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📰 十年未有之大变局:“零售之王”招商银行掉头,对公利润首次反超零售28亿

本文梳理了2026年中期银行业态的结构性调整，聚焦平安银行与招商银行的对公与零售业务表现及背后逻辑。平安银行在经济周期压力下强调对公业务作为应对周期的核心品种，显示出对公利润对银行韧性的支撑作用。与此同时，招商银行在上半年实现对公利润反超零售利润，推动盈利结构向对公倾斜的趋势被提上日程。文章指出，这种“对公护底、稳住息差”的策略并非简单的“倒戈”，而是基于宏观周期、风险出清与主动控规模的结构性调整，旨在通过对公的稳定性来对冲零售周期波动与风险。

在具体机制上，招商银行通过主动降规模、强化资产质量管理、提升减值拨备来压缩零售利润，同时扩大对公贷款和维持低成本负债，以实现利润的跨周期平衡。平安银行则强调对公与零售各自的作用，试图以对公的稳定性抵御零售周期性波动，推动财富管理转型和风险控制。总体来看，三家系的逻辑回归商业银行的基本原则：风险与收益匹配、跨周期对冲，以及以对公为稳态的利润屏障，从而在结构性调整中保持弹性与可持续性。

🏷️ #银行 #对公 #零售 #风险管理 #利润结构

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📰 “北瓜南运”，西瓜身价为何翻了十倍？

近期，河南开封等地西瓜集中上市，地头收购价多在0.2—0.3元/斤，品相好者可达0.4—0.6元；广州批发市场当日价约4.63元/公斤。北方产地与岭南地区的对比揭示价格差异的本质：生鲜定价不是简单加总利润，而是风险对冲与损耗分摊的乘法逻辑，隐性成本与刚性运营支出最终折算成终端售价。瓜农仅负责产出，后续验瓜、分拣、收购等由产地代办，1斤约需0.05元服务费；运输与包装成本为0.08—0.1元/斤，人工装卸再加，尚未出产地成本已升至0.5元以上。专线冷链的油费、过路费、折旧、薪酬等合计约0.5元，使账面成本达到1元。生鲜的不可逆自然损耗是最隐蔽且易被忽视的成本，行业损耗率高达15%至20%，一车西瓜可能损耗近20%。到达广州批发市场时实际成本达1.2—1.5元/斤，一级批发商以1.5元左右进货，再以0.3—0.5元的薄利向下游出货。终端超市的进货成本达到2.0—2.2元/斤，售价却在3.98—4.5元/斤，商超需维持40%—50%的毛利率以覆盖高运营成本与损耗。十倍价差并非单一环节获利，而是全链条劳动、成本与风险逐层分摊的结果。要破解周期性波动，需打通产销全链条，提升信息透明、推动契约化交易、培育精品瓜、延伸链条与兜底工具。政府应建立动态市场预警平台，通过经纪人连接农户开展订单农业；推广精品瓜种植与分级标准，形成党支部+合作社+农户的协同模式，保障品质并提升溢价；延伸链条如深加工与冷链升级，以消化尾货并错峰销售；推广保险+期货等工具为瓜农设立最低收入保障，抵御极端行情。以上观点仅代表作者意见。尽管具体数据含义需结合实际市场，但核心逻辑强调生鲜产业链的成本传导与结构性调整需求。

🏷️ #生鲜定价 #成本传导 #产业链 #风险对冲 #冷链

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📰 从产品出口到全球经营能力重塑 全球贸易变局下的中企“出海”观察

义乌小商品城的演变揭示了中国企业“出海”模式的升级：从以价格和数量驱动的简单出口，转向以品牌、设计、数字化与全球服务网络为支撑的综合性出海平台。市场空间扩展与场景多元化推动商户从单纯的批发走向直播、原创设计和海外定制，背后是多语言、海外仓、支付与跨境服务等系统性能力的提升。跨行业案例显示，企业不再仅靠低成本出口，而是在海外建厂、设研发团队，依托多地产能布局、全球资源链条和高效物流网络，提升对关税、汇率及地缘风险的抗性。宁波港、华友钴业、春风动力等龙头通过多节点、多线航运与全球资源配置，形成能快速应对冲击的供应链韧性。总体来看，出海的核心在于规模与地位的提升、竞争壁垒的建立以及抗风险能力的增强，强调通过全球化的高水平组织实现“站得住”的长期价值。

🏷️ #出海 #全球化 #供应链 #品牌溢价 #风险抵御

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📰 加速风险出清 广州农商行拟再折价抛售百亿信贷资产

广州农商行近日公告计划折价出售近200亿的信贷资产，涉及本金约149.78亿元和债权总额约189.28亿元。预计出售价格不低于122亿元，折扣率约为8折。该行表示，此次交易将提升风险抵御能力和经营效率，优化资产质量，为长期发展奠定基础。

截至2025年6月，广州农商行不良贷款率为1.98%，不良贷款余额增加至142.19亿元。该行在半年报中提到，将加强授信管理，完善风控机制，提升信贷文化，并加快处置高风险资产，以应对资产质量压力。

此次资产出售是广州农商行在过去一年内的第二次大规模折价转让，前次涉及145.92亿元的信贷资产，主要针对房地产和零售行业。通过这些举措，广州农商行希望降低不良贷款率，改善整体财务状况。

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📰 加速风险出清 广州农商行拟再折价抛售百亿信贷资产 - 21经济网

广州农商行计划再度折价出售近两百亿的信贷资产，这笔资产的本金金额约为149.78亿元，总债权金额约189.28亿元，预计出售价格不低于122亿元。这一交易旨在提升风险抵御能力和经营效率，优化业务结构。据悉，此次资产出售涉及租赁、房地产业和批发零售业，资产质量承压是此次处理的主要原因。

该行的半年报显示，截至2025年6月，不良贷款率达到1.98%，较上年末上升0.32个百分点，此次交易将有助于降低不良贷款率，改善资产质量。广州农商行连续进行信贷资产的折价出售，标志着其面临的资产质量挑战。过去一年，该行已转让两笔大额信贷资产，折价出售正是应对不良贷款增加的举措。

为了提升信贷文化，广州农商行还将加强授信责任管理，同时修订风险管理办法并加快高风险资产的处置。这种系列动作体现出银行有效应对信贷风险的决心与能力，努力实现长远的稳定经营和可持续发展。

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