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📰 港股国企ETF国泰（159519）回调超3%，行业基本面有望维持稳健

平安证券指出，2025年美联储降息将促使HIBOR下行，对香港银行业息差带来压力，但行业仍具韧性，降幅可控。展望2026年，若HIBOR继续走低，息差或将承压，存款成本回落与贷款端需求修复将共同影响降幅。
香港经济回暖将推动信贷投放与资产扩张，资产质量边际企稳，核心一级资本充足率与拨备覆盖率维持高位。文中还提及港股基金并附风险提示，强调不构成投资建议，投资者应自行判断与审慎决策。

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📰 星展香港料港商业房地产市场最坏时间已经过去 - 观点网

随着市场逐步吸收写字楼供应，香港商业房地产市场正在经历价格和租金的下调，庞华毅表示市场已接近底部。尽管未来半年至一年内，写字楼和零售行业的资产质量仍将受到影响，但长远来看，市场有望恢复稳定。他指出，香港零售商业物业市场开始显现稳定迹象，而写字楼市场仍面临压力，预计需要数年时间才能实现全面稳定。

庞华毅还提到，香港金融业的稳健性使得特定分类贷款比率低于2%，房地产对金融业的影响有限。然而，香港银行业面临美元与人民币利差的挑战，导致信贷组合受到负面影响。尽管如此，内地的宽松政策带来了流动性，市场积极寻求海外投资机会。香港资本市场为投资提供了丰富的流动性，有助于缓解经济环境和信贷增长放缓带来的压力。

总体而言，香港商业房地产市场在经历调整后，未来将逐步恢复稳定，尤其是在内地政策的支持下，市场信心有望增强。尽管短期内仍面临挑战，但长远发展前景依然乐观，财富管理和资本市场业务将为银行业提供积极支持。

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