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📰 资生堂中国诉秋谊莹百货店等侵害商标权纠纷案11月4日开庭 助力厘清行业合规边界
本案由资生堂(中国)投资有限公司作为原告，对海口龙华秋谊莹百货店、行吟信息科技（上海）有限公司及一名自然人黄某提起侵害商标权纠纷诉讼，目标在于明确商标专用权的保护边界及平台经营主体的合规责任。案件将于2026年11月4日14时在上海市黄浦区人民法院第6法庭开庭审理，涉及美妆品牌在华投资背景、线下百货经营与互联网信息平台协同运营的知识产权合规问题。审理将围绕商标权的保护范围、侵权行为的界定、以及各主体的权责分配展开，旨为相关行业提供司法参考，推动品牌维权与合规经营的规范化。天眼查信息显示资生堂中国成立于2003年，注册资本7365万美元，由株式会社资生堂100%控股，注册地址为上海自贸区，股东结构稳定，具备较强的品牌影响力与市场覆盖率。
🏷️ #商标权 #维权案 #合规经营 #品牌保护 #司法样本
🔗 原文链接
📰 资生堂中国诉秋谊莹百货店等侵害商标权纠纷案11月4日开庭 助力厘清行业合规边界
本案由资生堂(中国)投资有限公司作为原告，对海口龙华秋谊莹百货店、行吟信息科技（上海）有限公司及一名自然人黄某提起侵害商标权纠纷诉讼，目标在于明确商标专用权的保护边界及平台经营主体的合规责任。案件将于2026年11月4日14时在上海市黄浦区人民法院第6法庭开庭审理，涉及美妆品牌在华投资背景、线下百货经营与互联网信息平台协同运营的知识产权合规问题。审理将围绕商标权的保护范围、侵权行为的界定、以及各主体的权责分配展开，旨为相关行业提供司法参考，推动品牌维权与合规经营的规范化。天眼查信息显示资生堂中国成立于2003年，注册资本7365万美元，由株式会社资生堂100%控股，注册地址为上海自贸区，股东结构稳定，具备较强的品牌影响力与市场覆盖率。
🏷️ #商标权 #维权案 #合规经营 #品牌保护 #司法样本
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📰 华龙证券零售社服业半年报：消费复苏分化加剧 服务消费政策积极
本报道聚焦华龙证券对商贸零售与社会服务行业的研究观点及2026年上半年的业绩表现。Q2及上半年，商贸零售行业收入实现稳健增长，归母净利润显著提升，分别同比增长约9%和52%，显示线下消费回暖与降本增效落地，修复逻辑持续兑现。社会服务行业虽营收保持稳健增长（上半年同比约9.4%），但利润增速显著放缓，Q2归母净利润同比下降约10%，呈现“增收不增利”的特征，反映盈利端承压。两板块景气度仍在修复中，受政策引导和产业结构优化的推动，未来有望延续修复态势。政府在培育服务消费新增长点、推动文化和旅游产业发展方面出台多项举措，文化强国、旅游强国建设将为相关行业提供稳定的政策支撑和增长动能。投资者需关注居民消费能力波动、增速与利润匹配、门店销售及成本控制的执行情况，以及行业竞争加剧带来的挑战。
🏷️ #商贸零售 #社会服务 #增收不增利 #修复态势 #政策支持
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📰 华龙证券零售社服业半年报：消费复苏分化加剧 服务消费政策积极
本报道聚焦华龙证券对商贸零售与社会服务行业的研究观点及2026年上半年的业绩表现。Q2及上半年，商贸零售行业收入实现稳健增长，归母净利润显著提升，分别同比增长约9%和52%，显示线下消费回暖与降本增效落地，修复逻辑持续兑现。社会服务行业虽营收保持稳健增长（上半年同比约9.4%），但利润增速显著放缓，Q2归母净利润同比下降约10%，呈现“增收不增利”的特征，反映盈利端承压。两板块景气度仍在修复中，受政策引导和产业结构优化的推动，未来有望延续修复态势。政府在培育服务消费新增长点、推动文化和旅游产业发展方面出台多项举措，文化强国、旅游强国建设将为相关行业提供稳定的政策支撑和增长动能。投资者需关注居民消费能力波动、增速与利润匹配、门店销售及成本控制的执行情况，以及行业竞争加剧带来的挑战。
🏷️ #商贸零售 #社会服务 #增收不增利 #修复态势 #政策支持
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📰 1.1万亿之后，广州零售业开始“换引擎”！
广州零售业创新发展研讨会在广州举行，作为广州国际购物节的前站活动，通过产业发布、政策解读、金融赋能、载体推介与企业分享等形式，系统展示广州现代商贸业的优势与合作机遇，推动零售业创新升级以培育国际消费中心城市。政策层面，商务部等九部委印发加快零售业创新发展的意见，广州将以先行姿态探索转型路径，促进商品消费扩容提质，形成以商贸供应链、首店经济、智慧商业与汽车后市场为重点的产业矩阵，并强化市区协同、精准服务，匹配企业需求与城市资源。专家们围绕宏观趋势与政策机遇进行深度解读，强调抓住“首发+高端”窗口，推动绿色智能健康升级，深化金融与政策协同，提升市场活力。载体推介环节揭示天河区与荔湾区的商圈扩容蓝图，万兆AI商圈落地天河路等节点，为广州注入数字智能新动能；白鹅潭世界级地标商圈建设进展与聚龙湾太古里等项目相继落地，构筑西部消费新地标。标杆企业如越秀商管、名创优品、正佳等分享在消费场景深耕、品牌转型与文旅融合方面的实践，展示广州以零售创新驱动现代商贸业高质量发展的路径与样本。
🏷️ #广州 #零售创新 #现代商贸 #国际消费中心 #商圈扩容
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📰 1.1万亿之后，广州零售业开始“换引擎”！
广州零售业创新发展研讨会在广州举行，作为广州国际购物节的前站活动，通过产业发布、政策解读、金融赋能、载体推介与企业分享等形式，系统展示广州现代商贸业的优势与合作机遇，推动零售业创新升级以培育国际消费中心城市。政策层面，商务部等九部委印发加快零售业创新发展的意见，广州将以先行姿态探索转型路径，促进商品消费扩容提质，形成以商贸供应链、首店经济、智慧商业与汽车后市场为重点的产业矩阵，并强化市区协同、精准服务，匹配企业需求与城市资源。专家们围绕宏观趋势与政策机遇进行深度解读，强调抓住“首发+高端”窗口，推动绿色智能健康升级，深化金融与政策协同，提升市场活力。载体推介环节揭示天河区与荔湾区的商圈扩容蓝图，万兆AI商圈落地天河路等节点，为广州注入数字智能新动能；白鹅潭世界级地标商圈建设进展与聚龙湾太古里等项目相继落地，构筑西部消费新地标。标杆企业如越秀商管、名创优品、正佳等分享在消费场景深耕、品牌转型与文旅融合方面的实践，展示广州以零售创新驱动现代商贸业高质量发展的路径与样本。
🏷️ #广州 #零售创新 #现代商贸 #国际消费中心 #商圈扩容
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📰 商贸零售行业资金流出榜：小商品城等7股净流出资金超3000万元
本日市场行情显示，沪指收盘小幅下挫，申万行业中社会服务与电子上涨，涨幅较小；传媒与商贸零售领跌，商贸零售跌幅居前且为跌幅榜第二。资金面方面，两市主力资金全天净流出约321.27亿元，行业层面净流入前三为房地产、食品饮料及相关行业；净流出较多的行业包括通信、计算机、电子、医药生物等。商贸零售行业当日下跌2.06%，该行业共有99家相关个股，上涨9只、下跌90只，整体资金净流出4.39亿元。资金流向方面，汇通能源、轻纺城、国芳集团等个股净流入明显，分列资金净流入榜前列；反之，小商品城、跨境通、永辉超市等个股资金净流出超过千万元，且有7只超3000万元的净流出。总体而言，商贸零售板块资金呈净流出态势，个股分化明显，龙头股表现对板块情绪震荡影响显著。
🏷️ #资金流向 #商贸零售 #净流出 #大盘走势 #个股分化
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📰 商贸零售行业资金流出榜：小商品城等7股净流出资金超3000万元
本日市场行情显示，沪指收盘小幅下挫，申万行业中社会服务与电子上涨，涨幅较小；传媒与商贸零售领跌，商贸零售跌幅居前且为跌幅榜第二。资金面方面，两市主力资金全天净流出约321.27亿元，行业层面净流入前三为房地产、食品饮料及相关行业；净流出较多的行业包括通信、计算机、电子、医药生物等。商贸零售行业当日下跌2.06%，该行业共有99家相关个股，上涨9只、下跌90只，整体资金净流出4.39亿元。资金流向方面，汇通能源、轻纺城、国芳集团等个股净流入明显，分列资金净流入榜前列；反之，小商品城、跨境通、永辉超市等个股资金净流出超过千万元，且有7只超3000万元的净流出。总体而言，商贸零售板块资金呈净流出态势，个股分化明显，龙头股表现对板块情绪震荡影响显著。
🏷️ #资金流向 #商贸零售 #净流出 #大盘走势 #个股分化
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📰 商贸零售行业资金流出榜：小商品城等7股净流出资金超3000万元
9月23日沪指下跌0.39%，申万行业中仅有6个上涨、5个下跌，社会服务和电子行业涨幅居前，分别为0.29%和0.19%；传媒与商贸零售跌幅居前，后者跌幅达到2.06%，并且资金流向显示商贸零售全天主力资金净流出4.39亿元。该行业合计99只个股，上涨9只、下跌90只，涨停1只。分品种看，净流入资金的个股有36只，其中8只净流入超千万元，净流入前列依次是汇通能源、轻纺城、国芳集团，分别净流入6172.66万元、4434.18万元、3436.58万元；净流出超3000万元的有7只，居前的是小商品城、跨境通、永辉超市，净流出分别为1.00亿元、6548.14万元、4574.12万元。上述数据来自数据宝，提醒投资者注意市场波动与行业资金分化的风险。
🏷️ #市场行情 #资金流向 #商贸零售 #行业涨跌 #个股表现
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📰 商贸零售行业资金流出榜：小商品城等7股净流出资金超3000万元
9月23日沪指下跌0.39%，申万行业中仅有6个上涨、5个下跌，社会服务和电子行业涨幅居前，分别为0.29%和0.19%；传媒与商贸零售跌幅居前，后者跌幅达到2.06%，并且资金流向显示商贸零售全天主力资金净流出4.39亿元。该行业合计99只个股，上涨9只、下跌90只，涨停1只。分品种看，净流入资金的个股有36只，其中8只净流入超千万元，净流入前列依次是汇通能源、轻纺城、国芳集团，分别净流入6172.66万元、4434.18万元、3436.58万元；净流出超3000万元的有7只，居前的是小商品城、跨境通、永辉超市，净流出分别为1.00亿元、6548.14万元、4574.12万元。上述数据来自数据宝，提醒投资者注意市场波动与行业资金分化的风险。
🏷️ #市场行情 #资金流向 #商贸零售 #行业涨跌 #个股表现
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📰 商贸零售行业今日跌2.97%，主力资金净流出10.69亿元
本日沪指小幅收跌，跌幅0.54%，在申万行业中仅有电子和建筑材料上涨，涨幅分别为0.75%和0.39%。跌幅最大的行业为商贸零售与社会服务，分别下跌2.97%与2.33%，商贸零售成为跌幅榜首行业。该行业全天资金净流出约10.69亿元，涉及股数为99只，其中上涨5只、下跌94只、跌停6只。从资金流向来看，行业内共有31只个股出现资金净流入，净流入居前的为合百集团、凯瑞德、若羽臣，净流入分别为1471.33万元、833.17万元、822.08万元。资金净流出方面，超5000万元的个股有5只，国芳集团、永辉超市、小商品城等净流出分别约1.69亿元、1.48亿元、1.46亿元。总体看，商贸零售板块资金面较为悲观，个股分化明显，需关注资金风向及后续政策与市场情绪的变化。以上数据来自数据宝，提示投资需谨慎。
🏷️ #股市 #资金流向 #商贸零售 #沪指 #基金
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📰 商贸零售行业今日跌2.97%，主力资金净流出10.69亿元
本日沪指小幅收跌，跌幅0.54%，在申万行业中仅有电子和建筑材料上涨，涨幅分别为0.75%和0.39%。跌幅最大的行业为商贸零售与社会服务，分别下跌2.97%与2.33%，商贸零售成为跌幅榜首行业。该行业全天资金净流出约10.69亿元，涉及股数为99只，其中上涨5只、下跌94只、跌停6只。从资金流向来看，行业内共有31只个股出现资金净流入，净流入居前的为合百集团、凯瑞德、若羽臣，净流入分别为1471.33万元、833.17万元、822.08万元。资金净流出方面，超5000万元的个股有5只，国芳集团、永辉超市、小商品城等净流出分别约1.69亿元、1.48亿元、1.46亿元。总体看，商贸零售板块资金面较为悲观，个股分化明显，需关注资金风向及后续政策与市场情绪的变化。以上数据来自数据宝，提示投资需谨慎。
🏷️ #股市 #资金流向 #商贸零售 #沪指 #基金
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📰 商贸零售行业今日跌2.97%，主力资金净流出10.69亿元
9月15日，上证综指小幅下跌0.54%，在申万行业中仅有电子、建筑材料实现上涨，分别涨0.75%、0.39%，而商贸零售与社会服务跌幅居前，分别为2.97%、2.33%。从资金面看，两市主力资金净流出达到158.12亿元，行业净流入主要集中在电子和建筑材料，净流入分别约23.44亿元和15.40亿元；同一日商贸零售等26个行业出现主力资金净流出，其中电力设备净流出最大，为26.20亿元。具体到商贸零售行业，今日跌幅居首，行业内99只个股中上涨5只、下跌94只，涨停6只，资金流向统计显示有31只个股资金净流入，合百集团净流入1.471亿元为第一，紧随其后的是凯瑞德、若羽臣，净流入分别约0.833亿元、0.082亿元；净流出方面，国芳集团、永辉超市、小商品城等5只个股净流出均超5000万元。总体上，商贸零售行业受资金抛售影响明显，需关注资金流向变化及个股分化情况。
🏷️ #股市 #资金流向 #商贸零售 #主力资金 #行业分化
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📰 商贸零售行业今日跌2.97%，主力资金净流出10.69亿元
9月15日，上证综指小幅下跌0.54%，在申万行业中仅有电子、建筑材料实现上涨，分别涨0.75%、0.39%，而商贸零售与社会服务跌幅居前，分别为2.97%、2.33%。从资金面看，两市主力资金净流出达到158.12亿元，行业净流入主要集中在电子和建筑材料，净流入分别约23.44亿元和15.40亿元；同一日商贸零售等26个行业出现主力资金净流出，其中电力设备净流出最大，为26.20亿元。具体到商贸零售行业，今日跌幅居首，行业内99只个股中上涨5只、下跌94只，涨停6只，资金流向统计显示有31只个股资金净流入，合百集团净流入1.471亿元为第一，紧随其后的是凯瑞德、若羽臣，净流入分别约0.833亿元、0.082亿元；净流出方面，国芳集团、永辉超市、小商品城等5只个股净流出均超5000万元。总体上，商贸零售行业受资金抛售影响明显，需关注资金流向变化及个股分化情况。
🏷️ #股市 #资金流向 #商贸零售 #主力资金 #行业分化
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📰 服贸观澜：资本偏爱“机器人闭环”
本次服贸会以“万物具身・智能交互・生态共建”为主题，聚焦具身智能机器人在应用场景中的商业化路径。与会嘉宾普遍认为机器人并非新兴行业的全部，而是由成熟的技术和产品推动才形成规模，关键变量在于成熟度、ROI（投资回报率）与现金流闭环的实现。AI大模型推动下，机器人成本持续下降，整体商业化窗口正在打开，产业机会主要集中在工业上下料、拆码垛等环节的快速落地，以及泛零售与服务业的跨场景数据驱动泛化。不同投资方强调以成本、规模化、数据飞轮为核心的商业模式，强调行业并非只有单一龙头，5到10家优质企业并存才能形成良性竞争与创新。参与者普遍认为未来机器人将从娱乐化转向生产力工具，场景需要纵向深耕，产业链各方需共同推动硬件迭代与场景落地，才能在热潮中持续站稳并实现可持续现金流。
🏷️ #具身智能 #机器人应用 #商业化 #ROI #现金流
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📰 服贸观澜：资本偏爱“机器人闭环”
本次服贸会以“万物具身・智能交互・生态共建”为主题，聚焦具身智能机器人在应用场景中的商业化路径。与会嘉宾普遍认为机器人并非新兴行业的全部，而是由成熟的技术和产品推动才形成规模，关键变量在于成熟度、ROI（投资回报率）与现金流闭环的实现。AI大模型推动下，机器人成本持续下降，整体商业化窗口正在打开，产业机会主要集中在工业上下料、拆码垛等环节的快速落地，以及泛零售与服务业的跨场景数据驱动泛化。不同投资方强调以成本、规模化、数据飞轮为核心的商业模式，强调行业并非只有单一龙头，5到10家优质企业并存才能形成良性竞争与创新。参与者普遍认为未来机器人将从娱乐化转向生产力工具，场景需要纵向深耕，产业链各方需共同推动硬件迭代与场景落地，才能在热潮中持续站稳并实现可持续现金流。
🏷️ #具身智能 #机器人应用 #商业化 #ROI #现金流
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📰 商贸零售行业周报：关注商贸零售板块估值修复弹性
本报告梳理上周商贸零售板块的表现与驱动因素，行业整体上涨，子板块分化呈现：一般零售与美容护理等领域有所走强，互联网电商表现尤为突出，板块总体市盈率处于历史较低位区间。政策端密集利好不断，与中报业绩改善共同推动行情走强，板块利润修复逐步显现，龙头企业盈利改善明确。中报显示商贸零售板块收入利润由负转正，商超领域在永辉等龙头减亏带动下净利率修复显著，行业结构性分化明显。当前估值修复与政策催化共振，叠加中秋国庆消费季与科技股回调带来的资金再平衡，消费板块的修复弹性值得关注。投资策略偏向增持，重点关注高端国货美容护理品牌、具备新业态升级的线下零售，以及具备电商潜力的相关标的。潜在风险包括居民消费增速乏力、行业竞争加剧及国际贸易与汇率波动。
🏷️ #商贸零售 #政策红利 #业绩修复 #龙头效应 #新业态
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📰 商贸零售行业周报：关注商贸零售板块估值修复弹性
本报告梳理上周商贸零售板块的表现与驱动因素，行业整体上涨，子板块分化呈现：一般零售与美容护理等领域有所走强，互联网电商表现尤为突出，板块总体市盈率处于历史较低位区间。政策端密集利好不断，与中报业绩改善共同推动行情走强，板块利润修复逐步显现，龙头企业盈利改善明确。中报显示商贸零售板块收入利润由负转正，商超领域在永辉等龙头减亏带动下净利率修复显著，行业结构性分化明显。当前估值修复与政策催化共振，叠加中秋国庆消费季与科技股回调带来的资金再平衡，消费板块的修复弹性值得关注。投资策略偏向增持，重点关注高端国货美容护理品牌、具备新业态升级的线下零售，以及具备电商潜力的相关标的。潜在风险包括居民消费增速乏力、行业竞争加剧及国际贸易与汇率波动。
🏷️ #商贸零售 #政策红利 #业绩修复 #龙头效应 #新业态
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📰 商贸零售行业资金流入榜：供销大集、新华百货等净流入资金居前
本报记者梳理的资金流向数据表明，9月1日沪指微跌0.16%，但商贸零售行业涨幅居前，达到3.08%，成为当天上涨第一的行业。两市主力资金全天净流出237.77亿元，行业层面中有17个行业出现资金净入，农林牧渔以28.87亿元净流入居首，其次是非银金融行业，净流入26.97亿元。相对地，资金净流出主要集中在电子、煤炭等行业，电子行业净流出达到221.68亿元。就个股层面，商贸零售行业内净流入的股票有64只，其中供销大集、新华百货、永辉超市等净流入超过2亿元，分别为2.33亿元、2.24亿元、1.94亿元；净流出超千万元的股票亦有7只，爱施德、凯瑞德、上海九百等领先。整体数据提示，资金趋向仍偏向消费零售板块的龙头及具备成长性的行业，但分化明显，需关注资金流向变化及个股具体表现。
🏷️ #资金流向 #商贸零售 #净流入 #行业分化 #龙头股
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📰 商贸零售行业资金流入榜：供销大集、新华百货等净流入资金居前
本报记者梳理的资金流向数据表明，9月1日沪指微跌0.16%，但商贸零售行业涨幅居前，达到3.08%，成为当天上涨第一的行业。两市主力资金全天净流出237.77亿元，行业层面中有17个行业出现资金净入，农林牧渔以28.87亿元净流入居首，其次是非银金融行业，净流入26.97亿元。相对地，资金净流出主要集中在电子、煤炭等行业，电子行业净流出达到221.68亿元。就个股层面，商贸零售行业内净流入的股票有64只，其中供销大集、新华百货、永辉超市等净流入超过2亿元，分别为2.33亿元、2.24亿元、1.94亿元；净流出超千万元的股票亦有7只，爱施德、凯瑞德、上海九百等领先。整体数据提示，资金趋向仍偏向消费零售板块的龙头及具备成长性的行业，但分化明显，需关注资金流向变化及个股具体表现。
🏷️ #资金流向 #商贸零售 #净流入 #行业分化 #龙头股
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📰 合百集团的前世今生：张同祥掌舵多年打造多业态零售格局，零售营收占比超9成，参股产投基金推进投资布局新篇
合百集团是安徽区域的商贸零售龙头企业，核心业务覆盖综合百货与农批市场运营，依托全渠道运营形成差异化竞争优势。公司1996年成立，1996年在深交所上市，注册地在合肥，办公地同在安徽。主营业务涵盖综合百货、进出口及相关板块，同时布局人工智能、创投及国资相关概念。2026年上半年营业收入31.9亿元，在同行中排名第6，零售业贡献占比93%左右，农批市场2.5亿元，房地产业务近0.25亿元；净利润约6.26亿元，位列同行第9。资产负债率略高于行业平均，毛利率低于行业均值，但2026年上半年毛利率较去年小幅提升至25.75%。董事长为张同祥，薪酬约72.64万元，较上年增长。A股股东户数较上期显著增加。证券机构对其维持增持评级，预计2026-2028年归母净利分别约1.9、2.2、2.5亿元，EPS约0.24-0.31元，目标价11.0元。亮点包括合肥区域门店调改完成、农批市场交易规模稳增、并参与多家基金投资，未来有望带来额外收益与成长。该公司在零售升级、农批扩张及投资收益方面具备协同潜力，需关注行业竞争及宏观经济波动对业绩的影响。
🏷️ #商贸零售 #农批市场 #利润水平 #毛利率 #投资收益
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📰 合百集团的前世今生：张同祥掌舵多年打造多业态零售格局，零售营收占比超9成，参股产投基金推进投资布局新篇
合百集团是安徽区域的商贸零售龙头企业，核心业务覆盖综合百货与农批市场运营，依托全渠道运营形成差异化竞争优势。公司1996年成立，1996年在深交所上市，注册地在合肥，办公地同在安徽。主营业务涵盖综合百货、进出口及相关板块，同时布局人工智能、创投及国资相关概念。2026年上半年营业收入31.9亿元，在同行中排名第6，零售业贡献占比93%左右，农批市场2.5亿元，房地产业务近0.25亿元；净利润约6.26亿元，位列同行第9。资产负债率略高于行业平均，毛利率低于行业均值，但2026年上半年毛利率较去年小幅提升至25.75%。董事长为张同祥，薪酬约72.64万元，较上年增长。A股股东户数较上期显著增加。证券机构对其维持增持评级，预计2026-2028年归母净利分别约1.9、2.2、2.5亿元，EPS约0.24-0.31元，目标价11.0元。亮点包括合肥区域门店调改完成、农批市场交易规模稳增、并参与多家基金投资，未来有望带来额外收益与成长。该公司在零售升级、农批扩张及投资收益方面具备协同潜力，需关注行业竞争及宏观经济波动对业绩的影响。
🏷️ #商贸零售 #农批市场 #利润水平 #毛利率 #投资收益
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📰 合百集团的前世今生:张同祥掌舵多年打造多业态零售格局
合百集团是安徽区域的商贸零售龙头企业，核心覆盖综合百货与农批市场等领域，依托全渠道运营形成差异化竞争。2026年上半年实现营业收入31.9亿元，在同行可比公司中排名第六，零售业务贡献最大，毛利率为25.75%，同比微增但低于行业平均水平；农批市场贡献2.5亿元，房地产业务贡献约0.25亿元，利润方面实现净利润6,263.6万元，低于行业均值。公司资产负债率约51.49%，偿债能力总体平稳，受益于毛利率提升与成本控制。合百集团控股股东为合肥市建设投资控股，实际控制人为合肥市国资委。董事长为张同祥，2025年薪酬约72.64万元。2026-2028年归母净利润预测分别为1.9、2.2、2.5亿元，EPS约0.24、0.28、0.31元，给予45倍PE及11.0元目标价。业务亮点包括2025年完成合肥区域10家门店调改，省内直营店达到173家；农批市场交易量与交易额持续增长，毛利率提升至70%，并投资多支基金，潜在收益有望改善整体业绩。
🏷️ #商贸零售 #农批市场 #国资背景 #盈盈利能力 #估值
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📰 合百集团的前世今生:张同祥掌舵多年打造多业态零售格局
合百集团是安徽区域的商贸零售龙头企业，核心覆盖综合百货与农批市场等领域，依托全渠道运营形成差异化竞争。2026年上半年实现营业收入31.9亿元，在同行可比公司中排名第六，零售业务贡献最大，毛利率为25.75%，同比微增但低于行业平均水平；农批市场贡献2.5亿元，房地产业务贡献约0.25亿元，利润方面实现净利润6,263.6万元，低于行业均值。公司资产负债率约51.49%，偿债能力总体平稳，受益于毛利率提升与成本控制。合百集团控股股东为合肥市建设投资控股，实际控制人为合肥市国资委。董事长为张同祥，2025年薪酬约72.64万元。2026-2028年归母净利润预测分别为1.9、2.2、2.5亿元，EPS约0.24、0.28、0.31元，给予45倍PE及11.0元目标价。业务亮点包括2025年完成合肥区域10家门店调改，省内直营店达到173家；农批市场交易量与交易额持续增长，毛利率提升至70%，并投资多支基金，潜在收益有望改善整体业绩。
🏷️ #商贸零售 #农批市场 #国资背景 #盈盈利能力 #估值
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📰 合百集团的前世今生：张同祥掌舵多年打造多业态零售格局，零售营收占比超9成，参股产投基金推进投资布局新篇
合百集团是安徽区域的商贸零售龙头，业务覆盖综合百货、农批市场等领域，借助全渠道运营形成差异化竞争优势。公司成立于1996年，1996年在深交所上市，注册地与办公地在合肥。主营涵盖综合百货、进出口等，并涉及人工智能、创投、国资等板块。2026年上半年实现营业收入31.9亿元，居同行业第6，净利润6263.6万元，位居第9。零售贡献最大，达29.15亿元，占比91.38%；农批市场贡献2.5亿元，占比7.84%；房地产业务贡献约0.25亿元。毛利率为25.75%，低于行业均值，资产负债率51.49%，略高于行业平均。董事长为张同祥，薪酬72.64万元，同比增长11.86万元。A股股东户数增至5.35万，市场对公司维持增持评级，2026-2028年归母净利预测分别为1.9、2.2、2.5亿元，EPS约0.24、0.28、0.31元，目标价11.0元，给予约45倍PE。2025年合肥区域10家门店完成调改，农批市场交易量与交易额均增长，毛利率提升至70.0%，公司也在参与多支股权基金投资，未来有望带来新增收益。总体来看，合百集团具备稳健增长的零售及农批业务基础，并通过投资布局与区域扩张提升综合竞争力。
🏷️ #商贸零售 #合肥 #股权投资 #毛利率 #增持
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📰 合百集团的前世今生：张同祥掌舵多年打造多业态零售格局，零售营收占比超9成，参股产投基金推进投资布局新篇
合百集团是安徽区域的商贸零售龙头，业务覆盖综合百货、农批市场等领域，借助全渠道运营形成差异化竞争优势。公司成立于1996年，1996年在深交所上市，注册地与办公地在合肥。主营涵盖综合百货、进出口等，并涉及人工智能、创投、国资等板块。2026年上半年实现营业收入31.9亿元，居同行业第6，净利润6263.6万元，位居第9。零售贡献最大，达29.15亿元，占比91.38%；农批市场贡献2.5亿元，占比7.84%；房地产业务贡献约0.25亿元。毛利率为25.75%，低于行业均值，资产负债率51.49%，略高于行业平均。董事长为张同祥，薪酬72.64万元，同比增长11.86万元。A股股东户数增至5.35万，市场对公司维持增持评级，2026-2028年归母净利预测分别为1.9、2.2、2.5亿元，EPS约0.24、0.28、0.31元，目标价11.0元，给予约45倍PE。2025年合肥区域10家门店完成调改，农批市场交易量与交易额均增长，毛利率提升至70.0%，公司也在参与多支股权基金投资，未来有望带来新增收益。总体来看，合百集团具备稳健增长的零售及农批业务基础，并通过投资布局与区域扩张提升综合竞争力。
🏷️ #商贸零售 #合肥 #股权投资 #毛利率 #增持
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📰 丽尚国潮的前世今生：资产负债率30.88%低于行业平均，毛利率67.37%大幅高于同业30.75个百分点
丽尚国潮是一家在国内商贸零售领域具备全产业链运营优势的企业，核心布局在专业市场管理等多元业态，具备明显的差异化竞争力。公司成立于1996年，上市于上海证券交易所，注册地在甘肃兰州，办公地在杭州，主营覆盖专业市场管理、商贸百货零售及新消费新零售等领域。2026年上半年营业收入3.25亿元，净利润1.03亿元，行业排名分别位居第14和第7；毛利率达67.37%，显著高于行业均值，盈利能力强于多数同业。资产负债率为30.88%，低于行业平均，偿债能力充足，财务结构稳健。利润来源以专业市场管理为主，占比66.82%，其他板块如商贸百货零售、商业及酒店管理及其他业务各有贡献。公司控股股东为浙江元明控股，实际控制人为丽水开发区管理委员会，董事长为吴小波，具备丰富的区域政府及金融管理履历。股东结构方面，2026年6月30日A股股东户数为2.54万户，较上期下降，户均持股3万股，显示股东结构略显集中。总体来看，丽尚国潮在营收增速、盈利能力及偿债水平方面具备较强竞争力，未来需继续扩展多元化业态以提升市场份额。
🏷️ #商贸零售 #专业市场 #毛利率 #稳健财务 #控股股东
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📰 丽尚国潮的前世今生：资产负债率30.88%低于行业平均，毛利率67.37%大幅高于同业30.75个百分点
丽尚国潮是一家在国内商贸零售领域具备全产业链运营优势的企业，核心布局在专业市场管理等多元业态，具备明显的差异化竞争力。公司成立于1996年，上市于上海证券交易所，注册地在甘肃兰州，办公地在杭州，主营覆盖专业市场管理、商贸百货零售及新消费新零售等领域。2026年上半年营业收入3.25亿元，净利润1.03亿元，行业排名分别位居第14和第7；毛利率达67.37%，显著高于行业均值，盈利能力强于多数同业。资产负债率为30.88%，低于行业平均，偿债能力充足，财务结构稳健。利润来源以专业市场管理为主，占比66.82%，其他板块如商贸百货零售、商业及酒店管理及其他业务各有贡献。公司控股股东为浙江元明控股，实际控制人为丽水开发区管理委员会，董事长为吴小波，具备丰富的区域政府及金融管理履历。股东结构方面，2026年6月30日A股股东户数为2.54万户，较上期下降，户均持股3万股，显示股东结构略显集中。总体来看，丽尚国潮在营收增速、盈利能力及偿债水平方面具备较强竞争力，未来需继续扩展多元化业态以提升市场份额。
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📰 解难题 化积案 破僵局 台江法院构建融入式司法服务网络护航商贸转型发展
台江法院将“精准问需防风险、高效解纷降成本、靶向施策纾困境”融入商贸全链条，构建融入式司法服务网络，以法治守护市场预期、以司法温度护经营主体。通过法治体检、示范合同范本等举措，帮助服装批发等行业规范化交易，降低争议发生，2026年上半年服贸类合同纠纷同比下降近四成，商贸环境持续优化。为快速化解矛盾，法院实施“示范诉讼+批量调解+三维解纷模式”，千余件纠纷在诉前实质性化解，商场经营秩序恢复。对涉及股权转让与破产重生的案件，法院坚持“调解优先、助企重生”，通过多轮对话、分期付、限期交割等方式，促成和解或企业重整，推动僵尸企业出清、失信名单负增长。总体看，融入式司法服务网络显著提升了市场主体信用与信心，促进经济高质量发展。
🏷️ #司法服务 #解纷机制 #市场信心 #商贸法治 #企业重生
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📰 解难题 化积案 破僵局 台江法院构建融入式司法服务网络护航商贸转型发展
台江法院将“精准问需防风险、高效解纷降成本、靶向施策纾困境”融入商贸全链条，构建融入式司法服务网络，以法治守护市场预期、以司法温度护经营主体。通过法治体检、示范合同范本等举措，帮助服装批发等行业规范化交易，降低争议发生，2026年上半年服贸类合同纠纷同比下降近四成，商贸环境持续优化。为快速化解矛盾，法院实施“示范诉讼+批量调解+三维解纷模式”，千余件纠纷在诉前实质性化解，商场经营秩序恢复。对涉及股权转让与破产重生的案件，法院坚持“调解优先、助企重生”，通过多轮对话、分期付、限期交割等方式，促成和解或企业重整，推动僵尸企业出清、失信名单负增长。总体看，融入式司法服务网络显著提升了市场主体信用与信心，促进经济高质量发展。
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📰 晨会纪要
下沉市场成为商贸零售行业的重要增量来源。商务部等9部门发布的意见提出18条举措，聚焦县城商贸设施升级、品牌下沉、区域首店引进、乡村市场下沉、绿色智能产品下乡以及虚拟现实等新型消费场景的培育。政策还强调加强县城商贸物流与快递物流的贯通，推动产地仓、冷链仓储等基础设施建设，降低流通成本，利好供应链企业。行业正在进入政策红利释放与深度分化并存阶段，服务消费回暖成为核心驱动，文旅、体育、通讯等服务业态的零售配套将持续受益，酒店、景区等具备零售+服务融合特征的业态有望受益。资产端，化妆品及国货品牌表现韧性，头部品牌具备高频消费与国产替代的双重潜力。总体来看，板块估值处于低位，政策催化下具备修复空间，建议重点关注国货美容护理头部品牌、进行新业态升级的线下零售，以及电商零售相关标的。
🏷️ #下沉市场 #商贸零售 #国货品牌 #服务消费 #物流基建
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📰 晨会纪要
下沉市场成为商贸零售行业的重要增量来源。商务部等9部门发布的意见提出18条举措，聚焦县城商贸设施升级、品牌下沉、区域首店引进、乡村市场下沉、绿色智能产品下乡以及虚拟现实等新型消费场景的培育。政策还强调加强县城商贸物流与快递物流的贯通，推动产地仓、冷链仓储等基础设施建设，降低流通成本，利好供应链企业。行业正在进入政策红利释放与深度分化并存阶段，服务消费回暖成为核心驱动，文旅、体育、通讯等服务业态的零售配套将持续受益，酒店、景区等具备零售+服务融合特征的业态有望受益。资产端，化妆品及国货品牌表现韧性，头部品牌具备高频消费与国产替代的双重潜力。总体来看，板块估值处于低位，政策催化下具备修复空间，建议重点关注国货美容护理头部品牌、进行新业态升级的线下零售，以及电商零售相关标的。
🏷️ #下沉市场 #商贸零售 #国货品牌 #服务消费 #物流基建
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📰 数据驱动选址时代：五大原则重塑零售扩张逻辑
零售行业正从经验判断向数据驱动转型，Placer.ai的研究提出五项核心选址原则：需求强度、客群匹配、消费行为、竞品协同以及商圈重叠分析，帮助品牌门店扩张制定更科学的决策框架。单靠市场规模或整体客流增长不足以判断机会，长期价值在于能持续释放需求增量的区域。就需求端而言，总客流增长与单店客流增长存在差异，美国咖啡连锁在2026年第一季度虽整体访问量增长，但部分都市圈单店客流下降，说明新增供给接近需求上限；相反，增长不明显的市场里单店访问量提升，表明区域供给缺口仍大，扩张需关注单店效率而非仅看市场总量。消费者结构成门店质量关键指标，以Alo Yoga在华盛顿都会区的布局为例，区域内高收入家庭占比显著高于平均水平，进入的商圈收入水平进一步提升，帮助提升单店消费能力与品牌定位的一致性。消费行为匹配也影响长期表现，Barnes & Noble新店更多落在本地消费集中商业中心，社区型客流更易形成重复消费，体现选址应关注流量质量与消费黏性。竞争格局亦在变化，Shake Shack在多家门店与Starbucks、McDonald’s、Chipotle等形成高密度聚集，但并非距近就形成真正内部竞争，需通过贸易区覆盖分析来判断。未来零售扩张的核心将从抢占地理位置转向数据优势，AI位置智能、商圈画像、交叉访问率、单店效率及贸易区分析将成为新一代选址标准，进入精细化运营阶段的企业需精准识别真实需求、匹配目标客群并控制网络密度，方能建立长期竞争力。
🏷️ #选址 #数据驱动 #需求强度 #客群匹配 #商圈分析
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📰 数据驱动选址时代：五大原则重塑零售扩张逻辑
零售行业正从经验判断向数据驱动转型，Placer.ai的研究提出五项核心选址原则：需求强度、客群匹配、消费行为、竞品协同以及商圈重叠分析，帮助品牌门店扩张制定更科学的决策框架。单靠市场规模或整体客流增长不足以判断机会，长期价值在于能持续释放需求增量的区域。就需求端而言，总客流增长与单店客流增长存在差异，美国咖啡连锁在2026年第一季度虽整体访问量增长，但部分都市圈单店客流下降，说明新增供给接近需求上限；相反，增长不明显的市场里单店访问量提升，表明区域供给缺口仍大，扩张需关注单店效率而非仅看市场总量。消费者结构成门店质量关键指标，以Alo Yoga在华盛顿都会区的布局为例，区域内高收入家庭占比显著高于平均水平，进入的商圈收入水平进一步提升，帮助提升单店消费能力与品牌定位的一致性。消费行为匹配也影响长期表现，Barnes & Noble新店更多落在本地消费集中商业中心，社区型客流更易形成重复消费，体现选址应关注流量质量与消费黏性。竞争格局亦在变化，Shake Shack在多家门店与Starbucks、McDonald’s、Chipotle等形成高密度聚集，但并非距近就形成真正内部竞争，需通过贸易区覆盖分析来判断。未来零售扩张的核心将从抢占地理位置转向数据优势，AI位置智能、商圈画像、交叉访问率、单店效率及贸易区分析将成为新一代选址标准，进入精细化运营阶段的企业需精准识别真实需求、匹配目标客群并控制网络密度，方能建立长期竞争力。
🏷️ #选址 #数据驱动 #需求强度 #客群匹配 #商圈分析
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📰 商贸零售行业今日涨1.83%，主力资金净流入9.26亿元
今日上证指数小幅上涨，商贸零售行业在申万行业中走高，涨幅居前，达到1.83%，成为涨幅榜第三名。资金面方面，两市主力资金全日净流入17.49亿元，行业层面有16个行业实现资金净流入，其中医药生物行业净流入规模最大，达到111.69亿元，推动其上涨3.73%。紧随其后的是有色金属行业，日涨1.20%，净流入31.45亿元。资金净流出的行业主要集中于电子、电力设备等，电子行业净流出112.93亿元，显示资金对该板块的回避情绪。就商贸零售行业而言，相关个股共99只，涨跌状况分明，90只上涨、9只下跌，4只涨停。细分看，净流入超5000万元的个股有5只，领先为小商品城、翠微股份、狮头股份等；净流出超千万元的个股则以东百集团、中百集团、华凯易佰等为主。总体而言，行业资金流向呈现结构性分化，龙头个股与细分龙头表现较为突出，需结合市场情绪与基本面持续观察后续动向。
🏷️ #商贸零售 #资金流向 #医药生物 #有色金属 #电子
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📰 商贸零售行业今日涨1.83%，主力资金净流入9.26亿元
今日上证指数小幅上涨，商贸零售行业在申万行业中走高，涨幅居前，达到1.83%，成为涨幅榜第三名。资金面方面，两市主力资金全日净流入17.49亿元，行业层面有16个行业实现资金净流入，其中医药生物行业净流入规模最大，达到111.69亿元，推动其上涨3.73%。紧随其后的是有色金属行业，日涨1.20%，净流入31.45亿元。资金净流出的行业主要集中于电子、电力设备等，电子行业净流出112.93亿元，显示资金对该板块的回避情绪。就商贸零售行业而言，相关个股共99只，涨跌状况分明，90只上涨、9只下跌，4只涨停。细分看，净流入超5000万元的个股有5只，领先为小商品城、翠微股份、狮头股份等；净流出超千万元的个股则以东百集团、中百集团、华凯易佰等为主。总体而言，行业资金流向呈现结构性分化，龙头个股与细分龙头表现较为突出，需结合市场情绪与基本面持续观察后续动向。
🏷️ #商贸零售 #资金流向 #医药生物 #有色金属 #电子
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📰 商贸零售行业今日涨1.83%，主力资金净流入9.26亿元
本篇报道聚焦沪指在8月20日的市场表现与商贸零售行业的资金流向。总体上，沪指上涨0.24%，医药生物与美容护理等行业涨幅居前，商贸零售行业以1.83%的日涨幅位列行业板块中游，显示出消费相关板块在当天具备较强的活跃度。资金层面，商贸零售行业主力资金净流入显著，达到9.26亿元，其中小商品城、翠微股份和狮头股份等个股成为资金拥抱的焦点，净流入超过1亿元的个股并不罕见，显示出资金对消费升级与连锁经营等龙头的偏好。与此同时，行业内亦有部分个股资金净流出，跨行业的资金流向呈现明显的分化特征，部分权重股如东百集团、中百集团及华凯易佰等出现资金净流出，凸显市场对部分传统零售龙头的谨慎态度。总体来看，商贸零售板块的盘中活跃度较高，涨跌家数分布较为均衡，主力资金对部分龙头股的持续关注并未改变，未来需关注消费升级与线上线下融合带来的结构性机会，以及资金在行业中的再配置趋势。
🏷️ #消费 #资金流向 #商贸零售 #板块轮动 #龙头股
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📰 商贸零售行业今日涨1.83%，主力资金净流入9.26亿元
本篇报道聚焦沪指在8月20日的市场表现与商贸零售行业的资金流向。总体上，沪指上涨0.24%，医药生物与美容护理等行业涨幅居前，商贸零售行业以1.83%的日涨幅位列行业板块中游，显示出消费相关板块在当天具备较强的活跃度。资金层面，商贸零售行业主力资金净流入显著，达到9.26亿元，其中小商品城、翠微股份和狮头股份等个股成为资金拥抱的焦点，净流入超过1亿元的个股并不罕见，显示出资金对消费升级与连锁经营等龙头的偏好。与此同时，行业内亦有部分个股资金净流出，跨行业的资金流向呈现明显的分化特征，部分权重股如东百集团、中百集团及华凯易佰等出现资金净流出，凸显市场对部分传统零售龙头的谨慎态度。总体来看，商贸零售板块的盘中活跃度较高，涨跌家数分布较为均衡，主力资金对部分龙头股的持续关注并未改变，未来需关注消费升级与线上线下融合带来的结构性机会，以及资金在行业中的再配置趋势。
🏷️ #消费 #资金流向 #商贸零售 #板块轮动 #龙头股
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📰 商贸零售行业今日涨1.83%，主力资金净流入9.26亿元_手机网易网
本篇报道聚焦沪指当日的市场表现与商贸零售板块的资金流向。总体上，沪指上涨，申万行业中涨幅领先集中在医药生物与美容护理，商贸零售也实现小幅上涨，成为当天涨幅榜的第三位。行业资金流向呈现明显分化，商贸零售的主力资金净流入显著，净流入金额达数十亿级别，其中小商品城、翠微股份、狮头股份等个股领跑资金流入，但也有若干龙头股出现资金净流出，东百集团、中百集团、华凯易佰等跌幅显著且资金流出居前。文章还给出了一份具体的资金流向排名清单，列出多只商贸零售相关个股的涨跌幅、换手率和主力资金流量，以及部分跌停或大幅下挫的股票。总体提醒投资者要关注资金面变化与行业轮动，谨慎投资，理性对待市场波动。
🏷️ #市场综述 #资金流向 #商贸零售 #涨跌板块 #龙头股
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📰 商贸零售行业今日涨1.83%，主力资金净流入9.26亿元_手机网易网
本篇报道聚焦沪指当日的市场表现与商贸零售板块的资金流向。总体上，沪指上涨，申万行业中涨幅领先集中在医药生物与美容护理，商贸零售也实现小幅上涨，成为当天涨幅榜的第三位。行业资金流向呈现明显分化，商贸零售的主力资金净流入显著，净流入金额达数十亿级别，其中小商品城、翠微股份、狮头股份等个股领跑资金流入，但也有若干龙头股出现资金净流出，东百集团、中百集团、华凯易佰等跌幅显著且资金流出居前。文章还给出了一份具体的资金流向排名清单，列出多只商贸零售相关个股的涨跌幅、换手率和主力资金流量，以及部分跌停或大幅下挫的股票。总体提醒投资者要关注资金面变化与行业轮动，谨慎投资，理性对待市场波动。
🏷️ #市场综述 #资金流向 #商贸零售 #涨跌板块 #龙头股
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