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📰 中金：维持波司登(03998)跑赢行业评级 目标价5.65港元

中金发布研报维持波司登FY27/28盈利预测43/46亿元不变，给予跑赢行业评级与5.65港元目标价，当前股价对应FY27/28约9/9倍市盈率，较现价存在约38%的上涨空间。报告显示，集团1HFY27收入同比持平，严格成本管控下净利润略增，业绩符合预期。近况方面，管理层与中金沟通后，集团1HFY27终端零售稳健增长，主动放缓发货节奏为旺季打下健康基础。新品拉动下，1HFY27主品牌终端零售实现高质量增长，4-8月同增预计为双位数，线上增速约20%优于线下，直营增速超10%高于经销。公司优化春夏季结构，降低低价防晒品占比、提升高单价AREAL等新品以拉动销售。 1HFY27集团主动调整发货节奏以确保全年高质量增长，预计主品牌收入小幅下降，直营与终端零售增速匹配，经销渠道下滑因快反策略及库存管理。雪中飞上半财年有望实现双位数增长，OEM收入同比中高单位数增长。集团通过渠道层级精细化管理、提高新品订货比重、覆盖多元客群的四大心智品类、聚焦核心款式以提升成交率，并对全年业绩保持信心，维持收入与利润指引不变。金融界提醒：本文仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

🏷️ #波司登 #盈利预测 #旺季策略 #新品拉动 #渠道管理

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📰 旺季大促即将开启，沃尔玛全球电商旺季峰会释放了哪些海外全渠道增长信号？

旺季大促临近，沃尔玛全球电商旺季峰会在深圳圆满落幕，围绕“全渠道领航，高质量立信”的主题，全球高层与中国卖家共同探讨旺季机遇与战略。在跨境电商持续成长的背景下，沃尔玛强调全渠道打通库存、物流、数据与消费场景，线上线下融合为顾客提供一体化体验。全渠道不仅能提升曝光和触达，还能让线下门店资源对接线上商品展示、陈列与供货销售，推动线上增长转化为线下品牌实力。卖家对入驻热情高涨，新卖家激励政策、0入驻与0月租优惠仍在，官方提供本地化团队、千里玛招商计划及多市场成长扶持，帮助卖家从美国站扩展至加拿大、墨西哥、智利等新兴市场。旺季前的核心在于库存、履约与广告的前置准备，沃尔玛通过WFS、Multichannel Solutions、Walmart Imports等工具，提升物流效率与成本透明度，广告工具也在升级，以提升曝光与GMV。总结而言，今年旺季是一个协同作战的过程，卖家需提前对齐定价、促销、备货与履行，借助沃尔玛的全渠道和高效资源，实现稳健增长和品牌长期价值。

🏷️ #全渠道 #旺季 #物流 #广告 #新兴市场

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📰 从合作伙伴到金牌供应商：蚂蚁HR凭什么赢得波司登青睐？_中华网

近日，国内领先的一站式人力资源服务商蚂蚁HR收到了一份沉甸甸的荣誉。全球知名羽绒服品牌巨头波司登正式授予蚂蚁HR“2025年度最佳人力资源供应商”奖项，这一荣誉不仅是对蚂蚁HR在过去一年中为波司登全国零售网络提供卓越人才解决方案的感谢，更是对其在招聘效率、服务深度及战略赋能价值上的高度肯定。自2024年9月建立深度战略合作以来，双方便开启了在人力资源领域的深度协同，面对门店快速扩张及季节性用工波动加剧的挑战，蚂蚁HR凭借数字化服务能力，定制了从店长、导购到临时用工的一体化岗位外包解决方案，成为波司登业务扩张中不可或缺的“人才弹药库”。波司登的旺季高效用人，靠的是蚂蚁HR的“智能系统+全流程服务”双核驱动，覆盖全国300+城市的社保政策库与500万人才储备库，打造了“30分钟响应、72小时到岗”的极速标准，较行业平均提升40%，确保门店在客流高峰期有足够且专业的销售人员。除了硬核效率，蚂蚁HR更以“温度和制度并存”的服务，通过细致需求沟通、精准筛选及全职业周期跟踪管理，降低沟通成本，做到事事有着落，点滴有保障，形成伙伴式协作关系，使人力资源服务成为企业稳定运营的“暖心管家”。未来，基于此次合作成效，双方合作范围将从区域试点扩展至全国多省市，蚂蚁HR将继续深耕行业，迭代服务，赋能更多企业，共绘全国扩张新蓝图。免责声明：市场有风险，选择需谨慎。

🏷️ #人力资源 #服务创新 #数字化 #旺季管理 #伙伴式协作

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