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📰 乘用车2月月报：内需静待改善，出口韧性较强

本期报告聚焦电动化数据与全球化出口的动态，指出2026年1月行业景气度较预期略低，旧换新政策落地推动短期需求波动，新能源车零售渗透率为37.4%，同比环比均有下滑，渠道去库存亦呈现压降。批发端车企主动调整生产与库存，呈现环比下行；区域层面，东南亚新能源渗透率高于预期，欧洲等地则有所回落。中国车企出口方面，1月乘用车出口58.9万辆，新能源乘用车26.4万辆，新能源渗透率达44.8%，比亚迪出口表现尤为突出。就投资策略而言，短期看好需求回暖后乘用车景气度复苏，长期维度强调国内市场的波动性与出口确定性并存。行业内对个股的判断呈现分化，关注在高端电动化赛道具备政策抗扰能力的企业，以及具备海外体系与执行力的头部车企如比亚迪、长城、奇瑞等，同时关注理想、零跑、小鹏、上汽等在不同细分领域的潜在机会。风险包括贸易战升级及全球经济复苏不及预期。

🏷️ #新能源 #出口 #马斯点

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📰 又火出圈！马斯克赞不绝口

最近，马斯克在社交媒体上点赞王力宏的机器人伴舞，引发了广泛关注。这一事件带动了人形机器人板块的上涨，市场对该产业的热情依旧高涨。尽管接近年底，资金仍持续流入机器人ETF，显示出对未来发展的期待。

在技术突破方面，北京人形机器人创新中心发布了新的具身智能大模型，推动了机器人在各类应用场景中的使用。与此同时，多个企业也开始了人形机器人的量产交付，逐步进入科研、教育等领域，形成了“前店后厂”的新模式。

展望未来，特斯拉等头部公司计划在2026年大规模量产人形机器人，预计将推动行业转向对订单和业绩的关注。在政策和市场需求的双重推动下，人形机器人行业有望继续快速发展，未来投资将更倾向于选择具备核心竞争力的企业。

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📰 又火出圈，马斯克赞不绝口-36氪

周末，马斯克点赞王力宏演唱会中人形机器人伴舞的视频，引发了广泛关注。随着人形机器人技术的不断进步，市场对这一领域的投资热情依然高涨。近期，A股和港股人形机器人相关股票表现活跃，资金持续流入，显示出市场对人形机器人产业的信心。

在技术突破方面，北京人形机器人创新中心推出了具身智能国标测试的VLA大模型，推动了行业的发展。同时，具身智能企业也在不断实现量产，逐步进入科研、教育等应用场景。优必选等公司则在订单方面取得了显著进展，进一步增强了市场的活力。

展望2026年，随着人形机器人规模化生产的启动，行业将从炒作转向对订单和业绩的追求。投资者需关注核心零部件和具备量产能力的企业，抓住人形机器人产业的成长机会。整体来看，未来几年行业仍具备良好的投资前景。

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