⁣
📰 王兴“卡张”，刘强东“换听”，叮咚没有退路

本文围绕美团收购叮咚买菜及即时零售格局演变进行分析。叮咚买菜的核心竞争力被作者界定为“不是前置仓，也不是供应链”，但其真实价值在于对用户需求的精准把握与高效的商品力与服务力的综合体现。自有品牌与垂直整合的供应链提升了商品体验与成本控制，叮咚的前置仓虽是基础设施，但并非唯一决定因素。此次并购被解读为美团对即时零售赛道的一次防守性布局，以巩固本地生活入口并通过整合提升效率。文章还回顾了京东在即时零售上的策略与“卡张”战术，强调高频低价的引流工具、全渠道扩张与对用户心智的把控，认为未来竞争在于对用户需求的快速响应和对供应链/服务的持续优化。总体而言，即时零售正在从单纯的价格竞争转向以用户体验、产品手感和高效供应链为核心的综合竞争，叮咚买菜的价值将通过更大的平台放大，但“手感”这一核心能力需要在新格局中继续保持。

🏷️ #即时零售 #叮咚买菜 #美团收购 #卡张 #供应链

🔗 原文链接

⁣
📰 卡骆驰2025财年业绩超预期，中国市场增长强劲 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站

2025财年第四季度，卡骆驰经调整后每股收益2.29美元，远超市场预期1.91美元，净利润1.05亿美元，营收9.58亿美元同比下滑3.2%，但超出分析师预期。盈利超预期来自新产品的强劲推出与成本控管，全年毛利率维持在58%以上，营业利润率近25%，体现品牌溢价与高效运营。

国际市场成为增长引擎，中国市场表现突出，2024年销售额同比增长64%，中国已成为全球第二大市场。公司通过本土化营销与渠道扩张持续挖掘潜力，国际销售占比约44%，增速领先北美。轻资产外包生产模式降低资本开支，第三季度自由现金流2.26亿美元，经营现金流2.39亿美元，反映稳健营运能力。

需注意2025年第三季度营收同比下滑6.2%，且受关税政策影响，预计对利润率带来约9000万美元压力。2026年第一季度营收指引为同比下滑3.5%至5.5%，短期增长仍具挑战。以上信息基于公开资料整理，不构成投资建议。

🏷️ #卡骆驰 #毛利率 #国际市场 #回购

🔗 原文链接