⁣
📰 商贸零售行业点评报告：11月社零同比+1.3%，整体增速有所承压

2025年11月，社会消费品零售总额同比增长1.3%，整体增速承压。根据国家统计局的数据，1-11月社零总额为456067亿元，同比增长4.0%。城镇和乡村消费分别增长3.9%和4.4%。尽管粮油食品等必选品类表现相对稳健，但可选品类如金银珠宝增速明显放缓，反映出消费市场的疲软。

线上零售额在此期间增长9.1%，但实物商品的增速仅为5.7%。线下渠道的各类零售业态均有不同程度的承压，尤其是百货和专业店的增速低迷。商务部强调了高质量转型的重要性，指出未来要在品质和服务上进行改进，以应对市场的挑战。

投资建议方面，关注情绪消费主题下的优质公司，包括黄金珠宝、线下零售和化妆品等领域的龙头企业。虽然消费复苏面临风险，但在政策支持和市场变化的背景下，某些行业仍可能实现增长。

🏷️ #社零 #消费增速 #线上零售 #投资建议 #高质量转型

🔗 原文链接

⁣
📰 美国首个万亿美元级别的购物季！通胀魔咒下购物热情仍高

根据美国全国零售联合会的预测，2023年美国假日购物季支出预计将突破万亿美元，较去年增长3.7%至4.2%。尽管面临通胀和政府停摆的压力，消费者的购物热情依然高涨，零售商的销售额预计将达到1.01万亿至1.02万亿美元。虽然消费增速可能放缓，但这一预测仍高于2010年至2018年的年均增幅3.6%。

在假日购物季期间，消费占美国零售业全年销售额的19%，对某些零售商的影响更为显著。今年的预测也正值美国历史上最长的政府停摆期间，导致对就业市场和零售销售数据的分析变得更加困难。与此同时，多家机构的预测显示，假日消费增速普遍下滑，万事达卡和德勤的数据显示，零售销售额增幅均低于去年。

消费者行为发生了变化，越来越多的人开始关注折扣，家庭外出就餐的频率也在下降。美国银行指出，关税正在削弱消费者的消费能力，预计消费者将继续面临更大的经济压力，这可能会影响未来的消费趋势。尽管政府停摆结束后支出有望恢复，但潜在的问题依然存在。

🏷️ #万亿美元 #假日购物 #消费增速 #零售销售 #经济压力

🔗 原文链接

⁣
📰 国信证券：商贸零售行业投资策略建议关注细分领域投资机会_手机网易网

国信证券在10月13日发布的商贸零售行业投资策略报告中指出，三季度行业内个股表现分化，整体消费增速平稳。2025年8月，社会消费品零售总额达到3.97万亿，同比增长3.4%。其中，商品零售额和餐饮收入分别同比增长3.6%和2.1%。国庆中秋假期期间，重点零售及餐饮增速为2.7%。在存量时代，个股逻辑的重要性超过行业逻辑。

在美容护理领域，尽管三季度是化妆品行业的淡季，但由于行业对平销的重视和Q4大促的提前准备，相关的营销和推品节奏有所提前，预计同比增速将受到支撑。然而，线上渠道成本上升和产品创新不足将加剧竞争，导致费用率持续上行，个股分化趋势明显。

黄金珠宝行业在2025年8月实现社零同比增长16.8%。三季度受低基数效应和金价上涨的支持，销售规模持续向好。时尚的一口价黄金产品满足年轻消费者的需求，对金价波动的敏感度较低。商超百货方面，百货业态略增1.2%，超市业态增长4.9%。在消费力恢复的背景下，主要企业正处于转型期，预计下半年将迎来业绩筑底，为明年反转蓄力。

🏷️ #商贸零售 #投资策略 #个股分化 #消费增速 #黄金珠宝

🔗 原文链接

⁣
📰 商贸零售行业2025年8月社零数据跟踪报告：8月社零总额同比+3.4%，延续同比提升、环比下降趋势

2025年8月，我国社会消费品零售总额达到39,668亿元，同比增长3.4%，增速较去年同期提升1.3个百分点，但环比下降0.3个百分点。商品零售增速持续下降，餐饮收入小幅回升，显示出消费市场的复杂性。城镇和乡村的消费增速均有所下降，但乡村增速高于城镇，表明乡村市场潜力依然存在。

在商品细分领域，金银珠宝、体育娱乐用品和家具类的增速表现突出，均超过15%。然而，部分商品如烟酒类和建筑材料类则出现负增长，显示出消费偏好的变化。线上零售方面，2025年1-8月的网上零售额同比增长9.6%，占社会消费品零售总额的30.82%，表明线上消费依然是增长亮点。

投资建议方面，建议关注食品饮料、社会服务和商贸零售等领域。白酒行业被认为处于筑底阶段，预计将迎来投资机会。同时，国货美妆和黄金珠宝行业在市场中表现出色，具有较强的投资吸引力。整体来看，消费市场在政策和市场环境的影响下，仍有较大的发展潜力。

🏷️ #社零 #消费增速 #线上零售 #投资建议 #市场潜力

🔗 原文链接

⁣
📰 社零数据点评：8月国内社零同比增长3.4%，黄金珠宝单月增速环比显著提升

2025年8月，国内社会零售总额同比增长3.4%，低于市场预期，环比略有下滑。餐饮和商品零售的增速也表现平平，分别为2.1%和3.6%。尽管整体增速放缓，但线上渠道的表现依然优于线下，尤其是在实物商品网上零售方面，增速达到6.4%。

在各类商品中，黄金珠宝的销售增速显著提升，达到16.8%。受益于国际金价的上涨和即将到来的消费旺季，黄金首饰的需求有望持续增长。此外，体育娱乐用品的销售也保持快速增长，显示出消费者对健康和休闲活动的关注。

投资建议方面，纺织服饰板块和黄金珠宝板块均具备一定的投资价值。尤其是361度和特步国际等品牌，因其在市场中的表现和盈利能力，值得关注。风险因素包括关税波动和国内消费表现不及预期等。

🏷️ #社零数据 #黄金珠宝 #线上零售 #消费增速 #投资建议

🔗 原文链接