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📰 深耕C端存量市场 三棵树2026年“马上住”门店超6000家

2026年前三季度，三棵树在行业挑战加剧下坚持战略转型，营收91.61亿元、归母净利3.74亿元、经营性净现金流3.62亿元，经营稳健、市占率提升。公司深化渠道变革，夯实建筑涂料主业，拓展城市更新、家居焕新等赛道。
零售保持增长，“马上住”门店超6000家、覆盖300余城，升级服务能力；县乡仿石漆连续六年全国销量第一，艺术漆销量居行业首位。工程业务转向小B经销并优化结构，工业涂料在汽车、船舶、风电领域取得进展，航天防护项目获国家科技进步奖二等奖。公司将深耕主业、推进国际化，迈向全球涂料领导品牌。

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📰 【财经】零售占比持续提升，三棵树前三季度经营质量保持韧性

2026年前三季度，三棵树实现营收91.61亿元、归母净利润3.74亿元、经营性净现金流3.62亿元，市占率稳步提升。面对行业挑战，公司深化渠道变革，夯实建筑涂料主业，拓展城市更新、家居焕新和美丽乡村等市场，并培育工业涂料第二增长曲线。
零售业务稳健增长，“马上住”门店超6000家，覆盖300多个城市，持续升级一站式焕新服务。仿石漆连续六年全国销量第一，艺术漆销量居行业首位；工程业务转向小B经销、优化项目结构，工业涂料在汽车、船舶、风电等领域取得进展，相关科技项目获国家科技进步奖二等奖。

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📰 新浪零售行业热点小时报丨2026年07月24日21时_今日实时零售行业热点速递

近段时间多家上市公司及品牌在业绩与战略层面经历调整。滔搏国际在耐克全面终止中国内地线上销售前景下，需加速自救以应对收入结构依赖的挑战，当前股价下跌与渠道调整凸显品牌方对分销渠道的重新布局及长期发展策略的影响。安踏虽然二季度与上半年保持增长，但增速显著放缓，主品牌及其他品牌之间的增速差异也显示出不同市场阶段的挑战与调整需求。汇嘉时代拟扩大经营范围，增设食品经营管理以丰富布局，修订章程以配合新业务，反映多元化经营趋势。三棵树在2025年实现营收微增下净利润大幅提升，毛利率提升与减值收窄是主要驱动；而上海医药则呈现毛利率普遍下滑，受集中采购等政策影响明显，需要通过成本控制与结构优化提升盈利能力。综上所述，企业在销售渠道、品牌结构与成本管理等方面持续优化，以实现利润稳健提升与长期竞争力。

🏷️ #耐克 #安踏 #三棵树 #汇嘉时代 #上海医药

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📰 三棵树市占率逆势提升 行业龙头地位显著夯实

三棵树作为中国涂料行业的领军品牌，紧抓国内市场机遇，实现了高质量发展。2025年前三季度，公司营收达到93.92亿元，同比增长约3%。毛利率和净利率均有所提升，归母净利润增长超80%，经营性净现金流也增长显著。这些数据表明，三棵树在零售和工程双轮驱动下，持续优化业务结构，拒绝低质低价竞争，赢得了消费者的认可。

在零售转型方面，三棵树的“马上住”模式迅速落地，推动了零售业务的双位数增长。公司通过全场景的解决方案，从单纯的产品销售转变为交付美好生活空间，构建了完整的产品体系，满足了市场的多样化需求。艺术漆和绿色涂料的快速增长，进一步巩固了三棵树在行业中的领先地位。

未来，三棵树将继续加速工业涂料的国产替代，拓展新兴市场，推动技术进步。通过与国家重点项目的合作，公司致力于为风电、锂电等高端领域提供全栈涂层解决方案，向“全球涂料领导品牌”的目标迈进。整体来看，三棵树在复杂的经济环境中，展现了强大的市场竞争力和持续增长潜力。

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📰 4公司获得推荐评级-更新中

2025年10月19日，中财网给予三棵树(603737)推荐评级，预计2025-2027年归母净利润分别为8.7亿元、10.9亿元、12.7亿元，市值对应PE分别为39.4倍、31.3倍、26.9倍。建筑涂料行业属于优质赛道，随着存量房翻新需求的上升，未来涂料市场前景广阔。尽管房地产市场下行影响行业需求，但三棵树通过小B业务和“马上住”服务有效应对，市占率稳步提升。

海通发展(603162)同样获得推荐评级，预计未来三年归母净利润将大幅增长，受益于干散市场复苏。公司经营能力强，运力扩张积极，未来盈利弹性可期。康辰药业(603590)在受环境变化影响下，业绩逐渐回暖，预计未来三年收入和利润均实现增长。藏格矿业(000408)则依托钾锂铜三轮驱动，预计未来盈利能力将进一步提升，项目进度有望超预期。风险因素包括市场需求波动和行业竞争加剧等。

🏷️ #三棵树 #海通发展 #康辰药业 #藏格矿业 #建筑涂料

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📰 3公司获得推荐评级-更新中

9月10日，三棵树(603737)首次覆盖报告发布，给予推荐评级。分析指出，建筑涂料作为建材行业的优质赛道，受益于短重涂周期和强消费属性。虽然房地产市场下行导致行业需求受压，利润率低迷，但中小企业的加速出清正促进行业整合，未来集中度提升趋势明显。此外，头部企业的提价策略也有助于未来利润率的改善。
三棵树在民族涂料领域处于领先地位，其建筑涂料市场份额居首。公司通过小B业务应对地产下行压力，零售市场方面则借助“马上住”项目进入一二线城市，同时在乡村市场上发力仿石漆，推动市场占有率提升，业绩逐步修复。预计2025-2027年归母净利润将显著增加，增速保持良好，机构对其未来成长性持乐观态度。
同日，奥特维(688516)和四维图新(002405)也分别获得推荐评级。奥特维因光伏市场下行调整业绩预期，而四维图新则在智能网联领域持续深耕，并通过投资增强智驾业务的升级潜力。整体来看，三家公司在各自领域展现出良好的市场前景和成长性。

🏷️ #三棵树 #涂料市场 #建筑涂料 #行业整合 #投资评级

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