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📰 西点药业：5月19日召开业绩说明会，投资者参与

西点药业在2026年业绩说明会上回答了投资者关切，强调股权激励能够促进员工与公司业绩捆绑，推动长期发展；2025年全年营收利润下滑系销售改革导致销量下滑与外购新产品折旧增加所致，但公司通过自营模式、学术推广、渠道下沉及数字化营销提升市场覆盖与效率。西点大药房作为自有零售终端，实施医院+零售双轮驱动，为渠道闭环、品牌落地、数据反馈和模式创新提供支撑。中成药方面，已获批多品种并建设现代化提取车间，未来通过全资子公司拓展大健康领域。公司持续分红并承诺以差异化现金分红回报股东，营销模式改革在各省区形成三级营销网络，强化学术推广、临床教育与循证研究，提升医生信心与患者依从性。2025年度研发投入同比提升，聚焦瑞香素胶囊等核心品种及相关适应症拓展，形成多条线并行的研发布局，力求在闭塞性血管病等领域建立核心竞争力。现金流方面，投资活动净流出、筹资活动净流出均有原因说明，前者与现金管理加强有关，后者则受向股东分红及以往股权回购注销影响。综合来看，公司在维持现有增长的同时，加快推进学术化推广、数字化管控和产品多元化布局，以实现长期稳定增长。

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📰 圣诞购物季只是开始! 瑞银押注2026年美国软线零售“估值扩张”叙事

瑞银集团近期发布的报告显示，预计2025年感恩节与黑色星期五购物季表现超预期，2026年开局消费者意愿将进一步增强。报告指出，软线零售板块将迎来新一轮牛市行情，消费者对服装、鞋履及配饰等商品的需求强劲，特别是在假日季中的购物完成度显著提高。

瑞银的调查数据显示，约70%的消费者计划参与圣诞后促销活动，44.2%的消费者表示假日购物已完成，显示出需求兑现加快。未来90天内，软线消费意愿也将显著上升，且消费者的财务安全感得到提升，进一步支撑了消费乐观预期。

在2026年，瑞银偏好的软线零售风格包括强品牌的服饰、折扣零售和受益于假日季的商品。尽管软线板块的估值已高于历史均值，瑞银仍认为在消费者信心和财政刺激的推动下，软线股票有进一步上行空间，继续看好相关投资机会。

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📰 蔚来全新ES8交付超2万辆，零跑Lafa 5上市|一周车闻

瑞银近期发布的中国汽车行业报告显示，预计明年乘用车销售增速将放缓至-2%。这一预测主要受到新能源车购置税恢复征收与补贴退坡的影响，行业将从普惠式政策驱动转向更依赖内生竞争力的淘汰赛阶段。乘用车批发增速预计从2025年的11%降至2026年的3%，而零售增速也将显著下滑。

与此同时，蔚来全新ES8在70天内交付超2万辆，显示出其在运营效率上的提升。该车型的热销对蔚来实现四季度盈利目标至关重要。蔚来的用户主要来自于高端品牌，如奔驰和特斯拉，表明其市场定位的成功。

此外，零跑Lafa5和星途ET5的上市也引发关注。Lafa5定位为“电动高尔夫”，旨在全球市场竞争，而星途ET5则以“科技平权”策略，承诺终身免费使用NOA功能，可能会对行业软件付费模式产生冲击。这些新产品的推出将进一步加剧市场竞争。

🏷️ #瑞银 #蔚来 #零跑 #星途 #汽车市场

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