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📰 【山证纺服】行业周报：Puma公布2025Q3季度业绩，黄金税收政策促进行业规范发展

本周Puma公布2025Q3季度业绩，汇率中性下营收同比下降10.4%，净损失6230万欧元。分析显示，各大区域表现不一，美洲地区下降15.2%，亚太下降9.0%，EMEA下降7.1%。在渠道方面，批发业务下降15.4%，而DTC业务却实现4.5%的增长，电商和自营门店均有小幅提升，DTC业务占比提高至29.1%。

在产品线中，鞋类、服装和配饰的营收分别下降9.9%、12.8%和6.1%。毛利率也有所下滑，主要受渠道促销和运输成本影响。公司预计到2026年末存货将恢复正常水平，并维持2025年营收同比下降低双位数的预期。

在行业动态方面，Moncler集团和Brooks品牌也发布了最新业绩，其中Moncler在中国市场表现优于其他国家，Brooks则实现了17%的全球营收增长。整体来看，纺织服饰行业在不同品牌与市场间的表现差异化明显，未来将面临较大的市场调整与整合。

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📰 纺织服装行业周报：Puma公布2025Q3季度业绩，黄金税收政策促进行业规范发展

本周，Puma公布了2025Q3季度业绩，营收同比下降10.4%，净损失6230万欧元。分区域来看，美洲和亚太地区的营收分别下降15.2%和9.0%，而EMEA地区下降7.1%。在渠道方面，批发业务下降15.4%，但DTC业务却增长4.5%，显示出电商和自营门店的强劲表现。毛利率也因促销和运输成本上升而下滑，存货同比增长17.3%。

展望2025年，Puma预计营收将继续下降，行业整体面临挑战。与此同时，意大利奢侈品牌MonclerGroup的营收也出现小幅下降，受到旅游需求疲软的影响。美国跑步品牌BROOKS则表现强劲，实现了连续第九个季度的销售增长，显示出市场的分化现象。

在黄金珠宝板块，财政部发布了黄金税收政策调整，可能会影响市场价格和企业成本。整体来看，纺织服装行业在面临挑战的同时，部分品牌仍在寻求创新和市场扩展，未来发展值得关注。

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