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📰 传媒互联网行业周报：大厂角逐AI流量入口，境内资产境外代币化监管指引发布

本周聚焦AI流量入口与监管升级，境内资产境外发行代币需严格备案。咖啡行业高景气延续，品牌持续扩张，价格竞争趋缓，但开店导致阶段性稀释需警惕。茶饮略显承压，短期平台AI流量大战仍在，奶茶作为引流品，补贴回落但数据韧性仍具。
电商承压，5.2%增速反映消费环境偏温。音乐流媒体受益于内需，订阅模式具规模效应。虚拟资产监管趋严，境内资产境外发行代币需备案，资金流入疲软、币价承压，需警惕风险。AI云基础设施投资增多，关注龙头现金流与回报。

🏷️ #虚拟资产监管 #AI应用落地 #电商提效 #音乐流媒体

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📰 传媒互联网产业行业研究：美国TikTok达成基本框架后的影响

本周关于美国TikTok达成基本框架后的影响，K12教育行业面临竞争加剧，龙头企业逐渐稳定。商务部等部门推动服务消费，非学科培训机构可申请行政许可，并考虑调整假期以促进消费。奢侈品和博彩行业与宏观经济密切相关，澳门博彩收入持续增长，超出预期，显示出行业的复苏趋势。

咖啡和茶饮行业表现各异，咖啡行业仍保持高景气，但茶饮行业因旺季结束而略显承压，竞争加剧。电商行业增速放缓，尽管网上零售额有所增长，但行业竞争依然激烈。流媒体平台政策利好，有望改善内容供给，长视频行业景气度有望恢复，建议关注相关平台。

虚拟资产和交易平台的流动性预期向好，监管框架逐步完善，Bullish 公司扭亏为盈并获得重要牌照，标志着市场扩张的积极信号。地产交易在核心城市仍受压，汽车服务市场生态持续关注，传媒行业则因游戏需求旺盛而增长，整体趋势向好。

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