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📰 数据背后的残酷真相：美国就业复苏只是一场“低端岗位”的垂死挣扎

2025年9月，美国非农就业报告显示新增就业人数为11.9万，其中剔除政府就业后新增10.6万，整体失业率上升至4.4%。医疗、休闲和酒店等行业表现良好，而制造业和专业服务行业则出现就业下滑。政府裁员影响就业数据，未来报告预计反映出更多裁员情况。尽管就业市场复苏，但新增岗位质量较低，主要依赖政府支持和低薪服务业。

此外，随着医院为了防止外籍员工被驱逐而增加“签证担保”岗位，医疗行业的就业结构在悄然变化。过去一年，该行业提供移民赞助的岗位占比显著上升，然而随着平价医疗法案的补贴即将到期，医疗行业可能面临新一波裁员潮，促使就业结构产生深远影响。总体来看，当前就业市场的复苏仍显得脆弱，依赖于政府的支撑，这一现状引发各方担忧。

未来就业市场的发展仍需关注行业变化，尤其是在自动化和电子商务影响下，传统行业可能遭遇持续压力。如何平衡政府支持与经济复苏之间的关系，将成为接下来政策制定的重要课题。就业报告显示的趋势或预示着美国就业市场的潜在风险，未来需要谨慎应对。

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📰 比预期更糟 美国大幅下调年度就业增长数据

近期，美国大幅下调了年度非农就业增长数据，显示出就业市场的实际情况比之前预计的更加疲软。美国劳工部的报告指出，过去一年新增就业人数减少了91.1万人，这一调整是自2000年以来的最大规模。就业数据的显著偏差可能源于劳工统计局的模型存在缺陷，未能及时反映新冠疫情后新旧企业的变化，导致预估的就业人数被高估。

尤其是在休闲和酒店业、专业与商务服务业以及零售行业，这些受消费者需求影响较大的行业就业人数均出现了大幅减少。分析人士表示，这意味着美国家庭支出正在收缩，市场对于经济前景的信心受到打击。摩根大通的CEO在接受采访时指出，早在这一数据发布前，市场就已经感受到经济走弱的迹象。

最新的就业数据加大了美联储降息的压力，市场对美联储在9月降息25个基点的预期大幅上升至近94%。这一变化可能会影响投资者的决策，未来经济增长的走势也将受到密切关注。

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