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📰 南方财经网 - 南方财经全媒体集团
2026年白酒行业进入存量博弈阶段，产业态势呈现分化与疲弱的消费动能。中期报告显示企业普遍出现“三重收缩”——销量、销售额与利润率下滑，其中利润端受冲击最为明显；线上业务比例也在下降。春节与节日消费效应减弱，2026年下半年行业被普遍预期继续下行。与此形成对比的是烟酒零售额保持两位数增长，5月及前五个月的零售额均实现两位数增速，显示消费结构存在分化。国家统计局数据也印证了白酒产量的下滑趋势。面对挑战，中酒协提出五大建议：锚定经典产业定位、打造分层迭代的产品矩阵、激活消费场景、创新传播矩阵、注入数智新动能，以推动行业与市场的迭代升级。资本市场方面，白酒板块为应对低迷持续走弱，头部企业股价转跌。
总之，行业在消费动能偏弱与价格战压力中寻求转型，烟酒零售端却通过结构性增长缓解总体需求疲软，未来行业需在产品、场景、传播和数字化方面发力以实现回弹。
🏷️ #白酒 #消费 #中期报告 #烟酒零售 #数智
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2026年白酒行业进入存量博弈阶段，产业态势呈现分化与疲弱的消费动能。中期报告显示企业普遍出现“三重收缩”——销量、销售额与利润率下滑，其中利润端受冲击最为明显；线上业务比例也在下降。春节与节日消费效应减弱，2026年下半年行业被普遍预期继续下行。与此形成对比的是烟酒零售额保持两位数增长，5月及前五个月的零售额均实现两位数增速，显示消费结构存在分化。国家统计局数据也印证了白酒产量的下滑趋势。面对挑战，中酒协提出五大建议：锚定经典产业定位、打造分层迭代的产品矩阵、激活消费场景、创新传播矩阵、注入数智新动能，以推动行业与市场的迭代升级。资本市场方面，白酒板块为应对低迷持续走弱，头部企业股价转跌。
总之，行业在消费动能偏弱与价格战压力中寻求转型，烟酒零售端却通过结构性增长缓解总体需求疲软，未来行业需在产品、场景、传播和数字化方面发力以实现回弹。
🏷️ #白酒 #消费 #中期报告 #烟酒零售 #数智
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📰 淡季了，批发市场的老板们都靠什么活？_手机网易网
白酒批发市场正经历“量价下探、假货治理、业态迭代”的多重压力。门店密度近三年大幅下降，曾靠差价盈利的模式正在崩塌，价格内卷、淡季低迷成为常态。与此同时，市场也在出现积极的自救与转型：部分商户转向线上运营、直播与同城配送，探索私域流量与数字化工具；也有商户通过散酒、低成本加工、定制化产品等方式实现成本优势与差异化竞争；年轻化、多元化产品线成为新的增长点。行业在被动降速中推动正品化、标准化，假酒整治与品牌方合规推动市场回归理性。整体而言，批发商正在从单纯的“中间商”向“产品与服务提供者”的方向转型，重新构建全域经营与价值服务体系，以适应市场变局。未来的白酒流通，将以高效的供需匹配、数字化运营和差异化产品为核心，形成更具韧性的产业生态。
🏷️ #白酒 #批发商 #转型 #数字化 #正品化
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白酒批发市场正经历“量价下探、假货治理、业态迭代”的多重压力。门店密度近三年大幅下降，曾靠差价盈利的模式正在崩塌，价格内卷、淡季低迷成为常态。与此同时，市场也在出现积极的自救与转型：部分商户转向线上运营、直播与同城配送，探索私域流量与数字化工具；也有商户通过散酒、低成本加工、定制化产品等方式实现成本优势与差异化竞争；年轻化、多元化产品线成为新的增长点。行业在被动降速中推动正品化、标准化，假酒整治与品牌方合规推动市场回归理性。整体而言，批发商正在从单纯的“中间商”向“产品与服务提供者”的方向转型，重新构建全域经营与价值服务体系，以适应市场变局。未来的白酒流通，将以高效的供需匹配、数字化运营和差异化产品为核心，形成更具韧性的产业生态。
🏷️ #白酒 #批发商 #转型 #数字化 #正品化
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📰 泸旗×酒小二，33度浓香新品靠什么掘金年轻市场？
泸旗酒业与酒小二联合推出33度“泸闲”，通过产区供应链与即时零售渠道的厂商共创模式，尝试在白酒行业结构调整下探索新增长路径。文章指出，低度化成为行业主流趋势，33度“泸闲”以更低的酒度、轻饮体验及多元场景（佐餐、聚会、独酌等）精准锁定Z世代需求。专家品评显示，该产品在保留浓香风格的同时实现降度，具备绵柔、净爽、回甘等特性，利于大众消费。泸旗酒业提供优质产能与严格品控，酒小二则负责渠道直连与价格管控，双方共同打造定制化新品模式，降低铺货与供给链成本，提升性价比与用户体验。该模式强调品牌联动与全链路协同，既确保品质又提升市场覆盖，被视为低度白酒赛道的落地样本，或为行业提供新的增长路径与范式。最终，33度“泸闲”代表了低度化、年轻化、即时化在白酒产业中的实际落地与创新潜力。
🏷️ #低度酒 #白酒创新 #即时零售 #品牌共创 #年轻消费
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📰 泸旗×酒小二，33度浓香新品靠什么掘金年轻市场？
泸旗酒业与酒小二联合推出33度“泸闲”，通过产区供应链与即时零售渠道的厂商共创模式，尝试在白酒行业结构调整下探索新增长路径。文章指出，低度化成为行业主流趋势，33度“泸闲”以更低的酒度、轻饮体验及多元场景（佐餐、聚会、独酌等）精准锁定Z世代需求。专家品评显示，该产品在保留浓香风格的同时实现降度，具备绵柔、净爽、回甘等特性，利于大众消费。泸旗酒业提供优质产能与严格品控，酒小二则负责渠道直连与价格管控，双方共同打造定制化新品模式，降低铺货与供给链成本，提升性价比与用户体验。该模式强调品牌联动与全链路协同，既确保品质又提升市场覆盖，被视为低度白酒赛道的落地样本，或为行业提供新的增长路径与范式。最终，33度“泸闲”代表了低度化、年轻化、即时化在白酒产业中的实际落地与创新潜力。
🏷️ #低度酒 #白酒创新 #即时零售 #品牌共创 #年轻消费
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📰 一天吃透一个行业：白酒，核心股票名单（精简版）_手机网易网
行业信号显示白酒板块处于筑底阶段，2026年一季度A股19家白酒上市公司营业收入同比降幅显著收窄，净利润也趋于稳定，显示底部企稳迹象。龙头企业率先回升：贵州茅台与五粮液等高端白酒实现正增长，茅台直销比重上升，C端改革落地并推动市场份额及价格体系优化；五粮液则以大额回购传递信心，行业动销改善成为板块稳固的核心驱动。政策方面，相关指导意见及五年提质升级规划落地，行业估值处于历史底部区间，性价比提升显著，机构普遍认为存在十年一遇的周期性底部布局机会，后续需关注出清与修复的进展。综合来看，二季度及三季度有望出现业绩由负转正的趋势，龙头效应与动销改善将是驱动因素，板块的分化将持续，投资需聚焦高端白酒及具备库存管理与渠道改革能力的龙头与区域标的。
🏷️ #白酒 #龙头股 #茅台 #五粮液 #市场底部
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📰 一天吃透一个行业：白酒，核心股票名单（精简版）_手机网易网
行业信号显示白酒板块处于筑底阶段，2026年一季度A股19家白酒上市公司营业收入同比降幅显著收窄，净利润也趋于稳定，显示底部企稳迹象。龙头企业率先回升：贵州茅台与五粮液等高端白酒实现正增长，茅台直销比重上升，C端改革落地并推动市场份额及价格体系优化；五粮液则以大额回购传递信心，行业动销改善成为板块稳固的核心驱动。政策方面，相关指导意见及五年提质升级规划落地，行业估值处于历史底部区间，性价比提升显著，机构普遍认为存在十年一遇的周期性底部布局机会，后续需关注出清与修复的进展。综合来看，二季度及三季度有望出现业绩由负转正的趋势，龙头效应与动销改善将是驱动因素，板块的分化将持续，投资需聚焦高端白酒及具备库存管理与渠道改革能力的龙头与区域标的。
🏷️ #白酒 #龙头股 #茅台 #五粮液 #市场底部
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📰 食品要闻：拟全部注销！贵州茅台完成30亿回购
本周沪深300指数小幅上涨，食品饮料相关板块表现突出，前五大涨幅股包括ST春天、水井坊、酒鬼酒等，行业内多家公司获得机构调研与投资者关注。白酒板块被视为具价格弹性标的，龙头企业如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等被推荐，同时等待出清的标的也被列出，涵盖多家地方和名酒品牌。调味品、餐具及啤酒板块呈现量价回升的弹性，建议关注海天味业、安井食品、千禾味业等，以及青岛啤酒、珠江啤酒、华润啤酒等龙头。饮料与乳制品领域推荐东鹏饮料、农夫山泉等成长标的，同时关注低估值高股息的优质股票。原材料与零食领域亦有精选标的，如百龙创园、盐津铺子、洽洽食品等，乳制品方面推荐伊利、新乳业、三元股份等。宏观层面，一季度我国农产品与食材消费保持稳健增长，消费端拉动明显，服务业零售增速较快，消费政策刺激效果持续显现。市场监管与行业行动聚焦提升产品质量与老年群体权益，产业链条的监管与创新应用将提升行业整体水平。伴随出口增长与智能制造推进，我国烘焙设备对外出口持续增长，阿洛酮糖作为代糖产业的新热点逐步推进国内外市场布局，头部企业积极扩产。总体来看，食品饮料及相关产业在消费升级、出口扩张与创新驱动下有望继续受益，投资机会集中在龙头与具弹性成长性的标的。
🏷️ #白酒 #啤酒 #食品原料
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📰 食品要闻：拟全部注销！贵州茅台完成30亿回购
本周沪深300指数小幅上涨，食品饮料相关板块表现突出，前五大涨幅股包括ST春天、水井坊、酒鬼酒等，行业内多家公司获得机构调研与投资者关注。白酒板块被视为具价格弹性标的，龙头企业如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等被推荐，同时等待出清的标的也被列出，涵盖多家地方和名酒品牌。调味品、餐具及啤酒板块呈现量价回升的弹性，建议关注海天味业、安井食品、千禾味业等，以及青岛啤酒、珠江啤酒、华润啤酒等龙头。饮料与乳制品领域推荐东鹏饮料、农夫山泉等成长标的，同时关注低估值高股息的优质股票。原材料与零食领域亦有精选标的，如百龙创园、盐津铺子、洽洽食品等，乳制品方面推荐伊利、新乳业、三元股份等。宏观层面，一季度我国农产品与食材消费保持稳健增长，消费端拉动明显，服务业零售增速较快，消费政策刺激效果持续显现。市场监管与行业行动聚焦提升产品质量与老年群体权益，产业链条的监管与创新应用将提升行业整体水平。伴随出口增长与智能制造推进，我国烘焙设备对外出口持续增长，阿洛酮糖作为代糖产业的新热点逐步推进国内外市场布局，头部企业积极扩产。总体来看，食品饮料及相关产业在消费升级、出口扩张与创新驱动下有望继续受益，投资机会集中在龙头与具弹性成长性的标的。
🏷️ #白酒 #啤酒 #食品原料
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📰 中信建投证券杨骥：消费板块边际改善显著 白酒或迎十年一遇周期大底
本篇报道聚焦消费板块在2026年的边际改善与白酒行业的周期性底部信号。作者通过中信建投证券分析师杨骥的观点指出，消费板块正经历结构性升级，零售渠道变革和新供给模式推动行业向C端直面消费者转型，提升品牌黏性与盈利稳定性。白酒方面，尽管2025年业绩承压、价格与利润大幅回落，但2026年一季度在营收和利润增速回落幅度显著收窄，行业已进入筑底阶段，头部酒企具高股息与回暖迹象，向C端转型被视为穿越周期的关键。文章还归纳五类投资机会：一是传统白马股的周期拐点，二是渠道革新与新渠道红利，三是健康化、功能化与情绪价值驱动的产品升级，四是国货品牌与制造的出海，五是政策驱动带来的结构性机会。整体观点认为，在供给端恢复与需求端回暖并存的宏观背景下，消费板块有望步入稳步上行的周期性修复。未来的投资重点将围绕白酒周期底部的把握、渠道与场景创新以及国货出海等方向展开。
🏷️ #消费板块 #白酒周期 #C端直面 #渠道变革 #投资机会
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📰 中信建投证券杨骥：消费板块边际改善显著 白酒或迎十年一遇周期大底
本篇报道聚焦消费板块在2026年的边际改善与白酒行业的周期性底部信号。作者通过中信建投证券分析师杨骥的观点指出，消费板块正经历结构性升级，零售渠道变革和新供给模式推动行业向C端直面消费者转型，提升品牌黏性与盈利稳定性。白酒方面，尽管2025年业绩承压、价格与利润大幅回落，但2026年一季度在营收和利润增速回落幅度显著收窄，行业已进入筑底阶段，头部酒企具高股息与回暖迹象，向C端转型被视为穿越周期的关键。文章还归纳五类投资机会：一是传统白马股的周期拐点，二是渠道革新与新渠道红利，三是健康化、功能化与情绪价值驱动的产品升级，四是国货品牌与制造的出海，五是政策驱动带来的结构性机会。整体观点认为，在供给端恢复与需求端回暖并存的宏观背景下，消费板块有望步入稳步上行的周期性修复。未来的投资重点将围绕白酒周期底部的把握、渠道与场景创新以及国货出海等方向展开。
🏷️ #消费板块 #白酒周期 #C端直面 #渠道变革 #投资机会
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📰 白酒股反弹 难掩行业经营压力_《财经》客户端
5月下旬至5月27日，白酒板块再度走强，19只相关股票集体上涨，水井坊涨停，舍得酒业涨幅居前，其他龙头如酒鬼酒、今世缘等也有不俗表现。资金层面，白酒板块当天净流入约17.84亿元，贵州茅台吸金居首，五粮液和山西汾酒等也有显著净流入，显示市场风格从高估值科技向防御性板块切换，白酒在估值处于相对低位时成为阶段性配置焦点。消息层面，密集的业绩说明会为市场提供行业评价窗口，行业策略转向“质量生存”为主线，贵州茅台明确今年起不再以分销投放，部分企业停货控量，行业从规模扩张转向稳健经营与控价。核心单品价格稳中有升，推动价格体系的改善，但行业仍处于企稳阶段，夏季淡季效应及中秋国庆需求仍需时间检验。总体来看，一季报显示龙头对利润贡献显著，而部分区域与中小酒企仍面临营收和利润下滑，行业复苏需宏观经济与就业改善来支撑，2027年前后方有全面企稳的可能。
🏷️ #白酒 #茅台 #增涨 #资金流入 #行业转型
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📰 白酒股反弹 难掩行业经营压力_《财经》客户端
5月下旬至5月27日，白酒板块再度走强，19只相关股票集体上涨，水井坊涨停，舍得酒业涨幅居前，其他龙头如酒鬼酒、今世缘等也有不俗表现。资金层面，白酒板块当天净流入约17.84亿元，贵州茅台吸金居首，五粮液和山西汾酒等也有显著净流入，显示市场风格从高估值科技向防御性板块切换，白酒在估值处于相对低位时成为阶段性配置焦点。消息层面，密集的业绩说明会为市场提供行业评价窗口，行业策略转向“质量生存”为主线，贵州茅台明确今年起不再以分销投放，部分企业停货控量，行业从规模扩张转向稳健经营与控价。核心单品价格稳中有升，推动价格体系的改善，但行业仍处于企稳阶段，夏季淡季效应及中秋国庆需求仍需时间检验。总体来看，一季报显示龙头对利润贡献显著，而部分区域与中小酒企仍面临营收和利润下滑，行业复苏需宏观经济与就业改善来支撑，2027年前后方有全面企稳的可能。
🏷️ #白酒 #茅台 #增涨 #资金流入 #行业转型
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📰 食品饮料行业跟踪报告：茅台非标提价，随行就市调价常态化
本文摘要围绕食品饮料行业近期走势与贵州茅台的市场化定价改革展开。周度统计显示食品饮料板块整体走弱，33家子行业中齐整下探，个股涨跌分化明显，龙头股与中小盘表现差异较大。贵州茅台宣布五款非标产品提价并继续推进“随行就市”的市场化定价机制，显示公司通过价格锚点调整、价格动态管理与经销体系优化来缓解库存与渠道压力，推动产品结构与市场协同升级。这一改革节奏延续自2025-2026年，目的在于实现供需匹配、价量并举并提升市场反应速度。分析认为，白酒板块在政策压力缓解、消费扩张与股息回报提升等因素作用下具备盈利弹性与估值修复潜力，建议关注具备高确定性业绩与护城河的龙头，如贵州茅台。大众品方面，强调高景气成长及新渠道潜力，可关注成长性强的企业。此外，市场对个股的估值分析显示若干公司存在护城河不足、盈利增速不稳定等风险。
总体来看，行业在价格体系市场化改革的推动下，未来或以批价回升、渠道优化与新品扩张为核心，龙头公司凭借强势现金流与定价权有望维持相对领先。投资者应关注价格改革对盈利结构的影响，以及企业在供需修复阶段的定价策略与分红回报。
🏷️ #贵茅台 #价格市场化 #白酒行业 #供需修复 #投资机会
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📰 食品饮料行业跟踪报告：茅台非标提价，随行就市调价常态化
本文摘要围绕食品饮料行业近期走势与贵州茅台的市场化定价改革展开。周度统计显示食品饮料板块整体走弱，33家子行业中齐整下探，个股涨跌分化明显，龙头股与中小盘表现差异较大。贵州茅台宣布五款非标产品提价并继续推进“随行就市”的市场化定价机制，显示公司通过价格锚点调整、价格动态管理与经销体系优化来缓解库存与渠道压力，推动产品结构与市场协同升级。这一改革节奏延续自2025-2026年，目的在于实现供需匹配、价量并举并提升市场反应速度。分析认为，白酒板块在政策压力缓解、消费扩张与股息回报提升等因素作用下具备盈利弹性与估值修复潜力，建议关注具备高确定性业绩与护城河的龙头，如贵州茅台。大众品方面，强调高景气成长及新渠道潜力，可关注成长性强的企业。此外，市场对个股的估值分析显示若干公司存在护城河不足、盈利增速不稳定等风险。
总体来看，行业在价格体系市场化改革的推动下，未来或以批价回升、渠道优化与新品扩张为核心，龙头公司凭借强势现金流与定价权有望维持相对领先。投资者应关注价格改革对盈利结构的影响，以及企业在供需修复阶段的定价策略与分红回报。
🏷️ #贵茅台 #价格市场化 #白酒行业 #供需修复 #投资机会
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📰 机构：茅台非标提价 调价常态化，行业底部愈发清晰
5月初至中旬，食品饮料行业总体表现偏弱，茅台等高端酒类价格呈现随行就市的调价常态化趋势，非标产品提价成为重点。报告期内，食品饮料板块在31个申万子行业中排名靠后，整体跌幅居前，个股涨跌分化明显，龙头与次新股表现分化明显，威龙股份等少数个股逆势上涨，而ST股及白酒相关股跌幅显著。贵州茅台在非标产品上调零售价格，并推出持续的市场化定价机制，显示公司以市场供需为导向，逐步将随行就市原则转化为常态化运营，并通过价格锚点调整优化产品结构和渠道生态。行业展望方面，白酒在政策压力缓解后需求回暖的可能性增大，估值处于低位，头部企业的分红与稳定性具备吸引力；大众品领域则聚焦高景气成长与新渠道扩张，关注具备稳定增长与良好股东回报的标的。
🏷️ #茅台 #非标产品 #市场化定价 #白酒 #龙头股
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📰 机构：茅台非标提价 调价常态化，行业底部愈发清晰
5月初至中旬，食品饮料行业总体表现偏弱，茅台等高端酒类价格呈现随行就市的调价常态化趋势，非标产品提价成为重点。报告期内，食品饮料板块在31个申万子行业中排名靠后，整体跌幅居前，个股涨跌分化明显，龙头与次新股表现分化明显，威龙股份等少数个股逆势上涨，而ST股及白酒相关股跌幅显著。贵州茅台在非标产品上调零售价格，并推出持续的市场化定价机制，显示公司以市场供需为导向，逐步将随行就市原则转化为常态化运营，并通过价格锚点调整优化产品结构和渠道生态。行业展望方面，白酒在政策压力缓解后需求回暖的可能性增大，估值处于低位，头部企业的分红与稳定性具备吸引力；大众品领域则聚焦高景气成长与新渠道扩张，关注具备稳定增长与良好股东回报的标的。
🏷️ #茅台 #非标产品 #市场化定价 #白酒 #龙头股
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📰 贵州茅台宣布提价后股价高开，机构：白酒行业5个积极因素正在积累
5月18日，贵州茅台股价轻微高开，官方自营平台 i茅台宣布自2026年5月16日起对部分产品在自营体系零售价格进行调整，目标在随行就市、供需平衡与相对平稳的原则下实现定价优化。机构分析认为白酒行业在年初回落后逐步积累积极因素：高端酒量价均有超出预期的表现，茅台批价维持在1600元以上，春节期间高端动销也超出预期；并且公司Q4、Q1业绩压力释放，6月起基数下降，预计Q2起同比改善；分红率提升、增持和回购力度加大，为行业提供支持。投资层面，龙头股价门槛高，普通投资者可通过主题ETF参与低成本布局，食品饮料相关 ETF 指数覆盖一线龙头和区域龙头，贵州茅台在成分股中的权重占比超过15%，体现头部企业的持续影响力与潜在成长空间。总体来看， цен价调整与基本面改善共同推动龙头白酒进入新的周期，市场对高端酒及行业龙头的关注度上升。
🏷️ #茅台 #白酒 #ETF #自营价格 #龙头
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📰 贵州茅台宣布提价后股价高开，机构：白酒行业5个积极因素正在积累
5月18日，贵州茅台股价轻微高开，官方自营平台 i茅台宣布自2026年5月16日起对部分产品在自营体系零售价格进行调整，目标在随行就市、供需平衡与相对平稳的原则下实现定价优化。机构分析认为白酒行业在年初回落后逐步积累积极因素：高端酒量价均有超出预期的表现，茅台批价维持在1600元以上，春节期间高端动销也超出预期；并且公司Q4、Q1业绩压力释放，6月起基数下降，预计Q2起同比改善；分红率提升、增持和回购力度加大，为行业提供支持。投资层面，龙头股价门槛高，普通投资者可通过主题ETF参与低成本布局，食品饮料相关 ETF 指数覆盖一线龙头和区域龙头，贵州茅台在成分股中的权重占比超过15%，体现头部企业的持续影响力与潜在成长空间。总体来看， цен价调整与基本面改善共同推动龙头白酒进入新的周期，市场对高端酒及行业龙头的关注度上升。
🏷️ #茅台 #白酒 #ETF #自营价格 #龙头
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📰 食品饮料行业研究：茅台部分非标提价，关注板块低位配置
白酒板块近期表现疲软，主要受外部风格影响，但行业基本面在淡季相对稳定，短期有望进入动销低基数窗口。茅台对部分非标自营体系零售价格进行调整，淡季控量稳价被视为为旺季放量和提价做铺垫。总体配置仍看好具备差异化竞争力的龙头与区域头部企业：高端酒如茅台、五粮液，以及山西汾酒等渠道潜力股；还有具弹性、在新产品/新渠道/新范式方面具备成长性的酒企如古井贡酒、泸州老窖、珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒等。啤酒、黄酒、休闲零食、软饮料、调味品等板块在各自周期内呈现不同程度的修复与成长机会：啤酒关注非即饮渠道与多元化经营，黄酒聚焦头部品牌的高端化与市场化推广，零食与休闲食品受上游成本与渠道红利变化影响仍具确定性增长，软饮料则需关注包材成本与现制茶饮竞争。整体风险包括宏观经济恢复不及预期、区域竞争及食品安全。综合来看，具备核心竞争力、具备提价能力与稳定利润的龙头及具成长性的新锐品牌具备持续的投资价值。
🏷️ #白酒 #茅台 #提价 #龙头 #休闲
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📰 食品饮料行业研究：茅台部分非标提价，关注板块低位配置
白酒板块近期表现疲软，主要受外部风格影响，但行业基本面在淡季相对稳定，短期有望进入动销低基数窗口。茅台对部分非标自营体系零售价格进行调整，淡季控量稳价被视为为旺季放量和提价做铺垫。总体配置仍看好具备差异化竞争力的龙头与区域头部企业：高端酒如茅台、五粮液，以及山西汾酒等渠道潜力股；还有具弹性、在新产品/新渠道/新范式方面具备成长性的酒企如古井贡酒、泸州老窖、珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒等。啤酒、黄酒、休闲零食、软饮料、调味品等板块在各自周期内呈现不同程度的修复与成长机会：啤酒关注非即饮渠道与多元化经营，黄酒聚焦头部品牌的高端化与市场化推广，零食与休闲食品受上游成本与渠道红利变化影响仍具确定性增长，软饮料则需关注包材成本与现制茶饮竞争。整体风险包括宏观经济恢复不及预期、区域竞争及食品安全。综合来看，具备核心竞争力、具备提价能力与稳定利润的龙头及具成长性的新锐品牌具备持续的投资价值。
🏷️ #白酒 #茅台 #提价 #龙头 #休闲
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📰 茅台上调四款非标产品零售价，终端市场价同步上涨- DoNews
贵州茅台自即日起对四款非标自营体系零售价格进行调增，单瓶涨幅在60元至200元之间，约1.9%到8%，是今年内的第二次调整。具体调整包括：15年陈年茅台上调至4279元/瓶，涨幅1.91%；精品茅台上调至2359元/瓶，涨幅2.61%；马年生肖酒（珍享版）上调至2699元/瓶，涨幅约8%；1L装飞天茅台上调至3119元/瓶，涨幅4.35%。与此同时，多个报价平台也显示市场终端价同步上涨40元/瓶至100元/瓶，普遍高于最新官方零售价。成都一酒商表示门店精品茅台报价已达2400元/瓶。这次调价是动态定价机制在核心产品试点基础上的扩展，标志着市场化定价改革向更多非标品类推进，亦被视为高端白酒价值回归与供需平衡的综合结果，有利于理顺价格体系并提升企业定价权。分析指出，调价幅度相对较小、覆盖面有限，对贵州茅台整体业绩的正面影响有限，但有助于提升自营渠道毛利与话语权。经销商则认为，非标茅台价格在去年下行后初步回升，端午前进入合理节奏，后续或在淡季控货，以支撑中秋国庆旺季放量。市场广泛关注茅台是否能延续Q1向好态势，3月与5月的两次提价被视为稳住Q2的关键举措。
🏷️ #白酒 #茅台 #定价 #非标产品 #市场行情
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📰 茅台上调四款非标产品零售价，终端市场价同步上涨- DoNews
贵州茅台自即日起对四款非标自营体系零售价格进行调增，单瓶涨幅在60元至200元之间，约1.9%到8%，是今年内的第二次调整。具体调整包括：15年陈年茅台上调至4279元/瓶，涨幅1.91%；精品茅台上调至2359元/瓶，涨幅2.61%；马年生肖酒（珍享版）上调至2699元/瓶，涨幅约8%；1L装飞天茅台上调至3119元/瓶，涨幅4.35%。与此同时，多个报价平台也显示市场终端价同步上涨40元/瓶至100元/瓶，普遍高于最新官方零售价。成都一酒商表示门店精品茅台报价已达2400元/瓶。这次调价是动态定价机制在核心产品试点基础上的扩展，标志着市场化定价改革向更多非标品类推进，亦被视为高端白酒价值回归与供需平衡的综合结果，有利于理顺价格体系并提升企业定价权。分析指出，调价幅度相对较小、覆盖面有限，对贵州茅台整体业绩的正面影响有限，但有助于提升自营渠道毛利与话语权。经销商则认为，非标茅台价格在去年下行后初步回升，端午前进入合理节奏，后续或在淡季控货，以支撑中秋国庆旺季放量。市场广泛关注茅台是否能延续Q1向好态势，3月与5月的两次提价被视为稳住Q2的关键举措。
🏷️ #白酒 #茅台 #定价 #非标产品 #市场行情
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📰 20家白酒上市企业财报收官：行业开启自我革新
白酒行业正在经历从“渠道驱动”向“消费者驱动”的转型，头部企业凭借品牌与数字化优势加速集中，中小酒企需在区域市场与细分赛道寻找生存缝隙。2025年20家上市白酒企业普遍下滑，少数如山西汾酒实现小幅增长，但去库存压力仍明显，行业处于筑底阶段，价格企稳点可能在今年下半年。渠道改革成为核心：经销商数量下降、直销/即时零售崛起、数字控盘分利等，使厂商从坐商转向行商，强调终端动销与用户运营。未来竞争力将围绕真实动销效率、C端用户运营、低度化产品创新三要素展开，行业呈现梯队式复苏，头部品牌和区域基石市场将率先回暖，中小品牌需借助场景创新与服务型合作升级来提升竞争力。对经销商而言，转型成为区域市场的综合服务商，围绕消费者需求提供场景化体验与全流程服务，成为新的共赢模式。
🏷️ #白酒转型 #渠道改革 #直销崛起 #动销效率 #消费场景
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📰 20家白酒上市企业财报收官：行业开启自我革新
白酒行业正在经历从“渠道驱动”向“消费者驱动”的转型，头部企业凭借品牌与数字化优势加速集中，中小酒企需在区域市场与细分赛道寻找生存缝隙。2025年20家上市白酒企业普遍下滑，少数如山西汾酒实现小幅增长，但去库存压力仍明显，行业处于筑底阶段，价格企稳点可能在今年下半年。渠道改革成为核心：经销商数量下降、直销/即时零售崛起、数字控盘分利等，使厂商从坐商转向行商，强调终端动销与用户运营。未来竞争力将围绕真实动销效率、C端用户运营、低度化产品创新三要素展开，行业呈现梯队式复苏，头部品牌和区域基石市场将率先回暖，中小品牌需借助场景创新与服务型合作升级来提升竞争力。对经销商而言，转型成为区域市场的综合服务商，围绕消费者需求提供场景化体验与全流程服务，成为新的共赢模式。
🏷️ #白酒转型 #渠道改革 #直销崛起 #动销效率 #消费场景
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📰 美团闪购推出“白酒节” 打造酒水即时零售月度专区
美团闪购近期在站内推出“白酒节”专区，覆盖飞天茅台、五粮液、剑南春等头部白酒品牌，叠加券包与活动价格，较其他平台具备竞争力。该活动将于每月9日固定上线，采用专场形式围绕酒水品类提供体系化优惠，用户在美团App搜索“闪购白酒节”即可进入会场。首期活动联合多家名酒品牌推出多重玩法，包括抽奖领取大额优惠券、以1539元购买500ml飞天茅台等“神价会场”以及多款热门酒品低至359元起的到手价，平台还发放大量九折直降券以提升囤货性价比。业内人士认为，这一月度专场顺应即时零售与周期性囤货的消费趋势，提供稳定低价与高性价比，营造确定性的消费体验，并强化正品保障，如送前返图等保真举措全面覆盖，会让“每月9号囤名品白酒”逐步成为常态。美团闪购强调将白酒节定位为长期IP，计划持续运营，每月9日推出重磅名酒优惠，已有超7万家酒饮商户参与，未来将成为白酒在即时零售渠道的新增增量路径。
🏷️ #白酒节 #美团闪购 #即买即得 #囤货体验 #正品保障
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📰 美团闪购推出“白酒节” 打造酒水即时零售月度专区
美团闪购近期在站内推出“白酒节”专区，覆盖飞天茅台、五粮液、剑南春等头部白酒品牌，叠加券包与活动价格，较其他平台具备竞争力。该活动将于每月9日固定上线，采用专场形式围绕酒水品类提供体系化优惠，用户在美团App搜索“闪购白酒节”即可进入会场。首期活动联合多家名酒品牌推出多重玩法，包括抽奖领取大额优惠券、以1539元购买500ml飞天茅台等“神价会场”以及多款热门酒品低至359元起的到手价，平台还发放大量九折直降券以提升囤货性价比。业内人士认为，这一月度专场顺应即时零售与周期性囤货的消费趋势，提供稳定低价与高性价比，营造确定性的消费体验，并强化正品保障，如送前返图等保真举措全面覆盖，会让“每月9号囤名品白酒”逐步成为常态。美团闪购强调将白酒节定位为长期IP，计划持续运营，每月9日推出重磅名酒优惠，已有超7万家酒饮商户参与，未来将成为白酒在即时零售渠道的新增增量路径。
🏷️ #白酒节 #美团闪购 #即买即得 #囤货体验 #正品保障
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📰 美团闪购推出“白酒节”，打造酒水即时零售月度专区|界面新闻
近日，美团闪购在站内上线名为“白酒节”的活动专区，覆盖飞天茅台、五粮液、剑南春等头部白酒品牌，叠加券包和活动后价格，竞争力明显。美团透露该节日将每月9日固定上线，以固定专场形式围绕酒水品类提供体系化优惠权益，用户在App搜索“闪购白酒节”即可进入会场。首期活动联合多家知名品牌推出多重优惠，参与抽奖有机会领取大额券，甚至以1539元购买500ml飞天茅台。神价会场覆盖五粮液、剑南春、泸州老窖、汾酒等，多款热门酒品到手价低至359元起。活动当天还发放大量9折直降券，抵扣力度提升囤酒性价比。行业人士指出，白酒节本质是以固定时间节点实现稳定低价和高性价比， providing 确定性消费体验，逐步形成月度囤酒习惯。在保真方面，美团闪购与名酒品牌及数千家门店合作，提供送前返图等多项保真举措，覆盖会场商品，并延续即时零售的履约体验，用户无需等待物流即可“即买即得”。业内认为，该专场将为白酒品牌在即时零售渠道布局开辟新增量，并计划长期运营，将白酒节打造为白酒品类下最重要的营销场域，力求每月9日提供“重磅”优惠。已有超7万家酒饮商户参与首期活动。
🏷️ #白酒节 #即时零售 #囤酒 #大额优惠 #保真
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📰 美团闪购推出“白酒节”，打造酒水即时零售月度专区|界面新闻
近日，美团闪购在站内上线名为“白酒节”的活动专区，覆盖飞天茅台、五粮液、剑南春等头部白酒品牌，叠加券包和活动后价格，竞争力明显。美团透露该节日将每月9日固定上线，以固定专场形式围绕酒水品类提供体系化优惠权益，用户在App搜索“闪购白酒节”即可进入会场。首期活动联合多家知名品牌推出多重优惠，参与抽奖有机会领取大额券，甚至以1539元购买500ml飞天茅台。神价会场覆盖五粮液、剑南春、泸州老窖、汾酒等，多款热门酒品到手价低至359元起。活动当天还发放大量9折直降券，抵扣力度提升囤酒性价比。行业人士指出，白酒节本质是以固定时间节点实现稳定低价和高性价比， providing 确定性消费体验，逐步形成月度囤酒习惯。在保真方面，美团闪购与名酒品牌及数千家门店合作，提供送前返图等多项保真举措，覆盖会场商品，并延续即时零售的履约体验，用户无需等待物流即可“即买即得”。业内认为，该专场将为白酒品牌在即时零售渠道布局开辟新增量，并计划长期运营，将白酒节打造为白酒品类下最重要的营销场域，力求每月9日提供“重磅”优惠。已有超7万家酒饮商户参与首期活动。
🏷️ #白酒节 #即时零售 #囤酒 #大额优惠 #保真
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📰 海量财经丨经销商批量退场、业绩首亏 胖东来成酒鬼酒最大接盘方 - 海报新闻
在白酒行业深度调整背景下，酒鬼酒2025年年报披露一系列经营变局：收入持续下滑、首次出现年度亏损、现金流长期为负，显示核心经营基本盘削弱。利润方面，2025年归母净利润为-3395万元，扣非后亦为负，且亏损呈逐季扩大态势，经营性现金流净额为-1.72亿元，连续两年亏损。经销商方面，传统渠道受挫，全年退网数百家，终端经销商数量由2023年的1774家降至2025年的1109家，累计减少665家，降幅达37%。与此同时，胖东来等零售巨头逆势进入，成为2025年第一大客户，单家销售额1.96亿元，占总收入的约18%，凸显渠道结构的重大变化。产品端方面，核心系列出现明显下滑，内参、酒鬼、湘泉等主打产品营收持续下滑，且价格倒挂明显，导致零售与出厂价之间的差距扩大，市场价格腰斩现象普遍，库存高企。公司也在尝试通过打造爆品和布局年轻化来提振销量，如低度酒研发及跨渠道营销，但短期内仍难扭转总体下滑态势。整体来看，行业环境、经销商流失与价格体系压力共同作用，使酒鬼酒的经营基本盘处于动摇状态，后续如何实现有效增量与渠道修复仍需观察。
🏷️ #白酒行业 #酒鬼酒 #经销商下滑 #第一大客户 #价格倒挂
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📰 海量财经丨经销商批量退场、业绩首亏 胖东来成酒鬼酒最大接盘方 - 海报新闻
在白酒行业深度调整背景下，酒鬼酒2025年年报披露一系列经营变局：收入持续下滑、首次出现年度亏损、现金流长期为负，显示核心经营基本盘削弱。利润方面，2025年归母净利润为-3395万元，扣非后亦为负，且亏损呈逐季扩大态势，经营性现金流净额为-1.72亿元，连续两年亏损。经销商方面，传统渠道受挫，全年退网数百家，终端经销商数量由2023年的1774家降至2025年的1109家，累计减少665家，降幅达37%。与此同时，胖东来等零售巨头逆势进入，成为2025年第一大客户，单家销售额1.96亿元，占总收入的约18%，凸显渠道结构的重大变化。产品端方面，核心系列出现明显下滑，内参、酒鬼、湘泉等主打产品营收持续下滑，且价格倒挂明显，导致零售与出厂价之间的差距扩大，市场价格腰斩现象普遍，库存高企。公司也在尝试通过打造爆品和布局年轻化来提振销量，如低度酒研发及跨渠道营销，但短期内仍难扭转总体下滑态势。整体来看，行业环境、经销商流失与价格体系压力共同作用，使酒鬼酒的经营基本盘处于动摇状态，后续如何实现有效增量与渠道修复仍需观察。
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📰 2025年白酒行业渠道分化，经销商少赚了多少差价？
2025年白酒行业进入深度调整期，传统经销渠道普遍承压，经销收入出现大幅下滑，珍酒李渡、 water?（文中为珍酒李渡）等多家企业降幅显著，直销与线上渠道成为主要增量驱动。龙头贵州茅台批发代理下降，但其直销收入和总体份额显著提升，直销首次超过批发代理，达到84 5.43亿元，超过总营收的一半左右。口子窖、金徽酒、舍得等企业的直销及线上增长明显，线上收入增速分化明显，口子窖、金徽酒、舍得、古井贡酒等实现较高增幅，但茅台线上销售却显著下滑。经销商数量整体趋于结构性优化，主动减量提质成为主导，区域性布局差异显现，部分企业实现经销商净增长的同时，区域市场调整也在持续推进。总体来看，渠道格局从传统经销向直销与线上并行的模式转型，毛利结构也呈现出线下渠道高于线上、线上价格竞争更激烈的特征。
🏷️ #白酒 #直销 #线上 #经销商 #茅台
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📰 2025年白酒行业渠道分化，经销商少赚了多少差价？
2025年白酒行业进入深度调整期，传统经销渠道普遍承压，经销收入出现大幅下滑，珍酒李渡、 water?（文中为珍酒李渡）等多家企业降幅显著，直销与线上渠道成为主要增量驱动。龙头贵州茅台批发代理下降，但其直销收入和总体份额显著提升，直销首次超过批发代理，达到84 5.43亿元，超过总营收的一半左右。口子窖、金徽酒、舍得等企业的直销及线上增长明显，线上收入增速分化明显，口子窖、金徽酒、舍得、古井贡酒等实现较高增幅，但茅台线上销售却显著下滑。经销商数量整体趋于结构性优化，主动减量提质成为主导，区域性布局差异显现，部分企业实现经销商净增长的同时，区域市场调整也在持续推进。总体来看，渠道格局从传统经销向直销与线上并行的模式转型，毛利结构也呈现出线下渠道高于线上、线上价格竞争更激烈的特征。
🏷️ #白酒 #直销 #线上 #经销商 #茅台
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📰 上市首亏，华致酒行2025年亏损3.69亿，白酒毛利率仅4.90%- DoNews
华致酒行披露2025年出现上市以来首次亏损，全年营收约58.95亿元，净利润亏损3.69亿元，呈现断崖式下滑，季度层面仅一季度实现盈利，其余均为亏损。行业层面白酒市场需求下行、库存上升、批发价下行，导致毛利率下降与利润压缩。公司白酒占比仍超九成，2025年白酒收入约53亿元，同比下降近四成，葡萄酒等其他品类同样回落。全国市场除港澳台及境外外，国内各大细分市场均承压，行业价格体系和名酒利润空间受到挤压，毛利率从2022年的12.97%降至2025年的4.90%。为改善经营，华致酒行大幅缩减人员规模与费用，2025年销售与管理费用显著下降，存货周转与库存规模也同步优化，年末存货由32.59亿元降至23.83亿元。进入2026年，行业景气仍未完全恢复，华致酒行在一季度实现收入22.14亿元、净利润约5304万元，增速均为负向。行业普遍认为白酒价格下行与需求下降将持续，企业需通过降本增效、去库存、推进渠道和品牌结构调整来应对。
🏷️ #白酒行业 #毛利率 #存货管理 #降本增效 #华致酒行
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📰 上市首亏，华致酒行2025年亏损3.69亿，白酒毛利率仅4.90%- DoNews
华致酒行披露2025年出现上市以来首次亏损，全年营收约58.95亿元，净利润亏损3.69亿元，呈现断崖式下滑，季度层面仅一季度实现盈利，其余均为亏损。行业层面白酒市场需求下行、库存上升、批发价下行，导致毛利率下降与利润压缩。公司白酒占比仍超九成，2025年白酒收入约53亿元，同比下降近四成，葡萄酒等其他品类同样回落。全国市场除港澳台及境外外，国内各大细分市场均承压，行业价格体系和名酒利润空间受到挤压，毛利率从2022年的12.97%降至2025年的4.90%。为改善经营，华致酒行大幅缩减人员规模与费用，2025年销售与管理费用显著下降，存货周转与库存规模也同步优化，年末存货由32.59亿元降至23.83亿元。进入2026年，行业景气仍未完全恢复，华致酒行在一季度实现收入22.14亿元、净利润约5304万元，增速均为负向。行业普遍认为白酒价格下行与需求下降将持续，企业需通过降本增效、去库存、推进渠道和品牌结构调整来应对。
🏷️ #白酒行业 #毛利率 #存货管理 #降本增效 #华致酒行
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📰 站在光里才算英雄？“老登股”逆势反弹，白酒板块全线飘红 - 21经济网
4月23日，白酒板块逆势走强，迎驾贡酒与山西汾酒领涨。山西汾酒披露2025年业绩：营业收入387.18亿元，净利润122.46亿元，现金分红65.60元/10股，总额约80.03亿元，分红规划承诺未来三年不低于净利65%。
同日，迎驾贡酒2026年一季报显示，收入22.30亿元、净利8.35亿元，同增8.91%与0.73%；老白干酒一季报收入12.20亿元、净利1.65亿元。茅台等价格回暖，行业进入筑底分化，二季度有望转正；市场情绪回稳，后续有望回升，持续。
🏷️ #白酒板块 #山西汾酒 #迎驾贡酒 #分红回报
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📰 站在光里才算英雄？“老登股”逆势反弹，白酒板块全线飘红 - 21经济网
4月23日，白酒板块逆势走强，迎驾贡酒与山西汾酒领涨。山西汾酒披露2025年业绩：营业收入387.18亿元，净利润122.46亿元，现金分红65.60元/10股，总额约80.03亿元，分红规划承诺未来三年不低于净利65%。
同日，迎驾贡酒2026年一季报显示，收入22.30亿元、净利8.35亿元，同增8.91%与0.73%；老白干酒一季报收入12.20亿元、净利1.65亿元。茅台等价格回暖，行业进入筑底分化，二季度有望转正；市场情绪回稳，后续有望回升，持续。
🏷️ #白酒板块 #山西汾酒 #迎驾贡酒 #分红回报
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