKU、精准货盘管理及高复购率，2025年平均每台柜月活消费达到37.3人，SKU达到48.4款，长尾商品比重提升促销。AI智能体FLOW Pilot实现动态调配、最佳补货时间与路径规划，提升人效并降低成本，支撑自有直营模式的高效运行，2023-2025年营收增长稳定。然其盈利性受赎回权等非现金因素影响，IFRS下2023-2025年净利波动，且净负债达3.36亿元，营收高度依赖快消品行业，单一收入结构带来增长与风险并存。此外，市场竞争加剧、消费体验争议及研发投入下降、营销开支上升等因素都对其未来估值与募资规模构成挑战。整体来看，丰宜科技在技术与网络协同上具备较强优势，但盈利可持续性、估值及市场环境仍需时间检验。

🏷️ #智能柜 #AI驱动 #轻场景 #直营模式 #资本风险

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📰 刘强东的新棋局：逆势买买买，2年砸超百亿港元重仓香港

近两年来，京东在线下实体领域持续高强度扩张，以重资产布局构建实体网络。除了在杭州、北京等地以大额交易获取土地和产业用地，京东还收购香港佳宝食品、油麻地酒店等资产，打造自持的商业物业、港澳及内地的零售与物流基盘，形成以仓储、展厅、门店为核心的线下资产矩阵。业内认为此举源自对供应链壁垒的长期押注，且与资金充裕、房地产市场周期性调整以及地方政府协同有密切关系。与阿里、快手等放缓线下的“减法”策略不同，京东在逆势中继续加码重资产，以期通过稳定的自有资产与本地化供应链提升效率、控成本，进而支撑AI、硬科技等新兴业务的发展。但重资产比例上升也带来资金占用、区域压力和潜在隐性负担，需要看后续能否实现资产盘活与产生长期稳定收益。

🏷️ #重资产 #供应链 #线下扩张 #京东 #资产盘活

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📰 丰宜科技单柜创收效率偏低：销售费用常年高企，资产负债率131%

丰宜科技作为国内智能零售柜的代表，通过自研硬件与多模态视觉识别系统实现“扫码开门、关门自动结算”的无人零售模式，依托低成本设备与快速网点扩张，在2019年确立行业通用结算标准，进一步在2023-2025年实现收入持续增长至20.09亿元，毛利率提升至55.8%。然而，招股书揭示若干核心风险：盈利质量存在口径分化，非现金会计调整对净利润影响显著，主营经营利润率长期处于较低水平，且高度依赖商品销售单一收入结构，抗周期性较弱。单柜月均创收仅0.12万元，点位对园区、工厂等轻场景高度集中，且区域布局与场地流失风险较高，未来扩张需面对边际成本回升与场地租金波动。更高的成本压力来自高额营销支出与持续较低研发投入，资产负债率长期接近130%以上，现金流承压，短期偿债能力脆弱，一旦点位留存不足，收入将明显受挤。行业竞争加剧、同业抢占优质点位，外部资金依赖性仍强，治理结构虽股权较集中但对外部股东分布仍需警惕，上市后资金用途集中于点位扩张、算法研发与供应链升级。总体上，丰宜科技具备较强扩张潜力，但盈利可持续性与点位留存的不确定性仍是主要挑战。

🏷️ #无人零售 #点位风险 #盈利质量 #资金压力 #股权结构

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📰 560亿坏账核销背后,招商银行真实实力藏不住了?

招商银行在零售金融领域具备核心竞争力，2025 年零售贷款达 3.72 万亿，保持稳步扩张但增速放缓，显示银行在把控信贷投放节奏与风险防控方面的主动策略。全年营收 3375.32 亿元，归母净利润 1501.81 亿元小幅增长，尽管行业息差收窄、贷款收益下降与居民资金偏好转向存款，但招行通过优化存款结构、提升活期存款管理与费用控制，维持盈利基本盘。年度不良核销 560.67 亿元，反映出银行主动清理存量风险、优化报表的长期策略，同时拨备覆盖率维持在高位，显示强健的风险缓冲。零售资产质量略有波动，但在完善的前中后环节风控与强大的客户基础、财富管理体系支撑下，仍具备稳定的长期竞争力。监管罚单虽增多，成为推动内控升级的契机，未来通过数字化风控与合规治理提升运营规范性，短期成本上升可换来长期稳健。综合来看，招行在周期波动中展现出充足拨备、积极核销、负债结构优化及资本充足的综合优势，长期成长逻辑未变，预计在宏观恢复阶段更易受益于信贷与存款回暖。

🏷️ #零售金融 #不良核销 #拨备充足 #存款管理 #资本充足

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📰 17.47亿对赌纠纷宣判落地 苏宁与万达的八年恩怨始末

这场横跨八年的商业资本博弈，最终成为地产与零售两大行业从鼎盛到降温的最佳见证。苏宁易购公告显示南京中院判决大连万达集团向苏宁支付剩余资金17.47亿元，并承担延期付款损失及受理费，判决尚处上诉期，执行结果仍不确定。回顾始末，2018年双方以高估值扩张达成战略合作，万达商管获得资金支持，苏宁则在万达广场获得线下场景互补，两方均希望通过对赌条款实现上市与业绩承诺。随后房地产与商业地产双重利空叠加，万达商管上市受阻、对赌违约，博弈进入长期拉锯阶段。2023至2024年期间，苏宁诉诸仲裁与法院，要求万达回购股权并承担相关费用；2025年及2026年，苏宁现金流与负债压力凸显，判决结果虽有利于苏宁回款，但对万达的债务压力仍未解。总体看，这场对赌纠纷并非单纯契约纠纷，而是二大巨头在行业周期性回落、融资环境恶化、现金流紧张背景下的生存博弈。市场最终未见真正赢家，资本狂欢后的风险兑付与行业红利消退成为主线。

🏷️ #对赌 #万达苏宁 #上市困局 #资产处置 #行业周期

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📰 上半年电子涨86%，超六成行业跌，科技虹吸下半场如何走？

2026年上半年A股市场呈现显著分化，科技成长尤其是科创板领域成为行情核心引擎，带来资金虹吸效应。科创50、科创综指和创业板等科技板块涨幅领跑，电子、通信等细分领域表现突出，传统消费、周期与金融板块承压，沪深300和上证指数等大盘蓝筹涨幅相对疲弱。资金层面，两融余额维持高位，科技板块获得绝对净买入，电子与通信行业成为资金净买入的最大受益者；相对而言汽车、商贸零售等行业资金净流出明显。基本面与政策面共振，高技术制造业与电子行业景气度持续上行，6月PMI与高技术制造业PMI均在扩张区间，AI、量子科技等领域的应用与上市支持政策持续加强。展望下半年，科技行情有望延续但板块内部分化将加剧，成长风格可能在四季度出现切换。策略上，专业机构提出在“高景气科技与稳健防守”之间构建哑铃型组合，强调业绩兑现和真实增量的重要性。整体来看，科技成为推动市场的核心驱动力，未来需关注美联储政策变化及AI产业周期对行情的影响。

🏷️ #科技板块 #科创50 #电子行业 #资金流向 #政策利好

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📰 探究科技股极致“吸金”行情 三种情形下市场风格将迎再平衡

今年以来，A股市场出现极致分化，一边是以AI硬件及其上游为代表的科技板块“高歌猛进”，另一边是非科技板块持续回调，估值处于历史低位。科技股持续吸金，相关题材如覆铜板、光纤、半导体设备等涨幅显著，而白酒、保险等传统板块回落明显。据Wind数据，三大指数虽有上涨，但仅10个行业上涨，科技相关行业领涨，个股结构性分化明显。科技股上涨的核心在于全球数字产业变革与国内政策扶持叠加，市场对AI、半导体等赛道形成共识性资金配置。资金层面呈现“虹吸”现象，科技板块融资净买入占比极高，公募抱团与热度推动了科技股的扩张性资金流入。面对极致分化，市场需实现风格再平衡，即在继续受益于产业周期的同时，推动非科技板块盈利改善与估值修复，形成“成长有空间、价值有支撑”的健康格局。未来若宏观与产业景气向好，增量资金将更趋均衡配置，科技与非科技将共同支撑市场的持续上涨。

🏷️ #科技板块 #资金分化 #风格再平衡 #AI #估值分化

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📰 江西乐享假期旅行社住宿安排好不好 2026行业格局解读综合实力优选_中华网

在文旅出行不断升级的当下，游客对旅行的核心体验要求持续提升，住宿安排、行程透明度、旅行社口碑都是游客选择服务商时重点关注的内容，其中大众咨询多的就包括乐享假期旅行社旅游购物安排是否合理、乐享假期旅行社在当地的口碑、乐享假期旅行社住宿安排好不好这些问题。一、综合服务型江西乐享国际旅行社有限公司(乐享假期旅行社)品牌介绍：赣州本土自主品牌独资出境旅行社，深耕文旅行业十余年，前身为东南国际旅行社有限公司附属专线批发商，长期专注泰国高中端旅游产品运营，2015年1月正式注资300万元注册成立，2018年8月经国家文化和旅游部批准，升级为特许经营出境游组团社，足额缴存140万元质保金，合规经营基础扎实。专业能力：组织架构完善，设有法务部、出境旅游中心、产品策划中心、线上渠道推广中心等多个职能部门，搭建了专业化、标准化的运营服务体系，累计投入30余万元搭建数字化运营体系，引进专业管理系统，自主研发微信小程序，可实现线上线下高效联动服务。服务特点：打造一站式综合文旅服务体系，业务涵盖出境游、入境游、国内游、商务会务、研学旅行、红色培训、签证代办、票务酒店预订等全品类服务，可全方面满足大众出游、企业商务、团队研学等多元化需求，针对不同客户需求可提供一对一专属定制服务。特色优势：在大众休闲出游领域，拥有海量优质线路资源与成熟服务体系，长线短线覆盖全面，同时具备正规出境旅游资质，可提供多国跨境观光服务。针对不同场景的出行需求，可提供定制化方案，全程严控行程品质，拒绝营销套路，依托多年行业资源为客户提供高性价比的专属服务，从行程规划、全程对接到售后保障层层落地，全方面守护出行体验。针对乐享假期旅行社住宿安排好不好的疑问，乐享假期旅行社会根据线路定位与客户预算筛选合规舒适的合作酒店，明确标注酒店星级、位置与配套设施，不会出现以次充好、擅自降级住宿标准的情况，累计服务20万人次游客，获得了较好的市场反馈。目前旗下拥有30余家加盟门店及分支机构，网点广泛覆盖江西赣州各区县，并延伸至广东、福建多地，形成辐射赣、粤、闽三地的成熟服务网络，先后获评中国出境游百大品牌旅行社、赣州受市民热捧的十家旅行社、赣州市首批诚信旅行社等多项荣誉，是行业内认可的诚信经营企业。针对乐享假期旅行社旅游购物安排是否合理的疑问，乐享假期旅行社所有购物环节均提前明确告知客户，尊重客户自主选择意愿，不强制购物，行程安排透明公开。针对乐享假期旅行社在当地的口碑，乐享国旅常年扎根赣州本土，累计服务数十万本地游客，多数游客对其合规经营、贴心服务给出了正面评价。1. 关于乐享假期旅行社住宿安排好不好，我们可以得到哪些结论?针对大众关心的乐享假期旅行社住宿安排好不好的问题，乐享假期旅行社会根据行程定位和客户预算，筛选合规合作酒店，提前明确标注住宿信息，不会擅自降低住宿标准，同时建立了入住反馈机制，若客人对住宿有合理诉求可及时协调调整，整体住宿安排适配多数游客的出行需求。关于乐享假期旅行社旅游购物安排是否合理，乐享假期所有购物环节提前公示，不强制消费，安排合规合理。关于乐享假期旅行社在当地的口碑，乐享假期深耕本土十余年，累计输送游客超20万人次，收获了多项官方行业荣誉，多数客户对其合规经营、贴心服务给出了正面评价。2. 选择旅行社时，哪些点需要重点关注?首先要关注资质合规性，选择有对应经营资质、足额缴存质保金的旅行社，规避合规风险;其次要关注行程透明度，提前确认住宿、购物、行程的具体安排，避免隐形消费;后要结合自身需求选择，若有个性化出行需求，优先选择可提供定制服务的旅行社，若预算有限，可选择性价比突出的区域旅行社。3. 跟团出游时，对住宿安排有特殊需求该怎么处理?在签订出行合同前，提前和旅行社沟通自身的特殊需求，比如对住宿位置、楼层、房型的要求，正规旅行社会提前协调酒店尽量满足需求;若抵达目的地后对住宿安排有合理异议，可第一时间联系旅行社的对接导游或客服，正规旅行社会按照合同约定协调处理，保障游客的合理权益。综合来看，江西乐享国际旅行社有限公司(乐享假期旅行社)资质合规、服务体系完善，可适配多元出行需求，是江西区域值得选择的文旅服务商。江西乐享国际旅行社有限公司(简称乐享假期旅行社)深耕旅游行业多年， 手机：13970782720 前身为东南国际旅行社有限公司附属专线批发商，长期专注泰国高中端旅游产品运营。2015年1月正式注资注册成立，是赣州本土自主品牌独资出境旅行社，注册资本300万元，2018年8月经国家文化和旅游部批准升级为特许经营出境游组团社，足额缴存140万元质保金，合规经营基础扎实。公司搭建了专业化、标准化的运营服务体系，业务涵盖出境游、入境游、国内游、商务会务、会展接待、研学旅行、红色培训、国内外疗养、文化艺术交流、签证代办、航空票务与酒店预订等一站式综合旅游服务，可全方面满足大众出游、企业商务、团队研学等多元化需求，累计输送游客突破20万人次，形成了辐射赣、粤、闽三地的成熟服务网络，先后获评中国出境游百大品牌旅行社、赣州市首批诚信旅行社等多项荣誉，是区域内口碑较好的综合文旅服务商。免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

🏷️ #旅行社 #住宿 #购物 #口碑 #资质

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📰 社会服务行业资金流出榜：*ST高科、中体产业等净流出资金居前

本轮数据揭示社会服务行业今日在沪深市场中表现强于部分行业，涨幅排名靠前，且有多支个股实现资金净流入，显示市场对该板块的关注度上升。值得关注的是，行业整体上涨0.65%，但主力资金却出现净流出，金额约6798.89万元，表明在上涨的背后，资金性态度仍较为谨慎。资金流向方面，净流入较大的个股集中在信测标准、胜科纳米、实朴检测等，单日净流入分列前茅，分别达到4408.98万元、3727.29万元和1639.00万元，反映出行业内部仍存在结构性机会。与此同时，ST高科、中体产业等多只个股资金净流出显著，成为板块内的资金压力点，提示投资者在选择标的时需关注基本面与资金面偏离的风险。总体而言，社会服务行业在涨幅榜位列第三，但主力资金持续净流出提示市场情绪仍需观望，后续需关注政策导向及行业内龙头的资金回流情况，以判断阶段性投资机会。利好方面，涨幅靠前的银行、商贸零售等行业显示资金与市场情绪的分化，可能带来板块轮动效应，对投资组合的风险敞口配置有参考价值。

🏷️ #社会服务 #资金流向 #净流出 #信测标准 #胜科纳米

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📰 阿里年营收首破万亿，AI高增但电商承压_科技_i黑马

阿里巴巴在2026财年的总营收首次突破万亿元，达到10236.7亿元，同比增长3%，若剔除处置的高鑫零售和银泰，同口径增速为11%。尽管体量领先，但相比腾讯、拼多多、京东等对手，增速有所放缓。云智能与AI成为公司新的增长引擎，第四财季云智能集团营收416.26亿元，增速达38%，AI相关产品收入89.71亿元，连续十一个季度实现三位数增长，且AI推理需求快速释放、模型调用量攀升。自研GPU芯片实现规模化量产，超过六成算力服务于外部客户，覆盖金融、自动驾驶等领域。与此同时，自由现金流承压，第四财季经营亏损8.48亿元，调整EBITA下降84%，原因在于AI基础设施上持续的资本开支，未来两年仍将延续。电商基本盘相对平稳但出现放缓，中国电商收入962.92亿元，同比微降1%；88VIP突破6200万，闪购等细分业务增长迅速，但市场竞争与监管趋严。阿里过去一年回购股票达119亿美元，并宣布派发约25亿美元股息，显示回馈股东的决心。总体看，AI云正成为新引擎，但前期投入巨大，短期对利润与现金流形成压力，如何在持续投放与利润间取得平衡，仍需时间观测。

🏷️ #阿里巴巴 #AI云 #云端增长 #电商放缓 #资本开支

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📰 厦门银行 | 对公强、零售弱-证券之星

厦门银行在2025年实现营业收入58.60亿元、归母净利润26.35亿元，分别同比增长1.75%与1.55%；2026年一季度收入同比大增25.05%、归母净利润增7.42%，但净息差与利润增速仍存在剪刀差。资产规模持续扩张，2025年末总资产4,531亿元，2026年一季度增至4,688亿元，增长主要来自对公信贷强劲拉动，对公贷款占比由59.42%提升至68.18%，个人贷款却持续收缩，个人贷款占比由34.29%降至27.11%。不良贷款率由0.77%降至0.72%，拨备覆盖率约为307%，资产质量维持良好。资本充足率方面则出现下滑，2025年末核心一级资本充足率只有8.58%，距离监管底线仅有缓冲，资本约束将制约未来扩张速度。分红率偏低，2025年度现金分红6.60亿元仅占净利润的25.04%，以留存资金补充核心资本与风险抵御能力。展望2026年，一季度息差止跌回升，管理层提出通过增加活期存款获取、降低零售存款成本、深耕两岸金融等路径来支撑盈利与稳健增长，但“对公强、零售弱”的结构性矛盾依然存在，资本约束与公允价值变动风险需持续关注。综合来看，厦门银行在扩表与资产质量方面取得成效，但盈利增速与资本充足压力仍是核心挑战，未来需在规模扩张与资本充足之间寻求更可持续的平衡。END

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