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📰 去年净利腰斩，宝胜国际要摆脱阿迪、耐克依赖，押注“平价版lululemon”求翻身

宝胜国际在2025年实现营收171.32亿元，同比下降7.2%；经营溢利3.62亿元，同比下降49%，为近十年最差业绩。公司拥有人应占溢利2.11亿元，同比大降57.1%。业绩下滑与折扣压力、销售规模下降以及销售和经销开支上升有关，线上线下双轨并举但增速未能抵消线下渠道疲软。2015年起，作为Nike、Adidas等大牌核心代理，宝胜国际的增长高度绑定头部品牌，近年头部品牌竞争力下滑，导致利润承压。为寻求转型，公司通过独家代理（如XEXYMIX）、深耕下沉市场、提升数字化能力并扩展自有/多品牌奥莱渠道，试图降低对头部品牌依赖，同时通过直播等新兴渠道提升销售贡献，2025年数字化销售占比提升至30%以上，直播销售增速超70%。截至2025年末，门店总数降至3310家，库存50.2亿元，库存周转期160天，现金及等同现金下降至6.4亿元，现金流趋紧。公司未来将聚焦品牌多元化、渠道下沉、数字化升级三大方向，期望通过创建自有品牌矩阵与“胜道仓”等线下奥莱网络实现增量，减少对头部品牌的依赖。 overall，宝胜国际面临行业下行压力，转型路径明确但短期挑战依然巨大。

🏷️ #宝胜国际 #库存 #数字化 #下沉市场 #自有品牌

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📰 韦科鞋业2026年展望：体育大年催化，制造零售业务有望改善 - 经济观察网 － 专业财经新闻网站

本文整理了韦科鞋业及其相关上市子公司宝胜国际在2026年的多项关注点。行业层面，2026年被视为体育大年，重大赛事有望提升运动鞋服品牌销售，全球龙头去库存接近尾声，国产品牌将面临的冲击有望缓解。供应链与制造端方面，韦科的制造业务深度绑定Nike、Adidas等全球品牌，若美国关税政策明确、核心客户Nike在2026财年实现去库存后销售回暖，代工企业将受益，行业有望随之改善。公司自我提升策略包括提高高端鞋型占比、优化产品组合、释放规模效应，以持续提升收入与盈利能力。零售端依托宝胜国际运营，2026年中国运动鞋服零售需求有望因体育赛事与扩内需政策回暖。宝胜国际正推进全渠道、精细化运营与库存结构优化，目标实现业绩回升。总体上，2025年披露的展望指向2026年集团营收进入长期目标区间（低双位数至中十位数百分比），调整后利润率有望每年提升30-70个基点以上。本整理基于公开信息，不构成投资建议。

🏷️ #体育大年 #去库存 #代工受益 #宝胜国际 #盈利提升

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📰 韦科鞋业2026年展望：体育大年催化，制造零售业务有望改善

根据公开信息，韦科鞋业及宝胜国际在2026年面临若干积极因素与挑战。行业层面，体育大年与重大赛事预计推动运动鞋服品牌销售增势，全球龙头去库存进程接近尾声，国产品牌承压有望缓解。制造业务方面，韦科与Nike、adidas等全球品牌的深度绑定有望带来业绩改善，若美国关税政策明朗化、核心客户Nike在2026财年去库存结束且销售回暖，代工企业将受益；同时提升高端鞋型比重、优化产品结构及规模效应将推动收入及盈利能力提升。零售端由宝胜国际承担，2026年中国运动鞋服零售需求有望回暖，宝胜国际将通过全渠道、精细化运营和库存结构优化实现业绩反转。战略层面，2026年集团营收有望实现低双位数到中十位数的增长区间，调整后营业利润率将每年扩张30-70个基点以上。以上分析基于公开资料整理，不构成投资建议。

🏷️ #体育大年 #去库存 #Nike #宝胜国际 #代工

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