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📰 两个新数字背面：一份京东财报里的消费新周期

在一冷一热之间，中国消费动能正发生结构性切换。7月CPI同比涨幅降至0.5%，但6月起步的消费升级正在显现：国家宣布扩大消费五年规划，突出促进服务消费提质惠民并独立统计社会消费品零售总额中的服务零售额，上半年服务零售额同比增长5.3%，商品零售额仅1.1%，显示服务消费成为主引擎。AI 的到来为供给侧带来重塑机会，京东在二季度通过服务收入提升扩大增长边界：服务收入占比升至22.9%，居家场景服务增长显著，物流、健康、工业等板块亦展现强劲增速。高温下的上门维修、快速上门服务等场景化服务成为现实，京东在人才培养、供应链标准化和AI 产业化落地方面持续加码，研发投入显著上升，JoyAI、具身数据等布局构建了“物理AI”训练场。尽管二季度收入同比略有下滑，经营利润转为正向，利润拐点与活跃用户、PLUS会员的双位数增长共同印证了结构性拐点的到来。AI 与服务的双轮驱动正在形成飞轮效应：AI 提升供应链效率，提升履约体验，带动更丰富的服务场景与消费需求，通过海量数据不断迭代AI系统，推动消费进入以体验和确定性为核心的新周期。

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📰 京东一季度营收3157亿背后，零售业务创下利润新高，外卖业务亏损收窄

京东一季报显示，公司收入3157亿元，同比增长4.9%；净利润51亿元，非美国会计准则下归母净利润74亿元。用户方面，年度活跃用户超7.4亿，保持连续10个季度双位数增长。京东零售板块收入2685.88亿元，同比增长1.8%，利润149.60亿元，利润率提升至5.6%，毛利率与营销效率提升是主因，带动带电品类及日用百货的结构性变化。日用百货收入同比增长14.9%，日用板块成为新支撑。服务收入同比增20.6%，其中平台及广告、物流及其他服务均实现两位数增长，显示多元化业务协同效应。外卖新业务板块在2026年一季度收入62.79亿元，亏损收窄至103.52亿元，环比下降超30%，UE模型改善显著，外卖成为提升全域用户活跃度和跨品类销售的关键连接器，带动一季度整体购物频次同比增25%左右。高频外卖与低频高价值品类的协同，结合供应链与营销效率的优化，是京东未来增长的核心路径，预计下半年在家电等领域的增速回升将逐步显现。总体来看，京东正以零售为基石、物流为护城河、外卖为连接器，构建更具韧性和多元化的生态体系。

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📰 二手手机行业寒冬期

二手手机行业正处于寒冬期，过去零售从业者的竞争对象主要是线下线上的同行。后来随着百亿补贴的推出，竞争格局转向了大厂商如PDD、TB、JD等，价格看似却比网店更贵。厂商集中发力在二手市场，尽管转转、爱回收等平台参与，其中爱回收和转转的高均价让自由销售者仍有相对平坦的机会。京东的置换补贴更是频繁出现，常见的补贴如800、1200、1400元，虽然消费者看到的是“补贴金额”，实际是多方让利叠加的结果，回收价格仍显得低于预期，但若购买新机则可享受补贴后价格。整体感觉是零售行业的全新零售模式已经整理出线索，京东模式若扩展至淘宝等平台，二手零售行业的冬期可能会更长。对于店家和个体商户而言，在大平台强势的市场环境下，生存越来越困难，他们成为新的规则改写者，背后的资本具备改变市场走向的能力。

🏷️ #二手手机 #百亿补贴 #置换补贴 #京东 #市场格局

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