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📰 钱大妈赴港IPO：不隔夜却“榨干”加盟商-36氪

生鲜赛道高损耗、低毛利、重运营的行业特性让盈利长期承压，头部企业亦难免波动。钱大妈作为社区生鲜龙头，已于2026年正式递交港交所招股书，定位中国最大的社区生鲜连锁企业，2024年GMV达到148亿元，门店近3000家，覆盖14个省区。其盈利核心在于日清折扣模式，晚间阶梯降价直至清空剩货，降低损耗并实现低存货周转，但也改变了顾客购物节奏与加盟商经营模式。钱大妈95%的收入来自加盟商，加盟费、特许费等刚性成本叠加，令单店利润偏低且扩张受限，地区分布仍以华南为主，导致规模效应未完全释放。

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📰 钱大妈上市：区域依赖、盈利难题与可持续性拷问

钱大妈国际控股向港交所递交招股书，以“不卖隔夜肉”著称，通过折扣日清和加盟扩张，在十余年间扩张至全国近3000家门店，2024年GMV达148亿元，曾被灼识咨询评为行业领跑者，估值曾接近130亿元。
但市场竞争广泛并分散，前五大参与者合计份额仅7.3%，钱大妈份额仅2.2%，即时零售和传统商超都在抢夺客流。其日清+加盟模式固然实现快速扩张，亦带来盈利压力、区域依赖与门店稳定性挑战。数字化与线下运营协同尚待加强。
财务方面，日清模式对盈利挤压明显，门店利润仍较依赖日间全价，加盟商成本敏感与流失风险并存。负债水平高、短期压力大，扩张受阻。若无更高毛利与数字化赋能，增长难以持续，需通过供应链优化、品控提升与全渠道协同实现可持续发展。

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📰 商贸零售行业周报：钱大妈递表港交所，“折扣日清”打造模式特色

钱大妈于2026年1月向港交所递交上市申请，正式开启港股IPO进程。公司以社区小店切入一日三餐刚需，强调以“新鲜”树立品牌知名度，围绕门店模式、日清机制与仓配冷链形成竞争体系。
公司在中国运营16个综合仓，并与120余家物流合作伙伴协同，支撑门店端高频补货与稳定履约。IPO募集资金将用于拓展销售网络、提升供应链能力，并推动数字化水平及品牌影响力提升，进而降低成本、推动业绩稳健增长。

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