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📰 黑色星期五：美国零售业的锦上添花？
2025年的美国零售业呈现出超预期韧性，尽管面临关税升级与贸易不确定性，全年零售及餐饮销售额同比增长约4.3%，创下2022年以来的最佳表现。黑色星期五与网络星期一的高销量只是部分亮点，全年增长并非仅由年末促销推动，而是贯穿全年的消费韧性。提前在关税落地前采购电子产品、服装和耐用品，推动3月单月零售销售达到近两年最高水平。然而，表面的繁荣隐藏结构性差异，实际销量增幅约1.5%，显著低于名义增长，价格因素贡献更大。数字零售接近10%的增长，汽车、服装与家具回暖明显，电子产品与建材仍处于负增长。电商占比升至16.3%，但增速降至5.6%，线上进入成熟阶段。关税冲击并未直接转嫁消费者，食品饮料、电子产品和个人护理业主动吸收成本，利润率下降1至3个百分点。至第三季度，玩具、服装与家具价格才开始上涨，玩具价格自4月起涨幅近3%，家具与家电涨幅超3%。同时，对中国的进口规模较4月下降36%，企业并未大规模回流，而是转向越南、柬埔寨、印尼和墨西哥等低成本地区，以维持竞争力与分散风险。支撑消费韧性的是高收入群体，最高30%家庭贡献约48%的总消费和55%的耐用品支出，即便消费信心指数处于低位，储蓄率维持在4.6%，高收入群体仍具购买力。但风险正在累积，零售、物流与科技行业裁员超过28万人，信用卡、汽车贷款与学生贷款违约率处于多年高位，劳动力市场出现裂缝。欧洲方面，受益于欧元升值、通胀回落与持续降息，零售销售预计2025年增长4%，家庭储蓄率仍较高，消费潜力尚未完全释放，2026至2027年有望进入更明显的消费补偿周期。从长期看，零售业进入新的竞争阶段：人工智能将深入采购、物流与客户运营；跨境低价电商在关税与监管趋紧下面临挑战；供应链向多元化和区域化重构。未来两年，零售行业的胜负关键在于在提升效率、数据运用与全球供应链布局之间建立新的平衡，而非单纯的价格竞争。
🏷️ #零售韧性 #关税传导 #数字化转型 #供应链重构 #高收入消费
🔗 原文链接
📰 黑色星期五：美国零售业的锦上添花？
2025年的美国零售业呈现出超预期韧性，尽管面临关税升级与贸易不确定性，全年零售及餐饮销售额同比增长约4.3%，创下2022年以来的最佳表现。黑色星期五与网络星期一的高销量只是部分亮点，全年增长并非仅由年末促销推动，而是贯穿全年的消费韧性。提前在关税落地前采购电子产品、服装和耐用品，推动3月单月零售销售达到近两年最高水平。然而，表面的繁荣隐藏结构性差异，实际销量增幅约1.5%，显著低于名义增长，价格因素贡献更大。数字零售接近10%的增长，汽车、服装与家具回暖明显，电子产品与建材仍处于负增长。电商占比升至16.3%，但增速降至5.6%，线上进入成熟阶段。关税冲击并未直接转嫁消费者，食品饮料、电子产品和个人护理业主动吸收成本，利润率下降1至3个百分点。至第三季度，玩具、服装与家具价格才开始上涨，玩具价格自4月起涨幅近3%，家具与家电涨幅超3%。同时，对中国的进口规模较4月下降36%，企业并未大规模回流，而是转向越南、柬埔寨、印尼和墨西哥等低成本地区，以维持竞争力与分散风险。支撑消费韧性的是高收入群体，最高30%家庭贡献约48%的总消费和55%的耐用品支出，即便消费信心指数处于低位，储蓄率维持在4.6%，高收入群体仍具购买力。但风险正在累积，零售、物流与科技行业裁员超过28万人，信用卡、汽车贷款与学生贷款违约率处于多年高位，劳动力市场出现裂缝。欧洲方面，受益于欧元升值、通胀回落与持续降息，零售销售预计2025年增长4%，家庭储蓄率仍较高，消费潜力尚未完全释放，2026至2027年有望进入更明显的消费补偿周期。从长期看，零售业进入新的竞争阶段：人工智能将深入采购、物流与客户运营；跨境低价电商在关税与监管趋紧下面临挑战；供应链向多元化和区域化重构。未来两年，零售行业的胜负关键在于在提升效率、数据运用与全球供应链布局之间建立新的平衡，而非单纯的价格竞争。
🏷️ #零售韧性 #关税传导 #数字化转型 #供应链重构 #高收入消费
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📰 特朗普新关税阴霾笼罩！全球零售商抢先囤货 中美航线运费飙涨六成
全球海运成本在特朗普威胁的新一轮关税未落地前便已显著攀升，亚洲至美东、亚至地中海等航线运费创近两年来最高水平。原因包括货运提前备货以应对潜在关税及燃油成本上升、中东局势引发的燃油与运输不确定性，以及红海航线受阻导致船舶绕航和运力下降。 Freightos数据显示中国至美东海运费高至7880美元，较上月上涨约62%，至地中海航线亦上涨约47%；Platts 指数与德鲁里指数亦创下2022年4月以来高点。企业普遍在提前安排发货，力求在关税、燃油附加费及可能的贸易政策调整前完成补货，零售商库存偏低、旺季需求旺盛也推动需求回暖。与此同时，运力供应持续紧张，加之中东局势导致的标准箱运力大量滞留波斯湾、绕道好望角等因素，进一步压缩全球可用运力，需求与供给两端错配放大了市场压力。总体来看，全球货运成本与不确定性上升正在推动企业提前备货与运输安排，以应对潜在关税与燃油成本上涨带来的冲击。
🏷️ #海运成本 #关税影响 #运费上涨 #供需错配 #物流趋势
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📰 特朗普新关税阴霾笼罩！全球零售商抢先囤货 中美航线运费飙涨六成
全球海运成本在特朗普威胁的新一轮关税未落地前便已显著攀升，亚洲至美东、亚至地中海等航线运费创近两年来最高水平。原因包括货运提前备货以应对潜在关税及燃油成本上升、中东局势引发的燃油与运输不确定性，以及红海航线受阻导致船舶绕航和运力下降。 Freightos数据显示中国至美东海运费高至7880美元，较上月上涨约62%，至地中海航线亦上涨约47%；Platts 指数与德鲁里指数亦创下2022年4月以来高点。企业普遍在提前安排发货，力求在关税、燃油附加费及可能的贸易政策调整前完成补货，零售商库存偏低、旺季需求旺盛也推动需求回暖。与此同时，运力供应持续紧张，加之中东局势导致的标准箱运力大量滞留波斯湾、绕道好望角等因素，进一步压缩全球可用运力，需求与供给两端错配放大了市场压力。总体来看，全球货运成本与不确定性上升正在推动企业提前备货与运输安排，以应对潜在关税与燃油成本上涨带来的冲击。
🏷️ #海运成本 #关税影响 #运费上涨 #供需错配 #物流趋势
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📰 特朗普新关税阴霾笼罩！全球零售商抢先囤货 中美航线运费飙涨六成
在全球经济和地缘政治的不确定性驱动下，特朗普潜在的新关税阴影正促使零售商提前囤货，导致全球海运成本快速攀升。海运平台数据显示，中国至美国东海岸的40英尺集装箱运费上周升至7880美元，较上月大幅上涨62%，地中海航线运费也显著上升。多家权威指数显示，近30天内全球主要航线运费显著上涨，创下2022年以来的高位，反映出需求提前释放与运力紧缺的双重压力。船公司与物流商普遍表示，为应对潜在关税与燃油成本上升，企业在7月前加速订舱和运输安排，力求在关税生效前将部分旺季货物到达美国市场。影响因素包括中东局势、红海航线复苏缓慢、绕道好望角导致的周转率下降，以及美国低库存的拉动需求。总体来看，需求回暖叠加运力紧张，使全球海运市场承压，并可能推动运费在短期内维持高位。未来市场将取决于关税落地时间、燃油成本变化以及航运供给端的复苏速度。
🏷️ #关税 #运价 #海运
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📰 特朗普新关税阴霾笼罩！全球零售商抢先囤货 中美航线运费飙涨六成
在全球经济和地缘政治的不确定性驱动下，特朗普潜在的新关税阴影正促使零售商提前囤货，导致全球海运成本快速攀升。海运平台数据显示，中国至美国东海岸的40英尺集装箱运费上周升至7880美元，较上月大幅上涨62%，地中海航线运费也显著上升。多家权威指数显示，近30天内全球主要航线运费显著上涨，创下2022年以来的高位，反映出需求提前释放与运力紧缺的双重压力。船公司与物流商普遍表示，为应对潜在关税与燃油成本上升，企业在7月前加速订舱和运输安排，力求在关税生效前将部分旺季货物到达美国市场。影响因素包括中东局势、红海航线复苏缓慢、绕道好望角导致的周转率下降，以及美国低库存的拉动需求。总体来看，需求回暖叠加运力紧张，使全球海运市场承压，并可能推动运费在短期内维持高位。未来市场将取决于关税落地时间、燃油成本变化以及航运供给端的复苏速度。
🏷️ #关税 #运价 #海运
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📰 东方证券：商贸零售行业4月出口强劲 跨境电商势能延续
文章聚焦全球资本市场与跨境电商在当前环境下的盈利修复机会。首先，东方证券分析在美国关税成本下降与海外需求回暖背景下，看好跨境电商的盈利端改善，尤其是在头部企业的产品创新和市场份额提升方面。4月进出口数据显示强劲，出口增速明显高于预期，消费品与科技品出口受AI景气和新能源相关需求带动持续回升，区域层面对美欧等主要市场增长亦显著。其次，美国关税政策的放缓与司法裁定为跨境电商提供需求韧性支撑，结合亚马逊3P营收与美国零售数据的良好表现，表明对美市场的增长潜力仍在。最后，产业链企业通过渠道驱动向产品与品牌驱动转型，安克创新、绿联科技等公司在端侧AI、智能家居与光储产品等领域推进新技术与新产品落地，提示跨境电商向高附加值产品转化的路径。总体来看，行业风险包括竞争加剧、退税及汇率波动等，需持续关注政策进展与市场需求。
🏷️ #跨境电商 #关税下降 #AI应用 #美国产业
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📰 东方证券：商贸零售行业4月出口强劲 跨境电商势能延续
文章聚焦全球资本市场与跨境电商在当前环境下的盈利修复机会。首先，东方证券分析在美国关税成本下降与海外需求回暖背景下，看好跨境电商的盈利端改善，尤其是在头部企业的产品创新和市场份额提升方面。4月进出口数据显示强劲，出口增速明显高于预期，消费品与科技品出口受AI景气和新能源相关需求带动持续回升，区域层面对美欧等主要市场增长亦显著。其次，美国关税政策的放缓与司法裁定为跨境电商提供需求韧性支撑，结合亚马逊3P营收与美国零售数据的良好表现，表明对美市场的增长潜力仍在。最后，产业链企业通过渠道驱动向产品与品牌驱动转型，安克创新、绿联科技等公司在端侧AI、智能家居与光储产品等领域推进新技术与新产品落地，提示跨境电商向高附加值产品转化的路径。总体来看，行业风险包括竞争加剧、退税及汇率波动等，需持续关注政策进展与市场需求。
🏷️ #跨境电商 #关税下降 #AI应用 #美国产业
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📰 小型家具零售商都面临生死存亡的关税威胁
美国最高法院本周可能裁决特朗普提出的“互惠关税”是否合法，但无论结果如何，针对软体家具、橱柜与浴室柜的关税仍将执行，进口成本持续上升，成为家具行业最新压力源。关税导致的成本叠加与高利率、房地产市场低迷共同挤压小企业生存空间，而大型零售商则借机抢占份额。去年起，针对特定国家的关税尚处审查范围之外，行业不确定性加剧，经营者难以制定中长期投资与采购计划。行业在疫情后曾迅速增长，但2022年后随通胀与利率上升走弱，近年又因关税政策的持续变化而更显脆弱。多家小型企业甚至宣布破产，流动性压力加剧；相较之下，宜家、RH、Wayfair等大型企业仍实现销售与利润的增长，但未来仍受关税不确定性影响。多方呼吁美联储降息、房市回暖与政策稳定，以缓解企业压力并避免更多独立家具企业退出市场。
🏷️ #关税 #家具行业 #不确定性 #小企业 #大企业
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📰 小型家具零售商都面临生死存亡的关税威胁
美国最高法院本周可能裁决特朗普提出的“互惠关税”是否合法，但无论结果如何，针对软体家具、橱柜与浴室柜的关税仍将执行，进口成本持续上升，成为家具行业最新压力源。关税导致的成本叠加与高利率、房地产市场低迷共同挤压小企业生存空间，而大型零售商则借机抢占份额。去年起，针对特定国家的关税尚处审查范围之外，行业不确定性加剧，经营者难以制定中长期投资与采购计划。行业在疫情后曾迅速增长，但2022年后随通胀与利率上升走弱，近年又因关税政策的持续变化而更显脆弱。多家小型企业甚至宣布破产，流动性压力加剧；相较之下，宜家、RH、Wayfair等大型企业仍实现销售与利润的增长，但未来仍受关税不确定性影响。多方呼吁美联储降息、房市回暖与政策稳定，以缓解企业压力并避免更多独立家具企业退出市场。
🏷️ #关税 #家具行业 #不确定性 #小企业 #大企业
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📰 罗斯百货发布最新财报，营收净利双增，股价年初至今上涨5.05% - 经济观察网 － 专业财经新闻网站
罗斯百货公布2025财年第四季度财报，营收56.01亿美元，同比增长10.4%，归母净利润5.12亿美元，同比增长4.7%。公司此前在2025年11月上调年度盈利预期，将2025财年每股收益区间从6.08-6.21美元上调至6.38-6.46美元，并将第四季度同店销售增长预期从2%-3%上调至3%-4%。展望2026财年，市场关注点将聚焦假日季实际表现对全年业绩的兑现情况，以及是否在后续财报中更新2026财年指引。行业环境方面，折扣零售在通胀与贸易政策波动下继续吸引预算敏感型消费者，核心价值型需求依然坚挺，尽管SNAP福利终止与关税不确定性带来压力。竞争对手TJX也上调盈利目标，显示行业韧性。需关注消费者支出趋势、关税成本变化（预计2025财年对每股收益的负面影响约0.16美元）与硬折扣赛道竞争加剧的影响。股票方面，近期股价呈现波动上行趋势，2026年2月5日报189.23美元，年初至今上涨约5%，过去52周涨幅约28%。成交额在2月2日达6.55亿美元，较前日大幅增长，显示资金活跃。后续关注机构评级调整及市场流动性对股价的驱动。潜在风险包括门店数量降至2273家对运营效率的挑战，以及库存同比增长9%带来的周转压力。积极催化因素包括供应链优化成效、假日季销售数据超预期的可能性，以及宏观环境下折扣模式的持续优势。本整理基于公开信息，不构成投资建议。
🏷️ #折扣零售 #业绩预期 #库存管理 #关税成本 #股价动态
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📰 罗斯百货发布最新财报，营收净利双增，股价年初至今上涨5.05% - 经济观察网 － 专业财经新闻网站
罗斯百货公布2025财年第四季度财报，营收56.01亿美元，同比增长10.4%，归母净利润5.12亿美元，同比增长4.7%。公司此前在2025年11月上调年度盈利预期，将2025财年每股收益区间从6.08-6.21美元上调至6.38-6.46美元，并将第四季度同店销售增长预期从2%-3%上调至3%-4%。展望2026财年，市场关注点将聚焦假日季实际表现对全年业绩的兑现情况，以及是否在后续财报中更新2026财年指引。行业环境方面，折扣零售在通胀与贸易政策波动下继续吸引预算敏感型消费者，核心价值型需求依然坚挺，尽管SNAP福利终止与关税不确定性带来压力。竞争对手TJX也上调盈利目标，显示行业韧性。需关注消费者支出趋势、关税成本变化（预计2025财年对每股收益的负面影响约0.16美元）与硬折扣赛道竞争加剧的影响。股票方面，近期股价呈现波动上行趋势，2026年2月5日报189.23美元，年初至今上涨约5%，过去52周涨幅约28%。成交额在2月2日达6.55亿美元，较前日大幅增长，显示资金活跃。后续关注机构评级调整及市场流动性对股价的驱动。潜在风险包括门店数量降至2273家对运营效率的挑战，以及库存同比增长9%带来的周转压力。积极催化因素包括供应链优化成效、假日季销售数据超预期的可能性，以及宏观环境下折扣模式的持续优势。本整理基于公开信息，不构成投资建议。
🏷️ #折扣零售 #业绩预期 #库存管理 #关税成本 #股价动态
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📰 美加贸易摩擦显效：加拿大8月制造业与批发业同步下滑-兰格钢铁网
受到美国关税政策的持续影响，加拿大在2025年8月的制造业与批发业均出现下滑。根据加拿大统计局公布的数据，制造业销售环比下降了1%，批发业收入减少了1.2%。这种情况反映了外部贸易压力对加拿大经济的影响，特别是运输设备的销售减少是制造业下滑的主要原因。尽管铝销售额实现了45%的增长，但整体制造业库存仍增加了0.3%。
在批发业方面，汽车、食品和饮料等关键品类的疲软表现成为整体收入下降的主要因素，收入环比下降1.2%，按销量计算下降1.3%。这一现象显示出需求不足与供应链调整共存的问题。同时，加拿大目前面对的美国关税政策，特别是在钢铁、铝和汽车行业的措施，对出口导向的制造业造成了实质性冲击。
此外，加拿大在7月大幅流失的就业岗位，尤其是制造业的就业人数同比减少近万人，与当前的销售数据形成了呼应。整体看来，加拿大经济在美加贸易摩擦下明显感受到压力，需制定相应策略以应对外部挑战。
🏷️ #美加贸易 #制造业 #批发业 #关税政策 #经济压力
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📰 美加贸易摩擦显效：加拿大8月制造业与批发业同步下滑-兰格钢铁网
受到美国关税政策的持续影响，加拿大在2025年8月的制造业与批发业均出现下滑。根据加拿大统计局公布的数据，制造业销售环比下降了1%，批发业收入减少了1.2%。这种情况反映了外部贸易压力对加拿大经济的影响，特别是运输设备的销售减少是制造业下滑的主要原因。尽管铝销售额实现了45%的增长，但整体制造业库存仍增加了0.3%。
在批发业方面，汽车、食品和饮料等关键品类的疲软表现成为整体收入下降的主要因素，收入环比下降1.2%，按销量计算下降1.3%。这一现象显示出需求不足与供应链调整共存的问题。同时，加拿大目前面对的美国关税政策，特别是在钢铁、铝和汽车行业的措施，对出口导向的制造业造成了实质性冲击。
此外，加拿大在7月大幅流失的就业岗位，尤其是制造业的就业人数同比减少近万人，与当前的销售数据形成了呼应。整体看来，加拿大经济在美加贸易摩擦下明显感受到压力，需制定相应策略以应对外部挑战。
🏷️ #美加贸易 #制造业 #批发业 #关税政策 #经济压力
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📰 美加贸易摩擦显效：加拿大8月制造业与批发业同步下滑
加拿大的关键出口行业受到持续的美国关税政策影响，整体表现显得相当疲软。根据加拿大统计局的数据，8月份制造业销售额环比下降1%，而批发业收入也下降了1.2%。这反映出外部贸易压力对国内经济的显著影响，尤其是运输设备的销售大幅下滑，导致制造业整体销售按销量计算下降了1.5%。
运输设备的回落部分是由于7月份的创纪录增长之后的正常回调。尽管美国对铝产品实施了加征关税的政策，基础金属板块却逆势增长，铝销售额环比增加了45%。然而，这一增长未能抵消制造业其他领域的疲软现象，整体制造业库存也增加了0.3%。
批发业方面的表现同样不佳，收入和销量分别下降了1.2%和1.3%。汽车及零部件、食品和饮料等关键品类的销售疲软，严重拖累了整体业绩。同时，批发库存上升0.7%，显示出需求不足与供应链调整并存的情况。可以看出，美国的关税措施对加拿大出口导向型制造业造成了实质性的冲击。
🏷️ #加拿大 #出口行业 #关税政策 #制造业 #经济压力
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📰 美加贸易摩擦显效：加拿大8月制造业与批发业同步下滑
加拿大的关键出口行业受到持续的美国关税政策影响，整体表现显得相当疲软。根据加拿大统计局的数据，8月份制造业销售额环比下降1%，而批发业收入也下降了1.2%。这反映出外部贸易压力对国内经济的显著影响，尤其是运输设备的销售大幅下滑，导致制造业整体销售按销量计算下降了1.5%。
运输设备的回落部分是由于7月份的创纪录增长之后的正常回调。尽管美国对铝产品实施了加征关税的政策，基础金属板块却逆势增长，铝销售额环比增加了45%。然而，这一增长未能抵消制造业其他领域的疲软现象，整体制造业库存也增加了0.3%。
批发业方面的表现同样不佳，收入和销量分别下降了1.2%和1.3%。汽车及零部件、食品和饮料等关键品类的销售疲软，严重拖累了整体业绩。同时，批发库存上升0.7%，显示出需求不足与供应链调整并存的情况。可以看出，美国的关税措施对加拿大出口导向型制造业造成了实质性的冲击。
🏷️ #加拿大 #出口行业 #关税政策 #制造业 #经济压力
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📰 加拿大制造业与批发业：8月销售额降库存升，铝销跃45%_手机网易网
受美国关税影响，加拿大的制造业和批发销售在8月均出现下滑。根据加拿大统计局的数据，制造业销售额下降了1%，而批发收入则下滑了1.2%。这种双降现象反映了外部经济压力对加拿大出口行业的冲击，尤其是运输设备的销售减少是主要原因之一。
在批发领域，汽车及零部件、食品和饮料的销售疲软也对整体表现产生了负面影响。按销量计算，制造业和批发业分别下降了1.5%和1.3%。尽管制造业库存和批发库存均有所上升，但整体销售的疲软趋势依然明显。
值得注意的是，基础金属的销售却有所上升，铝的销售甚至增长了45%。这表明，尽管面临美国的关税压力，加拿大在某些领域仍然展现出一定的韧性。整体来看，加拿大的出口行业正面临严峻挑战，需要采取有效措施应对外部环境的变化。
🏷️ #加拿大 #制造业 #批发销售 #关税 #出口
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📰 加拿大制造业与批发业：8月销售额降库存升，铝销跃45%_手机网易网
受美国关税影响，加拿大的制造业和批发销售在8月均出现下滑。根据加拿大统计局的数据，制造业销售额下降了1%，而批发收入则下滑了1.2%。这种双降现象反映了外部经济压力对加拿大出口行业的冲击，尤其是运输设备的销售减少是主要原因之一。
在批发领域，汽车及零部件、食品和饮料的销售疲软也对整体表现产生了负面影响。按销量计算，制造业和批发业分别下降了1.5%和1.3%。尽管制造业库存和批发库存均有所上升，但整体销售的疲软趋势依然明显。
值得注意的是，基础金属的销售却有所上升，铝的销售甚至增长了45%。这表明，尽管面临美国的关税压力，加拿大在某些领域仍然展现出一定的韧性。整体来看，加拿大的出口行业正面临严峻挑战，需要采取有效措施应对外部环境的变化。
🏷️ #加拿大 #制造业 #批发销售 #关税 #出口
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📰 美加贸易摩擦显效：加拿大8月制造业与批发业同步下滑
受美国关税政策的持续影响，加拿大的关键出口行业正面临疲软的表现。根据加拿大统计局的数据，8月制造业销售额环比下降1%，批发业收入也下滑了1.2%。这种情况凸显了外部贸易压力对国内经济的传导效应，尤其是运输设备销售的减少，成为制造业下滑的主要原因。按销量计算，制造业销售下降了1.5%，而运输设备的回落则是由于7月创纪录增长后的正常回调。
尽管面临美国对铝产品加征关税的贸易壁垒，基础金属板块却录得显著增长，铝销售额环比跃升45%。然而，这一逆势增长未能抵消其他领域的疲软，整体制造业库存总量仍增加0.3%。在批发业方面，8月收入环比下降1.2%，按销量计算则下降1.3%。汽车及零部件、食品和饮料等关键品类的销售疲软，成为整体表现的主要拖累。
目前来看，美国对钢铁、铝和汽车等行业的关税措施，已对加拿大出口导向型制造业造成实质性冲击。此前的数据显示，加拿大7月就业岗位大幅流失，制造业就业人数同比减少近万人，这与当前的销售数据形成了呼应，显示出经济形势的严峻。
🏷️ #加拿大 #出口行业 #关税政策 #制造业 #经济疲软
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📰 美加贸易摩擦显效：加拿大8月制造业与批发业同步下滑
受美国关税政策的持续影响，加拿大的关键出口行业正面临疲软的表现。根据加拿大统计局的数据，8月制造业销售额环比下降1%，批发业收入也下滑了1.2%。这种情况凸显了外部贸易压力对国内经济的传导效应，尤其是运输设备销售的减少，成为制造业下滑的主要原因。按销量计算，制造业销售下降了1.5%，而运输设备的回落则是由于7月创纪录增长后的正常回调。
尽管面临美国对铝产品加征关税的贸易壁垒，基础金属板块却录得显著增长，铝销售额环比跃升45%。然而，这一逆势增长未能抵消其他领域的疲软，整体制造业库存总量仍增加0.3%。在批发业方面，8月收入环比下降1.2%，按销量计算则下降1.3%。汽车及零部件、食品和饮料等关键品类的销售疲软，成为整体表现的主要拖累。
目前来看，美国对钢铁、铝和汽车等行业的关税措施，已对加拿大出口导向型制造业造成实质性冲击。此前的数据显示，加拿大7月就业岗位大幅流失，制造业就业人数同比减少近万人，这与当前的销售数据形成了呼应，显示出经济形势的严峻。
🏷️ #加拿大 #出口行业 #关税政策 #制造业 #经济疲软
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📰 小摩看好2026年零售业：家得宝(HD.US)、百思买(BBY.US)、Wayfair(W.US)入选重点关注名单
摩根大通分析师克里斯托弗·霍弗斯对2026年零售行业进行了深度分析，认为多重因素如降息、就业增长和税收刺激政策将推动零售业绩超出市场预期。霍弗斯指出，家得宝和Wayfair是具备强劲上涨潜力的企业，尤其在房地产市场改善的背景下，这两家公司将受益于稳健的工资增长和商品更换周期的延长。
霍弗斯强调，家得宝是零售行业的最佳长期投资标的，得益于其企业文化和门店创新的持续投入。而Wayfair则因在线零售趋势的加速，预计将实现超越同行的增长。百思买同样受房地产市场影响，尤其在家电和电视品类上表现显著，平板电脑的更新换代周期也将为其带来利好。
尽管特朗普政府的关税政策可能对Wayfair的利润造成压力，但消费者需求预计不会受到抑制。Wayfair强大的线上业务和管理层的费用管控承诺，将有助于其盈利预期的上调。家得宝通过降低对外国供应商的依赖，增强了成本管理的灵活性，能够有效应对关税带来的成本波动。
🏷️ #零售业 #家得宝 #Wayfair #百思买 #关税政策
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📰 小摩看好2026年零售业：家得宝(HD.US)、百思买(BBY.US)、Wayfair(W.US)入选重点关注名单
摩根大通分析师克里斯托弗·霍弗斯对2026年零售行业进行了深度分析，认为多重因素如降息、就业增长和税收刺激政策将推动零售业绩超出市场预期。霍弗斯指出，家得宝和Wayfair是具备强劲上涨潜力的企业，尤其在房地产市场改善的背景下，这两家公司将受益于稳健的工资增长和商品更换周期的延长。
霍弗斯强调，家得宝是零售行业的最佳长期投资标的，得益于其企业文化和门店创新的持续投入。而Wayfair则因在线零售趋势的加速，预计将实现超越同行的增长。百思买同样受房地产市场影响，尤其在家电和电视品类上表现显著，平板电脑的更新换代周期也将为其带来利好。
尽管特朗普政府的关税政策可能对Wayfair的利润造成压力，但消费者需求预计不会受到抑制。Wayfair强大的线上业务和管理层的费用管控承诺，将有助于其盈利预期的上调。家得宝通过降低对外国供应商的依赖，增强了成本管理的灵活性，能够有效应对关税带来的成本波动。
🏷️ #零售业 #家得宝 #Wayfair #百思买 #关税政策
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📰 上海美商会报告：贸易战并未触发大量美企回流美国_腾讯新闻
9月10日，上海美国商会发布的《2025年中国商业报告》显示，在中美贸易关系波动的背景下，中国政府持续开放市场，营商环境显著改善。71%的受访企业在2024年实现盈利，制造业和零售业的盈利企业占比高达80%和69%，而服务业仅为55%。受访企业的营收同比增长，显示出市场信心的回升。
报告指出，48%的受访企业认为中国市场的监管环境透明，较去年提升了13个百分点。41%的企业对中国进一步开放市场抱有信心，较去年大幅上升。39%的美企认为受益于中国政府促进消费的举措，医疗健康与制药行业的投资意愿最高，显示出外资企业对中国市场的乐观态度。
然而，近半数受访企业呼吁美国政府取消对华商品关税，64%的美企预计关税战将导致营收下降。报告还指出，69%的受访企业认为若美国取消中国的永久正常贸易关系地位，将对其业务产生负面影响。尽管特朗普政府呼吁“制造业回流”，但数据显示，选择美国作为投资转移目的地的企业比例下降，东南亚依旧是首选。未来3~5年，改善的中美关系被视为行业发展的有利因素。
🏷️ #中美贸易 #营商环境 #外资企业 #投资意愿 #关税政策
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📰 上海美商会报告：贸易战并未触发大量美企回流美国_腾讯新闻
9月10日，上海美国商会发布的《2025年中国商业报告》显示，在中美贸易关系波动的背景下，中国政府持续开放市场，营商环境显著改善。71%的受访企业在2024年实现盈利，制造业和零售业的盈利企业占比高达80%和69%，而服务业仅为55%。受访企业的营收同比增长，显示出市场信心的回升。
报告指出，48%的受访企业认为中国市场的监管环境透明，较去年提升了13个百分点。41%的企业对中国进一步开放市场抱有信心，较去年大幅上升。39%的美企认为受益于中国政府促进消费的举措，医疗健康与制药行业的投资意愿最高，显示出外资企业对中国市场的乐观态度。
然而，近半数受访企业呼吁美国政府取消对华商品关税，64%的美企预计关税战将导致营收下降。报告还指出，69%的受访企业认为若美国取消中国的永久正常贸易关系地位，将对其业务产生负面影响。尽管特朗普政府呼吁“制造业回流”，但数据显示，选择美国作为投资转移目的地的企业比例下降，东南亚依旧是首选。未来3~5年，改善的中美关系被视为行业发展的有利因素。
🏷️ #中美贸易 #营商环境 #外资企业 #投资意愿 #关税政策
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